Thông tin mới nhất về ngành dầu khí và năng lượng vào thứ Bảy, ngày 27 tháng 6 năm 2026: giá dầu giảm do rủi ro địa chính trị, thị trường đánh giá nguồn cung qua Hormuz, tình hình khí gas, LNG, nhà máy lọc dầu, sản phẩm dầu mỡ, điện năng, năng lượng tái tạo và than đá
Ngành năng lượng thế giới bắt đầu bước vào thứ Bảy, ngày 27 tháng 6 năm 2026, trong giai đoạn điều chỉnh rủi ro mạnh mẽ. Sau một vài tuần căng thẳng xung quanh Trung Đông, thị trường dầu mỏ dần dần giảm bớt một phần rủi ro địa chính trị, tuy nhiên nhà đầu tư, công ty dầu khí, trader sản phẩm dầu mỡ và nhà điều hành nhà máy lọc dầu vẫn chưa sẵn sàng để coi tình hình đã trở lại bình thường hoàn toàn. Trọng tâm chính của ngành năng lượng toàn cầu đang chuyển từ sự hoảng loạn xung quanh nguồn cung vật lý sang một cân bằng phức tạp hơn: sự sẵn có của nguyên liệu thô đang cải thiện, nhưng quy trình chế biến, logistics, khí gas, điện năng, than và năng lượng tái tạo vẫn nằm dưới áp lực.
Đối với các thành viên thị trường, điều này có nghĩa là ngành năng lượng một lần nữa không được giao dịch như một tài sản duy nhất, mà như một tập hợp các câu chuyện liên quan nhưng khác nhau. Giá dầu Brent và WTI phản ứng với sự di chuyển của tàu vận tải và phục hồi các lộ trình qua Eo biển Hormuz. Khí gas và LNG phụ thuộc vào nhu cầu từ châu Á, việc bơm khí vào kho chứa ở châu Âu và việc sửa chữa cơ sở hạ tầng. Giá điện ở châu Âu đang cảm thấy áp lực do thời tiết nóng, sản xuất điện gió thấp và các hạn chế tại các nhà máy điện hạt nhân. Than đá tạm thời nhận được sự hỗ trợ như một nguyên liệu phụ cho châu Á. Sản phẩm dầu mỡ vẫn là một điểm căng thẳng riêng vì giá xăng, diesel, nhiên liệu hàng không và dầu nhẹ không luôn giảm đồng bộ với giá dầu thô.
Dầu: thị trường giảm bớt rủi ro nhưng không khép lại thông tin về Hormuz
Chủ đề chính của thị trường dầu khí toàn cầu là sự giảm giá dầu sau khi khôi phục một phần việc vận chuyển qua Eo biển Hormuz. Giá Brent và WTI đã giảm từ các mức cực đoan, khi các trader thấy dấu hiệu cho thấy dòng chảy nguyên liệu thô từ Vịnh Ba Tư đã trở lại bình thường. Đối với các nhà đầu tư, đây là một tín hiệu quan trọng: nỗi sợ hãi về sự thiếu hụt vật lý dầu thô đang giảm bớt, nhưng thị trường vẫn đặt cược vào khả năng xảy ra gián đoạn lần nữa.
Các yếu tố chính cho thị trường dầu vào ngày 27 tháng 6:
- khôi phục một phần các tàu vận tải qua lộ trình chiến lược của Trung Đông;
- sự giảm bớt rủi ro địa chính trị ngắn hạn trong giá Brent và WTI;
- giữ nguyên các mức giá chiết khấu cho các loại dầu riêng lẻ khi nguồn cung tăng;
- sự thận trọng của người mua ở châu Á, đặc biệt là ở Trung Quốc;
- sự chú ý gia tăng đối với các tỷ lệ bảo hiểm, cước vận chuyển và các rủi ro quân sự.
