Tin tức mới nhất về các startup và đầu tư mạo hiểm vào thứ Năm, ngày 20 tháng 11 năm 2025: sự trở lại của các quỹ mega, những vòng gọi vốn khổng lồ trong lĩnh vực AI, sự hồi sinh của IPO, làn sóng M&A, sự trở lại của sự quan tâm đến các startup crypto và những "kỳ lân" mới. Một cái nhìn tổng quan chi tiết cho các nhà đầu tư mạo hiểm và các quỹ.
Đến cuối tháng 11 năm 2025, thị trường đầu tư mạo hiểm toàn cầu đang thể hiện sự phục hồi mạnh mẽ sau những cú sốc trong những năm gần đây. Theo phân tích ngành, trong quý III năm 2025, tổng số vốn đầu tư mạo hiểm đạt khoảng 97 tỷ USD - cao hơn khoảng 38% so với năm trước và là chỉ số cao nhất theo quý kể từ năm 2021. Thời kỳ "mùa đông mạo hiểm" kéo dài từ năm 2022 đến 2023 đã qua, và dòng vốn đầu tư tư nhân vào các startup công nghệ đã tăng tốc đáng kể. Những vòng gọi vốn lớn và sự ra mắt của các quỹ mega mới báo hiệu việc trở lại khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư, mặc dù họ vẫn đầu tư một cách chọn lọc và thận trọng.
Sự gia tăng hoạt động đầu tư mạo hiểm đang diễn ra ở hầu hết các khu vực trên thế giới. Hoa Kỳ vẫn giữ vị trí dẫn đầu (đặc biệt là trong lĩnh vực AI đang phát triển nhanh chóng), ở Trung Đông, khối lượng đầu tư đã gần gấp đôi trong năm, trong khi ở châu Âu, lần đầu tiên trong một thập kỷ, Đức đã vượt mặt Vương quốc Anh về tổng cộng vốn đầu tư mạo hiểm. Ở châu Á, sự bùng nổ mạnh mẽ tại Ấn Độ và Đông Nam Á đã bù đắp cho sự suy giảm tương đối ở Trung Quốc. Các trung tâm công nghệ cũng đang hình thành tại châu Phi và Mỹ Latinh. Hệ sinh thái startup của Nga và các quốc gia CIS cũng đang cố gắng không bị tụt lại, bất chấp những hạn chế từ bên ngoài. Tổng thể, thị trường toàn cầu đang phục hồi sức mạnh, mặc dù các nhà đầu tư vẫn ưu tiên các dự án khả thi và bền vững nhất.
- Sự trở lại của các quỹ mega và vốn lớn. Các nhà đầu tư mạo hiểm hàng đầu đang tạo ra các quỹ kỷ lục và một lần nữa đổ nhiều tài sản vào thị trường, làm nóng khẩu vị rủi ro.
- Các vòng gọi vốn kỷ lục trong lĩnh vực AI và thế hệ kỳ lân mới. Những vòng gọi vốn khổng lồ trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đang đẩy mạnh giá trị của các công ty và tạo ra làn sóng "kỳ lân" mới - các startup có giá trị trên 1 tỷ USD.
- Sự hồi sinh của thị trường IPO. Các đợt phát hành cổ phiếu thành công của các công ty công nghệ và các đơn xin niêm yết mới xác nhận rằng "cửa sổ" cho các giao dịch đang mở cửa trở lại.
- Sự đa dạng hóa trọng tâm ngành. Vốn đầu tư mạo hiểm không chỉ được hướng vào AI mà còn vào fintech, các dự án khí hậu, công nghệ sinh học, phát triển vũ trụ và quốc phòng - chân trời đầu tư đang mở rộng.
- Làn sóng hợp nhất và M&A. Các thương vụ sáp nhập và mua lại lớn đang thay đổi cảnh quan của ngành, tạo ra các cơ hội mới cho việc thoái vốn sinh lời và tăng trưởng nhanh chóng cho các công ty.
