Tin tức mới nhất về khởi nghiệp và đầu tư mạo hiểm vào thứ Sáu, ngày 5 tháng 12 năm 2025: quỹ lớn, vòng đầu tư AI kỷ lục, những kỳ lân mới, sự hồi sinh của IPO và xu hướng toàn cầu chính trên thị trường đầu tư mạo hiểm.
Đến đầu tháng 12 năm 2025, thị trường đầu tư mạo hiểm toàn cầu tiếp tục phục hồi mạnh mẽ sau sự suy thoái trong những năm gần đây. Theo thông tin từ các nhà phân tích ngành, trong quý III, tổng giá trị đầu tư mạo hiểm đạt khoảng 100 tỷ USD (tăng gần 40% so với năm trước) — đây là kết quả quý tốt nhất kể từ năm 2021. Vào mùa thu, xu hướng tăng đã mạnh mẽ hơn: trong riêng tháng 11, các startup trên toàn thế giới đã thu hút khoảng 40 tỷ USD tài trợ, và số lượng các vòng gọi vốn lớn đã đạt mức cao nhất trong ba năm qua. Thời kỳ "mùa đông đầu tư mạo hiểm" kéo dài từ năm 2022 đến 2023 đã qua: các nhà đầu tư một lần nữa tích cực tham gia và gia tăng đầu tư vào các startup công nghệ, mặc dù họ vẫn hành động chọn lọc, ưu tiên những dự án có tiềm năng và bền vững nhất.
Sự tăng trưởng mạnh mẽ trong hoạt động đầu tư mạo hiểm đang diễn ra ở hầu hết các khu vực. Hoa Kỳ giữ vị trí dẫn đầu (đặc biệt là ở phân khúc trí tuệ nhân tạo), ở Trung Đông, khối lượng đầu tư đã tăng vọt, trong khi tại châu Âu, Đức lần đầu tiên vượt qua Vương quốc Anh về tổng vốn đầu tư mạo hiểm trong mười năm qua. Tại châu Á, đầu tư đang chuyển từ Trung Quốc sang Ấn Độ và Đông Nam Á, bù đắp cho sự nguội lạnh tương đối của thị trường Trung Quốc. Các trung tâm công nghệ cũng đang hình thành ở châu Phi và Mỹ Latinh. Cảnh quan khởi nghiệp tại Nga và các nước CIS cố gắng không bỏ lỡ cơ hội, bất chấp các hạn chế bên ngoài: các quỹ và chương trình hỗ trợ mới đang được khởi động, tạo nền tảng cho sự tăng trưởng trong tương lai. Tổng thể, thị trường toàn cầu đang lấy lại sức mạnh, mặc dù các bên tham gia vẫn giữ sự thận trọng và chọn lọc.
Dưới đây là những xu hướng và sự kiện chính của thị trường đầu tư mạo hiểm vào ngày 5 tháng 12 năm 2025:
- Trở lại của các nhà đầu tư lớn và quỹ lớn. Các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu đang thu hút số tiền chưa từng thấy và làm tăng tính thanh khoản cho thị trường, qua đó khuyến khích khẩu vị rủi ro.
- Đầu tư kỷ lục vào AI và đợt bùng nổ mới của các kỳ lân. Các vòng đầu tư chưa từng có trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đã đẩy giá trị của các startup lên cao và tạo ra nhiều "kỳ lân" mới.
- Sự hồi sinh của thị trường IPO. Những đợt ra mắt thành công của các công ty công nghệ trên sàn giao dịch và kế hoạch niêm yết mới xác nhận rằng "cánh cửa" cho việc thoái vốn đã mở lại.
- Đa dạng hóa trọng tâm ngành. Vốn đầu tư mạo hiểm không chỉ hướng đến AI mà còn đến fintech, biotech, các dự án khí hậu, công nghệ quốc phòng và các lĩnh vực khác.
- Sự bùng nổ của các thương vụ M&A. Các thương vụ mua bán và sáp nhập lớn đang tái định hình ngành công nghiệp, tạo ra cơ hội mới cho việc thoái vốn và mở rộng quy mô kinh doanh.
- Địa lý đầu tư: các trung tâm toàn cầu mới. Cơn sốt đầu tư mạo hiểm đang lan rộng đến các khu vực mới — từ Trung Đông và Nam Á đến châu Phi và Mỹ Latinh.
- Sự hồi sinh của mối quan tâm đối với các startup tiền mã hóa. Sau thời kỳ "mùa đông tiền mã hóa" kéo dài, các dự án blockchain một lần nữa thu hút được số tiền đầu tư đáng kể nhờ vào sự phục hồi của thị trường và sự nới lỏng quy định.
- Bối cảnh địa phương: Nga và các nước CIS. Tại khu vực này, đã xuất hiện các quỹ và sáng kiến mới nhằm phát triển hệ sinh thái khởi nghiệp, tuy nhiên tổng thể vốn đầu tư vẫn ở mức khiêm tốn.
