Tin tức toàn cầu về khởi nghiệp và đầu tư mạo hiểm ngày 11 tháng 12 năm 2025: các vòng gọi vốn lớn trong AI, sự gia tăng hoạt động của quỹ, những kỳ lân mới và sự phục hồi của IPO. Phân tích tổng quan cho các nhà đầu tư mạo hiểm.
Vào cuối năm 2025, thị trường vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu cho thấy sự tăng trưởng ổn định sau nhiều năm suy giảm. Theo dữ liệu từ các nhà phân tích, trong quý III năm 2025, khối lượng đầu tư vào các khởi nghiệp công nghệ đạt khoảng 100 tỷ USD - tăng gần 40% so với năm trước, đây là kết quả quý tốt nhất kể từ năm 2021. Vào mùa thu, xu hướng tăng này chỉ càng mạnh hơn: chỉ trong tháng 11, các khởi nghiệp trên toàn thế giới đã huy động khoảng 40 tỷ USD vốn (tăng 28% so với năm trước), và số lượng các vòng gọi vốn lớn đã đạt mức cao nhất trong ba năm qua. Thời kỳ "mùa đông mạo hiểm" kéo dài từ năm 2022 đến 2023 đã qua, và dòng vốn tư nhân vào các dự án công nghệ đang tăng tốc rõ rệt. Các vòng gọi vốn lớn và sự ra mắt của các quỹ mega mới cho thấy sự trở lại của khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư, mặc dù họ vẫn hành động một cách chọn lọc, ưu tiên các khởi nghiệp có tiềm năng và độ bền cao nhất.
Sự gia tăng mạnh mẽ về hoạt động đầu tư mạo hiểm bao trùm mọi vùng miền trên toàn cầu. Mỹ vẫn là thị trường dẫn đầu mạnh mẽ (đặc biệt trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo). Tại Trung Đông, khối lượng đầu tư đã tăng gấp bội nhờ vào sự gia tăng của các quỹ nhà nước, trong khi ở Châu Âu, Đức lần đầu tiên trong một thập kỷ vượt qua Vương quốc Anh về tổng vốn đầu tư mạo hiểm. Ở Châu Á, sự gia tăng chủ yếu đang chuyển dịch từ Trung Quốc sang Ấn Độ và các nước Đông Nam Á, bù đắp cho sự giảm sút tương đối của thị trường Trung Quốc. Các khu vực ở Châu Phi và Mỹ Latinh cũng đang tích cực phát triển các hệ sinh thái công nghệ của riêng mình. Cảnh quan khởi nghiệp ở Nga và các nước thuộc СНГ đang cố gắng không bị tụt lại phía sau bất chấp những hạn chế bên ngoài: các quỹ và chương trình hỗ trợ mới đang được ra mắt, xây dựng nền tảng cho sự tăng trưởng trong tương lai. Tổng thể, thị trường toàn cầu đang mạnh lên, mặc dù các thành viên của nó vẫn giữ thái độ thận trọng và chọn lọc.
Dưới đây là những xu hướng và sự kiện chính của thị trường đầu tư mạo hiểm vào ngày 11 tháng 12 năm 2025:
- Sự trở lại của các quỹ lớn và nhà đầu tư lớn. Các quỹ hàng đầu đang huy động số tiền kỷ lục và một lần nữa làm đầy thị trường vốn, khơi dậy khẩu vị rủi ro.
- Các vòng gọi vốn kỷ lục trong lĩnh vực AI và làn sóng kỳ lân mới. Các khoản đầu tư cực lớn vào các khởi nghiệp AI đang đẩy giá trị công ty lên những chiều cao chưa từng thấy và dẫn đến sự xuất hiện của hàng chục kỳ lân mới.
- Sự hồi sinh của thị trường IPO. Những lần niêm yết thành công của các công ty công nghệ và các kế hoạch niêm yết mới xác nhận rằng "cửa sổ cơ hội" cho việc thoái vốn đã mở ra trở lại.
- Đa dạng hóa trọng tâm ngành. Vốn đầu tư mạo hiểm không chỉ được hướng tới AI, mà còn cả fintech, biotech, các dự án năng lượng xanh, công nghệ quốc phòng và các lĩnh vực khác.
- Làn sóng hợp nhất và các giao dịch M&A. Sự sáp nhập, thôn tính và hợp tác lớn đang tái cấu trúc ngành công nghiệp, mở ra cơ hội mới cho việc thoái vốn và tăng trưởng nhanh chóng của các công ty.
- Sự hồi sinh của sự quan tâm đến các khởi nghiệp trong lĩnh vực tiền mã hóa. Sau "mùa đông tiền mã hóa" kéo dài, các dự án blockchain một lần nữa nhận được tài trợ đáng kể trong bối cảnh thị trường phục hồi và sự nới lỏng quy định.
