Tin tức cập nhật về ngành dầu khí và năng lượng vào ngày 25 tháng 4 năm 2026: dầu trên 100 đô la, thị trường LNG căng thẳng, áp lực lên các nhà máy lọc dầu và tăng tốc đầu tư vào năng lượng tái tạo và điện năng
Ngành năng lượng thế giới vào cuối tháng 4 đang ở trong trạng thái đầy biến động. Thị trường dầu mỏ đang tính toán mức phí địa chính trị cao, thị trường khí đốt và LNG vẫn căng thẳng, trong khi ngành tinh chế dầu ở Châu Âu và Châu Á buộc phải thích ứng với cấu trúc dòng hàng hóa đã thay đổi. Đồng thời, ngành điện năng đang nhận được tín hiệu kép: một mặt, nhu cầu từ công nghiệp, hạ tầng số và hộ gia đình đang gia tăng, mặt khác, năng lượng tái tạo, hệ thống lưu trữ và các dự án hạt nhân đang nhận được động lực đầu tư mới.
Đối với các nhà đầu tư, thành viên thị trường năng lượng, công ty dầu mỏ, công ty nhiên liệu, nhà điều hành nhà máy lọc dầu và tài sản điện năng, câu hỏi then chốt hiện nay là: cú sốc hiện tại là một sự gián đoạn ngắn hạn hay nó khởi động một chu kỳ điều chỉnh dài hơn của cán cân năng lượng toàn cầu? Tính đến ngày 25 tháng 4 năm 2026, kịch bản thứ hai trở nên khả thi hơn bao giờ hết.
Dầu: Thị trường giữ vững trên các mức quan trọng về tâm lý
Dầu kết thúc tuần trong trạng thái biến động cao. Thị trường phản ứng đồng thời với các sự cố trong nguồn cung, khả năng lưu thông hạn chế qua Eo biển Hormuz và các tín hiệu ngoại giao về khả năng nối lại đàm phán. Đó là lý do tại sao giá dầu không di chuyển theo cách tuyến tính: bất kỳ dấu hiệu nào của việc giảm căng thẳng đều nhanh chóng làm giảm giá, nhưng bất kỳ rủi ro mới nào liên quan đến logistics và nguồn cung lại đưa phí bảo hiểm trở lại với Brent và WTI.
- Brent vẫn duy trì ở mức trên 100 đô la mỗi thùng, điều này giữ nền tảng vững chắc cho toàn bộ lĩnh vực năng lượng toàn cầu.
- WTI cũng giao dịch ở mức cao, xác nhận rằng vấn đề mang tính toàn cầu chứ không chỉ khu vực.
- Đối với các công ty dầu mỏ và nhà giao dịch, động lực chính không chỉ là khối lượng khai thác mà còn là khả năng vận chuyển vật chất đến tay người tiêu dùng.
Thực tế điều này có nghĩa rằng: thị trường dầu hiện đang đánh giá không chỉ sự cân bằng giữa cung và cầu, mà còn là độ bền vững của toàn bộ chuỗi từ khai thác đến tinh chế cuối cùng. Đây là một sự chuyển mình cơ bản cho ngành năng lượng toàn cầu.
OPEC+, Nga và dự trữ chiến lược: Thị trường mong đợi không phải lời nói mà là nguồn cung được quản lý
Về phía cung, OPEC+ vẫn giữ một vai trò quan trọng. Nga tuyên bố giữ nguyên mức cung và không đề xuất sáng kiến mới bên ngoài lộ trình ổn định hiện tại, trong khi sự chú ý của thị trường dần chuyển sang cuộc họp OPEC+ tiếp theo vào đầu tháng 5. Điều này có nghĩa là các thành viên thị trường dầu mỏ tạm thời không mong đợi sự thay đổi đột ngột về hạn ngạch, mà theo dõi chặt chẽ xem liệu liên minh có thể duy trì khả năng kiểm soát nguồn cung trong điều kiện áp lực địa chính trị hay không.
