Thông tin mới nhất về ngành dầu khí và năng lượng vào thứ Bảy, ngày 4 tháng 7 năm 2026: Brent khoảng 72 đô la, kỳ vọng về OPEC+, phân bổ khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) sang châu Á, căng thẳng trên thị trường sản phẩm dầu, tăng nhu cầu điện, Năng lượng tái tạo (VRE) và than trong cán cân năng lượng toàn cầu
Ngành năng lượng toàn cầu bắt đầu vào thứ Bảy, ngày 4 tháng 7 năm 2026, với chế độ đánh giá lại rủi ro đột ngột. Sau vài tháng có sự gia tăng địa chính trị, thị trường dầu mỏ lần nữa không chỉ nhìn về Trung Đông mà còn vào cán cân vật lý: nguồn cung qua eo biển Hormuz đang dần phục hồi, Brent được giao dịch quanh mức 72 đô la mỗi thùng, và cấu trúc đường cong hợp đồng kỳ hạn cho thấy sự dư thừa cung cấp ngắn hạn. Đối với các nhà đầu tư, các công ty dầu khí, các nhà máy lọc dầu, các nhà giao dịch sản phẩm dầu và các bên tham gia thị trường năng lượng, điều này có nghĩa là chuyển hướng từ kịch bản "thiếu hụt bằng mọi giá" sang một mô hình phức tạp hơn: giá dầu giảm, dầu diesel vẫn căng thẳng, LNG được phân bổ ưu tiên cho châu Á, và điện trở thành nút thắt quan trọng nhất của năng lượng toàn cầu.
Chủ đề chính của ngày là không phải sự sụt giảm giá trị mà là sự chuyển đổi chế độ thị trường. Dầu mỏ và khí đốt vẫn còn phụ thuộc vào chính trị, nhưng càng ngày vai trò của logistics, dự trữ, chế biến, điện năng, Năng lượng tái tạo (VRE), than và khả năng chịu đựng nhiệt của hệ thống năng lượng càng quan trọng, với sự gia tăng từ các trung tâm dữ liệu và sự không ổn định trong nguồn cung.
Dầu mỏ: Brent ổn định quanh mức 72 đô la, nhưng thị trường thấy sự dư thừa cung
Thị trường dầu mỏ kết thúc tuần mà không có biến động mạnh, nhưng với tín hiệu cấu trúc quan trọng. Brent duy trì ở mức 71-72 đô la mỗi thùng, WTI khoảng 69 đô la. Đối với các nhà đầu tư, đây không chỉ là khoảng giá mà là chỉ báo cho thấy nỗi lo về thiếu hụt sau sự leo thang ở Trung Đông đang giảm nhanh chóng hơn so với sự phục hồi của nhu cầu.
Lần đầu tiên trong một thời gian dài, đường cong hợp đồng kỳ hạn Brent đã hiện ra các yếu tố contango: nguồn cung gần hơn trở nên rẻ hơn so với các hợp đồng xa hơn. Thông thường điều này có nghĩa là thị trường vật lý của dầu mỏ đang phải đối mặt với dư thừa các thùng dầu hiện tại, và các nhà giao dịch bắt đầu xem xét khả năng lưu trữ nguyên liệu cho đến khi có giá tốt hơn trong tương lai.
- đối với các công ty dầu khí, điều này làm giảm biên lợi nhuận khai thác ngay lập tức;
- đối với các nhà giao dịch mở ra sự quan tâm thận trọng đối với việc lưu trữ dầu;
- đối với các nhà máy lọc dầu, tạo cơ hội để cải thiện điều kiện mua hàng;
- đối với các quốc gia nhập khẩu, giảm áp lực lạm phát qua nhiên liệu.
