Tổng quan về các sự kiện kinh tế quan trọng và báo cáo doanh nghiệp vào thứ Sáu, ngày 28 tháng 11 năm 2025: dữ liệu về GDP của Thụy Sĩ, Ấn Độ và Canada, chỉ số Chicago PMI, ảnh hưởng của việc đóng cửa sớm thị trường chứng khoán tại Mỹ và báo cáo của các công ty lớn niêm yết từ Mỹ, châu Âu, châu Á và Nga cho các nhà đầu tư từ các nước SNG.
Ngày giao dịch cuối cùng của tuần hứa hẹn sẽ có sự kết hợp giữa việc giảm hoạt động trên thị trường Mỹ do việc tiếp tục kỷ niệm Ngày Tạ ơn cùng với việc công bố các chỉ số kinh tế vĩ mô quan trọng từ một số quốc gia. Các nhà đầu tư sẽ nhận được dữ liệu mới về động thái GDP ở ba nền kinh tế - Thụy Sĩ, Ấn Độ và Canada, điều này sẽ cho phép đánh giá tình hình cả thị trường phát triển và thị trường đang phát triển khi năm gần kết thúc. Ngoài ra, chỉ số hoạt động kinh doanh Chicago PMI cho tháng 11 sẽ được công bố, phản ánh xu hướng của lĩnh vực công nghiệp Mỹ. Trên mặt trận doanh nghiệp, sự chú ý sẽ chuyển giao đến báo cáo của các công ty riêng lẻ tại châu Âu, châu Á và Nga, bao gồm kết quả từ công ty công nghệ Internet lớn của Trung Quốc, Meituan, và các tập đoàn của Nga. Trong bối cảnh phiên giao dịch ngắn tại New York và thanh khoản giảm, các nhà đầu tư toàn cầu cần đặc biệt chú ý đến những bất ngờ tiềm ẩn trong thống kê, có thể gây ra sự biến động tăng cao.
Lịch kinh tế vĩ mô (Moscow)
- 11:00 — Thụy Sĩ: GDP (quý III năm 2025).
- 15:00 — Ấn Độ: GDP (quý III năm 2025).
- 16:30 — Canada: GDP (quý III năm 2025).
- 17:45 — Mỹ: chỉ số hoạt động kinh doanh Chicago PMI (tháng 11).
- 21:00 — Mỹ: đóng cửa sớm thị trường chứng khoán (NYSE, NASDAQ) do kỷ niệm Ngày Tạ ơn.
Thụy Sĩ: GDP quý III năm 2025
Nền kinh tế Thụy Sĩ, vốn nổi tiếng ổn định, trong quý III năm 2025 đã phải chịu áp lực từ các yếu tố bên ngoài. Theo ước tính của chính quyền, GDP của Thụy Sĩ đã giảm khoảng 0,5% so với quý trước (đã điều chỉnh theo mùa), điều này rõ ràng là tệ hơn so với dự báo gần như bằng không. Nguyên nhân chính là sự chậm lại toàn cầu và cú sốc từ việc Mỹ tăng thuế nhập khẩu (lên 39%) đối với một số hàng hóa của Thụy Sĩ, ảnh hưởng nặng nề đến ngành công nghiệp, đặc biệt là lĩnh vực hóa dược. Trong quý II, nền kinh tế chỉ tăng trưởng 0,1% so với quý trước, nên việc rơi vào vùng tiêu cực đã trở thành một cú sốc không mong đợi. Tuy nhiên, chính phủ nước này vẫn giữ được một chút lạc quan: theo dự báo cập nhật, GDP của Thụy Sĩ vẫn sẽ tăng khoảng 1,3% vào cuối năm 2025.
Ấn Độ: GDP quý III năm 2025
GDP của Ấn Độ trong khoảng thời gian tháng 7-9 năm 2025, theo ước tính của các nhà phân tích, vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng cao khoảng từ 7-7,5% so với cùng kỳ năm trước. Con số này thấp hơn một chút so với mức kỷ lục 7,8% so với cùng kỳ năm trước trong quý trước, nhưng xác nhận động lực mạnh mẽ của nền kinh tế Ấn Độ nhờ vào nhu cầu nội địa ổn định, tăng trưởng sản xuất và mở rộng lĩnh vực dịch vụ. Chi tiêu của chính phủ đã đóng vai trò hỗ trợ đáng kể: vào cuối nửa đầu năm tài chính hiện tại, nền kinh tế Ấn Độ đã tăng trưởng 7,6% so với cùng kỳ năm trước, và chính quyền dự báo khoảng 7% vào cuối năm. Mặc dù nhu cầu từ bên ngoài đã giảm đi một chút, nhưng thị trường nội địa vẫn là động lực chính cho sự tăng trưởng, và các dữ liệu GDP mới sẽ cho thấy mức độ vững bền của xu hướng này. Việc công bố kết quả có thể ảnh hưởng đến tâm lý của các nhà đầu tư trên các thị trường đang phát triển và tỷ giá rupee Ấn Độ.
