Thông tin ngành dầu khí và năng lượng - Thứ Bảy, ngày 17 tháng 1 năm 2026: Siết chặt biện pháp trừng phạt, dư thừa dầu và đa dạng hóa nguồn cung khí. Dầu, khí, điện, năng lượng tái tạo, than, nhà máy chế biến dầu - những xu hướng chính của Tập đoàn Năng lượng cho các nhà đầu tư và các thành viên thị trường.
Đầu năm 2026, ngành công nghiệp năng lượng đang đối mặt với sự tiếp tục của cuộc đối kháng địa chính trị và sự tái cấu trúc quy mô lớn của các dòng chảy năng lượng toàn cầu. Các nước phương Tây đang tăng cường lực lượng trừng phạt đối với Nga - Liên minh Châu Âu đang áp dụng các hạn chế mới về thương mại năng lượng. Đồng thời, trên thị trường dầu toàn cầu đang chứng kiến sự dư thừa cung: Sự giảm tốc độ tiêu thụ và sự trở lại của các nhà sản xuất nhất định (chẳng hạn như Venezuela) đang giữ cho giá dầu Brent ở mức khoảng 60 USD mỗi thùng. Thị trường khí đốt Châu Âu đang trải qua những thay đổi lịch sử: Từ tháng 1, nguồn cung khí từ Nga thực tế đã bị ngừng, tuy nhiên, lượng dự trữ cao trong các kho lưu trữ của Liên minh Châu Âu và sự đa dạng hóa các nguồn cung (từ khí tự nhiên hóa lỏng đến khí Azerbaijani) vẫn đảm bảo sự ổn định về giá trong mùa đông này. Chuyển đổi năng lượng đang gia tăng tốc độ: Năm 2025 đã chứng kiến sự gia tăng kỷ lục về công suất năng lượng tái tạo, mặc dù để đảm bảo sự hoạt động ổn định của hệ thống năng lượng vẫn cần dựa vào các nguồn truyền thống, trong khi nhu cầu về than và hydrocarbon ở châu Á vẫn cao, hỗ trợ cho thị trường nguyên liệu toàn cầu. Tại Nga, sau khi giá xăng tăng cao năm ngoái, chính quyền đã gia hạn các giới hạn nghiêm ngặt đối với xuất khẩu sản phẩm dầu, nhằm giữ ổn định thị trường nội địa.
Thị trường dầu: Dư thừa toàn cầu kìm hãm giá
Giá dầu toàn cầu vào đầu năm 2026 vẫn tương đối ổn định, duy trì trong một phạm vi vừa phải. Hỗn hợp dầu chuẩn Brent được giao dịch khoảng 60-65 USD mỗi thùng, trong khi WTI của Mỹ đang ở quanh mức 55-60 USD. Thị trường đang chứng kiến sự dư thừa cung khoảng 2,5 triệu thùng mỗi ngày. Điều này là do các nước OPEC+ đã tăng sản lượng trong nửa cuối năm 2025, với mục tiêu lấy lại thị phần đã mất. Hơn nữa, sản lượng dầu tại Mỹ vẫn ở mức cao, trong khi việc trở lại một phần khối lượng từ Venezuela sau khi nới lỏng trừng phạt đã tăng cường nguồn cung.
Nhu cầu về dầu tăng trưởng với tốc độ chậm hơn. Sự giảm tốc của nền kinh tế Trung Quốc và hiệu ứng tiết kiệm năng lượng sau thời gian giá cao trong những năm trước đã hạn chế mức tiêu thụ toàn cầu. Trong bối cảnh này, các nhà phân tích dự đoán rằng trong năm 2026, giá dầu có thể giảm xuống còn 55 USD mỗi thùng, ít nhất là trong nửa đầu năm, nếu các nhà sản xuất không can thiệp. Yếu tố chính là chính sách của OPEC+: Nếu liên minh tiếp tục nới lỏng nguồn cung hoặc kéo dài các hạn chế về sản xuất, giá sẽ vẫn bị áp lực. Các nhà xuất khẩu hàng đầu khó có thể để thị trường rớt giá mạnh và nếu cần, họ có thể lại cắt giảm sản xuất để giữ giá. Các rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu, nhưng cho đến nay chưa dẫn đến tình trạng gián đoạn cung cấp.
Thị trường khí: Châu Âu tìm kiếm sự thay thế cho khí Nga
Thị trường khí đốt Châu Âu bước vào năm 2026 với một thực tế mới: việc hầu như ngừng nhập khẩu khí đường ống từ Nga. Theo quyết định của EU, từ ngày 1 tháng 1 đã có lệnh cấm đối với những nguồn cung này, làm mất đi khoảng 17% lượng nhập khẩu trước đây của Châu Âu. Các nước EU đã chủ động lấp đầy các kho chứa khí dưới đất hơn 90%. Mặc dù đang ở giữa mùa đông, việc rút khí từ các kho dự trữ diễn ra có kiểm soát, không có sự tăng giá đột ngột. Giá khí trên sàn giao dịch tại Châu Âu vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh của năm 2022, phản ánh sự cân bằng tương đối trên thị trường.
