Đánh giá các sự kiện kinh tế quan trọng và báo cáo doanh nghiệp từ 23 tháng 2 đến 1 tháng 3 năm 2026. Các lệnh trừng phạt của EU, thuế toàn cầu mới của Mỹ 15%, chỉ số giá tiêu dùng CPI và chỉ số giá sản xuất PPI, mùa báo cáo của Nvidia, ngân hàng và các công ty công nghệ, cuộc họp OPEC+. Phân tích cho nhà đầu tư.
Tuần từ 23 tháng 2 đến 1 tháng 3 năm 2026 kết hợp nhiều yếu tố tác động đến thị trường toàn cầu: hạn chế thương mại và chính sách thuế của Mỹ, các quyết định trừng phạt của Liên minh Châu Âu đối với Nga, nhóm dữ liệu về lạm phát và hoạt động kinh doanh, cùng với mùa báo cáo doanh nghiệp dày đặc. Câu hỏi quan trọng nhất đối với nhà đầu tư trong tuần này là: các biện pháp thương mại và lệnh trừng phạt sẽ bắt đầu ảnh hưởng đến lạm phát, chuỗi cung ứng, biên lợi nhuận của các công ty và kỳ vọng của các ngân hàng trung ương nhanh như thế nào.
Sẽ cần chú ý đến lĩnh vực công nghệ và thị trường trí tuệ nhân tạo (báo cáo từ Nvidia và các công ty đám mây), đến người tiêu dùng (Home Depot, Lowe’s), đến lĩnh vực tài chính (các ngân hàng lớn Bắc Mỹ) và thị trường Nga, nơi giao dịch vẫn diễn ra bình thường. Về mặt địa lý, tuần này quan trọng đối với cả Mỹ, Châu Âu và Nga, trong khi ở châu Á, tuần bắt đầu với bối cảnh cuối tuần ở các nền kinh tế lớn trong khu vực.
Thứ Hai, 23 tháng 2: Ngày lễ ở châu Á, lệnh trừng phạt của EU và khởi đầu mùa báo cáo
- Trung Quốc: không có giao dịch (Tết Nguyên Đán).
- Nhật Bản: không có giao dịch (Ngày sinh nhật Hoàng đế).
- Châu Âu và Nga: dự kiến sẽ có quyết định về gói trừng phạt thứ 20 của EU đối với Nga (các rủi ro theo ngành liên quan đến nguyên liệu, logistics, bảo hiểm, thanh toán và tuân thủ).
- Nga: giao dịch vẫn diễn ra (Sở giao dịch Moscow và Sở giao dịch SPB) - nhạy cảm với các tiêu đề trừng phạt và diễn biến tỷ giá.
- Mỹ: Chỉ số Hoạt động Quốc gia của Fed Chicago (tháng 1) - 16:30 giờ Moscow.
- Mỹ: Đơn đặt hàng nhà máy (tháng 12) - 18:00 giờ Moscow.
- ECB: bài phát biểu của bà Christine Lagarde, Chủ tịch ECB - 20:30 giờ Moscow.
Báo cáo doanh nghiệp (điểm nhấn của ngày)
- Mỹ (các công ty lớn/nổi bật): Domino’s Pizza, Keysight Technologies, Diamondback Energy, ONEOK, BWX Technologies, Hims & Hers, Freshpet, Axsome Therapeutics, Ovintiv.
- Nhận định thị trường: Sự kết hợp của các báo cáo trong lĩnh vực tiêu dùng, công nghiệp/quốc phòng và năng lượng đặt ra rủi ro ở đầu tuần và hình thành kỳ vọng trước mùa báo cáo điểm cao trong lĩnh vực công nghệ.
Điều mà nhà đầu tư cần chú ý: phản ứng của thị trường về gói trừng phạt khả thi của EU và tín hiệu từ bà Lagarde quan trọng hơn những công bố kinh tế riêng lẻ. Trong cổ phiếu - đánh giá xem có sự gia tăng luân chuyển giữa "tăng trưởng chất lượng" và các lĩnh vực chu kỳ hay không trong bối cảnh rủi ro thương mại và kỳ vọng về lãi suất.