Dự trữ chiến lược vẫn là một bộ đệm bổ sung. Các nền kinh tế lớn đã cho thấy họ sẵn sàng sử dụng dự trữ để làm dịu cú sốc giá, tuy nhiên công cụ này chỉ hiệu quả như một biện pháp tạm thời. Nó giúp làm giảm cơn hoảng loạn đỉnh điểm, nhưng không giải quyết được vấn đề thiếu hụt bền vững về các tuyến đường vận chuyển và xuất khẩu.
- Đối với các công ty upstream, mức giá cao duy trì doanh thu.
- Đối với người tiêu dùng sản phẩm dầu và các nhà máy lọc dầu, nguy cơ bị áp lực lên biên lợi nhuận đang tăng lên.
- Đối với các nhà đầu tư vào lĩnh vực năng lượng, tầm quan trọng của các công ty có logistics vững bền và địa lý cung cấp đa dạng đang gia tăng.
Khí đốt và LNG: thị trường trở nên căng thẳng hơn, Châu Âu bước vào mùa hè với vị thế dễ bị tổn thương
Nếu trong dầu, thị trường còn hy vọng vào sự bình thường hóa một phần, thì trong khí đốt và LNG, tông điệu trở nên cứng rắn hơn. Cơ quan Năng lượng Quốc tế đã chỉ ra rằng hậu quả của cuộc khủng hoảng kéo dài: các sự cố trong nguồn cung, hư hại cơ sở hạ tầng và sự trì hoãn đưa vào hoạt động các nguồn lực mới đã đẩy lùi làn sóng dư thừa LNG ít nhất trong vài năm tới.
Đối với Châu Âu, điều này đặc biệt nhạy cảm. Các kho khí trong EU vẫn được lấp đầy yếu hơn nhiều so với mức bình thường vào cuối tháng 4, trong khi việc bổ sung dự trữ lại tốn kém. Các cơ quan quản lý đã đưa ra khả năng rằng việc đạt được mục tiêu chính thức về mức lấp đầy là khó khăn mà không có sự tăng trưởng bổ sung trong nhập khẩu LNG. Điều này gia tăng sự cạnh tranh với Châu Á và làm cho thị trường khí toàn cầu trở nên căng thẳng hơn.
- LNG vẫn là công cụ trung tâm trong an ninh năng lượng cho Châu Âu và một phần của Châu Á.
- Bất kỳ sự kéo dài nào của các sự cố đều đẩy giá khí, điện và nhiên liệu công nghiệp lên cao.
- Cơ sở hạ tầng khí đốt Bắc Mỹ đang nhận được tầm quan trọng chiến lược bổ sung, điều này được phản ánh qua các quyết định mới về mở rộng công suất đường ống.
Đối với các công ty dầu khí, điều này có nghĩa là việc duy trì tầm quan trọng cao của các dự án LNG, tài sản midstream và cơ sở hạ tầng xuất khẩu. Đối với ngành điện, rủi ro về chi phí phát điện cao hơn bằng khí đốt tại các khu vực nhạy cảm đang gia tăng.
Các nhà máy lọc dầu và sản phẩm dầu: quá trình lọc đang được tái cấu trúc, nhưng biên lợi nhuận phân bổ không đồng đều
Phân khúc nhà máy lọc dầu hiện nay đang là một trong những phần không đồng nhất nhất trong toàn bộ ngành năng lượng. Tại Châu Á, các nhà lọc dầu đang đối mặt với việc giảm nhập khẩu dầu từ Trung Đông và phải thay thế các loại dầu trung bình quen thuộc bằng các loại nhẹ hơn. Việc thay thế này làm giảm sản lượng dầu diesel và nhiên liệu máy bay, từ đó ảnh hưởng đến cấu trúc toàn bộ thị trường sản phẩm dầu.