Để bù đắp các khối lượng khí Nga mất đi, EU đang tập trung vào một số hướng đi:
- Tối đa hóa nguồn cung khí đường ống từ Na Uy và Bắc Phi;
- Tăng cường nhập khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) từ Mỹ, Qatar và các nước khác;
- Mở rộng việc sử dụng hành lang khí South Gas từ Azerbaijan;
- Giảm nhu cầu thông qua việc tiết kiệm năng lượng.
Sự kết hợp của những biện pháp này cho phép Châu Âu tương đối ổn định trong mùa sưởi ấm hiện nay, mặc dù đã ngừng cung cấp từ Nga. Đồng thời, Nga đang chuyển hướng xuất khẩu khí sang phương Đông: "Gazprom" đã thông báo về một kỷ lục mới trong cung cấp khí hàng ngày cho Trung Quốc qua đường ống "Sức mạnh của Siberia" vào đầu tháng Giêng.
Chính trị quốc tế: Các biện pháp trừng phạt và năng lượng
Cuộc đối đầu trừng phạt giữa Moscow và phương Tây tiếp tục gia tăng. Cuối năm 2025, EU đã phê duyệt gói biện pháp thứ 19, phần lớn trong số đó nhắm đến lĩnh vực năng lượng. Trong số đó có việc giảm trần giá đối với dầu Nga từ tháng 2 năm 2026 và quyết định cấm hoàn toàn việc nhập khẩu LNG của Nga từ năm 2027. Đáp lại, Moscow đã gia hạn lệnh cấm bán dầu cho các nước tham gia hệ thống trần giá đến ngày 30 tháng 6 năm 2026.
Xuất khẩu dầu và sản phẩm dầu của Nga hiện vẫn đang giữ mức cao nhờ vào việc chuyển hướng sang châu Á, nơi Trung Quốc, Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ và các nước khác đang mua nguyên liệu với mức chiết khấu đáng kể. Kết quả là, thị trường năng lượng toàn cầu thực tế đã chia thành hai hệ thống song song - hệ thống phương Tây (trừng phạt) và hệ thống thay thế, nơi hydrocarbon Nga vẫn tìm thấy sự cầu, mặc dù với mức giá giảm. Các nhà đầu tư và đối tác thị trường đang theo dõi chặt chẽ chính sách trừng phạt, vì bất kỳ sự thay đổi nào cũng ảnh hưởng đến logistics và cơ cấu giá của các thị trường nguyên liệu.
Chuyển đổi năng lượng: Kỷ lục và cân bằng
Việc chuyển đổi toàn cầu sang năng lượng sạch vào năm 2025 đã được đánh dấu bởi sự gia tăng chưa từng có trong nhưng nguồn năng lượng tái tạo. Nhiều quốc gia đã đưa vào hoạt động các công suất năng lượng mặt trời và gió kỷ lục. Tại EU, đã bổ sung khoảng 85-90 GW công suất mới năng lượng tái tạo, tỷ lệ năng lượng tái tạo trong tổng năng lượng của Mỹ đã vượt qua 30%, trong khi Trung Quốc đã đưa vào hàng chục gigawatt các nhà máy "xanh", lập kỷ lục mới.
Việc tăng cường nhanh chóng năng lượng tái tạo đã đặt ra câu hỏi về độ tin cậy của hệ thống năng lượng. Trong các giai đoạn không có gió hoặc nắng, vẫn cần có các công suất dự phòng từ các nhà máy điện truyền thống để đáp ứng nhu cầu đỉnh và ngăn ngừa gián đoạn. Do đó, trên toàn thế giới, các dự án lưu trữ năng lượng đang được phát triển tích cực - xây dựng các trang trại pin quy mô lớn, nghiên cứu công nghệ lưu trữ dưới dạng hydro và các nguồn năng lượng khác.