Trở lại của các nhà đầu tư lớn và quỹ lớn
Trên sân chơi đầu tư mạo hiểm, các nhà đầu tư lớn đang trở lại với sự tự tin, báo hiệu một vòng mới trong khẩu vị rủi ro. Quỹ SoftBank của Nhật Bản chính thức thành lập quỹ Vision Fund thứ ba khoảng 40 tỷ USD, nhắm vào các dự án trong lĩnh vực AI và robot. Andreessen Horowitz của Mỹ đã phát hành quỹ kỷ lục khoảng 10 tỷ USD với trọng tâm là hạ tầng AI và các công ty công nghệ phát triển nhanh. Đồng thời, những công ty hàng đầu của Thung lũng Silicon như Sequoia Capital cũng công bố các quỹ giai đoạn đầu mới (tổng cộng gần 1 tỷ USD) để hỗ trợ các startup triển vọng. Các quỹ sovereign từ các nước Vùng Vịnh cũng đang gia tăng mạnh mẽ sự hiện diện trong lĩnh vực công nghệ, đầu tư hàng tỷ USD vào các dự án đổi mới và phát triển các chương trình quốc gia đầy tham vọng (chẳng hạn như các dự án lớn như "thành phố thông minh" NEOM ở Ả Rập Saudi). Nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm mới xuất hiện trên toàn thế giới, thu hút vốn từ các nhà đầu tư tổ chức lớn. Kết quả là, thị trường một lần nữa ngập tràn tính thanh khoản, và sự cạnh tranh cho những thương vụ tốt nhất đang gia tăng.
Đầu tư kỷ lục vào AI và đợt bùng nổ mới của các kỳ lân
Lĩnh vực trí tuệ nhân tạo trở thành động lực chính cho sự phục hồi hiện tại của đầu tư mạo hiểm, với những khối lượng tài trợ chưa từng có. Theo ước tính, tổng đầu tư toàn cầu vào các startup AI đến cuối năm 2025 sẽ vượt qua 200 tỷ USD, và tổng giá trị của mười công ty hàng đầu trong lĩnh vực này sẽ tiến gần đến 1 triệu tỷ USD. Năm 2025, đã thiết lập các kỷ lục mới cho các vòng đầu tư mạo hiểm: chẳng hạn, startup Mistral AI của Pháp đã thu hút khoảng 2 tỷ USD, OpenAI tổng cộng đã nhận khoảng 13 tỷ USD vốn, và dự án mới của Jeff Bezos - Project Prometheus bắt đầu với các khoản đầu tư 6,2 tỷ USD — những giao dịch này đã đẩy giá trị của các công ty lên cao ngất ngưởng. Tương tự, startup Cursor đã thu hút 2,3 tỷ USD (giá trị ước tính ~29 tỷ USD), trở thành một trong những vòng đầu tư lớn nhất trong lịch sử và nhấn mạnh sự quan tâm đến AI. Sự tập trung vốn như vậy đang dẫn đến sự xuất hiện của hàng chục kỳ lân mới — các công ty có giá trị trên 1 tỷ USD, nhiều trong số đó có liên quan đến công nghệ AI. Các nhà đầu tư sẵn sàng rót vốn lớn vào cuộc đua trí tuệ nhân tạo, nhằm chiếm lĩnh vị trí trong cuộc cách mạng công nghệ này.
Sự hồi sinh của thị trường IPO và triển vọng thoái vốn
Sau gần hai năm ngừng hoạt động, thị trường IPO đã có sự hồi sinh như một cơ chế thoái vốn rất được mong đợi cho các nhà đầu tư mạo hiểm. Năm 2025, một số kỳ lân công nghệ lớn đã thành công trong việc ra mắt trên sàn giao dịch, điều này đã làm tăng sự hứng thú của các nhà đầu tư đối với những công ty mới lên sàn. Chẳng hạn, nhà phát hành stablecoin Circle đã thực hiện IPO với giá trị khoảng 7 tỷ USD, trong khi sàn giao dịch tiền mã hóa Bullish đã thu hút khoảng 1,1 tỷ USD qua niêm yết — những trường hợp này đã xác nhận rằng các nhà đầu tư lại sẵn sàng mua cổ phiếu của các công ty fintech và tiền mã hóa trên thị trường mở. Sau những tín hiệu tích cực ban đầu, nhiều startup đang ráo riết nắm bắt "cơ hội vàng" này. Theo thông tin nội bộ, kể cả chính OpenAI cũng đang xem xét việc niêm yết vào năm 2026 với giá trị ước tính lên đến 1 triệu tỷ USD — một trường hợp chưa từng có cho ngành này. Sự cải thiện về môi trường thị trường và sự rõ ràng trong quy định (chẳng hạn như việc ban hành các luật cơ bản về stablecoin và kỳ vọng vào việc ra mắt ETF Bitcoin đầu tiên) tăng thêm sự tự tin cho các công ty có kế hoạch niêm yết. Các chuyên gia dự đoán rằng trong những năm tới, số lượng IPO công nghệ nổi bật sẽ gia tăng khi cánh cửa thoái vốn tiếp tục mở và thị trường chào đón các nhà phát hành mới. Sự quay trở lại của những đợt phát hành công khai thành công là rất quan trọng đối với toàn bộ hệ sinh thái đầu tư mạo hiểm, vì những thương vụ có lãi cho phép các quỹ trả lại vốn cho các nhà đầu tư và cung cấp nguồn lực cho các dự án mới, hoàn tất chu trình đầu tư.