Tại Châu Âu, tình hình khác nhưng cũng phức tạp. Sự gia tăng chi phí nguyên liệu và khả năng truyền tải sự tăng trưởng này vào giá nhiên liệu yếu đã dẫn đến suy giảm nền kinh tế lọc dầu. Các nhà máy lọc dầu Châu Âu đơn giản đang chịu áp lực lớn hơn, và điều này làm cho thị trường sản phẩm dầu trở nên nhạy cảm hơn với bất kỳ sự dừng hoạt động ngoài kế hoạch nào.
Một rủi ro riêng biệt đến từ các sự cố cục bộ trong cơ sở hạ tầng. Việc dừng hoạt động của các nhà máy lọc dầu và hư hỏng logistics xuất khẩu giảm đi tính linh hoạt của nguồn cung vào thời điểm mà thị trường toàn cầu đã căng thẳng. Tuy nhiên, một số nhà cung cấp lại có lợi: các nhà máy lọc dầu có quyền truy cập vào nguyên liệu thay thế và hợp đồng nhập khẩu ổn định nhận được lợi thế cạnh tranh.
Điều này có ý nghĩa gì cho thị trường sản phẩm dầu
- dầu diesel và nhiên liệu máy bay vẫn là những danh mục dễ bị tổn thương nhất;
- biên lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu ngày càng phụ thuộc vào chất lượng nguyên liệu và khả năng tiếp cận logistics;
- các công ty với mô hình mua sắm linh hoạt vẫn nhìn chung ổn định hơn hơn so với các nhà lọc dầu bị ràng buộc chặt chẽ với một khu vực cung cấp duy nhất.
Điện năng: nhu cầu tăng trưởng nhanh hơn, tính bền vững của hệ thống lại được chú trọng
Ngành điện năng toàn cầu đang bước vào giai đoạn mà sự gia tăng nhu cầu không chỉ là một sự kiện tình cờ, mà là một xu hướng bền vững. Áp lực bổ sung đến từ công nghiệp, điện hóa giao thông, yếu tố khí hậu và sự mở rộng của hạ tầng số. Thị trường Hoa Kỳ đặc biệt đáng chú ý, nơi tiêu thụ năng lượng đang lập kỷ lục mới và nhận được hỗ trợ đáng kể từ các trung tâm dữ liệu và tải AI.
Trong bối cảnh này, sự chú ý đối với độ tin cậy của hệ thống năng lượng đang gia tăng. Các cơ quan quản lý Châu Âu đã tăng cường giám sát sau các sự cố lớn trong các giai đoạn trước, và chính phủ ngày càng xem xét ngành điện không chỉ như một lĩnh vực thị trường mà còn là một phần của an ninh chiến lược. Chính trong logic này, chúng ta cần xem xét các cuộc thảo luận mới về cơ cấu sở hữu các tài sản sản xuất và lưới điện tại Châu Âu.
- Doanh nghiệp lưới và phân phối lại trở thành phân khúc bảo vệ bên trong ngành năng lượng.
- Phát điện với hồ sơ dự đoán được - khí, thủy điện, hạt nhân - nhận được khoản thưởng bổ sung cho độ tin cậy.
- Yếu tố quy định trong ngành điện đang gia tăng và bắt đầu ảnh hưởng trực tiếp đến định giá các công ty.
Năng lượng tái tạo, hệ thống lưu trữ và điện hạt nhân: khủng hoảng thúc đẩy không phải sự từ bỏ ngành năng lượng, mà là sự đổi mới của nó
Trong khi dầu và khí đốt tăng giá, năng lượng tái tạo nhận được lý do mới để ủng hộ mình - không chỉ về khí hậu mà còn về kinh tế. Trong ngành năng lượng toàn cầu, phát điện mặt trời, gió và hệ thống lưu trữ vẫn nhanh chóng mở rộng, trong khi tại Châu Âu, sự quan tâm đến năng lượng mặt trời trên mái nhà và các hệ thống lưu trữ gia đình đã trở thành vấn đề thực tế. Các hộ gia đình và doanh nghiệp không chỉ mua các tấm pin mà còn cả sự độc lập về năng lượng.
