Thông tin toàn cầu về ngành năng lượng vào ngày 10 tháng 2 năm 2026: động thái giá dầu và khí đốt, quyết định OPEC+, thị trường LNG, sản phẩm dầu mỏ và nhà máy lọc dầu, điện năng, năng lượng tái tạo và than đá. Tóm tắt và phân tích cho các nhà đầu tư và người tham gia thị trường.
Ngành năng lượng toàn cầu vào đầu năm 2026 đang cho thấy sự ổn định tương đối, bất chấp các yếu tố trái ngược. Giá dầu giữ ở mức vừa phải, trong khi thị trường cân bằng giữa dự đoán thặng dư cung và các rủi ro địa chính trị còn tồn tại. Châu Âu trải qua sự biến động trên thị trường khí đốt do dự trữ thấp và các yếu tố thời tiết, trong khi chuyển đổi năng lượng đang diễn ra nhanh chóng: các nguồn năng lượng tái tạo (NLTT) đang đạt được kỷ lục về tỷ lệ áp dụng, trong khi than đá đạt đỉnh về nhu cầu. Dưới đây là những tin tức và xu hướng chủ yếu của ngành dầu khí và năng lượng trong ngày hiện tại.
Thị trường dầu mỏ toàn cầu: thặng dư và ổn định giá
Thị trường dầu mỏ đã bước vào năm 2026 với dấu hiệu thặng dư cung. Theo dữ liệu từ IEA, trong quý đầu tiên, dự kiến sẽ có thặng dư dầu đáng kể - lên đến 4 triệu thùng/ngày (khoảng 4% nhu cầu toàn cầu). Điều này do sản lượng dầu thô toàn cầu đang tăng trưởng nhanh hơn nhu cầu: các nước OPEC+ đã tăng cường xuất khẩu vào năm 2025, cùng với việc gia tăng xuất khẩu từ Mỹ, Brazil, Guyana và các nhà sản xuất khác. Do đó, dự trữ thế giới có thể bắt đầu tăng, tạo áp lực giảm giá.
Tuy nhiên, giá dầu vẫn tương đối ổn định. Kể từ đầu năm, giá dầu Brent đã tăng khoảng 5-6%, một phần do lo ngại về địa chính trị. Giá Brent giao dịch trong khoảng $60-65 mỗi thùng, còn WTI khoảng $55-60 mỗi thùng, vẫn gần mức cuối năm 2025. Thị trường được duy trì không giảm bởi một số yếu tố rủi ro: vào đầu tháng 1, Mỹ đã bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro, kêu gọi các công ty dầu mỏ đầu tư vào khai thác của đất nước này. Ngắn hạn, điều này đã gây ra gián đoạn trong việc cung cấp dầu Venezuela. Thêm vào đó, Washington đã gợi ý về khả năng tấn công vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ Iran, trong khi Kazakhstan đã giảm sản lượng do các vấn đề kỹ thuật và các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái vào các mỏ dầu. Những sự kiện này tạo ra một phần thưởng địa chính trị trong giá dầu và duy trì sự quan tâm của các nhà đầu tư.
Để duy trì cán cân, OPEC+ tiếp tục theo đuổi chiến lược thận trọng. Các nước trong liên minh, bao gồm cả Nga, sau một loạt các đợt tăng sản lượng đã quyết định tạm dừng: quyết định giữ nguyên hạn ngạch mà không tăng cho đến ít nhất cuối tháng 3 năm 2026. Các nhà xuất khẩu lớn đang tìm cách ngăn chặn hiện tượng cung cấp quá mức trên thị trường: theo cảm nhận của họ, các chỉ số cơ bản của thị trường vẫn "khỏe mạnh", tồn kho thương mại dầu mỏ vẫn tương đối thấp, với mục tiêu giữ stability price. Nếu cần thiết, OPEC+ giữ quyền điều chỉnh sản xuất một cách nhanh chóng - cả theo hướng gia tăng (trở lại khối lượng đã giảm trước đó 1,65 triệu thùng/ngày) và giảm thêm nếu điều đó là cần thiết theo điều kiện thị trường. Nhìn chung, thị trường dầu mỏ bước vào năm với sự cân bằng mong manh: thặng dư dự kiến được làm dịu bởi các nỗ lực của OPEC+ và nguy cơ gián đoạn cung cấp, giữ cho giá dầu trong một kênh giá tương đối hẹp.
Thị trường khí đốt: dự trữ thấp và biến động cao
Thị trường khí đốt toàn cầu vào đầu năm 2026 gặp phải những biến động mạnh, đặc biệt là ở châu Âu. Sau một mùa thu yên tĩnh, khi giá khí đốt giữ trong khoảng hẹp (€28-30 mỗi MWh tại trung tâm TTF), vào tháng 1, sự biến động đã trở lại. Trong những tuần đầu năm mới, giá khí đốt ở EU đã tăng vọt - vào ngày 16 tháng 1, giá đã vượt quá €37 mỗi MWh. Nguyên nhân là do một loạt các yếu tố: dự báo thời tiết lạnh và sự đến gần của những đợt lạnh mạnh vào cuối tháng 1 làm tăng nhu cầu, trong khi mức dự trữ khí đốt lại thấp hơn nhiều so với bình thường. Tính đến giữa tháng 1, các kho lưu trữ khí đốt ngầm ở châu Âu đã giảm xuống chỉ còn khoảng 50% công suất (so với khoảng 62% năm trước và trung bình 67% trong 5 năm vào cùng thời điểm). Đây là mức lấp đầy thấp nhất trong vài năm qua (sau mùa đông khủng hoảng 2021/22), và các thành viên thị trường đã nhận thức rằng nếu không có nhập khẩu tích cực, châu Âu sẽ gặp tình trạng cạn kiệt dự trữ nghiêm trọng.