- Sự trở lại của sự quan tâm đến các startup crypto. Sau một thời gian dài "mùa đông crypto", các dự án blockchain đang thu hút lại nhiều nguồn vốn đáng kể và sự chú ý từ các quỹ đầu tư mạo hiểm và các tập đoàn.
- Trọng tâm địa phương. Tại Nga và các quốc gia láng giềng, những quỹ và chương trình mới cho sự phát triển của các startup địa phương đang được triển khai, điều này dần dần thu hút sự chú ý từ các nhà đầu tư bất chấp những hạn chế địa chính trị.
Sự trở lại của các quỹ mega: nguồn tiền lớn trở lại thị trường
Những quỹ đầu tư lớn nhất và các đối tác thể chế đang quay trở lại sân chơi đầu tư mạo hiểm - điều này cho thấy một giai đoạn mới trong khát vọng đầu tư rủi ro. Sau giảm sút quy mô huy động VC trong năm 2022-2024, các công ty hàng đầu đang phục hồi quá trình huy động vốn và khởi động các quỹ megafund, thể hiện niềm tin vào triển vọng thị trường. Chẳng hạn, tập đoàn Nhật Bản SoftBank đang hình thành quỹ Vision Fund thứ ba có quy mô khoảng 40 tỷ USD, tập trung vào các công nghệ tiên tiến (bao gồm trí tuệ nhân tạo và robot). Ở Hoa Kỳ, công ty Andreessen Horowitz đang huy động quỹ đầu tư mạo hiểm lớn kỷ lục - khoảng 20 tỷ USD - với trọng tâm vào các khoản đầu tư vào các vòng gọi vốn muộn của các startup AI. Các quỹ đầu tư của các quốc gia Vùng Vịnh cũng đang hoạt động mạnh, bơm hàng tỷ đô la vào các dự án công nghệ cao và phát triển các trung tâm công nghệ riêng.
Đồng thời, nhiều khu vực đang chứng kiến sự ra đời của hàng chục quỹ đầu tư mạo hiểm mới, thu hút vốn lớn từ các tổ chức để đầu tư vào các công ty công nghệ. Sự trở lại của những "căn cấu trúc" quy mô lớn này có nghĩa là các startup có nhiều cơ hội hơn để có được vốn đầu tư cho sự phát triển, và sự cạnh tranh giữa các nhà đầu tư cho các giao dịch tốt nhất đang tăng cao.
Đầu tư kỷ lục vào AI: làn sóng kỳ lân mới
Ngành trí tuệ nhân tạo đã trở thành động lực chính của sự phục hồi đầu tư mạo hiểm hiện tại, thể hiện các khối lượng tài trợ kỷ lục. Theo ước tính, khoảng một nửa tổng số vốn đầu tư mạo hiểm vào năm 2025 đến từ các công ty làm việc với AI. Tổng đầu tư toàn cầu vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo trong năm nay có thể vượt quá 200 tỷ USD - mức chưa từng có trong ngành. Sự hấp dẫn này được giải thích ở chỗ công nghệ AI hứa hẹn sẽ nâng cao hiệu quả trong nhiều lĩnh vực - từ tự động hóa công nghiệp và giao thông vận tải đến các trợ lý số cá nhân - mở ra những thị trường mới trị giá hàng nghìn tỷ USD. Mặc dù có lo ngại về việc thị trường sẽ bị quá nóng, các quỹ vẫn tiếp tục tăng cường đầu tư, lo sợ bỏ lỡ cuộc cách mạng công nghệ tiếp theo.