Đồng thời, thị trường ngày càng ít phân chia năng lượng tái tạo và điện hạt nhân theo nguyên tắc ý thức hệ. Điều quan trọng hơn đối với các nhà đầu tư là: ai có khả năng cung cấp điện rẻ và dự đoán được trong vòng năm đến mười năm. Do đó, bên cạnh sự gia tăng của các dự án năng lượng mặt trời và gió, sự quan tâm đối với các giải pháp hạt nhân cũng gia tăng, đặc biệt ở những nơi cần phát điện cơ bản ít carbon cho ngành công nghiệp và trung tâm dữ liệu.
- Năng lượng tái tạo không còn là phần ngoại vi, mà là một phần của chiến lược năng lượng chống khủng hoảng.
- Các hệ thống lưu trữ trở thành yếu tố không thể thiếu trong hệ thống năng lượng mới.
- Năng lượng hạt nhân trở lại chương trình đầu tư toàn cầu như một nguồn công suất ổn định.
Than đá: không phải nhà lãnh đạo về tăng trưởng, nhưng vẫn là yếu tố quan trọng trong cán cân
Phân khúc than tiếp tục duy trì tính chất không rõ ràng. Một mặt, nhu cầu toàn cầu về than không còn cho thấy sự năng động trước đây, và ở một số khu vực, than bị năng lượng tái tạo, khí đốt và các biện pháp nâng cao hiệu quả năng lượng thay thế. Mặt khác, than vẫn thực hiện chức năng nhiên liệu dự phòng ở những nơi mà ngành điện đang đối mặt với sự thiếu hụt các nguồn công suất linh hoạt hoặc giá khí đốt cao.
Đối với thị trường năng lượng toàn cầu, điều này có nghĩa là than không biến mất khỏi cán cân một cách nhanh chóng. Nó dần dần mất thị phần, nhưng vẫn giữ được ý nghĩa trong các giai đoạn cao điểm và ở những quốc gia có mức phụ thuộc cao vào năng lượng nhiệt truyền thống. Đối với các nhà đầu tư, đây không phải là câu chuyện của sự tăng trưởng mà là câu chuyện về sự ổn định lựa chọn và đặc điểm khu vực.
Kết luận cho các nhà đầu tư và thành viên thị trường năng lượng
Tính đến ngày 25 tháng 4 năm 2026, bức tranh toàn cầu hiện nay như sau: dầu vẫn đắt, khí và LNG - căng thẳng, ngành tinh chế - không đồng đều, và ngành điện - ngày càng chiến lược. Trong khi đó, bên trong ngành năng lượng, một cán cân mới đang hình thành, trong đó không chỉ các công ty khai thác hưởng lợi, mà còn cả những người kiểm soát logistics, hỗn hợp nguyên liệu, phân phối, cơ sở hạ tầng lưới điện và quyền truy cập vào phát điện rẻ.
Trong vài tuần tới, thị trường năng lượng sẽ phải theo dõi một số điểm chính:
- tình hình quanh Eo biển Hormuz và các liên lạc ngoại giao;
- các quyết định của OPEC+ và phản ứng của các nhà xuất khẩu đối với cú sốc cung vẫn tồn tại;
- tốc độ lấp đầy các kho khí ở Châu Âu và tính khả dụng của LNG;
- động thái biên lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu và tình hình cung cấp thị trường diesel, nhiên liệu máy bay và các sản phẩm dầu khác;
- tăng tốc đầu tư vào năng lượng tái tạo, hệ thống lưu trữ, hạt nhân và cơ sở hạ tầng lưới điện.
Chính vì lý do đó, chương trình nghị sự hiện tại của ngành năng lượng không chỉ là tin tức về dầu, khí, điện, năng lượng tái tạo, than và các nhà máy lọc dầu. Đây là một sự tái cấu trúc hoàn chỉnh của ngành năng lượng toàn cầu, trong đó các đợt tăng giá ngắn hạn dần dần chuyển thành những thay đổi cấu trúc dài hạn.