Thêm vào đó, giá khí đốt cũng bị ảnh hưởng bởi sự gián đoạn trong việc cung cấp LNG từ Mỹ vào đầu năm do các yếu tố kỹ thuật và thời tiết, cùng với rủi ro địa chính trị - sự gia tăng căng thẳng xung quanh Iran. Đồng thời, nhu cầu khí đốt hóa lỏng tại châu Á đã gia tăng do thời tiết lạnh, làm tăng cạnh tranh cho các lô hàng nhiên liệu giao ngay. Tổng hợp lại, những yếu tố này đã khiến các nhà giao dịch đóng vị thế ngắn, làm giá tăng lên. Tuy nhiên, vào cuối tháng 1, tình hình đã phần nào ổn định lại: sau khi các đợt lạnh đầu tiên trôi qua, giá đã giảm về mức ~€35 mỗi MWh. Các nhà phân tích lưu ý rằng thị trường khí đốt EU đã trở lại với tình trạng biến động, mặc dù không có những đỉnh điểm hoảng loạn giống như năm 2022.
- Dự trữ thấp: Tính đến cuối tháng 1, các kho chứa khí ở EU chỉ được lấp đầy khoảng 45% (mức thấp nhất cho thời gian này trong năm kể từ năm 2022). Nếu việc rút khí tiếp tục với tốc độ hiện tại, đến cuối mùa đông, dự trữ có thể giảm xuống còn 30% hoặc thấp hơn. Điều này có nghĩa là cần phải bơm vào khoảng 60 tỷ mét khối khí trong mùa hè để đạt được mức lấp đầy 90% vào ngày 1 tháng 11 (mục tiêu mới của EU về an ninh năng lượng).
- Nhập khẩu LNG: Nguồn lực chủ yếu để bổ sung sẽ là nhập khẩu khí hóa lỏng. Trong năm qua, châu Âu đã tăng cường mua LNG lên khoảng 30%, đạt kỷ lục khoảng 175 tỷ mét khối. Trong năm 2026, con số này sẽ tiếp tục tăng: IEA dự kiến sản lượng LNG toàn cầu sẽ tăng khoảng 7%, đạt mức cao kỷ lục mới. Các nhà máy xuất khẩu mới ở Bắc Mỹ (Mỹ, Canada, Mexico) sẽ đi vào hoạt động, và dự kiến vào năm 2025-2030 sẽ có tổng cộng đến 300 tỷ mét khối công suất mới (khoảng +50% so với khối lượng hiện tại trên thị trường). Điều này sẽ giúp bù đắp phần nào khối lượng khí từ Nga bị thiếu hụt.
- Từ bỏ khí đốt Nga: EU đã chính thức có ý định hoàn toàn ngừng nhập khẩu khí đốt đường ống của Nga và LNG vào năm 2027. Hiện tại, tỷ lệ của Nga trong nhập khẩu khí đốt của châu Âu đã giảm xuống còn khoảng 13% (so với 40-45% trước năm 2022). Trong năm 2025-2026, lệnh cấm sẽ trở nên nghiêm ngặt hơn, điều này sẽ làm giảm cung khí đốt tại châu Âu thêm hàng chục tỷ mét khối. Thiếu hụt này dự kiến sẽ được bù đắp bằng LNG từ Mỹ, Qatar, châu Phi và các nguồn khác. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng sự phụ thuộc này vào nguồn cung xuyên Đại Tây Dương mang theo những rủi ro: theo nghiên cứu của IEEFA, Mỹ chiếm 57% lượng cung LNG cho EU vào năm 2025, và tỷ lệ này có thể tăng lên 75-80% vào năm 2030, điều này mâu thuẫn với các mục tiêu đa dạng hóa.
- Biến động giá: Thú vị là, cấu trúc tương lai giá khí đốt ở châu Âu hiện đang thể hiện tình trạng ngược lại - các hợp đồng mùa hè năm 2026 giao dịch cao hơn các hợp đồng mùa đông 2026/27. Sự đảo ngược này trái ngược với logic thông thường (khi giá khí mùa đông thường nên cao hơn giá mùa hè) và có thể gây khó khăn cho các nhà điều hành kho để biện minh cho việc bơm khí. Những giải thích có thể là thị trường đang đặt cược vào sự ổn định trong cung cấp LNG quanh năm hoặc kỳ vọng vào sự can thiệp của chính quyền (trợ cấp, nghĩa vụ lấp đầy kho). Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo: nếu tín hiệu giá không được bình thường hóa và các bể chứa không được lấp đầy đủ khối lượng, châu Âu có nguy cơ vào mùa đông tới mà không có đủ đệm, điều này có thể dẫn đến sự gia tăng giá mới.
Nhìn chung, thị trường khí đốt tự nhiên vẫn đủ nguồn lực, nhưng cực kỳ nhạy cảm với thời tiết và chính sách. Cần phải có sự nỗ lực quy mô lớn để lấp đầy các kho trong mùa hè, và rất nhiều điều sẽ phụ thuộc vào sự phát triển thương mại toàn cầu LNG và sự phối hợp các biện pháp ở cấp độ EU. Trong khi đó, mức giá hiện tại (so với thời kỳ khủng hoảng năm 2022) phản ánh sự bình tĩnh nhất định của các nhà giao dịch - nhưng điều này có thể là sự lừa dối nếu mùa đông kéo dài hoặc có các gián đoạn cung cấp mới.
Sản phẩm dầu mỏ và chế biến dầu (NPD)
Phân khúc sản phẩm dầu vào đầu năm trải qua những xu hướng trái chiều. Một mặt, nhu cầu toàn cầu đối với sản phẩm dầu, đặc biệt là nhiên liệu hàng không và diesel, vẫn cao nhờ sự phục hồi của nền kinh tế và vận tải. Mặt khác, cung cấp sản phẩm tăng lên do sự gia tăng chế biến ở châu Á và Trung Đông, mặc dù điều này bị ảnh hưởng bởi các lệnh trừng phạt và sự cố. Trong những tháng đầu năm, các nhà máy lọc dầu toàn cầu truyền thống bước vào mùa bảo trì: nhiều nhà máy ngừng hoạt động để bảo trì định kỳ. Kết quả là trong quý đầu tiên, tổng sản lượng chế biến giảm, làm giảm tạm thời nhu cầu đối với dầu và thúc đẩy sự gia tăng thặng dư nguyên liệu. IEA lưu ý rằng việc bảo trì hàng loạt của các nhà máy lọc dầu trong tương lai sẽ làm gia tăng tình trạng dư thừa dầu trên thị trường - nếu không có thêm cắt giảm sản xuất, khó có thể tránh khỏi sự gia tăng tồn kho trong giai đoạn này.
