Tin tức chính về các start-up và đầu tư mạo hiểm ngày 16 tháng 12 năm 2025: các vòng đầu tư AI ghi nhận kỷ lục, sự hồi sinh của IPO, các megadeal và xu hướng toàn cầu trên thị trường đầu tư mạo hiểm cho các nhà đầu tư và quỹ.
Đến cuối năm 2025, thị trường vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu đã bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới, để lại phía sau vài năm suy giảm. Trong quý III năm 2025, tổng số vốn đầu tư vào các start-up công nghệ đạt khoảng 100 tỷ USD - cao hơn 40% so với năm trước. Đến cuối năm, xu hướng tăng trưởng này chỉ càng được củng cố: riêng trong tháng 11, các start-up trên toàn thế giới đã thu hút khoảng 40 tỷ USD vốn đầu tư (tăng 28% so với cùng kỳ năm ngoái). Mùa đông "đầu tư mạo hiểm" kéo dài từ 2022-2023 đã qua đi - vốn tư nhân đang trở lại nhanh chóng vào lĩnh vực công nghệ. Những vòng đầu tư lớn và việc khởi động các quỹ megafund mới cho thấy sự khôi phục về sự thèm khát rủi ro của các nhà đầu tư, dù họ vẫn hoạt động chọn lọc, đầu tư chủ yếu vào những dự án triển vọng và bền vững.
Sự tăng trưởng mạnh mẽ của hoạt động đầu tư mạo hiểm đang lan rộng ra tất cả các khu vực trên thế giới. Hoa Kỳ vẫn tiếp tục dẫn đầu (đặc biệt nhờ vào các khoản đầu tư khổng lồ vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo). Tại Trung Đông, khối lượng giao dịch đã tăng vọt nhờ sự kích thích từ các quỹ đầu tư nhà nước, trong khi ở châu Âu, lần đầu tiên sau 10 năm, Đức đã vượt qua Vương quốc Anh về tổng vốn đầu tư mạo hiểm thu hút được. Tại châu Á, sự tăng trưởng đang chuyển dịch từ Trung Quốc sang Ấn Độ và các quốc gia Đông Nam Á, bù đắp cho sự hạ nhiệt tương đối của thị trường Trung Quốc. Trong khi đó, kế hoạch IPO của các gã khổng lồ như SpaceX vào năm 2026 cho thấy sự trở lại của niềm tin vào khả năng có các đợt phát hành lớn trên sàn chứng khoán.
Dưới đây là những tin tức và xu hướng chính trên thị trường đầu tư mạo hiểm tính đến ngày 16 tháng 12 năm 2025:
- Sự trở lại của các megafund và các nhà đầu tư lớn. Các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu đang thu hút số vốn kỷ lục và một lần nữa làm cho thị trường trở nên dồi dào thanh khoản, gia tăng sự thèm khát rủi ro.
- Các vòng đầu tư kỷ lục trong lĩnh vực AI và những "kỳ lân" mới. Những vòng đầu tư khổng lồ đang nâng cao định giá của các start-up lên những mức kỷ lục, đặc biệt trong phân khúc trí tuệ nhân tạo, và tạo ra làn sóng kỳ lân mới.
- Sự hồi sinh của thị trường IPO. Các cuộc phát hành công khai thành công của các công ty công nghệ và sự gia tăng số lượng các đơn xin niêm yết mới chứng tỏ rằng "cửa sổ cơ hội" lâu lắm mới mở ra cho các đợt phát hành đã trở lại.
- Đa dạng hóa đầu tư. Vốn đầu tư mạo hiểm không chỉ chảy vào lĩnh vực AI, mà còn tích cực tài trợ cho fintech, công nghệ khí hậu và "xanh", công nghệ sinh học, công nghệ y tế và thậm chí các start-up crypto.
- Làn sóng hợp nhất và các thương vụ M&A. Những vụ sáp nhập, thâu tóm lớn và các khoản đầu tư chiến lược đang làm thay đổi cấu trúc ngành công nghiệp, tạo ra những cơ hội mới cho các đợt phát hành và tăng trưởng nhanh chóng của các công ty.
- Tiêu điểm địa phương: Nga và các nước CIS. Mặc dù có những hạn chế bên ngoài, khu vực này đang khởi động các quỹ và sáng kiến mới nhằm phát triển hệ sinh thái start-up địa phương, dần thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư.