OPEC+: thị trường chuẩn bị cho việc tăng sản lượng mới
Tâm điểm thị trường dầu mỏ đang chuyển hướng đến cuộc họp OPEC+ sắp tới. Các thành viên của liên minh, theo mong đợi của thị trường, có thể thống nhất tăng thêm mục tiêu sản lượng từ tháng 8 khoảng 188 nghìn thùng mỗi ngày. Điều này sẽ tiếp tục quá trình trở lại từng bước của một phần các cuộc cắt giảm tự nguyện trước đó nhằm hỗ trợ giá.
Đối với ngành năng lượng toàn cầu, đây là một sự chuyển hướng quan trọng: trước đây, thị trường đánh giá mối đe dọa từ việc gián đoạn ở eo biển Hormuz, còn giờ đây thường xuyên thảo luận về rủi ro cung vượt quá. Tuy nhiên, bên trong OPEC+ vẫn căng thẳng do sự phân bổ hạn ngạch, đặc biệt là giữa các quốc gia muốn phản ánh khả năng sản xuất thực tế trong các mức cơ sở tương lai.
Các yếu tố chính cho giá dầu trong những ngày tới:
- tốc độ phục hồi nguồn cung từ Vịnh Ba Tư;
- nhu cầu thực tế từ Trung Quốc và Ấn Độ về dầu nhập khẩu;
- quan điểm của OPEC+ về sản xuất tháng 8;
- động thái của dự trữ dầu và sản phẩm dầu ở Mỹ và châu Âu;
- rủi ro từ các cuộc tấn công mới vào cơ sở hạ tầng năng lượng.
Khí và LNG: Châu Á đang thu hút nguồn cung từ châu Âu
Trên thị trường khí, điều thú vị chính là việc phân bổ LNG. Vào tháng 6, chưa đến một nửa LNG của Mỹ đã đến châu Âu lần đầu tiên trong gần hai năm. Nguyên nhân là giá cả hấp dẫn hơn ở châu Á và sự gia tăng mua sắm từ Ai Cập. Chỉ số chuẩn châu Á JKM được giao dịch với một khoản phí đáng kể so với TTF châu Âu, điều này khiến các chuyến hàng đến các thị trường phía Đông trở nên có lợi cho các nhà xuất khẩu.
Đối với châu Âu, đây là một tín hiệu lo ngại trước mùa lưu trữ khí trong các kho lưu trữ khí (PCH). Thị trường khí châu Âu đã không còn trong chế độ hoảng loạn, nhưng sự phụ thuộc vào LNG vẫn cao, và cạnh tranh với châu Á đang gia tăng. Nếu thời tiết nắng nóng ở châu Á duy trì nhu cầu điện ở mức cao, châu Âu có thể phải đối mặt với việc bổ sung kho chứa khí với giá cao hơn.
Trên quy mô toàn cầu, khí đốt không chỉ là nhiên liệu chuyển tiếp, mà còn là công cụ an ninh năng lượng. LNG vẫn rất quan trọng đối với châu Âu, Nhật Bản, Hàn Quốc, Ấn Độ, Trung Quốc và các thị trường đang phát triển, nơi nhu cầu tiêu thụ điện tăng đòi hỏi nguồn phát điện linh hoạt.
Các nhà máy lọc dầu và sản phẩm dầu: chế biến cao, nhưng dầu diesel vẫn yếu
Phân khúc sản phẩm dầu có vẻ căng thẳng hơn so với thị trường dầu thô. Ở Mỹ, công suất của các nhà máy lọc dầu đã lên gần 97%, chế biến vẫn ở mức hơn 17 triệu thùng mỗi ngày, sản xuất xăng khoảng 10 triệu thùng mỗi ngày. Điều này cho thấy các nhà máy lọc dầu Mỹ đang hoạt động tích cực trong mùa hè, hỗ trợ thị trường xăng và nhiên liệu hàng không.
Tuy nhiên, dầu diesel và các loại dầu khác vẫn là điểm yếu. Dự trữ thấp hơn mức trung bình, và logistics toàn cầu của sản phẩm dầu phụ thuộc vào Nga, Trung Đông, Trung Quốc và các nhà máy lọc dầu châu Á. Các hạn chế xuất khẩu dầu diesel từ Nga có thể làm tăng áp lực lên thị trường nhiên liệu toàn cầu, đặc biệt là trước mùa thu và mùa đông, khi nhu cầu từ giao thông vận tải, công nghiệp, nông nghiệp và sưởi ấm gia tăng.