Tuy nhiên, biên lợi nhuận chế biến vẫn khá khả quan. Vào cuối năm 2025, tổng công suất chế biến toàn cầu hoạt động với mức tải cao: ví dụ, sản lượng dầu tại Trung Quốc đã đạt kỷ lục, đạt khoảng 14,8 triệu thùng/ngày (trung bình trong năm 2025, tăng 600.000 thùng so với năm 2024). Điều này liên quan đến việc đưa vào hoạt động các nhà máy mới và ý chí của Trung Quốc trong việc tăng cường xuất khẩu sản phẩm dầu. Hàn Quốc cũng đã đạt kỷ lục về xuất khẩu diesel trong năm 2025 - các nhà sản xuất châu Á đã lấp đầy khoảng trống phát sinh do việc phân bổ lại dòng chảy từ Nga. Nhu cầu mạnh về diesel (đặc biệt trong lĩnh vực vận tải và công nghiệp) duy trì mức giá cao cho các sản phẩm chưng cất và lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu hướng tới sản xuất diesel. Trong khi đó, thị trường xăng đang chứng kiến sự suy yếu: các công suất dư thừa và sự chậm lại trong sự tăng trưởng lưu lượng vận tải đã làm cho biên lợi nhuận xăng tại châu Á và châu Âu giảm xuống mức thấp nhất trong năm qua. Tuy nhiên, tình hình có thể thay đổi với mùa lái xe mùa hè sắp tới.
Sản phẩm dầu Nga và lệnh trừng phạt: Đáng chú ý, các dòng chảy sản phẩm dầu Nga trên thị trường toàn cầu đã thay đổi dưới ảnh hưởng của áp lực từ các lệnh trừng phạt. Vào cuối năm 2025, Mỹ đã áp đặt thêm các lệnh trừng phạt đối với các công ty dầu lớn nhất của Nga, bao gồm "Rosneft" và "Lukoil", làm phức tạp thương mại cho các sản phẩm chế biến của họ. Theo các nguồn thông tin trong ngành, vào đầu năm 2026, xuất khẩu dầu thô của Nga sang châu Á đã chậm lại: việc kiểm soát nghiêm ngặt việc tuân thủ các lệnh trừng phạt và sự lo sợ về các biện pháp phạt thứ cấp đã khiến nhiều người mua tránh những giao dịch trực tiếp. Khối lượng cung cấp dầu thô sang các nước châu Á trong tháng 1 giảm tháng thứ ba liên tiếp và ở mức khoảng một nửa so với cách đây một năm (khoảng 1,2 triệu tấn so với 2,5 triệu tấn trong tháng 1 năm 2025). Một phần hàng hóa được chuyển hướng tới các kho và kho chứa nổi chờ bán lại, trong khi một số tàu chở dầu đi theo những lộ trình vòng quanh châu Phi mà không chỉ định điểm đến cuối cùng. Các thương nhân lưu ý rằng các sơ đồ bán hàng cho sản phẩm của Nga đã trở nên phức tạp - nhiều chuỗi nhiều mức đã được sử dụng với việc chuyển tải ở các vùng biển trung lập nhằm che giấu nguồn gốc của nhiên liệu.
Ngoài việc bị trừng phạt, xuất khẩu sản phẩm từ Nga cũng bị giảm thông qua các phương pháp quân sự: các cuộc tấn công của UAV vào các nhà máy lọc dầu của Nga vào mùa thu năm 2025 đã gây hư hại cho một số cơ sở, làm giảm sản lượng. Kết quả là, cung cấp dầu thô Nga và các sản phẩm dầu nặng khác trên thị trường châu Á vào đầu năm 2026 đã giảm nhẹ, điều này đã thậm chí hỗ trợ giá cả khu vực cho các loại nhiên liệu này. Tuy nhiên, các thị trường tiêu thụ chính của Moscow vẫn là các nước Đông Nam Á, Trung Quốc, và Trung Đông - nơi chính khối lượng hàng hóa vẫn tiếp tục được xuất khẩu, trong khi lệnh trừng phạt của phương Tây không cho phép trở lại các thị trường truyền thống.
Tổng thể, thị trường dầu mỏ toàn cầu đang dần điều chỉnh lại theo những địa lý mới. Phần lớn sự tăng trưởng công suất chế biến trong những năm tới sẽ diễn ra ở khu vực Châu Á-Thái Bình Dương, Trung Đông và châu Phi - nơi sẽ có đến 80-90% các nhà máy lọc dầu mới được đưa vào hoạt động. Điều này làm tăng cạnh tranh cho các thị trường tiêu thụ nhiên liệu. Trong khi đó, ở châu Âu, một số nhà máy đã cắt giảm mức hoạt động vì chi phí năng lượng cao và việc ngừng cung cấp nguyên liệu rẻ từ Nga. EU đã hoàn toàn cấm nhập khẩu các sản phẩm dầu Nga từ đầu năm 2023, và trong hai năm qua, các nhà máy lọc dầu châu Âu đã chuyển hướng sang các loại dầu khác, mặc dù phải chi phí tăng thêm. Tính đến cuối mùa đông năm 2026, giá cho các sản phẩm dầu chủ yếu đang ở mức tương đối ổn định: giá diesel giao dịch ổn định cao nhờ vào lượng cung toàn cầu hạn chế, trong khi giá xăng và dầu nặng cho thấy động thái vừa phải. Việc các nhà máy lọc dầu trở lại từ bảo trì vào mùa xuân có thể tăng cung sản phẩm, nhưng tất cả sẽ phụ thuộc vào mùa nhu cầu và nền kinh tế toàn cầu.
Than đá: nhu cầu kỷ lục và dấu hiệu suy thoái
Mặc dù sự phát triển mạnh mẽ của năng lượng tái tạo, than đá vẫn giữ được vai trò đáng kể trong năng lượng toàn cầu. Theo dữ liệu của Cơ quan Năng lượng Quốc tế, nhu cầu than toàn cầu trong năm 2025 đã đạt mức tối đa lịch sử - khoảng 8,85 tỷ tấn/năm (tương đương ~+0,5% so với năm 2024). Do đó, tiêu thụ than đã lập kỷ lục trong năm thứ hai liên tiếp, chủ yếu là do sự phục hồi của nền kinh tế sau đại dịch và nhu cầu điện năng gia tăng. Tuy nhiên, các chuyên gia lưu ý rằng đỉnh này có thể trở thành một "lộ trình": dự kiến đến cuối thập kỷ, tiêu thụ toàn cầu than sẽ bắt đầu giảm chậm nhưng chắc chắn.