Canada: GDP quý III năm 2025
Nền kinh tế Canada đang cân bằng ở ranh giới của một cuộc suy thoái kỹ thuật. Sau khi giảm GDP trong quý II là 1,6% (tính theo năm) do xuất khẩu giảm mạnh, trong quý III ожидается mức tăng biểu thị khoảng 0,5% so với năm trước (hầu như không thay đổi so với quý trước). Dự báo thấp như vậy phản ánh sự yếu kém của nhu cầu nội địa và những khó khăn tiếp tục trong thương mại quốc tế (bao gồm ảnh hưởng từ thuế mới của Mỹ đối với một số hàng hóa của Canada). Một yếu tố tiêu cực bổ sung vào mùa hè là cuộc đình công tại Air Canada. Nếu số liệu cho tháng 7-9 lại cho thấy sự giảm, Canada sẽ chính thức rơi vào suy thoái. Mặc dù việc xác nhận ngay cả một mức tăng tối thiểu sẽ làm giảm lo ngại và hỗ trợ đồng đô la Canada, thì việc giảm một lần nữa sẽ làm tăng kỳ vọng về việc Ngân hàng Canada sớm giảm lãi suất.
Mỹ: chỉ số Chicago PMI trong tháng 11
Chỉ số hoạt động kinh doanh Chicago PMI cho tháng 11 phản ánh tình hình của lĩnh vực sản xuất tại vùng Trung Tây nước Mỹ. Chỉ số vào tháng 10 trước đó đạt 43,8 điểm, cho thấy sự thu hẹp sâu sắc (các giá trị dưới 50 báo hiệu suy thoái). Dự báo đồng thuận cho thấy chỉ số sẽ tăng nhẹ lên khoảng 45 điểm, tuy nhiên, theo dữ liệu được công bố trước đó, chỉ số đã bất ngờ giảm xuống còn 36,3 điểm - mức thấp nhất kể từ mùa xuân năm 2024. Sự sụt giảm mạnh của Chicago PMI làm nổi bật các vấn đề nghiêm trọng trong ngành công nghiệp (giảm đơn đặt hàng và việc làm) và là cảnh báo cho thị trường trước khi công bố các chỉ số toàn quốc ISM. Dù vậy, phản ứng của thị trường Mỹ với dữ liệu yếu này có thể sẽ thận trọng do phiên giao dịch ngắn và thanh khoản thấp vào ngày lễ.
Châu Âu: kết thúc báo cáo từ các công ty
Tại các sàn giao dịch châu Âu, mùa báo cáo hàng quý đang kết thúc, và vào thứ Sáu, một số công ty vừa và nhỏ sẽ công bố kết quả. Trong số đó có:
- Elia Group (Bỉ) — nhà điều hành mạng lưới điện, sẽ công bố báo cáo cho quý 3; các nhà đầu tư sẽ đánh giá động thái doanh thu từ việc truyền tải điện trong bối cảnh biến động của thị trường năng lượng châu Âu.
- CPI Property Group và CPI FIM — các nhà phát triển bất động sản thương mại có tài sản ở châu Âu, công bố kết quả tài chính cho quý 3 năm 2025; kết quả của họ sẽ phản ánh tình trạng của thị trường bất động sản EU trong bối cảnh lãi suất tăng.
- Dottikon ES (Thụy Sĩ) — công ty hóa dược, báo cáo cho quý 2 năm tài chính 2025/26 sẽ cho thấy nhu cầu đối với hóa chất đặc biệt.
- Terna Energy và GEK Terna (Hy Lạp) — các công ty lớn trong lĩnh vực năng lượng tái tạo và cơ sở hạ tầng, công bố dữ liệu cho tháng 7-9; các thị trường đang theo dõi lợi nhuận của họ trong bối cảnh giá điện biến động.
- Intralot (Hy Lạp) — nhà cung cấp giải pháp cho xổ số và trò chơi, công bố kết quả cho quý 3; các thị trường sẽ xem liệu công ty có cải thiện được các chỉ số trên thị trường nội địa và quốc tế hay không.
- TR Property Investment Trust (Vương quốc Anh) — quỹ đầu tư chuyên về bất động sản, công bố kết quả cho quý 2 năm 2025/26; báo cáo của họ sẽ phản ánh tình trạng chung của lĩnh vực bất động sản Anh.
Tổng thể, không có bất ngờ lớn nào từ các báo cáo của châu Âu dự kiến: hầu hết các công ty lớn đã công bố sớm, và thị trường đang phản ứng yếu ớt trước các công bố từ các doanh nghiệp nhỏ. Tuy nhiên, một số kết quả bất ngờ tốt hoặc tồi có thể tác động cục bộ đến giá cổ phiếu của các công ty này.
Châu Á: báo cáo Meituan và các công ty khác
Tại châu Á, sự chú ý chủ yếu đổ dồn vào báo cáo của công ty Internet Trung Quốc Meituan cho quý III năm 2025. Meituan — một trong những nhà lãnh đạo dịch vụ trực tuyến của Trung Quốc (giao hàng thực phẩm, thị trường trực tuyến, v.v.) — công bố kết quả, là thước đo cho hoạt động tiêu dùng ở nước này. Dự báo rằng tốc độ tăng trưởng doanh thu sẽ giữ ở mức hai chữ số trong bối cảnh phục hồi nhu cầu nội địa và mở rộng dịch vụ của công ty. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi động thái số lượng người dùng hoạt động và biên lợi nhuận của phân khúc giao hàng, cũng như các nhận xét của ban lãnh đạo về sự cạnh tranh (trong bối cảnh áp lực từ Alibaba và các nền tảng khác).