Sự trở lại của các megafund: những khoản tiền lớn trở lại thị trường
Những người chơi đầu tư lớn nhất đang trở lại đầy tự hào trên sân đấu đầu tư mạo hiểm, báo hiệu một đợt bùng nổ mới về sự thèm khát rủi ro. Tập đoàn Nhật Bản SoftBank đang trải qua một "thời kỳ phục hưng", đầu tư mạnh vào các dự án công nghệ trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo: quỹ Vision Fund III của họ có quy mô khoảng 40 tỷ USD đã bắt đầu đầu tư vào các lĩnh vực tiềm năng sau khi làm mới danh mục đầu tư. Đồng thời, các công ty hàng đầu ở Thung lũng Silicon đã tích lũy những khoản dự trữ kỷ lục của vốn chưa đầu tư ("tiền mặt") - hàng trăm tỷ USD sẵn sàng hoạt động khi thị trường ổn định hơn. Bên cạnh đó, các quỹ đầu tư có chủ quyền của các nước Vịnh Ả Rập cũng đang gia tăng hoạt động, rót hàng tỷ vào các chương trình đổi mới và biến Trung Đông thành một trung tâm công nghệ mạnh mẽ. Nhiều công ty đầu tư mạo hiểm nổi tiếng, trước đây đã tạm dừng, cũng đang trở lại với các quỹ mới (dù quy mô khiêm tốn hơn trước đó) và các chiến lược cẩn trọng hơn. Sự trở lại của "tiền lớn" đã cảm nhận được: thị trường đang tràn ngập thanh khoản, sự cạnh tranh cho những thương vụ tốt nhất đang gia tăng, và ngành công nghiệp nhận được một cú đẩy cần thiết về tâm lý tự tin cho dòng vốn tiếp theo.
Đầu tư kỷ lục vào AI: làn sóng kỳ lân mới
Lĩnh vực trí tuệ nhân tạo vẫn là động lực chính của sự tăng trưởng trong đầu tư mạo hiểm hiện tại, cho thấy các mức đầu tư kỷ lục. Các nhà đầu tư trên toàn thế giới đang hướng hàng tỷ USD vào những dự án AI tiềm năng nhất, với tham vọng chiếm lĩnh thị trường mới đang hình thành. Trong những tháng qua, một số start-up đã thu hút những vòng đầu tư chưa từng có: chẳng hạn như dự án xAI của Elon Musk - khoảng 10 tỷ USD, trong khi start-up mới của Jeff Bezos Project Prometheus đã vượt quá 6 tỷ USD ngay từ đầu. Những vòng đầu tư khổng lồ như vậy chứng tỏ sự sốt sắng xung quanh các công nghệ AI và đẩy định giá của các công ty lên những đỉnh cao chưa từng thấy, tạo ra hàng chục "kỳ lân" mới. Đáng chú ý là không chỉ các dịch vụ AI ứng dụng được tài trợ, mà cả cơ sở hạ tầng cho chúng - từ sản xuất chip chuyên dụng và các nền tảng đám mây đến các công cụ cung cấp năng lượng cho các trung tâm dữ liệu. Theo ước tính, tổng đầu tư vào lĩnh vực AI trong năm 2025 đã vượt quá 120 tỷ USD (hơn một nửa tổng vốn đầu tư mạo hiểm trong năm). Mặc dù một số chuyên gia cảnh báo về rủi ro quá nóng, nhưng sự thèm khát của các nhà đầu tư đối với các start-up AI vẫn đang ở mức cao.
Thị trường IPO hồi sinh: "cửa sổ cơ hội" cho các đợt phát hành đã mở
Thị trường phát hành công khai lần đầu (IPO) toàn cầu đang thoát khỏi giai đoạn yên ắng kéo dài. Tại châu Á, một số công ty công nghệ lớn đã thành công trong việc niêm yết ở Hồng Kông, thu hút hàng tỷ USD đầu tư và xác nhận sự sẵn sàng của các nhà đầu tư để tham gia vào các đợt niêm yết mới. Tại Bắc Mỹ và châu Âu, tình hình cũng đang cải thiện: một số start-up công nghệ đã có màn ra mắt thành công trên sàn chứng khoán - chẳng hạn như công ty fintech Chime và nền tảng thiết kế Figma đã thể hiện sự tăng trưởng đáng kể trong những ngày giao dịch đầu tiên.
Một loạt các đợt phát hành lớn đang đến gần. Trong nửa cuối năm 2025, những "kỳ lân" khác sẽ chuẩn bị cho các đợt phát hành công khai, bao gồm dịch vụ thanh toán Stripe. Ngay cả ngành công nghiệp crypto cũng đang hồi sinh: công ty Circle đã thành công trong việc triển khai IPO vào mùa hè, trong khi sàn giao dịch crypto Bullish đã nộp đơn đăng ký niêm yết tại Hoa Kỳ với mức định giá dự kiến khoảng 4 tỷ USD. Đặc biệt, một trong những sự kiện được mong đợi nhất là IPO của SpaceX. Công ty đã thực hiện một đợt bán cổ phiếu nội bộ với mức ước tính gần 800 tỷ USD và chính thức công bố kế hoạch niêm yết vào năm 2026. Nếu sự niêm yết này diễn ra, nó có thể trở thành một trong những đợt phát hành lớn nhất trong lịch sử, nhấn mạnh niềm tin của các nhà đầu tư vào những đợt phát hành lớn. Việc trở lại IPO là cực kỳ quan trọng đối với hệ sinh thái đầu tư mạo hiểm: những đợt phát hành công khai thành công cho phép các quỹ ghi nhận lợi nhuận và chuyển hướng vốn vào các dự án mới, kết thúc chu kỳ đầu tư.