Đối với các nhà đầu tư vào luyện dầu, điều này có nghĩa là việc duy trì độ biến động cao của các tỷ lệ lọc. Biên lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu có thể vẫn hấp dẫn, nhưng các rủi ro vận hành—từ nguồn cung nguyên liệu đến quy định xuất khẩu—đã tăng lên rõ rệt.
Nga và thị trường nhiên liệu: tình trạng thiếu hụt cục bộ trở thành yếu tố toàn cầu
Thị trường sản phẩm dầu của Nga vẫn chịu áp lực do hư hỏng cơ sở hạ tầng lọc dầu và sự hạn chế cung cấp nhiên liệu ở một số khu vực. Tình trạng đợi tại các trạm xăng, giới hạn bán hàng và việc tạm thời nới lỏng yêu cầu chất lượng đối với xăng và diesel cho thấy rằng cán cân nhiên liệu nội bộ ngày càng trở nên nhạy cảm.
Đối với thị trường toàn cầu, không chỉ tình trạng thiếu hụt nội bộ của Nga là quan trọng mà còn có khả năng giảm xuất khẩu dầu diesel. Nga vẫn là nhà cung cấp quan trọng sản phẩm dầu cho Thổ Nhĩ Kỳ, Brazil, châu Phi và một số thị trường đang phát triển. Nếu các dòng chảy xuất khẩu bị hạn chế, điều này có thể hỗ trợ giá dầu diesel ngay cả khi xu hướng Brent vẫn tương đối ổn định.
Do đó, dầu có thể có vẻ dư thừa, trong khi sản phẩm dầu lại thiếu hụt. Chính khoảng cách này trở thành một trong những chủ đề chính của ngành năng lượng vào đầu tháng 7 năm 2026.
Điện năng: Nắng nóng, các trung tâm dữ liệu và lưới điện trở thành trung tâm mới của thị trường năng lượng
Ngành điện lực đang trở nên quan trọng tại Mỹ, châu Âu và châu Á. Tại hệ thống năng lượng lớn nhất của Mỹ, PJM, nhu cầu điện đã lên gần mức cao lịch sử trong bối cảnh nắng nóng, tải trọng điều hòa không khí cao và sự gia tăng tiêu thụ từ các trung tâm dữ liệu. Tại một số khu vực, giá xuất khẩu đã tăng gấp nhiều lần, và các nhà điều hành lưới điện đã sử dụng thêm công suất.
Tình huống này cho thấy sự chuyển dời cấu trúc: an ninh năng lượng giờ đây không chỉ được xác định bởi sự hiện diện của dầu mỏ và khí đốt, mà còn bởi dung lượng lưới điện. Ngay cả khi sự phát triển của Năng lượng tái tạo (VRE) gia tăng, hệ thống năng lượng vẫn cần:
- các nhà máy điện chạy bằng khí để cân bằng;
- công suất nhiệt trong giờ cao điểm;
- máy lưu trữ năng lượng;
- cải thiện cơ sở hạ tầng lưới;
- quản lý nhu cầu linh hoạt từ các ngành công nghiệp và các trung tâm dữ liệu.
Than: Châu Á đưa phát điện nhiệt trở lại trung tâm cán cân
Mặc dù sự gia tăng của Năng lượng tái tạo (VRE), than vẫn là một yếu tố quan trọng trong cán cân năng lượng của châu Á. Tại Ấn Độ, sản xuất điện bằng than vào tháng 6 đã tăng lên mức cao nhất trong gần ba năm do nắng nóng, mưa mùa màng yếu và tăng nhu cầu làm mát. Đồng thời, tỷ lệ năng lượng tái tạo cũng đạt mức kỷ lục, nhưng sự thiếu hụt máy lưu trữ đã hạn chế khả năng sản xuất điện mặt trời trong các giờ cao điểm của buổi tối.