Sự đổ bộ chưa từng thấy của vốn cũng đi kèm với sự tập trung vào các công ty hàng đầu. Phần lớn tiền được đổ vào một số ít công ty có khả năng trở thành những người chơi xác định trong thời đại AI mới. Chẳng hạn, startup OpenAI ở California đã thu hút tổng cộng khoảng 13 tỷ USD tài trợ, Mistral AI của Pháp đã nhận khoảng 2 tỷ USD, trong khi dự án mới của Jeff Bezos mang tên Project Prometheus được khởi động với 6,2 tỷ USD vốn. Những vòng gọi vốn khổng lồ như vậy làm tăng giá trị của các công ty này một cách đáng kể, hình thành một nhóm mới những "siêu kỳ lân". Mặc dù những thương vụ này làm tăng giá trị và thổi phồng câu chuyện về bong bóng, chúng cũng tập trung vào các nguồn lực khổng lồ vào những lĩnh vực đầy triển vọng, đặt nền móng cho những đột phá trong tương lai. Trong vài tuần qua, hàng chục công ty trên toàn thế giới đã thông báo về các vòng gọi vốn lớn - trong số đó có nền tảng Synthesia của Anh (thu hút 200 triệu USD với định giá khoảng 4 tỷ USD để phát triển công nghệ tổng hợp video bằng AI) và nhà phát triển an ninh mạng Armis của Mỹ (nhận 435 triệu USD trong vòng gọi vốn trước IPO với định giá 6,1 tỷ USD).
Sự hồi sinh của thị trường IPO: cơ hội thoát vốn đã mở cửa trở lại
Trong bối cảnh tăng trưởng giá trị và dòng vốn, các công ty công nghệ một lần nữa tích cực chuẩn bị để ra công chúng. Sau gần hai năm tạm lắng, một sự gia tăng IPO đã diễn ra như một cơ chế chính cho việc thoái vốn của các nhà đầu tư mạo hiểm. Một loạt các đợt phát hành cổ phiếu thành công trong năm 2025 đã xác nhận sự mở cửa của "cửa sổ cơ hội" cho các giao dịch thoái vốn. Chẳng hạn, tại Hoa Kỳ, số lượng IPO bắt đầu từ đầu năm đã vượt quá 300, cao hơn hàng chục phần trăm so với năm 2024, và cổ phiếu của một số công ty mới ra mắt đã tăng trưởng ổn định. Ở các thị trường đang phát triển cũng xuất hiện những tín hiệu tích cực: kỳ lân giáo dục Ấn Độ PhysicsWallah đã ra mắt trên sàn chứng khoán vào tháng 11 với mức tăng trưởng ấn tượng hơn 30% trong ngày giao dịch đầu tiên, điều này đã trở thành một chỉ số đáng khích lệ cho toàn bộ ngành edtech.
Sự thành công của các đợt phát hành gần đây đã khôi phục sự tự tin của các nhà đầu tư vào khả năng của thị trường trong việc hấp thụ các nhà phát hành công nghệ mới. Tiếp theo những "cú đổ bộ" đầu tiên, ngay lập tức có một số công ty lớn đã công bố kế hoạch IPO, nhằm tận dụng điều kiện thuận lợi. Ngay cả những "đại gia" như OpenAI cũng đang xem xét khả năng ra công chúng vào năm 2026 với định giá tiềm năng lên tới hàng trăm tỷ USD - nếu điều này xảy ra, nó sẽ trở thành một sự kiện chưa từng có trong ngành đầu tư mạo hiểm. Nhìn chung, sự phục hồi của thị trường IPO mở rộng chân trời cho các cách thoái vốn, giúp các quỹ đầu tư mạo hiểm trở lại vốn và thúc đẩy một chu kỳ đầu tư mới vào các startup.