Ngoài Meituan, không có báo cáo doanh nghiệp đáng chú ý nào khác tại châu Á vào thời điểm này, điều này có thể giải thích bằng việc mùa báo cáo đã kết thúc: hầu hết các tập đoàn lớn của châu Á đã công bố kết quả quý của họ từ đầu tháng 11. Do đó, tâm lý trên các thị trường châu Á vào thứ Sáu sẽ chủ yếu được hình thành từ ảnh hưởng của bối cảnh bên ngoài và dữ liệu vĩ mô (đặc biệt là GDP của Ấn Độ), chứ không phải từ các sự kiện doanh nghiệp.
Nga: kết quả của “Transneft” và các công ty khác
Trong lịch trình doanh nghiệp của Nga vào thứ Sáu, nổi bật là việc công bố báo cáo tài chính của “Transneft” cho quý III năm 2025 theo IFRS. “Transneft” là nhà điều hành đường ống dẫn dầu chính, và các kết quả của họ luôn thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư. Theo dự báo, các chỉ số của công ty sẽ vẫn ổn định: doanh thu dự kiến ở mức khoảng 355-360 tỷ rub (tăng 1% so với quý II), và lợi nhuận ròng gần với kết quả của quý trước. Trước đó (theo RAS), công ty đã công bố tăng doanh thu 3% so với cùng kỳ năm trước trong 9 tháng, điều này chứng tỏ sự ổn định của doanh nghiệp. Các nhà đầu tư sẽ xem xét, ngoài các số liệu thu nhập tuyệt đối, các tuyên bố của ban lãnh đạo về cổ tức và chương trình đầu tư tương lai trong bối cảnh sự biến động của giá dầu.
Ngoài ra, báo cáo của một số công ty khác cho quý III vẫn tiếp tục được công bố. Ví dụ, trong tuần qua, báo cáo cho 9 tháng đã được công bố bởi “RusHydro” (lợi nhuận ròng tăng gần 29% so với năm trước). Tuy nhiên, hầu hết các công ty hàng đầu của thị trường Nga đã công bố trước đó, vì vậy không có thông báo quan trọng mới nào khác ngoài báo cáo của “Transneft” dự kiến vào thứ Sáu. Động thái của các cổ phiếu Nga trong ngày này có khả năng sẽ phụ thuộc vào tâm lý chung trên các thị trường toàn cầu và sự dao động của giá hàng hóa.
Các điểm đầu tư cần chú ý
- Tốc độ tăng trưởng toàn cầu: việc công bố GDP tại Thụy Sĩ, Ấn Độ và Canada sẽ cung cấp cái nhìn đa chiều về tình hình của nền kinh tế thế giới. Các nhà đầu tư cần đối chiếu dữ liệu này: liệu sự chậm lại ở châu Âu (Thụy Sĩ) và Bắc Mỹ (Canada) có báo hiệu rủi ro suy thoái và liệu đồng thời vẫn duy trì được tăng trưởng mạnh mẽ trên các thị trường đang phát triển (Ấn Độ).
- Thị trường Mỹ trong chế độ lễ hội: do phiên giao dịch ngắn tại New York nên có thể xảy ra thanh khoản thấp và biến động gia tăng. Những biến động bất ngờ trong thống kê (chẳng hạn như sụt giảm mạnh của chỉ số PMI hoặc bất ngờ trong dữ liệu GDP) có thể gây ra phản ứng mạnh mẽ không tương xứng trên thị trường mỏng. Cần thận trọng vì các biến động giá có thể gia tăng khi số lượng người tham gia hạn chế.
- Các câu chuyện doanh nghiệp: báo cáo Meituan là chỉ báo cho lĩnh vực tiêu dùng của Trung Quốc, và kết quả của “Transneft” là thước đo sự bền vững của ngành công nghiệp vận chuyển dầu của Nga. Các nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu của những công ty này hoặc liên quan nên chú ý không chỉ vào các con số “khô khan” của báo cáo mà còn cả các tuyên bố của ban lãnh đạo về triển vọng và cổ tức. Tại châu Âu, không có báo cáo nổi bật nào dự kiến, nhưng một số kết quả bất ngờ tốt hoặc xấu từ các công ty nhỏ có thể tác động cục bộ đến cổ phiếu của họ.
- Tiền tệ và hàng hóa: các dữ liệu vĩ mô yếu có thể làm giảm giá trị của các đồng tiền tương ứng (chẳng hạn như đô la Canada nếu thất vọng trong GDP của Canada) và gây áp lực lên hàng hóa. Các tín hiệu về sự chậm lại của nền kinh tế toàn cầu có thể tạm thời làm giảm khẩu vị rủi ro trên các thị trường hàng hóa và trong phân khúc tiền tệ của các quốc gia đang phát triển.