Đối với các công ty dầu khí, sự giảm giá có thể không chỉ là điều tiêu cực. Việc giảm biến động làm cho việc lên kế hoạch cung ứng, hoạt động của nhà máy lọc dầu và các chương trình xuất khẩu trở nên dễ dàng hơn. Tuy vậy, nếu giá dầu tiếp tục giảm bớt rủi ro, cổ phiếu của các công ty khai thác có thể gặp phải áp lực, đặc biệt ở những nơi mà ngân sách và chi tiêu vốn được tính toán cho một khoảng giá cao hơn.
Mỹ: tồn kho dầu giảm, nhưng sản phẩm dầu mỡ đưa ra tín hiệu hỗn hợp
Thị trường Mỹ vẫn là một trong những chuẩn mực chính cho ngành năng lượng toàn cầu. Các dữ liệu mới đây về tồn kho cho thấy tồn kho thương mại của dầu thô ở Mỹ đang giảm, và kho chứa Cushing ở mức thấp. Thông thường, bức tranh này hỗ trợ giá WTI, nhưng trong tình hình hiện tại, sự giảm bớt địa chính trị và phục hồi các dòng chảy trên biển đang chi phối hơn so với số liệu thống kê địa phương.
Tuy nhiên, sản phẩm dầu mỡ tạo ra bức tranh phức tạp hơn. Tồn kho xăng và các chất lỏng đã tăng, mặc dù nhu cầu vào mùa hè đang gia tăng. Đối với các nhà máy lọc dầu, điều này có nghĩa là công suất chế biến cao có thể dần dần gặp phải vấn đề về biên lợi nhuận. Nếu xăng, diesel và dầu nhẹ bắt đầu tích luỹ nhanh hơn dự kiến, crack spread có thể thu hẹp lại và lợi nhuận từ lọc dầu có thể giảm.
Đối với các nhà đầu tư, điều quan trọng là phải phân loại ba thị trường:
- dầu thô - phụ thuộc vào sản xuất, tồn kho và địa chính trị;
- sản phẩm dầu mỡ - phụ thuộc vào nhu cầu, mùa vụ và công suất nhà máy lọc dầu;
- nhiên liệu bán lẻ - phản ứng chậm do logistics, thuế và cấu trúc tồn kho.
Nhà máy lọc dầu và sản phẩm dầu mỡ: thiếu hụt chế biến quan trọng hơn thặng dư nguyên liệu
Ngay cả khi tình hình cung cấp dầu thô cải thiện, thị trường sản phẩm dầu mỡ vẫn căng thẳng. Châu Á đang cho thấy sự phân hóa điển hình cho năm 2026: nguyên liệu thô nhiều hơn, nhưng xăng, diesel, nhiên liệu hàng không và dầu nhẹ vẫn nhạy cảm với việc sử dụng của các nhà máy lọc dầu, sửa chữa, hạn ngạch xuất khẩu và chi phí vận chuyển.
Đối với các công ty xăng dầu, đây là một vấn đề cốt yếu. Sự giảm giá của Brent không luôn luôn đồng nghĩa với việc giảm giá ngay lập tức cho diesel, xăng hoặc nhiên liệu tàu. Những yếu tố ngày càng quan trọng trong giá sản phẩm dầu mỡ bao gồm:
- sự sẵn có của công suất chế biến;
- chất lượng nguyên liệu và cấu trúc đầu ra của các sản phẩm dầu mỡ sáng;
- các hạn chế xuất khẩu và ưu tiên nội bộ của từng quốc gia;
- chi phí vận chuyển, bảo hiểm và lưu trữ;
- nhu cầu từ ngành hàng không, giao thông vận tải, công nghiệp và nông nghiệp.
Kết quả là, sản phẩm dầu mỡ có thể vẫn đắt ngay cả khi giá dầu giảm. Điều này kích thích sự quan tâm đến các công ty dầu khí tích hợp có khả năng chế biến mạnh mẽ, logistics, cảng và cơ sở hạ tầng xuất khẩu.
