Tin tức dầu khí và năng lượng — thứ Ba, 26 tháng 8 năm 2026: "Ngày D-Kinh tế" của Hoa Kỳ chống lại Iran, Brent ở $92 và giá khí đốt kỷ lục ở châu Âu.

Thị trường dầu: Giá Brent khoảng 92 USD, WTI khoảng 85 USD — tạm dừng sau đà tăng

Giá dầu đã kết thúc ngày thứ Hai với mức giảm hơn 2%: giá Brent đóng cửa gần 92 USD mỗi thùng, WTI giao dịch khoảng 85 USD. Đây là sự điều chỉnh đáng chú ý đầu tiên sau hai tuần tăng trưởng, trong đó thị trường đã tính đến việc đàm phán khó khăn liên quan đến Vịnh Hormuz và các cuộc tấn công vào các tàu thuyền tại Vịnh Ba Tư và Vịnh Oman. So với mức trước khi chiến tranh bắt đầu (khoảng 71 USD cho Brent vào cuối tháng 2), mức tăng cho rủi ro địa chính trị vẫn ở mức khoảng 30%.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến xu hướng giá hôm nay:

• Yếu tố trừng phạt: Thị trường đang chờ đợi thông tin cụ thể về các hạn chế mới của Mỹ — việc siết chặt áp lực lên người mua dầu của Iran có thể làm giảm cung ứng, nhưng đồng thời cũng tăng rủi ro leo thang ở Vịnh.
• Luồng vật lý: dòng chảy qua Vịnh Hormuz vẫn thấp hơn rất nhiều so với mức trước chiến tranh khoảng 110 tàu mỗi ngày; theo dữ liệu theo dõi, trong một số ngày cụ thể ghi nhận chỉ từ một đến vài chục tàu đi qua, trong khi hàng trăm tàu chờ đợi ngoài khơi.
• Dự báo EIA: Cục Thông tin Năng lượng Mỹ dự báo giá trung bình của Brent khoảng 85 USD trong quý III và xấp xỉ 87 USD vào cuối năm 2026; dự kiến sản lượng dầu khu vực Trung Đông trở lại mức trước chiến tranh không sớm hơn đầu năm 2027, trong khi vẫn còn thiếu hụt khoảng 0,6 triệu thùng/ngày cho đến cuối năm tới.
• Kho dự trữ: Báo cáo của API sẽ được công bố vào tối thứ Ba, còn dữ liệu EIA sẽ ra vào thứ Tư; lượng dầu tồn kho thương mại ở Mỹ vẫn dưới mức trung bình năm năm, điều này hỗ trợ cấu trúc tạm thời của thị trường.

“Kinh tế Cô lập”: Mỹ chuyển cuộc xung đột với Iran sang lĩnh vực tài chính

Vào ngày 24 tháng 8, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã công bố chiến dịch mà chính quyền gọi là "Ngày D Kinh tế". Mục tiêu của nó là "cắt đứt mọi mạch sống kinh tế" của chế độ Iran và đạt được việc khôi phục hàng hải qua Vịnh Hormuz mà không cần một đợt không kích mới. Các yếu tố chính trong gói này bao gồm:

1. Các xác định trừng phạt theo lĩnh vực trong năm lĩnh vực được coi là "quyết định" cho Tehran: tài sản kỹ thuật số, công nghệ, vàng, hàng không và giao thông biển.
2. Hơn 60 cá nhân và pháp nhân, cũng như các tàu thuyền được đưa vào danh sách OFAC, bao gồm cả mạng lưới môi giới và "hạm đội bóng tối" hoạt động thông qua UAE, Hong Kong, Trung Quốc, Singapore và Thụy Sĩ để vận chuyển dầu của Iran.
3. Mở rộng rủi ro trừng phạt thứ cấp đối với mọi đối tác của Iran: các quốc gia sẽ nhận được thời gian cụ thể để thu hẹp các mối quan hệ, sau đó sẽ có các biện pháp đơn phương được áp dụng.
4. Lời hứa về một quyết định trừng phạt lớn đối với một tổ chức tài chính chưa được nêu tên trước cuối tuần.

