Những tin tức quan trọng về ngành dầu khí và năng lượng tính đến ngày 1 tháng 12 năm 2025: xu hướng thị trường dầu, cân bằng khí gas ở Châu Âu, phát triển năng lượng tái tạo (VIE), động thái của ngành than và triển vọng của các nhà máy lọc dầu (NPD).
Những sự kiện hiện tại trên thị trường năng lượng toàn cầu đang diễn ra dưới áp lực của nguồn cung dư thừa và sự không chắc chắn địa chính trị. Giá dầu vẫn duy trì ở mức thấp trong hai năm qua do nhu cầu yếu, trong khi các kho dự trữ khí gas ở Châu Âu gần đạt mức kỷ lục, đảm bảo sự yên tâm cho mùa sưởi ấm. Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư toàn cầu đang tích cực đầu tư vào năng lượng "xanh" và hiện đại hóa mạng lưới, với tính đến các xu hướng dài hạn chuyển sang năng lượng sạch. Dưới đây là tổng hợp những tin tức quan trọng nhất trong ngành dầu khí và năng lượng tính đến ngày 1 tháng 12 năm 2025.
Thị trường dầu: Cân bằng giữa nguồn cung và nhu cầu
- Tăng sản lượng OPEC+: Các thành viên thỏa thuận OPEC+ đã đồng ý tăng nhẹ hạn ngạch trong tháng 12 (khoảng +137.000 thùng/ngày), đồng thời duy trì chế độ ngừng gia tăng trong quý I năm 2026 do lo ngại về việc thị trường bị bão hòa. Điều này hỗ trợ thặng dư cung và kiềm chế sự gia tăng mạnh của giá.
- Giảm nhu cầu: Cơ quan Năng lượng Quốc tế ghi nhận xu hướng tiêu thụ dầu toàn cầu yếu ớt. Nhu cầu đang tăng trưởng chậm hơn nhiều so với năm ngoái, điều này cộng với việc tích tụ dự trữ (đặc biệt là ở Mỹ) đã tạo áp lực giảm giá.
- Mỹ và dự trữ: Mức dự trữ dầu thương mại của Mỹ tiếp tục tăng (các báo cáo của Bộ Năng lượng cho thấy sự gia tăng trong tuần trước), trong khi số lượng giàn khoan hoạt động vẫn gần mức thấp lịch sử. Tuy nhiên, sản lượng ở Mỹ (13,8 triệu thùng/ngày trong tháng 9) đang thiết lập kỷ lục, điều này làm gia tăng lo ngại về nguồn cung dư thừa trên thị trường.
- Nền tảng địa chính trị: Các cuộc đàm phán giữa Mỹ, Nga và Ukraine về việc giải quyết xung đột vẫn là tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư. Các tuyên bố về sự sẵn sàng hòa bình đã từng làm giảm giá dầu tạm thời (do kỳ vọng về việc dỡ bỏ các lệnh trừng phạt), nhưng sự thiếu chắc chắn vẫn tiếp tục tồn tại. Ngay cả trong trường hợp có thỏa thuận hòa bình, bất kỳ sự dỡ bỏ nào về hạn chế xuất khẩu dầu Nga sẽ diễn ra dần dần, do đó tác động của nó đến giá toàn cầu sẽ khó có thể ngay lập tức.
Thị trường khí: Dự trữ và xu hướng khu vực
- Dự trữ ở Châu Âu: Tính đến đầu tháng 12, các kho khí dưới lòng đất ở Châu Âu đã được lấp đầy khoảng 75-80% công suất tổng thể, cao hơn đáng kể so với mức trung bình của những năm trước và đảm bảo dự trữ cho mùa đông. Tình hình này loại trừ việc mua sắm ồ ạt và những biến động giá mạnh đối với khí.
- Giá cả và LNG: Giá khí ở Châu Âu (TTF) giữ ở mức dưới 30 euro/MWh - mức thấp nhất kể từ đầu cuộc khủng hoảng năng lượng. Mỹ và các nhà cung cấp khác đang tích cực gia tăng xuất khẩu khí hóa lỏng (trong năm 2025, nhập khẩu LNG vào EU đã tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái). Đồng thời, Nga tiếp tục chuyển hướng khí sang phía Đông: các lô hàng đến Trung Quốc qua "Sức mạnh Siberia" đang gia tăng, và Gazprom đã tăng cường cung cấp cho Thổ Nhĩ Kỳ, bù đắp cho việc ngừng hoàn toàn việc trung chuyển qua Ukraine.
