Thông báo về các start-up và đầu tư mạo hiểm - Chủ nhật, ngày 4 tháng 1 năm 2026: sự hoạt động của các quỹ lớn, các "kỳ lân" AI mới, sự hồi sinh của thị trường IPO, sự trở lại của các start-up tiền điện tử và sự hợp nhất thị trường
Đến đầu năm 2026, thị trường đầu tư mạo hiểm toàn cầu đã thể hiện sự hồi sinh rõ rệt sau một thời gian dài giảm sút. Các nhà đầu tư trên toàn thế giới đang tích cực tái tài trợ cho các start-up công nghệ: các vòng gọi vốn hàng triệu đô la được ký kết và các kế hoạch IPO của các công ty tiềm năng lại được đưa trở lại hàng đầu. Các quỹ đầu tư mật lớn nhất và các tập đoàn khổng lồ đang quay trở lại với các chương trình đầu tư kỷ lục, chính phủ của nhiều quốc gia đang tăng cường hỗ trợ cho việc kinh doanh đổi mới. Dòng vốn tư nhân đảm bảo cho các công ty trẻ có tính thanh khoản để tăng trưởng và mở rộng.
Hoạt động đầu tư mạo hiểm hiện đang bao trùm tất cả các vùng trên thế giới. Hoa Kỳ vẫn dẫn đầu, chủ yếu là nhờ vào sự đầu tư khổng lồ vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Ở Trung Đông, lượng đầu tư vào các start-up đã tăng gấp đôi so với năm ngoái. Châu Âu đang chứng kiến sự phân bổ lại quyền lực: Đức lần đầu tiên vượt qua Vương quốc Anh về khối lượng các giao dịch đầu tư mạo hiểm, củng cố vị trí của các trung tâm công nghệ châu lục. Ấn Độ, Đông Nam Á và các thị trường đang phát triển nhanh chóng khác thu hút lượng vốn kỷ lục, trong khi tại Trung Quốc, các nhà đầu tư hành động một cách chọn lọc hơn do các rủi ro pháp lý. Hệ sinh thái start-up của Nga và các nước CIS cũng nỗ lực không kém, bất chấp những hạn chế bên ngoài. Một đợt tăng trưởng đầu tư mạo hiểm toàn cầu mới đang hình thành: các nhà đầu tư đã trở lại thị trường, mặc dù vẫn tiếp cận các giao dịch một cách chọn lọc và thận trọng.
- Ảnh hưởng trở lại của các quỹ lớn và những nhà đầu tư chính. Các nhà đầu tư đầu mạo hiểm đang tập hợp các quỹ lớn kỷ lục và gia tăng đầu tư, cung cấp lại tính thanh khoản cho thị trường.
- Các vòng gọi vốn kỷ lục và một làng sóng "kỳ lân" mới trong lĩnh vực AI. Những khoản đầu tư khổng lồ đang nâng cao giá trị của các start-up tới những đỉnh cao chưa từng có, đặc biệt trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.
- Sự hồi sinh của thị trường IPO. Những đợt phát hành thành công của các "kỳ lân" công nghệ trên sàn chứng khoán và đơn xin mới xác nhận rằng "cửa cơ hội" cho việc thoái vốn vẫn mở.
- Sự phục hồi của các start-up tiền điện tử. Sự gia tăng của thị trường tiền điện tử đã hồi sinh mối quan tâm của các nhà đầu tư đối với các dự án blockchain, tăng cường dòng vốn vào ngành công nghiệp tiền điện tử.
- Các công nghệ quốc phòng và hàng không vũ trụ thu hút đầu tư. Các yếu tố địa chính trị đang kích thích đầu tư vào công nghệ quân sự, các dự án không gian và robot.
- Đa dạng hóa ngành công nghiệp: Fintech, các dự án khí hậu và biotech. Đầu tư mạo hiểm không chỉ được hướng vào AI, mà còn vào fintech, công nghệ khí hậu và sinh học, mở rộng triển vọng thị trường.
- Sóng hợp nhất và các giao dịch M&A. Giá trị cao của các start-up và sự cạnh tranh trong thị trường đang dẫn đến sự gia tăng quy mô: các vụ sáp nhập và mua lại lớn đang mở ra cơ hội mới cho việc thoái vốn và tăng trưởng.