Khí gas và LNG: thị trường đang ổn định, nhưng châu Á và châu Âu cạnh tranh cho các khối lượng linh hoạt
Thị trường khí toàn cầu đang dần phục hồi khỏi giai đoạn sốc sau các gián đoạn và biến động giá liên quan đến căng thẳng ở Trung Đông. Tuy nhiên, LNG vẫn là một trong những phân khúc nhạy cảm nhất trong ngành năng lượng. Châu Á đang cần cung cấp cho ngành điện và công nghiệp, trong khi châu Âu tiếp tục chuẩn bị cho mùa đông, và các nhà sản xuất LNG đang tận dụng nhu cầu cao để bảo vệ giá hợp đồng.
Những yếu tố chính trên thị trường khí gas:
- phục hồi các nguồn cung cấp sau khi giảm rủi ro ở Eo biển Hormuz;
- bơm khí vào các kho chứa ở châu Âu trước mùa đông;
- nhu cầu từ Trung Quốc, Nhật Bản, Hàn Quốc và Ấn Độ;
- chi phí thay thế như than đá và dầu nặng;
- các yêu cầu quy định về khí thải metan và dấu chân carbon của LNG.
Đối với châu Âu, khí gas không chỉ là nguyên liệu thô mà còn là một tài sản chiến lược. Càng nóng hơn vào mùa hè và càng ít sản xuất năng lượng tái tạo trong một số giờ nhất định, các nhà máy phát điện khí càng giữ vai trò năng lượng điều chỉnh. Điều này duy trì nhu cầu đối với LNG ngay cả trong bối cảnh giảm carbon hóa.
Điện năng: thời tiết nóng ở châu Âu biến yếu tố khí hậu thành rủi ro thị trường
Ngành điện năng đã trở thành một trong những chủ đề chính trong tuần. Thời tiết nóng ở châu Âu đã gia tăng nhu cầu làm mát, trong khi đó sản xuất điện gió thấp và các hạn chế tại các nhà máy điện hạt nhân đã gây áp lực lên các hệ thống năng lượng. Đối với thị trường, điều này có nghĩa là sự gia tăng vai trò của điện khí và điện than như là các nguồn trữ sẵn, đặc biệt vào buổi tối, khi sản xuất điện mặt trời giảm.
Tình hình này cho thấy thực tế mới của ngành năng lượng toàn cầu: các rủi ro khí hậu đang trở thành rủi ro thị trường. Đối với các nhà đầu tư vào ngành điện năng, không chỉ giá cả và công suất của các nhà máy là quan trọng mà còn là tính bền vững của các mạng lưới, sự sẵn có của các dự trữ, sự truyền tải giữa các hệ thống và khả năng của các nhà điều hành để cân bằng nhu cầu.
Những khu vực dễ bị tổn thương nhất bao gồm:
- các quốc gia có tỷ lệ nhập khẩu điện cao;
- các khu vực với cơ sở hạ tầng mạng hạn chế;
- những thị trường mà năng lượng tái tạo phát triển nhanh nhưng tích trữ năng lượng diễn ra chậm hơn;
- các hệ thống phụ thuộc vào sản xuất điện hạt nhân và nguồn nước để làm mát.
Than đá: người hưởng lợi tạm thời từ giá khí cao và nhu cầu đỉnh điểm
Than đá vẫn là một yếu tố gây tranh cãi nhưng quan trọng trong cán cân năng lượng toàn cầu. Tại châu Á, nhu cầu về than năng lượng được hỗ trợ bởi thời tiết nóng, nhu cầu điện cao và nỗ lực thay thế LNG đắt tiền bằng nhiên liệu dễ tiếp cận hơn. Trung Quốc, Nhật Bản và Hàn Quốc vẫn là những người chơi chính trong thương mại than biển, trong khi Ấn Độ vẫn đang cân bằng giữa sản xuất nội địa, nhập khẩu và sự gia tăng năng lượng tái tạo.
Đối với các nhà đầu tư, thị trường than cho năm 2026 không phải là câu chuyện về sự mở rộng dài hạn, mà là câu chuyện về an ninh năng lượng. Than được sử dụng như một phương tiện dự phòng chống lại sự nhảy vọt giá khí và gián đoạn LNG. Tuy nhiên, các hạn chế dài hạn vẫn tồn tại: chính sách ESG, thuế carbon, tài trợ ngân hàng và các kế hoạch giảm carbon dần dần thu hẹp không gian cho các dự án than mới.
