Tin tức dầu khí và năng lượng — thứ Sáu, 28 tháng 8 năm 2026: Iran và Oman chia sẻ eo biển Hormuz, Brent giảm xuống 87 USD, Châu Âu đối mặt với khí đốt 100 EUR.

Thị Trường Dầu: Brent quanh mức 87 USD, WTI quanh mức 82 USD - tuần giảm

Giá dầu đã có sự điều chỉnh sau cuộc đua kéo dài hai tuần. Vào thứ Năm, giá Brent giao dịch gần 87 USD/thùng, trong khi WTI quanh mức 82 USD. Mức giảm hàng tuần của Brent đã vượt quá 7%, nhưng kể từ đầu năm, mức giá tiêu chuẩn vẫn cao hơn 40%: phần chênh lệch do rủi ro địa chính trị sau khi đóng cửa eo biển Hormuz vào tháng Hai vẫn chưa biến mất. Các yếu tố chính điều khiển giá dầu hiện nay:

• Đối ngoại tại Hormuz: sự tuyên bố của Tehran và Muscat về hành lang hàng hải tạm thời và dự án rà phá mìn chung - yếu tố giảm giá chính trong tuần.
• Trừng phạt nhẹ: Washington đã kiềm chế các biện pháp thứ cấp chống lại các đối tác thương mại của Iran, giúp giảm bớt một phần lo ngại về sự mất đi nguồn cung.
• Luồng thực tế: Donald Trump tuyên bố về việc 10 triệu thùng dầu đi qua eo biển vào hôm thứ Ba, trong khi Kpler chỉ ghi nhận có năm tàu thương mại so với mức trung bình 15 tàu trong mười ngày. Sự khác biệt trong dữ liệu giữ cho các nhà giao dịch tránh việc bán tháo mạnh.
• Rủi ro từ Nga: thông tin về việc Nga chuẩn bị gia tăng căng thẳng ở Ukraine tạm thời thúc đẩy thị trường tăng lên vào thứ Tư, trước khi tin tức từ Oman khiến giá quay trở lại xu hướng giảm.
• Logistics của Saudi Arabia: hình ảnh vệ tinh cho thấy sự gia tăng lượng hàng hóa từ Saudi Aramco từ các cảng trong Vịnh Péc-xích - Riyadh đang tái bố trí xuất khẩu trước những mối đe dọa từ các lực lượng Houthi đối với Biển Đỏ.

Các nhà phân tích của MST Marquee mô tả thị trường như là "chế độ chờ đợi": sau hàng loạt các thỏa thuận ngừng bắn không thành, các nhà đầu tư không vội vã khôi phục tình hình giảm căng thẳng cho đến khi có xác nhận từ thỏa thuận giữa Tehran và Washington.

Eo biển Hormuz: thỏa thuận giữa Iran - Oman và lập trường của Mỹ

Sự kiện quan trọng nhất của tuần đối với thị trường dầu mỏ và khí tự nhiên hóa lỏng toàn cầu là sự tiến triển trong các cuộc đàm phán giữa Iran và Oman. Vào thứ Ba, các Bộ trưởng Ngoại giao của hai nước đã thảo luận về "khung sơ bộ" để khôi phục hàng hải, và vào thứ Tư, đại diện của IRGC đã tuyên bố về các thỏa thuận đạt được. Những điểm chính bao gồm:

1. Tạo ra hành lang hàng hải tạm thời chung qua eo biển.
2. Dự án chung về rà phá mìn vùng biển.
3. Phân chia vùng nước của eo biển và doanh thu từ quá trình vận chuyển giữa Iran và Oman.
4. Đàm phán về tuyến đường cố định trong vòng 30–60 ngày tới.

Tehran nhấn mạnh: thỏa thuận với Oman không có nghĩa là mở cửa ngay lập tức eo biển, và IRGC đã trực tiếp buộc tội Mỹ kéo dài quy trình. Các bên đã bỏ lỡ khoảng thời gian 60 ngày theo bản ghi nhớ tháng Sáu, cơ chế chính thức cho ngừng bắn đã bị đóng, và giờ đây lộ trình giữa Oman và Iran được coi như một bước chuẩn bị cho một thỏa thuận trực tiếp với Washington. Tín hiệu tích cực - thông tin về việc Mỹ đang chuẩn bị trở lại các nhà ngoại giao vào các đại sứ quán đã được sơ tán ở Trung Đông. Tín hiệu tiêu cực - tàu chở dầu bị trúng tên lửa chưa xác định ngoài khơi Oman vào ngày 25 tháng 8: an toàn hàng hải chưa được khôi phục, và mức phí bảo hiểm vẫn ở mức cấm.