Thứ Ba, 24 tháng 2: Thuế toàn cầu 15% của Mỹ, LPR của Trung Quốc và báo cáo bán lẻ/nền tảng
- Mỹ: bắt đầu áp dụng thuế toàn cầu 15% đối với tất cả các quốc gia - rủi ro tái diễn lạm phát gia tăng đối với hàng hóa, áp lực lên các nhà nhập khẩu và các ngành có tỷ lệ linh kiện nước ngoài cao.
- Mỹ: bài phát biểu của Donald Trump trước cả hai viện Quốc hội (bài phát biểu hàng năm về tình hình đất nước và kế hoạch của chính quyền) - có thể có những điều chỉnh về chính sách thương mại và tài chính.
- Trung Quốc: Tỷ lệ LPR (Lãi suất ưu đãi cho vay) - 04:15 giờ Moscow.
- Mỹ: Việc làm ADP (công bố hàng tuần) - 16:15 giờ Moscow.
- Mỹ: S&P/Case-Shiller (tháng 12) - 17:00 giờ Moscow.
- Ngân hàng Anh: bài phát biểu của Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey - 17:15 giờ Moscow.
- Mỹ: Niềm tin tiêu dùng (tháng 2) - 18:00 giờ Moscow.
- Mỹ: Chỉ số Sản xuất của Richmond Fed (tháng 2) - 18:00 giờ Moscow.
- ECB: bài phát biểu của bà Lagarde - 20:45 giờ Moscow.
- Dầu (Mỹ): dự trữ API - 00:30 giờ Moscow.
Báo cáo doanh nghiệp (tất cả các công ty đại chúng quan trọng trong ngày)
- Mỹ: Home Depot (chỉ số quan trọng cho người tiêu dùng và chu kỳ sửa chữa nhà), AMC Entertainment, MercadoLibre (Mỹ Latinh, thương mại điện tử/fintech), Axon Enterprise, Workday, DigitalOcean.
- Canada: chú ý trước vào lĩnh vực tài chính trước khi có khối lượng báo cáo ngân hàng trong nửa sau của tuần.
- Nhận định thị trường: sự kết hợp giữa Home Depot và các nền tảng IT (Workday) giúp các nhà đầu tư đánh giá sự bền vững của chi tiêu hộ gia đình và ngân sách doanh nghiệp cho phần mềm trong điều kiện áp lực thuế.
Điều mà nhà đầu tư cần chú ý: chính sách thương mại của Mỹ và giọng điệu của bài phát biểu trước Quốc hội có thể tạo ra động lực cho đồng đô la, lợi suất và giá hàng hóa. Trong các báo cáo - so sánh biên lợi nhuận và dự báo của các công ty phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu và logistics.
Thứ Tư, 25 tháng 2: Lãi suất của Úc, CPI khu vực đồng Euro và "đỉnh" báo cáo công nghệ
- Úc: Quyết định lãi suất của RBA - 03:30 giờ Moscow.
- Đức: GDP (quý 4 năm 2024) - 10:00 giờ Moscow.
- Khu vực đồng Euro: CPI (tháng 1) - 13:00 giờ Moscow.
- Dầu (Mỹ): dự trữ EIA - 18:30 giờ Moscow.
- nga: CPI (đánh giá hàng tuần) - 19:00 giờ Moscow.
Báo cáo doanh nghiệp (các công ty lớn trong ngày)
- Mỹ: Nvidia (tiêu chuẩn chính xác cho nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI), Salesforce, Lowe’s, TJX Companies, Snowflake, Synopsys, Agilent Technologies.
- Nhận định thị trường: kết quả từ Nvidia và các công ty bên trong chuỗi "bán dẫn → phần mềm/đám mây → ngân sách doanh nghiệp" có thể xác định động lực cho lĩnh vực công nghệ và sự thèm khát rủi ro trong danh mục đầu tư toàn cầu.