Cú sốc mạnh nhất vẫn đang bị hoãn lại: Bessent đã gọi thông báo này là "một phát súng cảnh cáo", và Tổng thống Trump đang gọi điện cho các nhà lãnh đạo thế giới với "những yêu cầu cụ thể". Theo các chuyên gia, những quốc gia nằm trong tầm rủi ro bao gồm Trung Quốc, Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ, Iraq và UAE. Tehran đã phản ứng bằng lời hứa sẽ có một phản ứng "địa chấn", và Bộ Tài chính Iran đã tuyên bố sẵn sàng hoàn toàn cho những hạn chế mới. Đối với thị trường dầu, câu hỏi quan trọng là liệu Washington có tiến hành các biện pháp trừng phạt đối với các ngân hàng của Trung Quốc hay không: Trung Quốc vẫn là người mua chính của dầu Iran, mặc dù việc phong tỏa đường biển đã làm giảm nhập khẩu của nước này từ Iran xuống khoảng 340.000 thùng/ngày so với 1,14 triệu thùng vào tháng 3.

Vịnh Hormuz: Tấn công vào tàu chở dầu và đàm phán qua Oman

Sáng sớm thứ Ba, trung tâm UKMTO của Anh đã báo cáo về việc một tàu chở dầu bị tấn công bởi đạn không xác định khoảng chín hải lý ngoài khơi bờ biển Oman: máy móc của tàu bị hư hại, nhưng không có thương vong cho thủy thủ đoàn, và các hậu quả về môi trường đang được đánh giá. Sự cố này xác nhận rằng: mặc dù Mỹ tuyên bố đã "kiểm soát hoàn toàn" Vịnh, nhưng an toàn hàng hải vẫn chưa được khôi phục.

Đàm phán ngoại giao vẫn tiếp diễn. Iran và Oman tiếp tục thảo luận về giao thức quản lý hàng hải, các liên lạc gián tiếp giữa Tehran và Washington đang diễn ra thông qua Pakistan. Tuy nhiên, các vị trí của hai bên vẫn cứng rắn: Iran kiên quyết yêu cầu dỡ bỏ lệnh phong tỏa hàng hải của Mỹ và công nhận quyền của mình để điều tiết (và thu phí) việc đi qua của tàu thuyền, còn Washington yêu cầu tự do hàng hải. Bản ghi nhớ từ ngày 17 tháng 6 đã một lần bị sụp đổ vào tháng 7, vì vậy, thị trường đánh giá khả năng đột phá nhanh chóng với sự dè dặt.

OPEC+: hạn ngạch đã được phục hồi, sản lượng thực tế thì không

Việc tăng hạn ngạch lên 188.000 thùng/ngày vào tháng 9 đã kết thúc việc giảm tự nguyện sản lượng trong năm 2023 với tổng cộng 1,65 triệu thùng/ngày. Bảy quốc gia trong liên minh (Ả Rập Saudi, Nga, Iraq, Kuwait, Kazakhstan, Algérie, Oman; UAE đã rời khỏi OPEC vào tháng 5) đã cho thấy rằng hạn ngạch rất có thể sẽ không thay đổi cho đến cuối năm nay. Quyết định tiếp theo về tháng 10 sẽ được đưa ra vào ngày 6 tháng 9.

Điểm quan trọng cho các nhà đầu tư là: hạn ngạch trên giấy tờ và sản lượng thực đã khác nhau. Do việc đóng cửa Vịnh, các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng và các cuộc dừng hoạt động bắt buộc, sản xuất thực tế của OPEC+ vẫn thấp hơn nhiều triệu thùng mỗi ngày so với mức tháng 2. Chính vì vậy, các nhà phân tích cảnh báo: ngay khi các dòng chảy trở lại bình thường, liên minh sẽ phải quản lý không phải sự thiếu hụt, mà là sự thừa thãi tiềm năng.

