Các tin tức toàn cầu về ngành công nghiệp dầu mỏ, khí đốt và năng lượng bao gồm dầu, khí, điện, năng lượng tái tạo, than, sản phẩm dầu và các sự kiện chính trên thị trường năng lượng toàn cầu
Dầu: Giá Brent và WTI giữ trên 100 USD, thị trường trả cho "thùng dầu ngay lập tức"
Tín hiệu sức mạnh không chỉ dừng lại ở mức giá mà còn ở cấu trúc thị trường giao ngay. Backwardation ở mức vài chục đô la là cược cho sự thiếu hụt nguồn cung hiện tại: các thành viên thị trường sẵn lòng trả giá cao hơn cho nguyên liệu có thể giao ngay, trong khi logistics và các hành lang xuất khẩu vẫn không ổn định. Đối với các công ty dầu mỏ và thương nhân, điều này có nghĩa là giá cao hơn cho các loại dầu thô vật lý và tăng cường vai trò của hàng tồn kho.
Sự sốc gia tăng với các thông báo về việc cắt giảm sản lượng và xuất khẩu ở Trung Đông: sản lượng dầu tại miền Nam Iraq ước giảm khoảng 70% (xuống còn 1,3 triệu thùng/ngày), trong khi một số nhà sản xuất đã công bố tình trạng bất khả kháng. Trong bối cảnh này, quyết định của OPEC+ về việc tăng sản lượng khoảng 206.000 thùng/ngày từ tháng 4 dường như không đủ quy mô - thị trường phản ứng dựa vào thùng dầu thực tế và khả năng giao hàng của chúng, chứ không phải theo "hạn ngạch giấy tờ".
Khí và LNG: tình trạng bất khả kháng của Qatar và cú sốc giá tại Châu Âu và Châu Á
Qatar (chiếm khoảng 20% xuất khẩu LNG toàn cầu) đã công bố tình trạng bất khả kháng và ngừng hoạt động hóa lỏng tại nút xuất khẩu lớn nhất Ras Laffan. Việc phục hồi nguồn cung không phải là ngay lập tức: ngay cả sau khi quyết định khởi động các dây chuyền hóa lỏng được thực hiện, vẫn cần thời gian để tăng tốc dần, và các thành viên thị trường đánh giá việc trở về mức bình thường ít nhất trong "horizon một tháng".
Châu Âu đã phản ứng bằng cú nhảy giá: hợp đồng cơ bản TTF trong những ngày đầu của cuộc khủng hoảng đã tăng lên 65,79 €/MWh (cao hơn hơn hai lần mức trung bình của tuần trước). Rủi ro đối với khu vực này không phải chỉ ở "sự thiếu hụt vật lý hôm nay", mà còn ở tốc độ bơm khí vào các kho dự trữ: vào mùa xuân, EU bước vào mùa bổ sung kho với mức khoảng 30% và phải đạt 90% vào tháng 11. Châu Á, nơi nhận được hơn 80% hàng hóa từ Qatar, đang kích hoạt các kế hoạch khẩn cấp, cắt giảm cung cấp cho công nghiệp và tìm kiếm các lô hàng giao ngay, làm gia tăng sự cạnh tranh giữa Châu Âu và Châu Á cho các lô LNG tự do và gia tăng tầm quan trọng của việc chuyển hướng dòng hàng từ Mỹ và các nhà xuất khẩu khác.
Sản phẩm dầu và Nhà máy lọc dầu: diesel và nhiên liệu máy bay gia tăng việc phân bổ lợi nhuận trong chuỗi cung ứng
Thị trường sản phẩm dầu thường là nơi đầu tiên "cho thấy" sự thiếu hụt. Tại Châu Á, giá giao ngay cho nhiên liệu máy bay tại Singapore vào ngày 4 tháng 3 đã tăng lên mức kỷ lục 225,44 USD/thùng, trong khi gasoil đạt 123,39 USD/thùng - mức cao nhất kể từ năm 2023. Đối với các thị trường cuối, điều này có nghĩa là chi phí vận chuyển hàng không, logistics hàng hóa và chi phí sản xuất công nghiệp gia tăng.
Đối với các nhà máy lọc dầu, sự tăng giá của sản phẩm nâng cao biên lợi nhuận, nhưng cùng lúc, rủi ro về nguồn cung nguyên liệu, logistics và chính sách xuất khẩu cũng gia tăng. Tại Châu Á, biên lợi nhuận tổng hợp ở Singapore được đánh giá khoảng 30 USD/thùng; crack cho nhiên liệu máy bay vượt quá 52 USD/thùng, trong khi cho diesel (10ppm) đạt 48 USD/thùng. Trong hoàn cảnh giá cao, các chính phủ và công ty tăng cường các biện pháp bảo vệ thị trường nội địa - từ các hạn chế xuất khẩu sản phẩm dầu đến các hành lang giá tạm thời.
- Diesel: kênh chính truyền tải cú sốc tới vận tải, xây dựng và khai thác.
- Nhiên liệu máy bay: chỉ số của sự thiếu hụt thực sự và tín hiệu sớm về hoạt động kinh doanh.