Các xu hướng này không đồng nhất giữa các khu vực. Tại Trung Quốc - nước tiêu thụ than lớn nhất (hơn một nửa tổng khối lượng toàn cầu) - việc sử dụng than vào năm 2025 duy trì ở mức cao ổn định, trong khi vào năm 2030 dự kiến chỉ giảm nhẹ nhờ việc tăng cường đầu tư vào năng lượng tái tạo và các nhà máy điện hạt nhân. Ấn Độ, thị trường lớn thứ hai, vào năm 2025 đã bất ngờ giảm việc đốt than - đây là lần thứ ba trong 50 năm qua. Điều này có liên quan đến các hiện tượng bão mùa mạnh: mưa nhiều đã làm đầy các hồ chứa và ghi nhận sản lượng cao từ thủy điện, giảm nhu cầu về phát điện bằng than, trong khi sự chậm lại trong tăng trưởng công nghiệp cũng có tác động. Trong khi đó, Mỹ đã tăng cường tiêu thụ than vào năm 2025 - sự gia tăng này được giải thích bởi giá khí đốt tự nhiên cao, khiến cho phát điện bằng than trở nên kinh tế khả thi hơn ở một số khu vực. Yếu tố chính trị cũng đóng vai trò: Tổng thống Donald Trump, nhậm chức vào đầu năm 2025, đã ký một sắc lệnh hỗ trợ các nhà máy điện chạy bằng than, ngăn chặn việc đóng cửa và khuyến khích sản xuất. Biện pháp này đã tạm thời hồi sinh ngành công nghiệp than của Mỹ, mặc dù tính cạnh tranh lâu dài của than vẫn đang giảm dần.
Tại châu Âu, việc sử dụng than đã tiếp tục giảm xuống vào năm 2025, khi các quốc gia EU cố gắng thực hiện các mục tiêu khí hậu và thay thế than bằng khí đốt và NLTT. Tỷ lệ than trong sản xuất điện của EU đã giảm xuống dưới 15%, và xu hướng này đã gia tăng sau năm 2022, khi châu Âu giảm mạnh việc nhập khẩu than Nga (từ 50% xuống 0% tiêu thụ). Cơ quan Năng lượng Quốc tế dự đoán rằng tiêu thụ than toàn cầu sẽ đạt đến một mức độ đỉnh trong những năm tới và sau đó sẽ giảm: các nguồn năng lượng tái tạo, khí đốt tự nhiên và năng lượng hạt nhân dần dần thay thế than trong sản xuất điện. Đến năm 2025, sản lượng điện từ NLTT lần đầu tiên bằng với sản lượng từ than. Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi sẽ diễn ra từ từ. Các chuyên gia cảnh báo: nếu nhu cầu điện tăng nhanh hơn hoặc có sự chậm trễ trong việc đưa vào vận hành các công suất sạch, nhu cầu về than có thể tạm thời vượt quá dự kiến. Đặc biệt, việc này chủ yếu phụ thuộc vào Trung Quốc, nước tiêu thụ nhiều than hơn 30% so với toàn bộ phần còn lại của thế giới cộng lại: bất kỳ sự biến động nào trong nền kinh tế Trung Quốc đều ngay lập tức phản ánh trên thị trường than.
Hiện tại, ngành công nghiệp khai thác than đang cảm thấy ổn định: giá than giữ ở mức cao nhờ nhu cầu từ châu Á. Tuy nhiên, các công ty khai thác và năng lượng đã chuẩn bị cho sự chuyển mình không thể tránh khỏi. Các khoản đầu tư ngày càng hướng vào không phải các mỏ mới, mà thay vào đó là việc cải tạo các cơ sở, công nghệ thu giữ carbon và các chương trình xã hội cho các khu vực phụ thuộc vào than. Trong dài hạn, việc từ bỏ than được coi như một trong những bước quan trọng để đạt được các mục tiêu khí hậu nhằm hạn chế sự nóng lên toàn cầu.
Điện năng và nguồn năng lượng tái tạo: đột phá xanh
Ngành điện bước vào một kỷ nguyên phát triển nhanh chóng của các công nghệ năng lượng tái tạo. Theo báo cáo của IEA "Electricity 2026", trong thập kỷ hiện tại chúng ta sẽ chứng kiến sự thay đổi căn bản trong cấu trúc sản xuất điện. Vào năm 2025, sản lượng điện toàn cầu từ NLTT (chủ yếu từ các nhà máy năng lượng mặt trời và gió) đã đạt mức tương đương với sản lượng từ các nhà máy điện than, và từ năm 2026 các nguồn sạch sẽ bắt đầu vượt qua than. Dự kiến đến năm 2030, tổng tỷ lệ năng lượng tái tạo và năng lượng hạt nhân trong sản xuất điện toàn cầu sẽ đạt 50%. Sự gia tăng nhanh chóng hiện đang được thúc đẩy chủ yếu bởi năng lượng mặt trời: hàng năm, các nhà máy điện quang đang được đưa vào hoạt động, cung cấp thêm hơn 600 TWh điện mỗi năm. Tính cả năng lượng gió, tổng sự gia tăng năng lượng tái tạo đến năm 2030 sẽ đạt khoảng 1000 TWh mỗi năm (+8% mỗi năm so với khối lượng hiện tại).
Đồng thời, nhu cầu về điện toàn cầu cũng đang tăng mạnh - trung bình 3-4% mỗi năm trong giai đoạn 2024-2030, nhanh hơn 2,5 lần so với tốc độ tăng trưởng tổng năng lượng tiêu thụ. Nguyên nhân bao gồm công nghiệp hóa của các quốc gia đang phát triển, việc phổ biến sử dụng giao thông điện (xe điện, phương tiện điện) và số hóa (trung tâm xử lý dữ liệu, gia tăng sử dụng điều hòa không khí và điện tử). Như vậy, ngay cả khi phát triển mạnh năng lượng tái tạo, không thể ngay lập tức loại bỏ sản xuất điện bằng năng lượng hóa thạch: để cân bằng hệ thống năng lượng, sản xuất điện từ các nhà máy khí đốt cũng gia tăng. Khí tự nhiên được xem như là “nhiên liệu chuyển tiếp”, và sản xuất điện từ khí đốt sẽ tăng lên cho đến năm 2030, mặc dù chậm hơn so với năng lượng tái tạo.