Trừng phạt "Kẻ bị kinh tế tẩy chay": cú đánh nhẹ hơn so với lo ngại của thị trường

Campaign do Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessen công bố, được gọi là "Ngày D kinh tế", đến thứ Năm có vẻ nhiều hơn là tín hiệu chứ không phải là cú đánh hủy diệt. Bộ Tài chính tập trung vào Ngân hàng Melli, các mạng lưới buôn lậu dầu và "không có sự rò rỉ" về doanh thu ngoại tệ, nhưng không áp dụng các trừng phạt thứ cấp đối với Trung Quốc, Ấn Độ hoặc Thổ Nhĩ Kỳ. Đối với thị trường dầu, điều này có nghĩa là khoảng 340.000 thùng/ngày xuất khẩu dầu Iran sang Trung Quốc vẫn đang được duy trì. Bên trong Iran, áp lực ngày càng gia tăng: lạm phát tiến gần đến 90%, và Tổng thống Masoud Pezeshkian công khai tuyên bố rằng đất nước "không thể chiến tranh mãi mãi," và bảo vệ bản ghi nhớ tháng Sáu. Chính sự kết hợp giữa suy kiệt kinh tế và cửa sổ ngoại giao đang hình thành kịch bản cơ bản của các nhà đầu tư cho mùa thu - phục hồi dần luồng hàng qua Hormuz trong khi vẫn giữ mức độ biến động cao.

Kho dự trữ ở Mỹ: dầu diesel giảm kỷ lục và công suất nhà máy lọc dầu đạt kỷ lục

Báo cáo hàng tuần của EIA cho giai đoạn đến ngày 21 tháng 8 cho thấy mức tăng trong kho dự trữ thương mại đạt chỉ 0,1 triệu thùng, lên 428,9 triệu - cao hơn 1% so với mức trung bình trong năm năm. Tỷ lệ công suất của các nhà máy lọc dầu Mỹ đạt 97,4% với công suất chế biến 17,4 triệu thùng/ngày, sản lượng xăng tăng lên 9,8 triệu thùng/ngày, trong khi sản lượng dầu dễ bay hơi giảm xuống 5,1 triệu thùng/ngày. Nhập khẩu dầu giảm 435.000 thùng/ngày, xuống còn 6,2 triệu. Tín hiệu chính cho thị trường sản phẩm dầu: kho dầu diesel ở Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất theo mùa trong toàn bộ lịch sử quan sát. Châu Âu, đang trải qua tình trạng thiếu hụt đối với các sản phẩm dầu trung bình, lần đầu tiên trong bảy năm đã nhập khẩu dầu diesel từ Mexico. Đối với các công ty nhiên liệu và các nhà giao dịch, điều này có nghĩa là mức chênh lệch ghi nhận kỷ lục đối với dầu diesel sẽ được duy trì ít nhất đến cuối mùa thu.

Khí đốt và LNG: Châu Âu giữa €65 và €100 mỗi megawatt-giờ

Thị trường khí đốt vẫn là phần dễ bị tổn thương nhất của ngành năng lượng toàn cầu. Hợp đồng tương lai TTF vào thứ Ba đã tăng vượt mức €68/MWh - mức cao nhất kể từ đầu năm 2023 - và đến thứ Năm đã quay trở lại dưới €67 với tin tức từ Oman. Bức tranh cơ bản không thay đổi:

• Kho lưu trữ: Kho khí của EU chỉ được lấp đầy khoảng 61% trong khi mục tiêu là 80% vào ngày 1 tháng 11 (giảm từ 90%). Wood Mackenzie đánh giá "kịch bản tốt nhất" là 75% nếu xuất khẩu từ Qatar hoàn toàn phục hồi vào cuối tháng Chín; nếu eo biển vẫn đóng cửa thêm hai tháng, thấp hơn 70%.
• Dự báo giá: Goldman Sachs cho rằng giá TTF tháng 12 sẽ phải vượt quá 100 EUR/MWh khi xuất khẩu từ Trung Đông dần trở lại bình thường đến năm 2027 - gấp đôi so với dự báo cơ bản là 50 EUR. Morningstar dự đoán phạm vi từ €90–120 trong mùa đông lạnh.
• Cung cấp LNG: Các cơ sở mới tại Qatar sẽ không đạt công suất tối đa trước nửa cuối năm 2027; kể từ tháng 1 năm 2027, lệnh cấm của EU đối với LNG của Nga sẽ có hiệu lực. Châu Âu có thể cần khoảng 64 tỷ mét khối LNG từ Mỹ.
• Châu Á: Giá spot JKM giữ ở mức khoảng 21–22 USD/MMBtu; Nhật Bản, Hàn Quốc và Đài Loan đang bảo hiểm rủi ro bằng nhiên liệu hóa thạch và tái khởi động các nhà máy điện hạt nhân.
• Mỹ: Giá Henry Hub dưới 3 USD/MMBtu với sản lượng kỷ lục khoảng 122,5 tỷ bộ khối mỗi ngày; việc sửa chữa định kỳ tại Corpus Christi LNG đã giảm tạm thời nhu cầu đối với nguyên liệu.

OPEC+ và Nga: hạn ngạch giấy tờ và sản xuất giảm

OPEC+ sẽ họp vào ngày 6 tháng 9 để quyết định về tháng 10; kịch bản cơ bản - ngừng tăng hạn ngạch cho đến hết năm với việc duy trì khoảng 2 triệu thùng/ngày cắt giảm theo năm 2022 và chuẩn bị cho các cuộc đàm phán về hạn ngạch năm 2027, nơi Iraq đang nỗ lực gia tăng mức cao hơn. Sản lượng thực tế của liên minh vẫn thấp hơn hàng triệu thùng so với mức tháng Hai.

Russia là một minh họa rõ ràng cho sự khác biệt giữa hạn ngạch và thực tế. Theo các nguồn thứ cấp của OPEC, sản lượng vào tháng Bảy đã giảm xuống còn 8,89 triệu thùng/ngày - mức thấp nhất trong sáu năm và gần 1 triệu thùng thấp hơn mức được phép. Khối lượng lọc vào tháng Bảy giảm xuống còn 3,6 triệu thùng/ngày, là mức thấp nhất kể từ năm 2002. Xuất khẩu dầu biển trong bốn tuần tính đến ngày 23 tháng 8 đã giảm xuống còn 3,46 triệu thùng/ngày; những cú sốc nhắm vào Novorossiysk đã buộc phải chuyển hướng các thùng dầu Kazakhstan sang Biển Đen, giải phóng Ust-Luga cho các lô hàng từ Nga. Khối lượng dầu Nga trên biển đã giảm xuống còn 83 triệu thùng - mức thấp nhất trong vòng một năm, và giá trị xuất khẩu đã giảm xuống còn 1,65 tỷ USD mỗi tuần. Trung Quốc và Ấn Độ vẫn là những nhà nhập khẩu chính với khối lượng khoảng 3,29 triệu thùng/ngày. Các nhà phân tích ước tính thiệt hại của nguồn cung Nga do các cú sốc về cơ sở hạ tầng lên tới 10%, trong khi thiệt hại về sản phẩm dầu là cao hơn đáng kể.

Thị trường sản phẩm dầu Nga: số phận xuất khẩu diesel được quyết định trước ngày 1 tháng 9

Thị trường nhiên liệu nội địa của Nga vẫn đang được quản lý bằng tay. Lệnh cấm xuất khẩu xăng áp dụng đến ngày 31 tháng 1 năm 2027, và xăng máy bay đến hết tháng 11. Lệnh cấm xuất khẩu dầu diesel đối với các nhà sản xuất sẽ hết hạn vào ngày 1 tháng 9, và theo thông tin từ các nguồn ngành, chính phủ đang nghiêng về việc gia hạn ít nhất đến cuối tháng 9, và một lựa chọn gia hạn đến cuối năm cũng đang được thảo luận. Phó Thủ tướng Alexander Novak cho biết không có vấn đề gì với logistics cho dầu diesel, và một số nhà máy lọc dầu đang trở lại sau sửa chữa, nhưng trong tháng 8, tình trạng thiếu hụt đã trở lại ở một số khu vực sau một thời gian nghỉ ngắn. Để bù đắp cho thị trường, Nga đã sử dụng nhập khẩu từ Belarus và châu Á, cũng như giảm tạm thời tỷ lệ bán ra trên sàn giao dịch xuống còn 2%. Đối với thị trường sản phẩm dầu toàn cầu, điều này có nghĩa là sự thiếu hụt khối lượng dầu diesel của Nga sẽ xảy ra vào thời điểm cao điểm của tình trạng thiếu hụt ở châu Âu.