- Sự mở rộng toàn cầu của đầu tư mạo hiểm. Cơn sốt đầu tư này đã vượt ra ngoài các trung tâm quen thuộc — ngoài Hoa Kỳ, Tây Âu và Trung Quốc, dòng vốn mạnh mẽ đang diễn ra tại Trung Đông, Châu Á, Châu Phi và Châu Mỹ Latinh.
- Tập trung địa phương: Nga và các nước CIS. Mặc dù có các biện pháp trừng phạt, tại khu vực này xuất hiện nhiều quỹ mới trị giá lên đến 10–12 tỷ rúp nhằm phát triển các hệ sinh thái start-up địa phương, cho thấy sự phục hồi dần dần của hoạt động đầu tư mạo hiểm.
Trở lại của các quỹ lớn và dòng vốn "lớn"
Thị trường đầu tư mạo hiểm đang trở lại với sự hiện diện mạnh mẽ của các nhà đầu tư lớn, điều này cho thấy sự gia tăng khẩu vị rủi ro. Tập đoàn Nhật Bản SoftBank đã công bố việc thành lập Quỹ Vision III mới với quy mô khoảng 40 tỷ USD để đầu tư vào các công nghệ tiên tiến (AI, robot, v.v.). Đồng thời, SoftBank đã đặt một cược kỷ lục vào OpenAI, đầu tư hơn 20 tỷ USD vào công ty và nâng tỉ lệ sở hữu của mình lên khoảng 11%. Các quỹ tài chính của các nước vùng Vịnh Ả Rập cũng đã hoạt động trở lại: Ả Rập Xê Út, UAE và các nước khác đang thâm nhập hàng tỉ đô la vào các dự án công nghệ và khởi động các mega-projects do nhà nước để phát triển ngành start-up, biến Trung Đông trở thành một trung tâm công nghệ lớn mới trên thế giới.
Đồng thời, hàng chục quỹ đầu tư mạo hiểm mới đã ra đời trên khắp thế giới. Các quỹ Mạo hiểm của Hoa Kỳ đã tích lũy một lượng dự trữ "vốn chưa sử dụng" kỷ lục — hàng trăm tỷ USD vốn chưa được sử dụng, sẵn sàng hoạt động. Dòng vốn "lớn" này đang cung cấp lại tính thanh khoản cho hệ sinh thái, đảm bảo tài nguyên cho các vòng gọi vốn mới và duy trì sự gia tăng giá trị của các công ty triển vọng. Việc các quỹ lớn và các nhà đầu tư tổ chức trở lại không chỉ gia tăng sự cạnh tranh cho các giao dịch tốt nhất mà còn củng cố niềm tin cho ngành về dòng vốn trong tương lai.
Các vòng gọi vốn kỷ lục và các "kỳ lân" mới: bùng nổ đầu tư vào AI
Lĩnh vực trí tuệ nhân tạo vẫn là động lực chính cho sự hồi phục của đầu tư mạo hiểm hiện tại, thiết lập các kỷ lục về khối lượng tài trợ vào năm 2025. Theo ước tính của các nhà phân tích, tổng vốn thu hút được từ các start-up AI trong năm qua đã vượt quá 150 tỷ USD (so với kỷ lục trước đó là khoảng 92 tỷ USD vào năm 2021). Các nhà đầu tư đang cố gắng đầu tư vào các công ty đứng đầu trong lĩnh vực AI, chuyển hướng một số tiền khổng lồ vào các công ty có triển vọng nhất. Ví dụ, start-up xAI của Elon Musk đã thu hút khoảng 10 tỷ USD, trong khi OpenAI nhận được khoảng 8 tỷ USD với việc định giá khoảng 300 tỷ USD. Cả hai vòng này đều đã được nhiều lần đăng ký lại, nhấn mạnh sự hứng thú xung quanh các đội ngũ AI hàng đầu. Ngoài ra, một trong những giao dịch lớn nhất năm là khoản thu hút 13 tỷ USD của công ty Anthropic vào tháng 9 năm 2025 với sự hỗ trợ của các đối tác công nghệ lớn.