Khí và LNG: TTF trên 65 €/MWh trong bối cảnh chậm trễ nạp khí vào kho

Thị trường khí châu Âu vẫn là phân khúc căng thẳng nhất trong ngành năng lượng. Hợp đồng tương lai tháng 9 tại trung tâm TTF giao dịch gần 65 €/MWh — mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2023 và cao hơn mức hai tuần trước hơn 20%. Nguyên nhân:

• Khan hiếm LNG từ Qatar: việc giao hàng từ Vịnh Ba Tư qua Vịnh Hormuz diễn ra không đều, QatarEnergy không vội vàng phục hồi lịch giao hàng đầy đủ.
• Kho dự trữ thấp: Kho khí của EU chỉ được lấp đầy ở mức 61,4% tính đến ngày 17 tháng 8 so với gần 74% cùng kỳ năm ngoái; mục tiêu vào ngày 1 tháng 11 đã phải giảm từ 90% xuống 80%.
• Nóng và thủy điện: nhiệt độ bất thường đã làm tăng nhu cầu khí cho phát điện, trong khi sản lượng thủy điện đạt mức thấp kỷ lục đã tăng thêm tải cho các nhà máy khí.
• Cạnh tranh với Châu Á: giá LNG giao ngay ở JKM giữ ở mức khoảng 21 USD+/MMBtu; Nhật Bản, Hàn Quốc và Đài Loan một phần sử dụng than đá để bảo hiểm rủi ro.

Trong bối cảnh này, giá khí Henry Hub của Mỹ vẫn dưới 3 USD/MMBtu với sản xuất kỷ lục ở Mỹ khoảng 122,5 tỷ feet khối mỗi ngày — chênh lệch giữa khí Mỹ và khí toàn cầu vẫn tiếp tục củng cố làn sóng đầu tư vào các cảng LNG xuất khẩu.

Điện và Năng lượng tái tạo: Sản lượng điện mặt trời kỷ lục cứu mạng lưới điện

Mùa hè năm 2026 đã trở thành bài kiểm tra căng thẳng cho hệ thống năng lượng châu Âu. Trong tháng 6 và tháng 7, sản lượng thủy điện ở EU đã giảm xuống mức tối thiểu trong vòng ít nhất một thập kỷ, Pháp đã giảm công suất của các nhà máy điện hạt nhân do nhiệt độ quá cao của sông, và giá điện nội trong các giờ cao điểm ở Pháp và Đức đã vượt quá 300 €/MWh, ở Đông Nam Âu — 700 €/MWh. Trong khi đó, lưới điện vẫn chịu đựng được nhờ vào sản lượng điện mặt trời kỷ lục: trong những ngày nóng cao điểm, sản lượng của các nhà máy điện mặt trời cao hơn 17% so với mức bình thường. Kết luận chính của các nhà điều hành là sự thiếu hụt tập trung vào các giờ tối, vì vậy các khoản đầu tư vào các thiết bị lưu trữ đang được thúc đẩy: Vương quốc Anh hỗ trợ 7,6 GW pin dài hạn, trong khi Tây Ban Nha có thể gấp ba lần công suất lưu trữ vào cuối năm.

Tại Mỹ, năng lượng gió và mặt trời trong nửa đầu năm 2026 lần đầu tiên đã vượt qua cả than và hạt nhân, đóng góp 20% sản lượng; sản lượng điện mặt trời tăng 21%, thủy điện tăng 9%, và gió tăng 6%. Nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu đang tiếp tục là động lực tăng trưởng, mặc dù Texas đã tạm dừng cấp phép cho các địa điểm mới.

Than: Newcastle khoảng 130 USD/tấn, Châu Á bảo hiểm rủi ro LNG

Than năng lượng Newcastle đã ổn định quanh mức 130 USD/tấn, sau mức trung bình 144 USD vào tháng 6. Áp lực lên giá đến từ việc nhu cầu ở Trung Quốc giảm do mùa hè mưa và sản lượng của Ấn Độ tăng (+7,5% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 7, đạt 69,75 triệu tấn). An ninh năng lượng đang hỗ trợ: Nhật Bản, Hàn Quốc và Đài Loan đang gia tăng mua than như một bảo hiểm chống lại sự gián đoạn từ LNG. Sự đồng thuận cho quý III là khoảng 130 USD/tấn với mức giảm dần xuống 120 USD vào năm 2027; than luyện cốc giữ gần 240 USD/tấn trong bối cảnh các hạn chế ở Trung Quốc.