Điện năng, VRE và than: cuộc khủng hoảng năng lượng kéo dài kỷ nguyên của than

Cuộc chiến tại Trung Đông đã thay đổi dự báo về điện năng. IEA dự đoán rằng sản lượng điện từ than vào năm 2026 sẽ đạt khoảng 10,974 TWh - gần một phần ba sản lượng toàn cầu là 33,313 TWh và tăng 77% so với tổng sản lượng từ gió và mặt trời. Sản xuất điện từ khí, mà đã được dự đoán sẽ tăng 1,3%, sẽ vẫn ở mức của năm trước: giá LNG cao khiến than cạnh tranh hơn tại châu Âu và châu Á. Đồng thời, chuyển đổi năng lượng đang diễn ra nhanh chóng ở những nơi có nguồn tài nguyên riêng:

• Ở Mỹ, trong nửa đầu năm, sản xuất điện từ năng lượng mặt trời tăng 21%, từ thủy điện tăng 9%, từ gió tăng 6%; gió và mặt trời cung cấp 20% sản lượng, lần đầu tiên vượt qua tổng sản lượng từ than và hạt nhân.
• Sản xuất điện từ than ở Mỹ giảm 10%, xuống còn 323 TWh, trong khi xuất khẩu than dự báo đạt 102 triệu tấn ngắn nhờ nhu cầu từ châu Á.
• Texas đã tạm dừng việc phê duyệt các trung tâm dữ liệu mới, và EIA đã giảm dự báo tăng trưởng công suất của bang vào năm 2027 từ 14% xuống 6%.
• Thuế quan của Mỹ đối với polysilicon và các mô-đun năng lượng mặt trời kể từ ngày 6 tháng 8 đã làm tăng chi phí cho các dự án VRE mới.

Những gì cần theo dõi vào thứ Sáu, 28 tháng 8: lịch trình của các thành viên thị trường TЭК

1. Phản ứng của Washington đối với thỏa thuận Iran - Oman và các tín hiệu về việc khôi phục các liên lạc trực tiếp.
2. Dữ liệu Kpler về việc vận chuyển qua eo biển Hormuz và điều tra vụ tấn công vào tàu chở dầu.
3. Quyết định của chính phủ Nga về xuất khẩu dầu diesel sau ngày 1 tháng 9.
4. Tốc độ bơm vào kho khí của châu Âu và kết thúc tuần theo TTF trong bối cảnh đạt mức cao nhất trong ba năm.
5. Số lượng giàn khoan Baker Hughes và các số liệu vĩ mô của Mỹ ảnh hưởng đến dự báo nhu cầu.
6. Mối đe dọa của Houthi đối với Biển Đỏ và việc tái cấu trúc logistics xuất khẩu của Saudi Arabia.
7. Chuẩn bị cho cuộc họp OPEC+ vào ngày 6 tháng 9 và các tín hiệu về việc tạm dừng trong việc tăng hạn ngạch.

Tóm tắt tuần: thị trường dầu đang drift về kịch bản giảm căng thẳng, nhưng vẫn là con tin của các luồng vật lý qua Hormuz, nơi dữ liệu từ Nhà Trắng và các công ty theo dõi rất khác nhau. Khí đốt và sản phẩm dầu - diesel tại Mỹ và châu Âu, LNG cho kho khí của EU - đã trở thành những điểm chính của tình trạng thiếu hụt năng lượng toàn cầu vào mùa thu năm 2026, trong khi than nhận được thời gian gia hạn không mong đợi trong quá trình chuyển đổi năng lượng. Theo dõi phân tích hàng ngày về dầu, khí, VRE và thị trường TЕК trong kênh Telegram Open Oil Market.