Vốn đầu tư mạo hiểm không chỉ tìm đến các ứng dụng AI mà còn đầu tư vào cơ sở hạ tầng cho chúng. Các nhà đầu tư sẵn sàng tài trợ cho cả "công cụ và thiết bị" cho hệ sinh thái AI: có thông tin cho rằng một start-up trong lĩnh vực lưu trữ dữ liệu cho AI đang gần đạt thành công với một vòng gọi vốn hàng tỉ USD với một định giá cực cao. Dòng tiền tăng đột ngột tạo ra một làn sóng "kỳ lân" mới. Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo về rủi ro từ sự gia tăng nhiệt độ: giá trị trong lĩnh vực AI đang tăng quá nhanh, và trong trường hợp thay đổi xu hướng có thể xảy ra điều chỉnh.
Thị trường IPO sống lại: cửa sổ cơ hội cho việc phát hành
Thị trường IPO toàn cầu đã hồi sinh mạnh mẽ sau một thời gian dài yên tĩnh và tiếp tục gia tăng. Ở Châu Á, một làn sóng mới các đợt phát hành đã được khởi xướng bởi Hồng Kông: trong vài tuần qua, một số công ty công nghệ lớn đã thành công phát hành cổ phiếu trên sàn chứng khoán, thu hút hàng tỷ đô la. Điều này đã xác nhận sự sẵn sàng của các nhà đầu tư để tham gia vào IPO một cách năng động trở lại. Tại Hoa Kỳ và Châu Âu, tình hình cũng đang cải thiện: "kỳ lân" fintech Mỹ Chime gần đây đã ra mắt trên sàn chứng khoán và giá cổ phiếu đã tăng khoảng 30% vào ngày giao dịch đầu tiên. Theo sau đó, nhiều start-up nổi tiếng khác cũng đang chuẩn bị ra mắt thị trường, vì vậy "cửa" cho các IPO mới vẫn mở lâu hơn nhiều so với nhiều người mong đợi.
Sự hồi sinh hoạt động ở thị trường IPO đang bao trùm một loạt các công ty và cực kỳ quan trọng cho toàn bộ hệ sinh thái đầu tư mạo hiểm. Các đợt phát hành thành công cho phép các quỹ ghi nhận lợi nhuận và chuyển giao vốn vừa giải phóng vào các dự án mới. Mặc dù các nhà đầu tư vẫn thận trọng, nhưng một "cửa sổ cơ hội" kéo dài đang thúc đẩy ngày càng nhiều start-up suy nghĩ về việc ra mắt trên sàn chứng khoán để tận dụng tình hình thuận lợi.
Các start-up tiền điện tử phục hồi
Sau một thời gian dài giảm sút, thị trường tiền điện tử trong năm 2025 đã bắt đầu tăng trưởng trở lại, hồi sinh mối quan tâm của các nhà đầu tư mạo hiểm đối với các dự án blockchain. Vốn quay trở lại ngàng công nghiệp tiền điện tử - từ các giải pháp hạ tầng và sàn giao dịch tiền điện tử đến các nền tảng DeFi và các start-up Web3. Các quỹ chuyên môn lớn đã hoạt động trở lại trong lĩnh vực này, và các công ty mới đang thu hút các vòng gọi vốn đáng kể trong bối cảnh giá trị tài sản số tăng lên.
Ngành này cũng đang trải qua quá trình hợp nhất. Một trong những vụ thoái vốn lớn nhất năm là việc mua lại sàn giao dịch tiền điện tử Hàn Quốc Upbit (công ty Dunamu) với giá khoảng 10 tỷ USD cho thấy các nhà chơi mạnh mẽ sẵn sàng thâu tóm các đối thủ cạnh tranh. Tổng thể, các nhà đầu tư hiện đang tập trung vào các lĩnh vực trưởng thành hơn: hạ tầng, dịch vụ tài chính và đảm bảo tuân thủ quy định. Sự tập trung này đang đặt nền tảng cho một tương lai phát triển ổn định hơn của ngành công nghiệp.
Các công nghệ quốc phòng và hàng không vũ trụ thu hút đầu tư
Tình hình địa chính trị và sự gia tăng ngân sách quốc phòng đang kích thích dòng vốn vào công nghệ quân sự và hàng không vũ trụ. Các start-up tạo ra các đổi mới cho ngành quốc phòng — từ máy bay không người lái và an ninh mạng cho tới trí tuệ nhân tạo cho quân đội — nhận được hỗ trợ từ cả chính phủ và các nhà đầu tư tư nhân. Trong cơn sốt này, các lĩnh vực liên quan cũng đang phát triển mạnh mẽ: các nhà phát triển hệ thống vệ tinh, công nghệ tên lửa và robot đang thành công trong việc đóng vòng tài trợ nhờ vào sự quan tâm chiến lược của các nhà đầu tư lớn.