Nga: Xuất khẩu dầu sang Châu Á đạt kỷ lục, thị trường nhiên liệu nội địa hoạt động cầm chừng

Xuất khẩu dầu của Nga đang chuyển hướng sang phương Đông. Trong tháng 7, Trung Quốc đã mua 50% dầu thô của Nga, Ấn Độ 37%; các nhà máy lọc dầu Ấn Độ đã nhập khẩu kỷ lục 2,8 triệu thùng/ngày — chiếm 55,5% tổng nhập khẩu của quốc gia này. Giá trung bình của Urals trong tháng 7 khoảng 60 USD mỗi thùng — cao hơn mức trần mới của G7 và EU là 44,10 USD, có hiệu lực từ tháng 2. Nhập khẩu của Trung Quốc đối với các lô dầu biển của Nga đã tăng 28% trong tháng: các nhà máy lọc dầu đang thay thế các thùng dầu bị thiếu hụt từ Trung Đông.

Thị trường nhiên liệu nội địa đang trải qua làn sóng khủng hoảng thứ hai:

• lệnh cấm xuất khẩu xăng đã được gia hạn đến ngày 31 tháng 1 năm 2027, trong khi hạn chế đối với nhiên liệu diesel vẫn có hiệu lực đến ngày 1 tháng 9, quyết định gia hạn cho các nhà sản xuất chưa được đưa ra;
• phó thủ tướng Alexander Novak cho biết một số nhà máy lọc dầu đã được khôi phục hoạt động sau khi sửa chữa và xác nhận rằng bộ chỉ huy liên bang sẽ họp hai lần mỗi tuần;
• sự thiếu hụt được đáp ứng bằng cách nhập khẩu (xăng từ Ấn Độ đã có mặt trên thị trưởng) và sản xuất nhiên liệu với các tiêu chuẩn môi trường K-2–K-4, tỷ lệ không vượt quá 10%;
• tại miền Nam, bao gồm cả vùng Krasnodar, các công ty dầu mỏ đang áp dụng giới hạn giao hàng nhiên liệu trong mùa du lịch cao điểm;
• đang thảo luận về việc cấm xuất khẩu hydrocarbon thơm — nguyên liệu cho các thành phần nhiên liệu có chỉ số octan cao.

Những điều cần theo dõi vào ngày 26 tháng 8: lịch trình cho các bên tham gia thị trường năng lượng

1. Chi tiết về các lệnh trừng phạt của Mỹ — danh sách các quốc gia nhận "thời hạn" và quyết định được thông báo về tổ chức tài chính.
2. Cuộc điều tra về vụ tấn công vào tàu chở dầu ngoài khơi Oman và phản ứng của các công ty bảo hiểm và các chủ sở hữu tàu.
3. Tiến trình đàm phán giữa Iran và Oman về giao thức hàng hải ở Vịnh Hormuz.
4. Dữ liệu hàng tuần của API về kho dầu và các sản phẩm dầu ở Mỹ.
5. Xu hướng nạp khí vào các kho lưu trữ khí ở châu Âu và giá TTF trong bối cảnh hết mùa bơm khí.
6. Chuẩn bị cho cuộc họp OPEC+ vào ngày 6 tháng 9: dấu hiệu về việc tạm ngừng tăng hạn ngạch.

Kết luận: Thị trường dầu đang cân bằng giữa hai kịch bản — áp lực tài chính thành công, dẫn đến việc mở lại Vịnh và giảm giá Brent xuống 80–85 USD, và sự leo thang có thể đẩy giá trở lại các mức giá ba con số của mùa xuân. Thị trường khí đốt châu Âu chắc chắn sẽ bước vào mùa sưởi ấm với kho dự trữ ít hơn so với năm ngoái, trong khi quá trình chuyển đổi năng lượng nhận được động lực bổ sung từ sản xuất điện mặt trời kỷ lục và đầu tư vào các thiết bị lưu trữ. Để theo dõi phân tích hàng ngày về thị trường năng lượng, hãy đọc trên kênh Telegram Open Oil Market.