Đa dạng hóa đầu tư: không chỉ là AI
Các khoản đầu tư mạo hiểm trong năm 2025 đang bao trùm ngày càng nhiều ngành và không còn chỉ giới hạn ở trí tuệ nhân tạo. Sau khi giảm sút trong những năm trước, lĩnh vực fintech lại đang gia tăng sức hấp dẫn: các vòng đầu tư lớn đang diễn ra không chỉ ở Hoa Kỳ mà còn tại châu Âu cũng như các thị trường đang phát triển, thúc đẩy sự phát triển của các dịch vụ tài chính kỹ thuật số mới. Song song đó, sự quan tâm đối với các công nghệ liên quan đến khí hậu và "xanh" cũng đang gia tăng: các dự án trong lĩnh vực năng lượng tái tạo đang thu hút nguồn vốn đáng kể, theo xu hướng toàn cầu về công nghệ sinh thái.
Sự thèm khát đối với công nghệ sinh học cũng đã trở lại. Sự xuất hiện của các sản phẩm và nền tảng y tế mới đã thu hút lại vốn đầu tư, khi ngành công nghiệp này bắt đầu thoát khỏi giai đoạn suy giảm các định giá. Bên cạnh đó, trong bối cảnh gia tăng sự chú ý tới an ninh, ngày càng nhiều khoản đầu tư được đổ vào các dự án công nghệ quốc phòng. Sự mở rộng trong trọng tâm của các ngành cho thấy các nhà đầu tư đang tìm kiếm các điểm tăng trưởng mới bên ngoài phân khúc AI đang bị quá nóng, làm cho toàn bộ hệ sinh thái start-up trở nên bền vững hơn.
Sáp nhập và thâu tóm: sự củng cố các nhà đầu tư
Các thỏa thuận lớn về sáp nhập và thâu tóm cùng với các liên minh chiến lược giữa các công ty công nghệ đang trở lại trên agenda. Các nhà đầu tư lớn đang tìm kiếm các tài sản mới: chẳng hạn, tập đoàn Google đã đồng ý mua lại start-up công ty bảo mật mạng của Israel là Wiz với giá kỷ lục 32 tỷ USD - một kỷ lục cho ngành công nghiệp Israel. Làn sóng hợp nhất này đang tái cấu trúc lại bối cảnh của ngành: những công ty đã có độ trưởng thành cao đang mở rộng sự hiện diện, còn các start-up trẻ tuổi đang tích hợp vào những tập đoàn lớn để gia tăng tốc độ tăng trưởng, trong khi các quỹ đầu tư mạo hiểm dần coi M&A là một cách chịu đựng đang tìm kiếm lợi nhuận thay thế cho IPO.
Nga và CIS: các sáng kiến địa phương giữa các xu hướng toàn cầu
Mặc dù chịu áp lực từ các lệnh trừng phạt bên ngoài và việc tiếp cận hạn chế tới vốn quốc tế, hoạt động start-up tại Nga và các nước láng giềng đang dần được hồi sinh. Nhiều quỹ, chương trình tăng tốc và sáng kiến mới đang được thiết lập để hỗ trợ các dự án công nghệ (với sự tham gia tích cực của các tập đoàn và nhà nước). Đã có những ví dụ thành công về việc thoát vốn: một số công ty đã thu hút vốn từ Trung Đông hoặc tìm được một đối tác chiến lược. Mặc dù quy mô của các khoản đầu tư vào CIS vẫn còn nhỏ so với toàn cầu, nhưng hệ sinh thái đầu tư mạo hiểm địa phương đang nỗ lực tận dụng sự hồi sinh chung của thị trường để tạo nền tảng cho sự tăng trưởng trong tương lai.
Kết luận: sự lạc quan thận trọng trước thềm năm 2026
Trên ngưỡng cửa giữa năm 2025-2026, những tâm lý lạc quan vừa phải chiếm ưu thế trong ngành đầu tư mạo hiểm. Các nhà đầu tư, đã rút ra những bài học từ những năm trước, đang thận trọng hơn trong việc đánh giá các start-up và thiên về những mô hình kinh doanh khả thi hơn. Động lực phát triển của hệ sinh thái đã được phục hồi: những vòng đầu tư kỷ lục và sự trở lại của các đợt IPO cho thấy thị trường đầu tư mạo hiểm một lần nữa có khả năng sản sinh ra những giao dịch và đợt phát hành quy mô lớn. Nếu tình hình kinh tế vĩ mô ổn định, ngành công nghiệp đầu tư mạo hiểm sẽ bước vào năm 2026 với hy vọng thận trọng, hy vọng vào sự phát triển bền vững tiếp theo.