Đa dạng hóa trọng tâm ngành: mở rộng tầm nhìn đầu tư
Năm 2025, các khoản đầu tư mạo hiểm ngày càng mở rộng ra nhiều lĩnh vực và không còn bị giới hạn chỉ ở trí tuệ nhân tạo. Ngoài lĩnh vực AI đang chiếm ưu thế, vốn đầu tư đáng kể cũng được chuyển đến các phân khúc công nghệ cao khác. Sau sự suy giảm trong những năm trước, fintech đã có sự phục hồi mạnh mẽ: các vòng gọi vốn lớn không chỉ diễn ra ở Hoa Kỳ mà còn ở châu Âu và các thị trường mới nổi, thúc đẩy sự phát triển của các dịch vụ công nghệ tài chính mới. Ngân hàng điện tử châu Âu Revolut, chẳng hạn, đã được định giá khoảng 75 tỷ USD trong một vòng gần đây — điều này cho thấy rằng sự quan tâm của các nhà đầu tư cũng đang mở rộng đến các dự án fintech hàng đầu. Đồng thời, với xu hướng phát triển bền vững, nhiều vốn hơn đang được đầu tư vào các đổi mới về khí hậu và "xanh" — từ năng lượng tái tạo và tái chế chất thải cho đến vật liệu mới cho ô tô điện. Mặc dù quy mô của các giao dịch này vẫn chưa bằng những vòng đầu tư khổng lồ trong lĩnh vực AI, nhưng sự quan tâm đến ClimateTech đang tăng lên không ngừng. Các quỹ đầu tư mạo hiểm cũng đang quay lại với lĩnh vực công nghệ sinh học và y tế: trong quý III, lĩnh vực chăm sóc sức khỏe đã thu hút khoảng 15 tỷ USD đầu tư mạo hiểm (chỉ đứng sau AI và hạ tầng CNTT). Một số dự án ở giao điểm của công nghệ và y học cũng nhận được các khoản đầu tư lớn — chẳng hạn, startup trong lĩnh vực y học gen Fireworks AI đã thu hút 250 triệu USD để phát triển nền tảng kết hợp AI và sức khỏe. Hơn nữa, các nhà đầu tư ngày càng quan tâm đến các dự án vũ trụ và công nghệ quốc phòng: các quỹ thường xuyên tài trợ cho các dự án hàng không vũ trụ, hệ thống không người lái, an ninh mạng và các lĩnh vực hardcore công nghệ khác. Do đó, tầm nhìn đầu tư đã được mở rộng rõ rệt: ngoài các đổi mới AI, các startup trong fintech, y sinh, ClimateTech, quốc phòng và các lĩnh vực khác cũng nhận được khoản đầu tư đáng kể. Điều này tạo ra một hệ sinh thái khởi nghiệp cân bằng hơn và giảm thiểu nguy cơ quá nóng của một phân khúc duy nhất.
Sự bùng nổ của các thương vụ M&A
Sự tăng trưởng nhanh chóng trong giá trị của các startup và cạnh tranh khốc liệt cho các thị trường đầy tiềm năng đã kích thích một làn sóng mới của các thương vụ sáp nhập và mua lại. Các tập đoàn công nghệ lớn đã một lần nữa tích cực tham gia vào các thương vụ M&A chiến lược nhằm thu hút các đội ngũ và công nghệ tiên tiến. Chẳng hạn, công ty Google đã đồng ý mua lại startup an ninh mạng Wiz của Israel với giá khoảng 32 tỷ USD — số tiền kỷ lục cho lĩnh vực công nghệ của Israel. Trong chính lĩnh vực đầu tư mạo hiểm cũng đã xảy ra nhiều giao dịch lớn: ngân hàng đầu tư Goldman Sachs đã thông báo về việc mua lại công ty đầu tư mạo hiểm Industry Ventures với giá khoảng 1 tỷ USD, điều này phản ánh sự quan tâm của các tổ chức tài chính truyền thống đối với thị trường startup. Sự tập trung cũng ảnh hưởng đến ngành công nghiệp tiền mã hóa: công ty Mastercard đang tiến hành đàm phán để mua lại nền tảng blockchain Zero Hash với giá từ 1,5 đến 2 tỷ USD, nhằm củng cố vị thế của mình trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Sự hoạt động này cho thấy rằng hệ sinh thái đã trưởng thành: các startup trưởng thành either hợp nhất với nhau hoặc trở thành mục tiêu cho các công ty lớn hơn. Đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm, điều này có nghĩa là những thoái vốn có lãi, mang lại vốn trở lại cho các nhà đầu tư, điều này củng cố lòng tin của các nhà đầu tư và khởi động một chu trình đầu tư mới. Sự tăng cường của các thương vụ — từ việc mua lại các nền tảng đầu tư mạo hiểm bởi các ngân hàng đến những "thương vụ khổng lồ" trong công nghệ — cho thấy thị trường đang "trưởng thành" và mang đến cho các startup nhiều cơ hội hơn để mở rộng quy mô và ra mắt thành công.