Hạ tầng và độ tin cậy: Xu hướng tăng trưởng cao này tạo ra những thách thức cho hạ tầng. Các lưới điện và hệ thống lưu trữ điện hiện tại cần phải đầu tư đáng kể để tích hợp các nguồn năng lượng gián đoạn như mặt trời và gió. IEA nhấn mạnh rằng để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng và đảm bảo tính đáng tin cậy, đầu tư hàng năm vào các lưới điện cần tăng 50% vào năm 2030 (so với mức của thập kỷ trước). Cũng cần có sự đột phá trong công nghệ lưu trữ và quản lý tải, để làm mượt các đỉnh điểm và dao động sản xuất từ năng lượng tái tạo.
Châu Âu so với Mỹ: chính sách khí hậu và gió: Chuyển đổi năng lượng toàn cầu diễn ra không đồng đều: trong chính sách của các quốc gia khác nhau thể hiện sự khác biệt. Trong Liên minh châu Âu, chương trình xanh vẫn là ưu tiên hàng đầu - ngay cả khi đối mặt với khủng hoảng năng lượng vào năm 2022, EU vẫn tăng cường phát triển NLTT. Theo kết quả năm 2025, sản xuất điện từ các nhà máy điện gió và mặt trời lần đầu tiên vượt qua sản xuất điện từ nhiên liệu hóa thạch. Các chính phủ châu Âu đang nhắm đến việc gia tăng thêm công suất: chín quốc gia (bao gồm Đức, Pháp, Vương quốc Anh, Đan Mạch, Hà Lan và các nước khác) đã đồng ý thực hiện các dự án lớn hợp tác trên Biển Bắc, nhằm đạt 300 GW công suất lắp đặt cho các trang trại điện gió ngoài khơi vào năm 2050. Đến năm 2030, dự kiến cung cấp ít nhất 100 GW năng lượng điện gió ngoài khơi thông qua các dự án xuyên biên giới. Sự mở rộng này của NLTT, theo kế hoạch, sẽ đảm bảo cung cấp năng lượng ổn định, an toàn và chi phí hợp lý, tạo thêm việc làm và giảm phụ thuộc vào nhập khẩu nhiên liệu.
Không tránh khỏi những khó khăn: sự gia tăng lãi suất và chi phí vật liệu trong năm 2024-2025 đã dẫn đến việc một số thầu xây dựng trạm điện gió (ví dụ, ở Đức và Vương quốc Anh) không nhận được hồ sơ - các nhà đầu tư đòi hỏi phải có kinh tế dự án tốt hơn. Các lãnh đạo châu Âu thừa nhận vấn đề và sẵn sàng tăng cường hỗ trợ: các bảo đảm bổ sung, trợ cấp mục tiêu và cơ chế hợp đồng khác biệt đang được thảo luận để làm cho việc xây dựng nhà máy điện gió trở nên hấp dẫn hơn cho doanh nghiệp.
Ngược lại với EU, Mỹ đã xảy ra sự giảm bớt một phần hỗ trợ từ chính phủ đối với năng lượng sạch. Chính quyền mới, nhậm chức vào năm 2025, tỏ ra hoài nghi về một số sáng kiến xanh. Tổng thống Trump đã công khai chỉ trích chính sách NLTT của châu Âu, gọi các tuabin gió là "không có lợi nhuận" và khẳng định (mà không có bằng chứng) rằng "càng nhiều tuabin gió, đất nước càng mất tiền". Do đó, chính quyền Mỹ đã tiến hành hỗ trợ các nguồn năng lượng truyền thống: ngoài sự hỗ trợ dành cho than, các dự án năng lượng gió ngoài khơi cũng được chú ý. Vào tháng 12 năm 2025, Bộ Nội vụ Mỹ đã bất ngờ đình chỉ việc thực hiện một số dự án điện gió ngoài khơi lớn, viện dẫn dữ liệu mới về các mối đe dọa tiềm tàng đối với an ninh quốc gia (ví dụ, gây nhiễu cho radar quân sự). Quyết định này cũng ảnh hưởng đến dự án Vineyard Wind đã gần hoàn thiện ở bờ biển Massachusetts. Các công ty năng lượng lớn - nhà đầu tư vào các trại điện gió (Avangrid/Iberdrola, Orsted, v.v.) - đã kiện lệnh đình chỉ ra tòa. Vào tháng 1 năm 2026, họ đã đạt được những thành công đầu tiên: một thẩm phán liên bang đã chặn quyết định của chính quyền, cho phép tiếp tục xây dựng Vineyard Wind (đã hoàn thành 95%). Các vụ kiện vẫn tiếp tục, và ngành công nghiệp hy vọng rằng các dự án không bị mất quá nhiều thời gian. Tuy nhiên, sự không chắc chắn do những bước đi này tạo ra có thể làm lạnh tâm lý đầu tư vào NLTT ở Mỹ, trong khi châu Âu đang thể hiện quyết tâm tiến về phía trước.
Các lĩnh vực NLTT khác: Năng lượng tái tạo không chỉ có năng lượng gió và mặt trời. Ở nhiều quốc gia, việc xây dựng cơ sở hạ tầng cho lưu trữ năng lượng (các pin công nghiệp), phát triển thủy điện và các cơ sở địa nhiệt đang được triển khai tích cực. Cũng có sự hồi sinh quan tâm đến năng lượng hạt nhân như nguồn năng lượng không carbon. Ví dụ, các nhà đầu tư tư nhân đã hỗ trợ các dự án mới của các lò phản ứng mô-đun nhỏ. Ở Ý, startup Newcleo đã thu hút được 75 triệu euro vốn đầu tư vào tháng 2 nhằm phát triển các lò phản ứng nhỏ sáng tạo, sử dụng nhiên liệu hạt nhân tái chế. Công ty đã huy động được 645 triệu euro từ năm 2021 và có kế hoạch phát triển nhanh chóng: xây dựng lò phản ứng thử nghiệm và tham gia thị trường Mỹ - một trong những thị trường năng lượng hạt nhân tiên tiến nhất. Các sáng kiến như vậy cho thấy ngành năng lượng hạt nhân có thể đóng vai trò quan trọng trong việc giảm phát thải carbon bên cạnh NLTT.