Sự đa dạng hóa các ngành: chân trời đầu tư đang mở rộng
Trong năm 2025, các khoản đầu tư mạo hiểm đang bao phủ nhiều lĩnh vực hơn nhiều và không còn bị giới hạn chỉ trong trí tuệ nhân tạo. Sau sự suy thoái của năm ngoái, lĩnh vực fintech đã hồi phục mạnh mẽ: các startup fintech mới đang thu hút các vòng gọi vốn lớn, đặc biệt trong lĩnh vực các hệ thống thanh toán và tài chính phi tập trung. Sự phát triển mạnh mẽ cũng đang diễn ra trong các công nghệ xanh và khí hậu trong bối cảnh nhu cầu toàn cầu về sự phát triển bền vững - các nhà đầu tư đang đổ tiền vào các dự án từ năng lượng tái tạo đến công nghệ thu giữ carbon.
Hơn nữa, sự quan tâm cũng đã trở lại với công nghệ sinh học và y tế: các quỹ lớn, đặc biệt là ở châu Âu, đang tạo ra các quỹ chuyên dụng để hỗ trợ các startup dược phẩm và y tế. Các công nghệ vũ trụ và dự án quốc phòng cũng đang nhận được nhiều sự chú ý hơn - các yếu tố địa chính trị và những đột phá trong du hành vũ trụ tư nhân đang thúc đẩy đầu tư vào các hệ thống vệ tinh, sản xuất tên lửa, hệ thống không người lái và các giải pháp AI trong quốc phòng. Như vậy, trọng tâm đầu tư của vốn đầu tư mạo hiểm đã mở rộng đáng kể, điều này làm tăng tính bền vững của thị trường - ngay cả khi cơn sốt xung quanh AI giảm nhẹ, các ngành khác cũng sẵn sàng tiếp nối chuỗi đổi mới.
Làn sóng hợp nhất và M&A: ngành công nghiệp đang tái cấu trúc
Những đánh giá cao đối với các startup và sự cạnh tranh đang gia tăng khiến các công ty tìm kiếm sự đồng bộ thông qua các vụ sáp nhập và mua lại. Năm 2025 đã xuất hiện một làn sóng hợp nhất mới: các tập đoàn công nghệ lớn đang quay lại con đường sáp nhập, trong khi các startup trưởng thành cũng đang hợp nhất để củng cố vị thế của mình trên thị trường. Những giao dịch như vậy đang tái cấu trúc cảnh quan của ngành, cho phép hình thành các mô hình kinh doanh bền vững hơn và đảm bảo cho các nhà đầu tư những khoản đầu tư lợi nhuận mà họ đã chờ đợi.
Trong những tháng gần đây, một số giao dịch M&A đáng chú ý đã thu hút sự chú ý của cộng đồng đầu tư mạo hiểm. Chẳng hạn, gã khổng lồ công nghệ Mỹ Cisco đã thông báo về việc mua lại một startup trong lĩnh vực dịch vụ dịch thuật AI, tích hợp các công nghệ mới vào sản phẩm của mình. Các tập đoàn khác cũng không kém cạnh: các nhà đầu tư chiến lược từ lĩnh vực tài chính và công nghiệp đang mua lại các công ty fintech và IoT triển vọng, nhằm đạt được quyền truy cập vào các phát triển của họ và cơ sở khách hàng. Đồng thời, một số kỳ lân lại chọn hợp nhất với nhau hoặc bán cho các tập đoàn lớn, để cùng nhau đối phó với chi phí ngày càng tăng và đẩy nhanh quy mô. Đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm, làn sóng hợp nhất này mở ra những con đường mới để thoái vốn - những thương vụ M&A thành công thường mang lại lợi nhuận rõ rệt và xác nhận tính khả thi của các mô hình kinh doanh đã đầu tư.
Sự trở lại của sự quan tâm đến các startup crypto: thị trường hồi sinh sau "mùa đông crypto"
Sau một thời gian dài giảm sút sự quan tâm đến tiền điện tử và các dự án blockchain - cái được gọi là "mùa đông crypto" - tình hình bắt đầu thay đổi vào năm 2025. Các khoản đầu tư mạo hiểm vào các startup crypto đã tăng đáng kể: theo ước tính, tổng số vốn tài trợ cho các dự án trong lĩnh vực blockchain trong năm đã vượt quá 20 tỷ USD, gấp hơn hai lần so với năm 2024. Các nhà đầu tư lại thể hiện sự quan tâm đến các giải pháp hạ tầng cho thị trường crypto, tài chính phi tập trung (DeFi), các nền tảng blockchain và ứng dụng Web3.