- Thay đổi lộ trình: Châu Âu tiếp tục đa dạng hóa các nguồn cung - đang xây dựng thêm các nhà ga LNG và các đường ống khí liên vùng (qua Bắc Phi, Azerbaijan, v.v.). Phía Nga đang tìm kiếm các lộ trình mới và cơ chế bán hàng: đang xem xét các con đường giao thông trên bộ tới Trung Quốc, tăng tốc độ dòng khí LNG của "Yamal LNG" và "Arctic LNG", cũng như thảo luận về các đường ống khí mới cho các hướng phía Nam.
Năng lượng điện và VIE: Đầu tư và đổi mới
- Tăng trưởng kỷ lục trong sản xuất năng lượng "xanh": Nhiều quốc gia đã lập kỷ lục lịch sử về sản xuất điện từ gió và mặt trời. Ở Châu Âu, Mỹ và Trung Quốc, các dự án lớn về nhà máy điện gió và mặt trời đã hoàn thành. Các nhà đầu tư đang rót vốn kỷ lục vào việc mở rộng năng lượng "sạch" và phát triển hệ thống lưu trữ năng lượng (pin lithium-ion và pin thay thế) để tăng cường tính linh hoạt của các mạng lưới khi tỷ lệ nguồn năng lượng tái tạo cao.
- Agenda khí hậu: Tại hội nghị thượng đỉnh khí hậu COP30 ở Brazil, các nhà lãnh đạo quốc gia đã thống nhất về việc đầu tư hàng năm khoảng 148 tỷ USD vào việc hiện đại hóa mạng lưới điện và các thiết bị lưu trữ năng lượng, cũng như khởi động một hệ thống thương mại toàn cầu về hạn ngạch carbon. Tuy nhiên, tuyên bố cuối cùng không đưa ra các yêu cầu trực tiếp về việc từ bỏ nhiên liệu hóa thạch, phản ánh nỗ lực cân nhắc lợi ích của các nhà xuất khẩu nhiên liệu và những người ủng hộ chuyển đổi "xanh".
- Năng lượng hạt nhân: Nga đã công bố một chương trình phát triển nhà máy điện hạt nhân quy mô lớn - đến năm 2042, dự kiến sẽ đưa vào vận hành thêm 38 lò phát điện (khoảng 30 GW), đồng nghĩa với việc nâng tỷ lệ năng lượng hạt nhân lên một phần tư trong cân bằng năng lượng. Đồng thời, Trung Quốc, Mỹ và một số quốc gia Châu Âu đang đầu tư vào các lò phản ứng mô-đun nhỏ mới và nghiên cứu các công nghệ hạt nhân sáng tạo, duy trì vai trò của năng lượng hạt nhân trong việc đảm bảo sự ổn định của các mạng lưới.
Ngành than: Nhu cầu và giá cả
- Tăng trưởng ở Châu Á: Trung Quốc đã vào mùa sưởi ấm năm 2025/2026 với sản lượng điện từ than kỷ lục - trong tháng 10 và 11, sản lượng điện từ các nhà máy điện than đã vượt qua mức của năm trước từ 7-8%. Tuy nhiên, các hạn chế đối với việc khai thác than ở Trung Quốc (theo các tiêu chí "chống lạm phát") đã dẫn đến tình trạng thiếu nguyên liệu và sự gia tăng giá nội địa: ở các cảng biển, giá than đã tăng gần 40% so với mức thấp nhất của năm nay.
- Châu Âu và thế giới: Ngược lại với Châu Á, Châu Âu và Mỹ tiếp tục giảm tiêu thụ than (nhằm thay thế bằng gas và VIE). Một số quốc gia bắt đầu đóng cửa các nhà máy điện than một cách có kế hoạch, giảm nhu cầu. Theo đánh giá của Ngân hàng Thế giới, trong nửa đầu năm 2025, nhu cầu than toàn cầu đã giảm khoảng 1% so với năm trước do sự tăng trưởng nhanh chóng của năng lượng "xanh", mặc dù sự phục hồi trong tăng trưởng công nghiệp có thể thay đổi động thái này.
- Giá cả và thương mại: Việc khai thác hạn chế ở các nhà xuất khẩu lớn (Indonesia, Australia) và nhu cầu đang gia tăng ở Châu Á đã hỗ trợ giá than toàn cầu. Các thương nhân Châu Âu đang giảm việc mua sắm, nhưng trên thị trường vẫn còn các quỹ đầu tư không ổn định: các nhà đầu tư lớn đã ký các hợp đồng dài hạn về cung cấp than cho năm 2026, kỳ vọng giá sẽ tiếp tục tăng.