Nhờ những nỗ lực chuyển đổi năng lượng, trong một số vùng đã bắt đầu thấy tác động đến giá điện. Chẳng hạn, ở châu Âu, vào cuối năm 2025, giá điện bán buôn đã giảm so với mùa thu - do sự giảm theo mùa trong nhu cầu và sản lượng cao từ NLTT (thời tiết gió và ấm). Tuy nhiên, các vấn đề về độ tin cậy vẫn tồn tại: cơ sở hạ tầng năng lượng của Ukraine đang ở trong tình trạng khó khăn do các cuộc tấn công liên tục, gây ra tình trạng gián đoạn cung cấp điện trong mùa đông. Trên quy mô toàn cầu, một nửa công suất phát điện mới được đưa vào hoạt động trên thế giới hiện nay thuộc về các nhà máy điện mặt trời và điện gió. Điều này mang lại sự tự tin rằng mặc dù nhiên liệu hóa thạch vẫn sẽ hiện diện trong cán cân lâu dài, chuyển đổi năng lượng đang gia tăng tính không thể đảo ngược.
Địa chính trị và các lệnh trừng phạt: hy vọng và thực tế
Các yếu tố chính trị vẫn tiếp tục định hình tình hình trên các thị trường năng lượng. Cuộc đối đầu trừng phạt giữa phương Tây và các nhà cung cấp năng lượng chính - Nga, Iran, Venezuela - vẫn tồn tại, mặc dù một số người tham gia thị trường bày tỏ hy vọng về việc làm dịu căng thẳng. Một số tín hiệu tích cực đã xuất hiện: sự bắt giữ và cách chức Nicolás Maduro mở ra con đường cho khả năng bình thường hóa ngành dầu mỏ Venezuela. Các nhà đầu tư hy vọng rằng với sự thay đổi chính trị ở Caracas, Mỹ sẽ dần nới lỏng các lệnh trừng phạt và cho phép quay trở lại thị trường với khối lượng lớn dầu Venezuela (các nguồn lực của đất nước là một trong những lớn nhất trên thế giới). Điều này có thể làm tăng cung dầu nặng và giúp ổn định giá cả nguyên liệu thô và sản phẩm dầu. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, sự từ chức của Maduro đã gây ra tình trạng gián đoạn: xuất khẩu từ Venezuela trong tháng 1 đã giảm khoảng 0,5 triệu thùng/ngày, điều này là dễ nhận thấy đối với các nhà máy lọc dầu ở châu Á đang tiêu thụ dầu của nước này.
Tình hình xung quanh Iran vẫn căng thẳng. Tin đồn về các cuộc tấn công của Mỹ hoặc Israel nhằm vào các cơ sở hạt nhân của Iran đã khuấy động thị trường: Iran là nhà sản xuất dầu chủ chốt trong OPEC, và bất kỳ hành động quân sự nào có thể khiến các cảng xuất khẩu gặp khó khăn hoặc ngăn chặn các công ty vận tải. Mặc dù chưa xảy ra xung đột trực tiếp, nhưng tình hình đã leo thang, và các nhà giao dịch đang đặt một mức thưởng nhất định vào giá trong trường hợp xảy ra tình huống khẩn cấp ở eo biển Hormuz.
Trong bối cảnh này, xung đột Nga-Ukraine đã bước sang năm thứ tư và vẫn có ảnh hưởng đến ngành năng lượng. Châu Âu gần như đã ngừng nhận năng lượng từ Nga, tái bố trí logistics của mình theo các nguồn thay thế, trong khi Nga đã chuyển hướng việc xuất khẩu dầu và khí đốt sang châu Á. Tuy nhiên, ngành công nghiệp Nga cũng đang phải đối mặt với những khó khăn mới: như đã đề cập, sự mở rộng các lệnh trừng phạt của Mỹ vào cuối năm 2025 đã làm phức tạp các hoạt động ngay cả với các khách hàng thân thiện ở châu Á. Nhiều người trong số họ thích chờ đợi sự nới lỏng của các lệnh trừng phạt hoặc yêu cầu các khoản giảm giá lớn hơn do rủi ro. Bên cạnh đó, tần suất của các cuộc tấn công UAV vào cơ sở hạ tầng cũng gia tăng - bên cạnh các cuộc tấn công vào các nhà máy lọc dầu, cũng được ghi nhận các cuộc tấn công vào các kho dầu và đường ống. Kết quả là, theo các báo cáo giám sát ngành, việc sản xuất dầu tại Nga trong tháng 12 và tháng 1 đã bắt đầu giảm nhẹ. Nếu trong năm 2025, Nga đã thành công trong việc phục hồi sản lượng (sau thất bại vào năm 2022-2023), thì đến đầu năm 2026, đã xảy ra sự giảm sút trong hai tháng liên tiếp. Các nhà phân tích liên kết điều này với việc đã cạn kiệt các con đường chuyển hướng dễ dàng, và khó khăn trong việc bảo trì các mỏ dầu trong điều kiện bị trừng phạt. Xuất khẩu dầu của Nga qua đường biển vẫn ở mức cao, nhưng yêu cầu các hành trình dài hơn và một đội tàu "bóng" lớn đang gặp rủi ro tăng cường kiểm soát.
Do đó, sự không chắc chắn địa chính trị vẫn là một nhân tố quan trọng. Tuy nhiên, trên thị trường đã có một phần lạc quan cẩn trọng: một số chuyên gia cho rằng những giai đoạn căng thẳng nhất của cuộc đối đầu năng lượng đã qua. Các quốc gia nhập khẩu đã thích ứng với điều kiện mới, trong khi các nhà xuất khẩu đang tìm cách vượt qua các hạn chế. Tuy nhiên, các nỗ lực ngoại giao nhằm giảm thiểu xung đột vẫn chưa mang lại kết quả rõ ràng. Các nhà đầu tư tiếp tục theo dõi sát tình hình từ Washington, Brussels, Moscow và Bắc Kinh. Bất kỳ tín hiệu nào về khả năng đàm phán hoặc nới lỏng các lệnh trừng phạt đều có thể ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý thị trường. Nhưng cho đến lúc đó, chính trị sẽ tiếp tục đưa ra yếu tố biến động: cho dù là những gói trừng phạt mới, một thỏa thuận bất ngờ hay bùng nổ các cuộc xung đột - các thị trường năng lượng ngay lập tức phản ứng với những sự kiện này bằng sự dao động giá và tái phân phối dòng chảy hàng hóa.