Ngành công nghiệp quốc phòng - hàng không vũ trụ đang trải qua một cơn sốt mới. Các chính phủ đang thiết lập quan hệ đối tác với các start-up để tiếp cận các phát triển tiên tiến, trong khi các quỹ đầu tư mạo hiểm đang tạo ra các chương trình chuyên biệt để đầu tư vào các công nghệ dual-use. Xu hướng này củng cố mối liên hệ giữa lĩnh vực công nghệ và ngành công nghiệp quốc phòng truyền thống, mở ra cho các start-up quyền truy cập vào các ngân sách đáng kể và đẩy nhanh sự tăng trưởng của họ.
Đa dạng hóa: fintech, các dự án khí hậu và biotech
Trong năm 2025, đầu tư mạo hiểm đã bao quát một loạt ngành điều mà đã không còn chỉ gói gọn trong lĩnh vực AI. Sau giai đoạn suy giảm những năm trước, hiện tại thị trường fintech, công nghệ khí hậu và biotech đang trở lại với sự hồi phục mạnh mẽ. Các start-up fintech lại hút vốn đầu tư, chủ yếu nhờ vào sự thích ứng với môi trường quy định mới và tích hợp AI (ví dụ, trong các dịch vụ thanh toán và ngân hàng không cần chi nhánh). Các dự án khí hậu ("xanh") nhận được sự hỗ trợ tăng cường từ xu hướng toàn cầu về giảm carbon: các nhà đầu tư tài trợ cho các đổi mới trong cơ sở hạ tầng năng lượng, giảm carbon trong công nghiệp và công nghệ thích ứng với môi trường. Các công ty sinh học cũng đang trở lại tâm điểm chú ý — các đột phá trong y học, phát triển vaccine và ứng dụng AI trong dược phẩm hấp dẫn các vòng gọi vốn mới.
Sự mở rộng của trọng tâm ngành công nghiệp có nghĩa là thị trường đầu tư mạo hiểm trở nên cân bằng hơn. Các nhà đầu tư đang đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ, phân phối vốn giữa các lĩnh vực khác nhau của nền kinh tế. Cách tiếp cận này làm giảm rủi ro từ sự gia tăng nhiệt độ của một ngành và tạo ra nền tảng cho sự phát triển ổn định và chất lượng của toàn bộ thị trường start-up.
Hợp nhất thị trường: các giao dịch M&A lớn trở lại
Giá trị cao của các start-up và sự cạnh tranh khốc liệt trong thị trường đã dẫn đến một làn sóng mới về các vụ sáp nhập và mua lại (M&A). Năm 2025, số lượng các giao dịch lớn M&A đã tăng lên đáng kể, đạt mức kỷ lục trong vài năm qua. Các tập đoàn công nghệ lớn và các công ty tài chính một lần nữa chọn mua những công ty trẻ triển vọng, nhằm củng cố sự hiện diện của mình trong các lĩnh vực chiến lược. Quy mô của một số vụ mua lại thật ấn tượng: tập đoàn Google đã đạt được thỏa thuận mua lại start-up điện toán đám mây về an ninh mạng Wiz với giá khoảng 32 tỷ USD — một trong những giao dịch công nghệ lớn nhất trong lịch sử. Những vụ mua lại lớn cũng xảy ra trong ngành fintech và tiền điện tử, điều này chứng tỏ xu hướng hợp nhất thị trường.
Đối với các nhà đầu tư mạo hiểm, sự bùng nổ trong hoạt động M&A có nghĩa là những khoản thoái vốn được mong đợi và sự quay trở lại của đầu tư. Đối với các start-up, sự hợp nhất vào các công ty lớn mở ra quyền truy cập vào tài nguyên và cơ sở khách hàng toàn cầu, tăng tốc độ mở rộng. Làn sóng hợp nhất cho thấy sự trưởng thành của công nghệ: những người chơi mạnh nhất trong thị trường kết hợp sức mạnh, và các nhà đầu tư nhận được thêm công cụ để thoát vốn bên cạnh IPO. Mặc dù một phần của các vụ sáp nhập diễn ra do tình huống bắt buộc (do khó khăn trong việc tăng trưởng độc lập), nhưng xu hướng M&A này làm tăng thêm sự năng động cho thị trường đầu tư mạo hiểm và cung cấp cho các nhà đầu tư nhiều cơ hội chiến lược hơn.