Sản phẩm dầu và các nhà máy lọc dầu: Thị trường nội địa và xuất khẩu
- Khuyến khích thuế ở nước ngoài: Vào cuối tháng 11 năm 2025, Nga đã thông qua luật cho phép các công ty dầu mỏ có quyền hoàn thuế tiêu thụ đặc biệt đã nộp cho việc chế biến dầu tại các nhà máy lọc dầu nước ngoài theo chế độ "giao hàng". Cơ chế giảm giá được áp dụng cho xăng và diesel được sản xuất từ dầu Nga tại các nhà máy lọc dầu nước ngoài (bao gồm cả Belarus), điều này khuyến khích việc chế biến ở nước ngoài và gia tăng xuất khẩu sản phẩm dầu sang các nước Châu Á và Châu Âu.
- Ổn định thị trường nội địa: Sau tình trạng thiếu nhiên liệu vào mùa thu, chính phủ đã áp dụng các hạn chế xuất khẩu xăng và diesel và mở rộng các công cụ giảm giá. Đến cuối tháng 11, giá xăng dầu bán buôn nội địa đã bắt đầu giảm, giúp loại bỏ tình trạng thiếu hụt tại các trạm xăng. Điều này ổn định giá bán lẻ và giảm áp lực lạm phát lên nền kinh tế.
Ngành dầu khí Nga: Tài chính và hạ tầng
- Kết quả tài chính: Lợi nhuận ròng tổng hợp của các công ty dầu khí lớn nhất Nga trong chín tháng năm 2025 đã giảm gần một nửa (xuống khoảng 2 nghìn tỷ ruble), trong khi số lượng công ty thua lỗ đã tăng mạnh. Nguyên nhân là do sự giảm sút của giá xuất khẩu trung bình Urals (xuống ~$65-70 thay vì $75-80 vào năm trước), sự củng cố của đồng ruble và tình trạng gia tăng chi phí (bảo hiểm, logistics) trong bối cảnh các biện pháp trừng phạt.
- Phân khúc khí gas: Gazprom vẫn giữ được lợi nhuận nhờ vào giá hợp đồng cao và việc đa dạng hóa các thị trường. Do sự ngừng hoàn toàn việc chuyển khí qua Ukraine, công ty đã tăng cường cung cấp qua "Sức mạnh Siberia" và "Dòng chảy Thổ Nhĩ Kỳ". Nhà nước hỗ trợ ngành thông qua các chương trình hiện đại hóa cơ sở hạ tầng vận chuyển khí và xây dựng các kho chứa khí mới.
- Phân khúc dầu: Sản lượng dầu ở Nga gần đạt mức tối đa, nhưng doanh thu đang giảm do các biện pháp trừng phạt và sự bão hòa của thị trường. Việc khởi động các dự án mới gặp khó khăn do các hạn chế (các biện pháp trừng phạt đối với "Rosneft" và "Lukoil"), do đó "Gazprom Neft" và "Rosneft" đang phân bổ lại công suất cho ngành hóa dầu và xuất khẩu sang các thị trường phía Đông, trong khi các nhà máy lọc dầu nội địa hoạt động với công suất thấp.
Địa chính trị và các biện pháp trừng phạt: Ảnh hưởng đến thị trường năng lượng
- Đàm phán ngoại giao: Thị trường năng lượng đã phản ứng mạnh mẽ với các báo cáo về diễn biến đàm phán về Ukraine. Hiện tại không có sự chuyển biến thực sự nào về hòa bình, và các phản ứng giá địa phương vẫn bị giới hạn bởi kỳ vọng về những thay đổi trong tương lai. Các nhà đầu tư hiểu rằng bất kỳ thỏa thuận nào chỉ dẫn đến việc dần dần nới lỏng các hạn chế xuất khẩu, do đó những yếu tố cơ bản về cung và cầu vẫn là yếu tố chính ảnh hưởng đến giá cả.
- Đa dạng hóa quốc tế: Các quốc gia phương Tây tiếp tục giảm dần sự phụ thuộc vào tài nguyên năng lượng của Nga. Châu Âu đang tăng cường mua sắm từ Mỹ, Trung Đông và các khu vực khác, đồng thời mở rộng các chương trình năng lượng xanh. Mỹ và các đồng minh của họ đang gia tăng sản lượng dầu và gas của chính mình để củng cố an ninh năng lượng, đồng thời duy trì các biện pháp trừng phạt đối với các dự án dầu khí của Nga.