Cuối cùng, có thể nói rằng hy vọng vào việc làm dịu cuộc đối đầu trừng phạt vào năm 2026 vẫn chỉ là hy vọng - các hạn chế chính vẫn tiếp tục tồn tại, và các thành viên thị trường đang học cách hoạt động trong bối cảnh phân mảnh địa chính trị. Trong khi đó, sự ổn định giá cả vừa phải của dầu và khí đốt, đạt được nhờ nỗ lực OPEC+ và sự thích ứng của các thị trường, cho thấy rằng ngành sẽ vượt qua giai đoạn hiện tại một cách êm đẹp, nếu không xảy ra bất kỳ cuộc khủng hoảng lớn nào mới.
Đầu tư và tin tức doanh nghiệp trong ngành
Trong tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư trong ngành năng lượng là cả lợi nhuận cao của các công ty dầu khí truyền thống và các khoản đầu tư lớn vào các dự án chuyển đổi năng lượng. Dưới đây là một số sự kiện quan trọng trong lĩnh vực doanh nghiệp và đầu tư:
- Lợi nhuận kỷ lục của các công ty dầu khí: Các công ty dầu lớn nhất đã kết thúc năm 2025 với kết quả tài chính cao. Ví dụ, lợi nhuận ròng của ExxonMobil trong năm 2025 đạt $28,8 tỷ. Saudi Aramco ổn định kiếm được khoảng $25-30 tỷ mỗi quý (chỉ riêng trong quý 3 năm 2025 - $28 tỷ). Những khoản doanh thu khổng lồ này đã cho phép các công ty tiếp tục các chương trình mua lại cổ phiếu quy mô lớn và trả cổ tức, cũng như đầu tư vào các dự án khai thác mới. Các gã khổng lồ dầu khí đang đầu tư vào phát triển các mỏ - từ đá phiến Permian Basin ở Mỹ đến các dự án nước sâu ven bờ Brazil và khí đốt Đông Phi. Đồng thời, nhiều công ty trong số này cũng đã tuyên bố về các khoản đầu tư vào các lĩnh vực ít carbon (năng lượng tái tạo, hydro, thu giữ CO2), mặc dù tỷ lệ của những khoản đầu tư này vẫn còn khiêm tốn so với hoạt động kinh doanh chính.
- Thương vụ và dự án trong năng lượng tái tạo: Trên toàn cầu, dòng vốn vào các dự án "xanh" vẫn tiếp tục. Chính phủ đang ký các thỏa thuận lớn với các nhà đầu tư: ví dụ, Ai Cập vào tháng 1 đã ký các hợp đồng trị giá $1,8 tỷ để phát triển NLTT. Kế hoạch bao gồm việc xây dựng nhà máy năng lượng mặt trời 1,7 GW với hệ thống lưu trữ 4 GWh ở miền Bắc Ai Cập (dự án của công ty Scatec), cùng với việc xây dựng nhà máy của công ty Trung Quốc Sungrow sản xuất pin công nghiệp trong khu vực kinh tế Suez. Ai Cập đặt mục tiêu nâng tỷ lệ sản xuất NLTT lên 42% vào năm 2030, và các đối tác quốc tế đang giúp đưa gần hơn đến mục tiêu đầy tham vọng này. Những dự án như vậy phản ánh sự năng động trên các thị trường đang phát triển.
- Các công nghệ và startup mới: Các công ty năng lượng đổi mới cũng đang thu hút được tài chính. Ngoài startup hạt nhân của Ý Newcleo đã được đề cập, các dự án đang phát triển trong lĩnh vực hydro và nhiên liệu tổng hợp. Chẳng hạn, công ty Chile-Mỹ HIF Global thúc đẩy việc xây dựng nhà máy sản xuất hydrogen xanh và nhiên liệu điện tử (methanol) tại Brazil với chi phí $4 tỷ. Gần đây, ban lãnh đạo đã thông báo rằng đã tối ưu hóa dự án và giảm đáng kể chi phí đầu tư - việc xây dựng đã được chia thành các giai đoạn, mỗi giai đoạn sẽ tốn kém chưa đến $1 tỷ. Dự án tại cảng Açu (Brazil) dự kiến đến giữa năm 2027 sẽ cho ra mắt dây chuyền đầu tiên, sản xuất khoảng 220.000 tấn "electromethanol" mỗi năm từ hydrogen và CO2 bị thu giữ. Những sáng kiến như vậy thu hút sự chú ý từ các nhà sản xuất ô tô và các hãng hàng không quan tâm đến nhiên liệu mới.
- Sáp nhập và mua lại: Trong lĩnh vực tài nguyên, đang diễn ra quá trình củng cố. Năm 2025, hai thương vụ lớn trong ngành dầu mỏ đã làm thay đổi bối cảnh: ExxonMobil của Mỹ và Chevron đã công bố việc mua lại các công ty đá phiến Pioneer Natural Resources và Hess Corp tương ứng, củng cố vị thế của họ tại Mỹ. Đầu năm 2026, các cuộc đàm phán vẫn tiếp diễn trong các lĩnh vực liên quan - ví dụ, đã thảo luận về một cuộc sáp nhập lớn giữa các gã khổng lồ khai thác mỏ Rio Tinto và Glencore (trị giá ~200 tỷ USD), nhằm hợp nhất các tài sản về than, tuy nhiên hai bên cuối cùng đã bỏ kế hoạch sáp nhập. Các công ty lớn đang cố gắng tăng quy mô và tạo ra cơ hội hợp tác, nhưng các rủi ro về chống độc quyền và độ phức tạp trong việc tích hợp có thể kìm hãm các thương vụ lớn như vậy.