Kinh nghiệm của BP, công ty đã quyết định giảm đầu tư vào năng lượng tái tạo và ghi giảm hàng tỷ đô la các tài sản "xanh", cho thấy rằng ngay cả những ông lớn năng lượng cũng phải cân bằng giữa mục tiêu môi trường và lợi nhuận. Mặc dù ngành năng lượng tái tạo đang tăng trưởng mạnh, nhưng lợi nhuận chủ yếu vẫn đến từ lĩnh vực dầu khí truyền thống. Các nhà đầu tư yêu cầu một cách tiếp cận thận trọng: các dự án "xanh" cần phát triển mà không làm tổn hại đến tính ổn định tài chính. Chuyển đổi năng lượng vẫn đang diễn ra, nhưng bài học từ năm 2025 - cần có một chiến lược cân bằng hơn, kết hợp việc triển khai nhanh chóng năng lượng tái tạo với việc duy trì độ tin cậy của hệ thống năng lượng và khả năng sinh lợi của các khoản đầu tư.
Than: Nhu cầu cao ở châu Á
Thị trường than toàn cầu trong năm 2025 vẫn đang trên đà phát triển, mặc dù có các mục tiêu toàn cầu nhằm giảm sử dụng than. Nguyên nhân chính là nhu cầu cao liên tục ở châu Á. Các quốc gia như Trung Quốc và Ấn Độ tiếp tục đốt một lượng lớn than để sản xuất điện và phục vụ công nghiệp, bù đắp cho sự giảm tiêu thụ ở các nền kinh tế phương Tây.
Trung Quốc đáp ứng gần một nửa nhu cầu than toàn cầu và ngay cả khi sản xuất vượt 4 tỷ tấn mỗi năm vẫn phải tăng cường nhập khẩu vào các thời điểm cao điểm. Ấn Độ cũng đang tăng cường sản xuất, nhưng với sự phát triển mạnh mẽ của nền kinh tế, nước này phải nhập khẩu một lượng lớn nhiên liệu, chủ yếu từ Indonesia, Úc và Nga.
Nhu cầu cao từ châu Á đã giữ giá than ở mức tương đối cao. Các nhà xuất khẩu lớn - từ Indonesia và Úc đến Nam Phi - đã tăng doanh thu nhờ vào các đơn đặt hàng ổn định từ Trung Quốc, Ấn Độ và các quốc gia khác. Tại châu Âu, sau khi có sự gia tăng tạm thời trong việc sử dụng than vào năm 2022-2023, tỷ lệ than đã giảm trở lại do sự phát triển của năng lượng tái tạo và sự phục hồi của năng lượng hạt nhân. Nhìn chung, bất chấp chương trình nghị sự khí hậu, than vẫn giữ một tỷ lệ đáng kể trong cân bằng năng lượng toàn cầu trong những năm tới, mặc dù các khoản đầu tư vào các công suất than mới đang dần giảm.
Thị trường Nga: Các hạn chế và ổn định
Chính phủ Nga từ mùa thu năm 2025 đã cố gắng kiềm chế sự tăng giá của nhiên liệu. Sau khi vào tháng 8, giá bán buôn xăng và dầu diesel đạt mức kỷ lục, đã có lệnh cấm tạm thời đối với xuất khẩu các sản phẩm dầu chính, được gia hạn đến ngày 28 tháng 2 năm 2026. Các hạn chế áp dụng đối với việc xuất khẩu xăng, dầu diesel, dầu mazut và dầu nhẹ đã có hiệu quả: giá bán buôn đã giảm hàng chục phần trăm so với mức cao nhất vào đầu mùa đông. Tăng trưởng giá bán lẻ đã chậm lại và đến cuối năm, tình hình đã ổn định - các trạm xăng đã được cung cấp đầy đủ nhiên liệu, nhu cầu hoảng loạn đã biến mất.
Đối với các công ty dầu khí và nhà máy chế biến dầu, các biện pháp này có nghĩa là lợi nhuận tiềm năng bị mất, nhưng chính quyền buộc doanh nghiệp phải "thắt lưng buộc bụng" vì sự ổn định của thị trường. Chi phí sản xuất dầu tại hầu hết các mỏ dầu của Nga là thấp, vì vậy ngay cả khi giá dầu Nga xuống dưới 40 USD cũng không gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến khả năng sinh lời. Tuy nhiên, sự sụt giảm doanh thu xuất khẩu đang đặt ra nguy cơ cho việc triển khai các dự án mới, cần có giá toàn cầu cao hơn và tiếp cận các thị trường tiêu thụ bên ngoài.
Chính phủ vẫn kiềm chế việc bồi thường trực tiếp cho ngành, khẳng định rằng tình hình vẫn nằm trong tầm kiểm soát và các công ty trong lĩnh vực năng lượng vẫn có lợi nhuận ngay cả khi xuất khẩu giảm. Ngành năng lượng trong nước đang thích nghi với những điều kiện mới. Nhiệm vụ chính cho năm 2026 là giữ sự cân bằng giữa việc kiềm chế giá nội địa của các nguồn năng lượng và duy trì doanh thu xuất khẩu, điều quan trọng cho ngân sách và sự phát triển của ngành.