Điều mà nhà đầu tư cần chú ý: sự liên kết giữa CPI khu vực đồng Euro và báo cáo công nghệ tại Mỹ có thể đồng thời ảnh hưởng đến kỳ vọng về lãi suất và hệ số nhân của tăng trưởng. Trong báo cáo - hãy chú ý đến dự báo doanh thu, chi tiêu vốn của khách hàng (capex), thời gian giao hàng và bình luận về chính sách giá.
Thứ Năm, 26 tháng 2: Đàm phán tại Geneva, đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ và khối lượng báo cáo mạnh từ ngân hàng/công nghệ
- Geneva: có thể có các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran (rủi ro ảnh hưởng đến giá dầu) và chương trình nghị sự đàm phán liên quan đến Ukraine (phần thưởng địa chính trị trên thị trường hàng hóa và tiền tệ).
- ECB: bài phát biểu của bà Lagarde - 11:30 giờ Moscow.
- Khu vực đồng Euro: Niềm tin tiêu dùng (tháng 2) - 13:00 giờ Moscow.
- Khu vực đồng Euro: dự báo lạm phát tiêu dùng (tháng 2) - 13:00 giờ Moscow.
- Mỹ: Đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu - 16:30 giờ Moscow.
- Khí (Mỹ): dự trữ EIA - 18:30 giờ Moscow.
- Mỹ: Chỉ số sản xuất KC Fed (tháng 2) - 19:00 giờ Moscow.
Báo cáo doanh nghiệp (tất cả các công ty đại chúng quan trọng trong ngày)
- Mỹ: Dell Technologies, Intuit, Baidu, Warner Bros. Discovery, Zscaler, Duolingo, CoreWeave.
- Canada: Ngân hàng Hoàng gia Canada, Toronto-Dominion, Ngân hàng Canada Imperial.
- nga: Sberbank (đối với các nhà đầu tư trên MOEX - dấu hiệu quan trọng về biên lợi nhuận ngân hàng, chất lượng cho vay và kỳ vọng về cổ tức).
- Nhận định thị trường: sự kết hợp giữa ngành ngân hàng (chu kỳ tín dụng), an ninh mạng (Zscaler), cơ sở hạ tầng tài chính IT (Intuit) và "phần mềm" (Dell) cung cấp cái nhìn rộng về trạng thái cầu của doanh nghiệp và chất lượng doanh thu.
Điều mà nhà đầu tư cần chú ý: trên thị trường dầu mỏ và khí đốt - phản ứng rủi ro đối với Geneva và các dự trữ hàng tuần. Trong các báo cáo - với các ngân hàng, sự thay đổi về dự trữ và biên độ lãi suất thuần là rất quan trọng, trong khi đối với ngành IT cần xem xét khả năng giữ chân khách hàng, tăng trưởng ARR/đăng ký và chi phí thu hút.
Thứ Sáu, 27 tháng 2: GDP Thụy Sĩ, GDP Ấn Độ và Canada, PPI Mỹ và các tín hiệu kinh tế cuối tuần
- Thụy Sĩ: GDP (quý 4 năm 2025) - 11:00 giờ Moscow.
- nga: báo cáo hàng năm của chính phủ trong Duma Quốc gia (các ưu tiên tài chính, chương trình nhà nước, ảnh hưởng đến các ngành và thị trường OFZ).
- Ấn Độ: GDP (quý 4 năm 2025) - 13:30 giờ Moscow.
- Canada: GDP (quý 4 năm 2025) - 16:30 giờ Moscow.
- Mỹ: PPI (tháng 1) - 16:30 giờ Moscow.
- Mỹ: Chỉ số PMI Chicago (tháng 2) - 17:45 giờ Moscow.
Báo cáo doanh nghiệp (điểm nhấn của ngày)
- Mỹ/toàn cầu: tiếp tục có thông báo từ một loạt các công ty (đặc biệt trong các lĩnh vực năng lượng, vốn hóa nhỏ/trung bình và các công ty theo chu kỳ), nhưng chương trình chính "nặng" của tuần đã được công bố trong các báo cáo của thứ Ba đến thứ Năm.