- Khí hậu đầu tư: Tổng thể, các khoản đầu tư vào lĩnh vực năng lượng vẫn ở mức cao. Theo ước tính của BloombergNEF, tổng đầu tư toàn cầu cho chuyển đổi năng lượng (NLTT, lưới điện, lưu trữ, xe điện, v.v.) trong năm 2025 lần đầu tiên tương đương với đầu tư cho năng lượng hóa thạch. Các ngân hàng và quỹ đang điều chỉnh chiến lược theo hướng tài chính bền vững, mặc dù nhiên liệu hóa thạch vẫn sẽ tiếp tục nhận được một phần lớn vốn trong thời gian dài. Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi quan trọng hiện nay là tìm sự cân bằng giữa lợi nhuận truyền thống từ dầu khí và các lĩnh vực "xanh" đầy hứa hẹn. Nhiều người chọn chiến lược kép: thu được lợi nhuận từ giá cao của dầu khí và đồng thời đầu tư vào các thị trường NLTT trong tương lai nhằm không bỏ lỡ làn sóng tăng trưởng mới.
Các tin tức doanh nghiệp trong ngành cũng bao gồm công bố báo cáo tài chính cho năm ngoái, các chỉ định cán bộ và các đột phá công nghệ. Trên làn sóng lợi nhuận, một số công ty thông báo về việc tăng cổ tức và mua lại cổ phiếu, điều này làm vui lòng các cổ đông. Đồng thời, các công ty dầu khí đang dưới áp lực của xã hội đưa ra các mục tiêu mới về giảm phát thải và đầu tư vào các sáng kiến khí hậu, cố gắng cải thiện hình ảnh và vị thế của mình trong một thế giới đang thay đổi. Như vậy, doanh nghiệp năng lượng trên toàn cầu đang cố gắng thể hiện sự bền bỉ và linh hoạt: nhận được lợi nhuận kỷ lục hôm nay và xây dựng nền tảng cho sự thành công trong nền kinh tế phát thải carbon thấp vào ngày mai.
Dự báo và dự đoán
Vào thời điểm cuối mùa đông năm 2026, các chuyên gia từ ngành dầu khí đưa ra những dự đoán lạc quan nhưng thận trọng. Kịch bản chính cho những tháng tới là duy trì sự ổn định tương đối trong giá cả hydrocarbon. Chính quyền và các thành viên thị trường đã rút ra bài học từ những cú sốc trong nửa đầu thập kỷ 2020, đã tạo ra các cơ chế ứng phó: từ các dự trữ chiến lược và thoả thuận OPEC+ đến các chương trình về hiệu suất năng lượng. Dự báo giá từ các cơ quan có chuyên môn cho thấy có thể xảy ra sự giảm nhẹ trong giá dầu trong nửa cuối năm 2026, nếu thặng dư cung đạt được như kế hoạch (EIA dự kiến sẽ giảm dần giá dầu Brent xuống còn $55 mỗi thùng vào cuối năm). Tuy nhiên, bất kỳ gián đoạn nghiêm trọng nào - ví dụ, sự leo thang xung đột ở Trung Đông hay các cơn bão làm hư hại cơ sở hạ tầng LNG - có thể tạm thời làm tăng giá.
Trong lĩnh vực khí đốt, nhiều điều sẽ phụ thuộc vào quá trình của mùa hè: mùa hè dịu dàng và sản xuất LNG cao sẽ giúp việc lấp đầy các kho trở nên dễ dàng hơn, điều này có thể giữ giá khí đốt châu Âu trong khoảng từ €25-30 mỗi MWh. Tuy nhiên, sự cạnh tranh với châu Á về các khối lượng LNG mới, cùng với sự không chắc chắn về thời tiết (ví dụ, rủi ro hạn hán ảnh hưởng đến sản xuất thủy điện, hoặc những đợt lạnh đến sớm) sẽ tăng thêm sự không chắc chắn. Tuy nhiên, nếu đến mùa thu, các số liệu dự trữ gần đạt mục tiêu, châu Âu sẽ vào mùa đông tiếp theo một cách tự tin hơn so với những năm trước.
Sự phát triển năng lượng tái tạo sẽ tiếp tục. Có khả năng rằng năm 2026 sẽ là một năm kỷ lục nữa về việc đưa vào hoạt động các công suất từ năng lượng mặt trời và gió, đặc biệt là ở Trung Quốc, Mỹ (bất chấp các rào cản chính trị - nhờ vào các sáng kiến của từng bang) và EU. Thế giới có thể tiến gần hơn đến việc mỗi nhà máy điện mới khác là NLTT. Điều này sẽ từ từ thay đổi cấu trúc thị trường: nhu cầu khí đốt tự nhiên trong ngành điện có thể tăng chậm hơn, trong khi than có thể giảm nhanh hơn so với dự báo, nếu việc xây dựng NLTT vượt trước kế hoạch. Thị trường cũng sẽ đặc biệt chú ý đến việc phát triển công nghệ lưu trữ năng lượng và hydrogen - đột phá trong các lĩnh vực này có thể thúc đẩy nhanh chóng quá trình chuyển đổi năng lượng.
Về mặt chính trị, các thành viên thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ các cuộc đàm phán và bầu cử. Năm 2026 sẽ có các cuộc bầu cử tổng thống ở một số quốc gia cung cấp, điều này có thể ảnh hưởng đến chính sách năng lượng của họ. Bất kỳ bước đi nào hướng tới các thỏa thuận hòa bình hoặc nới lỏng một phần các lệnh trừng phạt có thể thay đổi dòng chảy thương mại - chẳng hạn, sự trở lại của dầu Iran lên thị trường hoặc sự gia tăng xuất khẩu từ Venezuela sẽ thay đổi các tỷ lệ cân bằng. Mặt khác, việc siết chặt các lệnh trừng phạt hoặc các xung đột mới (ví dụ, quanh Đài Loan hoặc ở các khu vực khác) có thể tạo ra những rủi ro mới cho việc cung cấp nguồn hàng quan trọng.
Nói chung, các nhà đầu tư và phân tích dự kiến rằng năm 2026 sẽ diễn ra dưới dấu hiệu của sự thích nghi và bền vững. Các thị trường năng lượng hiện không còn hỗn loạn như trong thời kỳ khủng hoảng, và cho thấy khả năng tự điều chỉnh. Dưới một chính sách hợp lý - từ cả chính phủ và các công ty - ngành năng lượng sẽ tiếp tục cung cấp cho nền kinh tế toàn cầu nhiên liệu và năng lượng cần thiết, đồng thời dần dần thay đổi từ bên trong dưới sự ảnh hưởng của công nghệ mới và yêu cầu thời đại.