- Trọng tâm địa phương: Nga và các nước СНГ. Trong khu vực xuất hiện các quỹ và sáng kiến mới để phát triển hệ sinh thái khởi nghiệp, mặc dù tổng khối lượng đầu tư vẫn còn khiêm tốn.
Sự trở lại của các quỹ lớn: tiền lớn trở lại thị trường
Các nhà đầu tư hàng đầu đang trở lại thị trường một cách hoành tráng, báo hiệu một vòng mới về khẩu vị rủi ro. Tập đoàn Nhật Bản SoftBank đã công bố việc thành lập quỹ Vision Fund thứ ba với quy mô khoảng 40 tỷ USD, tập trung vào các công nghệ tiên tiến (trước hết là các dự án trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và robot). Công ty Mỹ Andreessen Horowitz đang huy động một quỹ lớn khoảng 20 tỷ USD, tập trung vào đầu tư vào các công ty AI ở giai đoạn tăng trưởng muộn. Các quỹ đầu tư đến từ vịnh Ba Tư cũng đã tham gia vào sân chơi, đổ hàng tỷ USD vào các dự án công nghệ cao và phát triển các chương trình siêu quy mô ở nước họ (chẳng hạn như thành phố đổi mới NEOM tại Ả Rập Saudi). Đồng thời, trên toàn cầu có hàng chục quỹ đầu tư mạo hiểm mới xuất hiện, thu hút lượng vốn thể chế đáng kể để đầu tư vào các công ty công nghệ. Kết quả là thị trường lại trở nên phong phú về thanh khoản, và cạnh tranh cho các giao dịch tốt nhất đang tăng lên rõ rệt.
Đầu tư kỷ lục vào AI: làn sóng kỳ lân mới
Lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đã trở thành động lực chính cho sự phục hồi của đầu tư mạo hiểm hiện tại, với khối lượng tài trợ kỷ lục. Dự báo rằng, đến cuối năm 2025, tổng đầu tư toàn cầu vào các khởi nghiệp AI sẽ vượt mốc 200 tỷ USD - mức cao chưa từng có đối với ngành này. Sự phấn khích xung quanh AI được giải thích bởi tiềm năng của công nghệ này trong việc nâng cao hiệu quả trong nhiều lĩnh vực, mở ra các thị trường trị giá hàng nghìn tỷ USD. Mặc dù có lo ngại về việc thị trường bị nóng lên, các quỹ vẫn tiếp tục tăng cường đầu tư, lo sợ bỏ lỡ cuộc cách mạng công nghệ tiếp theo. Phần lớn các nguồn lực được đầu tư vào một số công ty hàng đầu có khả năng trở thành những người chơi quan trọng trong kỷ nguyên AI mới. Chẳng hạn, khởi nghiệp xAI của Elon Musk đã huy động tổng cộng khoảng 10 tỷ USD (bao gồm tài trợ nợ), trong khi OpenAI đã nhận được hơn 8 tỷ USD từ các nhà đầu tư lớn với giá trị khoảng 300 tỷ USD - cả hai vòng này đều đã được các nhà đầu tư ký số lượng lớn, điều này nhấn mạnh sự phấn khích xung quanh các công ty hàng đầu trong lĩnh vực AI. Đáng chú ý, đầu tư mạo hiểm không chỉ được hướng vào các sản phẩm AI cuối cùng mà còn vào cơ sở hạ tầng cho chúng. Cơn sốt đầu tư hiện tại đã tạo ra làn sóng các kỳ lân mới. Khẩu vị của các nhà đầu tư đối với các khởi nghiệp AI vẫn chưa có dấu hiệu giảm sút.
Sự hồi sinh của thị trường IPO: cửa sổ cho việc thoái vốn đã mở ra
Thị trường IPO toàn cầu đang phục hồi sau một thời gian yên ắng kéo dài và một lần nữa tăng tốc. Sau gần hai năm "tạm nghỉ", năm 2025 đã chứng kiến sự bùng nổ IPO như một cơ chế thoái vốn được mong đợi cho các nhà đầu tư mạo hiểm. Một loạt các lần niêm yết thành công của các công ty công nghệ đã xác nhận rằng "cửa sổ cơ hội" cho việc thoái vốn đã mở ra trở lại. Ở Châu Á, Hồng Kông đã khởi động làn sóng IPO mới: trong những tháng qua, một số công ty công nghệ lớn đã ra mắt trên sàn giao dịch, tổng cộng huy động được hàng tỷ USD. Tại Mỹ và Châu Âu, tình hình cũng được cải thiện: một số IPO công nghệ gần đây đã diễn ra thành công, xác nhận khẩu vị đầu tư cao, và trong nửa cuối năm 2025, nhiều khởi nghiệp nổi tiếng khác đang chuẩn bị để ra mắt (chẳng hạn như Stripe). Ngay cả ngành công nghiệp tiền mã hóa cũng cố gắng tận dụng sự hồi phục: công ty fintech Circle đã thành công ra mắt trên sàn giao dịch vào mùa hè (sau IPO, cổ phiếu của họ đã tăng vọt), trong khi sàn giao dịch tiền mã hóa Bullish đã nộp đơn xin niêm yết tại Mỹ với định giá mục tiêu khoảng 4 tỷ USD. Sự trở lại của hoạt động trên thị trường IPO là rất quan trọng đối với hệ sinh thái đầu tư mạo hiểm: những lần niêm yết công khai thành công cho phép các quỹ ghi nhận lợi nhuận từ việc thoái vốn và chuyển hướng vốn được giải phóng vào các dự án mới, hỗ trợ sự tăng trưởng tiếp theo của ngành công nghiệp khởi nghiệp.