Năng lượng tái tạo và năng lượng mới: sự phát triển tiếp tục, nhưng độ tin cậy cần được ưu tiên hàng đầu
Năng lượng tái tạo vẫn là xu hướng cấu trúc chính của ngành năng lượng toàn cầu. Sản xuất điện mặt trời và điện gió tiếp tục tăng, nhưng tuần hiện tại đã nhắc nhở thị trường rằng tỷ lệ năng lượng tái tạo cao cần có đầu tư cho hệ thống mạng, tích trữ, năng lượng điều chỉnh khí gas, thủy điện và quản lý kỹ thuật số năng lượng.
Sự quan tâm của các nhà đầu tư đang chuyển từ việc chỉ xây dựng công suất đơn thuần sang các giải pháp tích hợp:
- các nhà máy điện mặt trời và điện gió với hệ thống lưu trữ;
- năng lượng địa nhiệt cho công suất cơ bản;
- dự án hydro trong các cụm công nghiệp;
- các lò phản ứng mô-đun nhỏ như nguồn điện ổn định tiềm năng;
- các nền tảng kỹ thuật số để quản lý nhu cầu và các hạn chế mạng.
Điều này mở ra cơ hội đa dạng hóa cho các công ty dầu khí. Các công ty lớn trong ngành năng lượng ngày càng xem xét năng lượng tái tạo, khí gas, dầu mỏ hóa, LNG và điện năng như một hệ sinh thái đầu tư thống nhất, chứ không phải là các thị trường tách biệt.
Điều gì quan trọng đối với các nhà đầu tư và các bên tham gia ngành năng lượng
Vào ngày 27 tháng 6 năm 2026, ngành năng lượng toàn cầu trông có vẻ ít hoảng loạn hơn so với tuần trước đó, nhưng phức tạp hơn từ góc độ phân tích đầu tư. Việc đặt cược đơn giản vào sự gia tăng giá dầu do địa chính trị không còn là phương án hiệu quả. Thị trường đang trở lại các vấn đề cơ bản: sự thiếu hụt thực sự ở đâu, những tài sản nào được hưởng lợi từ các hạn chế logistic, mức độ bền vững của các nhà máy lọc dầu ra sao, giá gas và điện sẽ ứng xử thế nào trong điều kiện thời tiết nóng ra sao và than đá sẽ ra sao với giá LNG cao.
Các nhà đầu tư nên chú ý đến năm hướng đi:
- Dầu: động lực của Brent và WTI sau sự giảm bớt rủi ro địa chính trị.
- Sản phẩm dầu mỡ: biên lợi nhuận của nhà máy lọc dầu, tồn kho xăng, diesel và nhiên liệu hàng không.
- Khí gas và LNG: sự cạnh tranh giữa châu Âu và châu Á về các nguồn cung linh hoạt.
- Điện năng: ảnh hưởng của thời tiết nóng, năng lượng tái tạo, năng lượng hạt nhân và các hạn chế mạng.
- Than đá và năng lượng tái tạo: vai trò ngắn hạn của than đá như một nguồn dự trữ và sự gia tăng lâu dài của năng lượng sạch.
Kết luận chính cho thị trường năng lượng: an ninh năng lượng một lần nữa trở thành chủ đề đầu tư cấp cao. Dầu, khí, điện, than, sản phẩm dầu mỡ, nhà máy lọc dầu và năng lượng tái tạo ngày càng liên kết chặt chẽ với nhau. Những công ty giành chiến thắng có thể là những công ty điều khiển không chỉ sản xuất mà còn cả chế biến, lưu trữ, logistics, thương mại, phát điện và tiếp cận khách hàng cuối. Trong bối cảnh biến động toàn cầu, chính sự tích hợp dọc và tính linh hoạt của chuỗi cung ứng trở thành lợi thế cạnh tranh chính.