Vốn đầu tư mạo hiểm mở rộng đến các vùng mới
Cơn sốt tài trợ đầu tư mạo hiểm trong những tháng qua đã lan rộng xa hơn ngoài Thung lũng Silicon và các trung tâm thông thường khác. Hiện tại, hơn một nửa vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu đang được đầu tư tại các quốc gia ngoài Hoa Kỳ, và trên bản đồ xuất hiện các "điểm tăng trưởng" mới. Khu vực Vịnh Ả Rập đang nhanh chóng trở thành một trung tâm mạnh mẽ cho các đầu tư công nghệ nhờ vào các sáng kiến trị giá hàng tỷ đô la từ các quỹ Trung Đông. Tại Châu Á, có sự chuyển dịch về hoạt động: Ấn Độ và Đông Nam Á đang thiết lập kỷ lục về khối lượng giao dịch đầu tư mạo hiểm, trong khi tại Trung Quốc, tốc độ đã giảm do các hạn chế pháp lý. Tại Châu Âu, lần đầu tiên trong nhiều năm, Đức đã vươn lên vị trí đầu tiên về đầu tư mạo hiểm, vượt qua Vương quốc Anh. Châu Phi và Châu Mỹ Latinh cũng đã cung cấp những "kỳ lân" đầu tiên, điều này chỉ ra thực tế mang tính toàn cầu của sự hồi phục hiện tại.
Việc mở rộng địa lý của vốn đầu tư mạo hiểm dẫn đến việc gia tăng cạnh tranh cho các dự án triển vọng trên toàn cầu. Các quỹ quốc tế đang ngày càng để mắt đến các thị trường đang phát triển, nơi mà giá trị các start-up vẫn thấp hơn và tiềm năng tăng trưởng vẫn cao. Đối với ngành công nghiệp đầu tư mạo hiểm toàn cầu, sự mở rộng này mở ra những chân trời mới, cho phép vốn được phân bổ hiệu quả hơn và hỗ trợ các sáng tạo nơi mà trước đây chúng chưa nhận đủ vốn.
Nga và các nước CIS: Các sáng kiến địa phương trong bối cảnh xu thế thế giới
Dù có hạn chế từ bên ngoài, hoạt động start-up tại Nga và các nước láng giềng đã có dấu hiệu hồi sinh tại địa phương. Trong năm 2025, tổng giá trị đầu tư mạo hiểm vào Nga đã giảm, nhưng các nhà đầu tư và quỹ tư nhân vẫn không đánh mất sự lạc quan thận trọng. Nhiều quỹ mới ra đời để tài trợ cho công nghệ: ví dụ, ngân hàng PSB đã thành lập quỹ 12 tỷ rúp để đầu tư vào các start-up CNTT, trong khi quỹ đầu tư mạo hiểm "Vostok" đã ra mắt quỹ pre-IPO trị giá 4 tỷ rúp. Ngoài các cơ quan phát triển nhà nước, những sáng kiến này nhằm hỗ trợ các hệ sinh thái start-up địa phương trong điều kiện khó khăn khi tiếp cận vốn từ phương Tây.
Khu vực này đang chứng kiến sự chuyển đổi trọng tâm về các dự án trưởng thành hơn. Các nhà đầu tư ưa chuộng những công ty có doanh thu đã được chứng minh và mô hình kinh doanh ổn định, có khả năng phát triển ngay cả khi dòng vốn mới hạn chế. Cách tiếp cận này làm tăng khả năng thành công trong bối cảnh kinh tế hiện tại. Dần dần, một hệ sinh thái đầu tư mạo hiểm mới đang hình thành, dựa trên các nguồn lực nội địa và những người chơi khu vực. Sự xuất hiện của các thương vụ lớn và các quỹ mới tạo ra hy vọng thận trọng: ngay cả khi tách biệt khỏi các dòng tài chính toàn cầu, thị trường Nga và các nước láng giềng đang nỗ lực xây dựng một cơ sở hạ tầng tự chủ cho những đổi mới, đặt nền tảng cho sự phát triển trong tương lai.