Đa dạng hóa lĩnh vực: chân trời đầu tư mở rộng
Vốn đầu tư mạo hiểm hiện đang được hướng tới một loạt các lĩnh vực rộng lớn hơn và không còn chỉ giới hạn trong lĩnh vực AI. Sau sự suy giảm trong những năm qua, lĩnh vực fintech đang phục hồi: các vòng gọi vốn lớn không chỉ diễn ra tại Mỹ mà còn ở Châu Âu và các thị trường đang phát triển, thúc đẩy sự tăng trưởng của các dịch vụ tài chính mới. Sự quan tâm cũng đang tăng lên đối với công nghệ khí hậu, năng lượng xanh và công nghệ nông nghiệp - những lĩnh vực này đang thu hút vốn kỷ lục trong bối cảnh xu hướng toàn cầu về phát triển bền vững. Khẩu vị đầu tư đối với công nghệ sinh học đang trở lại: các nghiên cứu y tế mới và sự phát triển trong lĩnh vực y tế số đang tiếp tục thu hút vốn khi các đánh giá trong ngành phục hồi. Thêm vào đó, sự gia tăng sự chú ý đối với an ninh đang thúc đẩy các nhà đầu tư hỗ trợ công nghệ quốc phòng - từ máy bay không người lái hiện đại đến các hệ thống an ninh mạng. Nhìn chung, sự mở rộng trọng tâm trong ngành đang giúp hệ sinh thái khởi nghiệp trở nên bền vững hơn và giảm rủi ro về sự nóng lên của các phân khúc cụ thể.
Làn sóng hợp nhất và M&A: củng cố vai trò của các công ty
Các đánh giá cao đối với các khởi nghiệp và sự cạnh tranh khốc liệt vì thị trường đang thúc đẩy ngành công nghiệp đi đến hợp nhất. Năm 2025 đã chứng kiến sự hình thành của làn sóng mới về các vụ sáp nhập và thâu tóm lớn, làm thay đổi cán cân quyền lực trong lĩnh vực công nghệ. Chẳng hạn, tập đoàn Google đã đồng ý mua lại công ty khởi nghiệp an ninh mạng Wiz của Israel với giá khoảng 32 tỷ USD. Các gã khổng lồ công nghệ khác cũng đang tìm cách thu hút những công nghệ và tài năng quan trọng, không tiếc tiền cho các thương vụ lớn. Sự gia tăng hoạt động trong lĩnh vực M&A và các giao dịch chiến lược cho thấy sự trưởng thành của thị trường. Các khởi nghiệp trưởng thành đang hợp nhất với nhau hoặc trở thành mục tiêu mua lại của các tập đoàn lớn, trong khi các nhà đầu tư mạo hiểm có cơ hội như mong đợi để thu hồi lợi nhuận. Mặc dù các thương vụ lớn như vậy đã gây ra lo ngại về khả năng độc quyền và rủi ro cho sự cạnh tranh, tuy nhiên chúng cũng cho phép các công ty nhanh chóng thực hiện đổi mới và mở rộng ra thị trường toàn cầu bằng cách dựa vào nguồn lực của các cấu trúc liên kết lớn.