- Xăng: sản phẩm có độ nhạy chính trị cao nhất.
Logistics: giá thuê tàu chở dầu và khí đang tăng, thời gian giao hàng trở thành yếu tố giá
Việc cung cấp năng lượng bị cản trở bởi giao thông vận tải và bảo hiểm. Mức phí thuê tàu VLCC hướng đến Trung Đông - Trung Quốc trong những thời điểm cao nhất ước tính khoảng 423.736 USD/ngày. Trên thị trường LNG, phí thuê cũng tăng: giá thuê ở Đại Tây Dương đã gia tăng lên 61.500 USD/ngày, trong khi ở Thái Bình Dương lên 41.000 USD/ngày. Điều này làm cho các giao dịch giao ngay trở nên đắt hơn và thúc đẩy "dòng hàng" chuyển đến những người mua có khả năng chi trả nhất.
Than: sự chuyển đổi nhiên liệu trở lại giá trị cho than năng lượng
Trong bối cảnh giá gas tăng vọt và thiếu hụt LNG, ngành công nghiệp năng lượng trở lại với than như một "bảo hiểm". Chỉ số tham chiếu châu Á Newcastle tăng 8,6% lên 128,7 USD/tấn khi cú sốc bắt đầu - thị trường phản ánh nhu cầu gia tăng đối với sản xuất than và giá trị cao hơn của nhiên liệu có logistics ổn định hơn. Điều này làm tăng sự biến động trong than và làm gia tăng vấn đề ESG: tính ổn định trong cung cấp năng lượng có thể tạm thời vượt qua các mục tiêu giảm phát thải.
Điện, năng lượng tái tạo và hạt nhân: gia tăng sự biến động và nhu cầu về sản xuất cơ bản
Các nhà máy điện chạy bằng khí thường định hình mức giá tối đa trên các thị trường điện châu Âu, do đó cú sốc khí nhanh chóng phản ánh vào chi phí MWh cho các ngành công nghiệp. Theo ước tính của các thành viên thị trường, từ ngày 28 tháng 2, giá khí đã tăng khoảng 50%, trong khi hợp đồng hàng năm về điện cơ bản tại Đức đã tăng khoảng 9%.
Tỷ lệ cao của năng lượng tái tạo giảm giá trung bình, nhưng lại gia tăng dao động trong ngày và nhu cầu về nguồn dự phòng. Đến năm 2026, điều này sẽ làm gia tăng sự quan tâm đến việc sản xuất điện cơ bản có lượng carbon thấp, bao gồm cả các lò phản ứng mô-đun nhỏ: tại Helsinki, công ty năng lượng thành phố đang xem xét đầu tư từ 1–5 tỷ euro vào công suất SMR (lên đến 300 MW) cho nhiệt độ và điện trong bối cảnh nhu cầu tăng từ điện khí hóa, trung tâm dữ liệu và các dự án hydro.
Chính trị và vĩ mô: dự trữ, các biện pháp giá cả và rủi ro cho một đợt lạm phát mới
Sự sốc trong ngành nhanh chóng trở thành yếu tố vĩ mô. Các bộ trưởng tài chính của các nước G7 đang thảo luận về việc giải phóng có phối hợp dầu từ các kho dự trữ chiến lược với sự tham gia của Cơ quan Năng lượng Quốc tế. Đồng thời, một số quốc gia đang áp dụng các biện pháp giá cả đối với nhiên liệu và các hạn chế xuất khẩu tạm thời cho sản phẩm dầu, cố gắng làm dịu ảnh hưởng đến các thị trường nội địa.
Đối với các ngân hàng trung ương, rủi ro chính là "vòng hai" của lạm phát: năng lượng đắt đỏ sẽ làm tăng chi phí vận chuyển và sản xuất. Các thị trường tài chính ở Châu Âu đã gia tăng kỳ vọng về một quỹ đạo lãi suất nghiêm ngặt hơn (bao gồm cả kịch bản của ECB), nếu các mức giá cao cho dầu, khí và điện vẫn tồn tại không chỉ trong vài ngày mà còn trong tuần và tháng tới.
Những gì cần theo dõi cho các nhà đầu tư và thành viên thị trường vào ngày 10 tháng 3:
- lưu lượng thực tế của các tàu chở dầu và điều kiện bảo hiểm tại khu vực Eo biển Hormuz;
- hình dạng của đường cong giá Brent/WTI và các khoản phí cho các loại dầu thô vật lý và giao hàng giao ngay;
- thời gian phục hồi LNG từ Qatar và chuyển hướng hàng hóa từ Mỹ và các nhà xuất khẩu khác;
- biên lợi nhuận chế biến và sự ổn định hoạt động của các nhà máy lọc dầu, đặc biệt là đối với diesel và nhiên liệu máy bay;
- động lực của giá điện và các dấu hiệu chuyển đổi nhiên liệu (khí/than);
- các bước tiếp theo của các cơ quan quản lý: dự trữ, biện pháp giá cả, hạn chế xuất khẩu, tiêu chuẩn về lượng gas trong kho khí đốt.