Điều mà nhà đầu tư cần chú ý: PPI của Mỹ - một trong những chỉ số chính về "chi phí đầu vào" cho các công ty và áp lực tiềm năng lên lạm phát tiêu dùng. Sự kết hợp giữa PPI và dữ liệu GDP của Canada/Ấn Độ rất quan trọng để đánh giá nhu cầu toàn cầu và kịch bản "hạ cánh mềm".
Thứ Bảy, 28 tháng 2: ngày nghỉ và các hướng dẫn về báo cáo
- Mùa báo cáo: một số công ty có thể công bố kết quả ngoài giờ giao dịch chuẩn. Các nhà đầu tư cần kiểm tra các thông cáo doanh nghiệp trong danh mục đầu tư và chú ý đến khả năng điều chỉnh dự báo của các nhà phân tích sau khi tuần kết thúc.
- Mỹ: Berkshire Hathaway (thường công bố kết quả vào cuối tuần) - chỉ số về chất lượng lợi nhuận trong bảo hiểm và danh mục đầu tư.
Chủ Nhật, 1 tháng 3: cuộc họp OPEC+ và điều chỉnh danh mục cho tháng 3
- OPEC+: cuộc họp - yếu tố tác động tiềm năng lên giá dầu, kỳ vọng về lạm phát và tỷ giá của các nền kinh tế hàng hóa.
Các quyết định của OPEC+ quan trọng không chỉ đối với giá dầu mà còn đối với xu hướng lạm phát và các kỳ vọng về lãi suất ở các nước nhập khẩu và xuất khẩu. Điều này có thể ảnh hưởng đến việc phân bổ giữa năng lượng, vận tải, các lĩnh vực tiêu dùng và trái phiếu trong danh mục đầu tư.
Kết luận: những điểm chính và hướng dẫn thực tiễn cho nhà đầu tư
- Rủi ro kinh tế chính của tuần - gia tăng rào cản thương mại của Mỹ (thuế 15%) và chương trình trừng phạt của EU: cả hai yếu tố này có thể nhanh chóng chuyển thành áp lực lạm phát và việc điều chỉnh kỳ vọng về lãi suất.
- Tâm điểm công nghệ - báo cáo của Nvidia và nhóm các công ty đám mây/phần mềm: thị trường sẽ đánh giá không chỉ các con số hiện tại mà còn cả chất lượng các dự báo, nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI và sự bền vững của ngân sách doanh nghiệp.
- Người tiêu dùng và nhà ở - Home Depot và Lowe’s, cùng với chỉ số bất động sản và lòng tin tiêu dùng, cung cấp cái nhìn thực tế về nhu cầu ở Mỹ.
- Lĩnh vực tài chính - khối báo cáo của các ngân hàng lớn Bắc Mỹ và Sberbank rất quan trọng để đánh giá chu kỳ tín dụng, khoản dự trữ và biên lợi nhuận lãi suất thuần trong bối cảnh lạm phát thay đổi.
- Hàng hóa - dự trữ dầu khí tại Mỹ và cuộc họp OPEC+ hình thành hành lang ngắn hạn cho giá dầu, và do đó - cho lạm phát và cổ phiếu của lĩnh vực năng lượng.
Thực tế trong tuần từ 23 tháng 2 đến 1 tháng 3 năm 2026, nhà đầu tư nên tập trung vào mối liên hệ "chính sách → lạm phát → lãi suất → hệ số nhân", và trong báo cáo nên chú ý đến dự báo, biên lợi nhuận và các bình luận từ ban quản lý về thuế, chuỗi cung ứng và chi tiêu vốn. Sự kết hợp của các yếu tố này sẽ xác định liệu thị trường tiếp tục ủng hộ các tài sản rủi ro hay chuyển sang chế độ phân bổ bảo vệ.