Sự hồi sinh của sự quan tâm đối với các khởi nghiệp tiền mã hóa: thị trường tỉnh dậy sau "mùa đông tiền mã hóa"
Sau một thời gian dài suy giảm sự quan tâm đối với các dự án tiền mã hóa - "mùa đông tiền mã hóa" - tình hình đã bắt đầu thay đổi vào năm 2025. Sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường tài sản số cùng với môi trường quy định thuận lợi hơn đã dẫn đến việc các khởi nghiệp blockchain lại nhận được nhiều tài trợ đầu tư mạo hiểm đáng kể, mặc dù khối lượng vẫn còn xa so với mức đỉnh của năm 2021. Các quỹ tiền mã hóa lớn nhất đã phục hồi hoạt động: chẳng hạn, Paradigm đang thành lập một quỹ mới với quy mô lên đến 800 triệu USD cho các dự án trong lĩnh vực Web3 và tài chính phi tập trung. Sự quan tâm của các nhà đầu tư thể chế đang trở lại trong bối cảnh giá các đồng tiền mã hóa hàng đầu (bitcoin trong nửa cuối năm 2025 giữ ở mức cao nhất trong nhiều tháng) và sự xuất hiện của các quy định rõ ràng hơn ở nhiều quốc gia. Các khởi nghiệp sử dụng công nghệ blockchain lại có khả năng thu hút vốn để mở rộng kinh doanh của họ. Sự hồi sinh của sự quan tâm đến các khởi nghiệp tiền mã hóa cho thấy rằng các nhà đầu tư sẵn sàng cho lĩnh vực này một cơ hội thứ hai, kỳ vọng vào những mô hình đột phá mới trong fintech, DeFi và tài sản số.
Trọng tâm địa phương: Nga và các nước СНГ
Mặc dù có những hạn chế bên ngoài, tại Nga và các nước láng giềng đang có những nỗ lực tích cực để phát triển các hệ sinh thái khởi nghiệp địa phương. Các cơ quan nhà nước và tư nhân đang ra mắt các quỹ và chương trình mới nhằm hỗ trợ các dự án công nghệ ở giai đoạn đầu. Việc thành lập các quỹ đầu tư mạo hiểm khu vực để tài trợ cho các công ty công nghệ cao đang được thảo luận, trong khi các tập đoàn và ngân hàng lớn ngày càng ủng hộ các khởi nghiệp thông qua các chương trình tăng tốc doanh nghiệp và các bộ phận đầu tư mạo hiểm riêng.
Tổng khối lượng đầu tư mạo hiểm tại Nga hiện vẫn còn tương đối nhỏ, nhưng những dự án tiềm năng nhất vẫn tiếp tục nhận được tài trợ. Trong 9 tháng đầu năm 2025, các khởi nghiệp công nghệ của Nga đã huy động được khoảng 125 triệu USD - tăng 30% so với năm trước, trong bối cảnh số lượng các thương vụ giảm (103 so với 120 năm trước) và gần như không có các vòng gọi vốn lớn. Các lĩnh vực được đầu tư hàng đầu bao gồm công nghệ công nghiệp, y tế và fintech.
Khi nguồn vốn nước ngoài bị rút lui, chính phủ đang cố gắng hỗ trợ hệ sinh thái. Ví dụ, "Rostec" đã gia tăng tài trợ cho ngành. Các biện pháp tương tự đang được thực hiện thông qua các quỹ vùng và các quan hệ đối tác với các nhà đầu tư từ các nước "thân thiện". Sự hình thành dần dần của cơ sở hạ tầng đầu tư mạo hiểm của riêng mình đang tạo ra nền tảng cho tương lai, khi điều kiện bên ngoài được cải thiện và các nhà đầu tư toàn cầu có thể quay lại mạnh mẽ hơn. Cảnh quan khởi nghiệp trong nước đang học cách hoạt động một cách độc lập hơn, dựa vào sự hỗ trợ nhà nước có trọng điểm và sự quan tâm của các đối tác tư nhân từ các khu vực mới.
Kết luận: sự lạc quan thận trọng
Vào cuối năm 2025, trong ngành công nghiệp đầu tư mạo hiểm, có sự hiện diện của tâm lý lạc quan một cách thận trọng. Sự gia tăng nhanh chóng của giá trị các khởi nghiệp (đặc biệt là trong lĩnh vực AI) ở một số nhà quan sát gợi nhớ đến "bong bóng dot-com" và lo ngại về việc thị trường bị nóng lên. Tuy nhiên, sự phục hồi hiện tại cũng đang chuyển hướng một khối lượng lớn tài nguyên và nhân tài vào công nghệ mới, đặt nền móng cho những đột phá trong tương lai. Thị trường khởi nghiệp rõ ràng đã sống dậy: các khối lượng tài trợ kỷ lục được ghi nhận, các IPO thành công đã phục hồi, và các quỹ mạo hiểm đã tích lũy được những khoản dự trữ vốn chưa từng có. Các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn, ưu tiên cho các dự án có mô hình kinh doanh vững chắc và con đường rõ ràng đến khả năng sinh lời. Câu hỏi chính cho tương lai là liệu những kỳ vọng cao về sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo có được thực hiện và liệu các lĩnh vực khác có thể cạnh tranh với sức hấp dẫn của nó đối với đầu tư hay không. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, khẩu vị cho đổi mới vẫn cao, và thị trường nhìn về tương lai với sự lạc quan thận trọng.