Những quỹ lớn ở Silicon Valley và thậm chí các nhà đầu tư bảo thủ cũng đang quay lại phân khúc này. Trong vài tuần qua, nhiều startup trong lĩnh vực crypto và DeFi đã thu hút các vòng gọi vốn từ những nhà đầu tư nổi tiếng. Chẳng hạn, bộ phận đầu tư mạo hiểm của sàn giao dịch Robinhood và quỹ Founders Fund của Peter Thiel đã tham gia tài trợ cho các nền tảng blockchain đầy tiềm năng. Vào cuối năm, tổng số vốn đầu tư mạo hiểm vào các dự án tiền điện tử có thể gần đạt mức kỷ lục 25 tỷ USD. Điều này chứng tỏ rằng ngành công nghiệp đang trải qua một cuộc phục hưng kiểu như vậy: sau khi thị trường được làm sạch khỏi những suy đoán, trọng tâm đã chuyển sang những trường hợp sử dụng thực sự của blockchain, điều này đã hấp dẫn được các "quỹ thông minh". Trong kết quả, một số startup crypto lại đang khẳng định mình có khả năng đạt được danh hiệu kỳ lân, và một số dự án sàn giao dịch và hạ tầng đã đạt được những đánh giá hàng tỷ USD.
Trọng tâm địa phương: Nga và các quốc gia CIS
Bất chấp những hạn chế toàn cầu, Nga và các quốc gia láng giềng đang thực hiện những bước đi tích cực để phát triển các hệ sinh thái startup địa phương. Các tổ chức nhà nước và tư nhân đang khởi động các quỹ và sáng kiến mới nhằm hỗ trợ các dự án công nghệ ở giai đoạn đầu. Cụ thể, chính quyền St. Petersburg vào tháng 11 đã thảo luận về việc thành lập một quỹ mạo hiểm thành phố nhằm tài trợ cho các công ty công nghệ cao triển vọng - tương tự như cách đã thực hiện ở Cộng hòa Tatarstan với quỹ 15 tỷ rúp. Hơn nữa, các tập đoàn lớn và ngân hàng trong khu vực ngày càng đóng vai trò là nhà đầu tư và cố vấn cho các startup, phát triển các chương trình tăng tốc doanh nghiệp và các bộ phận đầu tư mạo hiểm.
Ngoài những nỗ lực của nhà nước, cộng đồng các doanh nhân cũng đang sôi động hơn. Các diễn đàn công nghệ và hội nghị quốc tế được tổ chức (ví dụ, hội nghị gần đây tại Moscow mang tên AI Journey 2025), thu hút sự chú ý đến các đổi mới địa phương và thiết lập cầu nối giữa các nhà phát triển Nga và các nhà đầu tư toàn cầu. Tất cả những điều này diễn ra trong bối cảnh nỗ lực hướng tới chủ quyền công nghệ - các startup địa phương đang thích nghi với điều kiện mới và tìm kiếm những vị trí cạnh tranh ở cấp độ toàn cầu. Dần dần, sự quan tâm của các nhà đầu tư đến khu vực này đang trở lại: một số trường hợp thành công đã xuất hiện trong các vòng gọi vốn và thoái vốn ngay cả trong những điều kiện khó khăn hiện tại. Như vậy, thị trường địa phương đang cố gắng không tụt lại phía sau so với các xu hướng toàn cầu, đặt nền tảng cho sự phát triển và tích hợp vào hệ sinh thái startup toàn cầu trong tương lai.