Xu hướng này quan trọng đối với các nhà đầu tư: sự chuyển đổi năng lượng không ngay lập tức loại bỏ than. Trong các thời kỳ nắng nóng, thủy điện yếu và lưới không đủ linh hoạt, các quốc gia trở lại với phát điện nhiệt. Điều này đặc biệt rõ ràng ở Ấn Độ, Trung Quốc và Đông Nam Á, nơi nhu cầu điện tiếp tục tăng nhanh hơn so với cơ sở hạ tầng lưu trữ và truyền tải.
Năng lượng tái tạo (VRE) và chuyển đổi năng lượng: kỷ lục sản xuất gặp phải các hạn chế về lưới điện
Năng lượng tái tạo tiếp tục chiếm tỷ lệ lớn trong cán cân năng lượng toàn cầu. Đức trong nửa đầu năm nay đã đạt được tỷ lệ kỷ lục về điện từ nguồn năng lượng tái tạo, châu Âu đối mặt với sự tăng trưởng nhanh chóng trong sản xuất điện mặt trời, trong khi các khoản đầu tư toàn cầu vào năng lượng sạch vẫn cao hơn đầu tư vào khai thác nhiên liệu hóa thạch.
Nhưng thị trường ngày càng nhìn thấy mặt trái của chuyển đổi năng lượng: sự dư thừa năng lượng mặt trời vào ban ngày, giá âm, phải hạn chế sản xuất, thiếu pin lưu trữ và chậm trễ trong các dự án lưới điện. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là các phân khúc đáng quan tâm không chỉ là các nhà máy điện mặt trời và gió, mà còn là cơ sở hạ tầng: lưới điện, máy lưu trữ, quản lý nhu cầu, phần mềm cho các hệ thống năng lượng và phát điện bằng khí linh hoạt.
Những điều quan trọng đối với nhà đầu tư và các bên tham gia thị trường năng lượng vào ngày 4 tháng 7 năm 2026
Ngày thứ Bảy, 4 tháng 7, đưa ra một số kết luận thực tiễn cho thị trường năng lượng. Dầu không còn được giao dịch chỉ dựa trên nỗi lo thiếu hụt, nhưng sản phẩm dầu vẫn căng thẳng. Thị trường khí đang ổn định, tuy nhiên LNG ngày càng chuyển sang nơi nào có giá cao hơn - châu Á và những thị trường đang phát triển. Điện năng trở thành tài sản chính của chu kỳ mới, trong khi năng lượng tái tạo (VRE) cần phát triển mạng lưới và máy lưu trữ nhanh hơn.
Các nhà đầu tư, các công ty dầu khí, các nhà giao dịch nhiên liệu và các bên tham gia thị trường năng lượng nên theo dõi các chỉ báo sau:
- quyết định của OPEC+ về sản lượng tháng 8;
- cấu trúc đường cong Brent và độ sâu của contango;
- khoản phí LNG châu Á so với khí châu Âu;
- dự trữ dầu diesel và xăng ở Mỹ, châu Âu và châu Á;
- độ ổn định hoạt động của các nhà máy lọc dầu Nga và Trung Đông;
- nhu cầu điện cao điểm ở Mỹ, châu Âu, Ấn Độ và Trung Quốc;
- tốc độ triển khai Năng lượng tái tạo (VRE), pin và cơ sở hạ tầng lưới.
Kết luận chính của ngày: thị trường năng lượng toàn cầu đang bước vào giai đoạn mà giá dầu không còn là chỉ số duy nhất cho tình trạng của ngành năng lượng. Giá trị thực của năng lượng ngày càng được xác định bởi chế biến, logistics LNG, các hạn chế lưới điện, độ tin cậy của các nhà máy lọc dầu, khả năng tiếp cận than và sự chịu đựng của ngành điện trong làn sóng nhu cầu mới.