Địa lý đầu tư: các trung tâm toàn cầu mới
Cơn sốt đầu tư mạo hiểm đang mở rộng ra các địa điểm mới, tạo ra các trung tâm công nghệ riêng ở khắp nơi trên thế giới. Đặc biệt, Trung Đông nổi bật: các quỹ sovereign từ các nước Vùng Vịnh đang đổ một khối lượng tiền chưa từng thấy vào các công ty công nghệ và đồng thời phát triển những dự án lớn đầy tham vọng (chẳng hạn như NEOM ở Ả Rập Saudi đã đề cập trên đây). Nhờ đó, trong những năm qua, tài trợ cho các startup tại Trung Đông đã tăng vọt, phản ánh nguyện vọng của khu vực này nhằm đa dạng hóa nền kinh tế thông qua đổi mới. Các thay đổi khu vực khác cũng đang diễn ra: tại châu Âu, như đã đề cập, Đức lần đầu tiên vượt qua Vương quốc Anh về tổng vốn đầu tư mạo hiểm, xác nhận sự gia tăng quyền lực của lục địa châu Âu. Tại châu Á, các điểm tăng trưởng chính đang dịch chuyển ra ngoài Trung Quốc — Ấn Độ và Đông Nam Á đang thu hút dòng vốn kỷ lục trong bối cảnh sự suy giảm tương đối của hoạt động tại Trung Quốc. Những hệ sinh thái khởi nghiệp mới đang hình thành tại châu Phi (Nigeria, Nam Phi, Kenya đã trở thành những người dẫn đầu trong việc thu hút vốn) và Mỹ Latinh (chẳng hạn, Brazil và Mexico đang củng cố vị thế của mình như những trung tâm khu vực). Như vậy, đổi mới không còn chỉ tập trung ở Thung lũng Silicon hoặc các "thủ đô" đầu tư truyền thống — thị trường toàn cầu ngày càng trở nên đa tâm và các cụm công nghệ mới đang xuất hiện trên toàn cầu.
Sự hồi sinh của mối quan tâm đối với các startup tiền mã hóa và blockchain
Sau thời kỳ "mùa đông tiền mã hóa" kéo dài, thị trường của các startup blockchain đã thấy dấu hiệu sống lại rõ rệt. Vào mùa thu năm 2025, tài trợ cho các dự án tiền mã hóa đã đạt mức kỷ lục trong vài năm qua. Các nhà quản lý ở nhiều quốc gia đã làm rõ hơn quy định: các luật cơ bản điều chỉnh stablecoin đã được ban hành, và sự ra mắt sớm của các quỹ ETF tiền mã hóa đầu tiên (về Bitcoin và Ethereum) đang được kỳ vọng, điều này nâng cao lòng tin vào lĩnh vực này. Đồng thời, các tập đoàn tài chính lớn một lần nữa chú ý đến thị trường tiền mã hóa: sự trở lại của họ vào ngành này tạo nên một dòng vốn bổ sung. Hơn nữa, giá Bitcoin lần đầu tiên vượt qua ngưỡng tâm lý 100.000 USD, làm dấy lên sự lạc quan trong giới đầu tư. Các startup trong lĩnh vực blockchain, qua đó đã vượt qua sự thanh lọc đối với các dự án đầu cơ, đang dần khôi phục lòng tin của thị trường và một lần nữa thu hút vốn đầu tư mạo hiểm và tài trợ doanh nghiệp. Mối quan tâm đối với công nghệ tiền mã hóa đang trở lại, mặc dù các nhà đầu tư giờ đây đánh giá mô hình kinh doanh và sự bền vững của các dự án một cách nghiêm ngặt hơn. Nhiều nhóm đang chuẩn bị cho việc quản lý ngành này chắc chắn nhiều hơn, nhưng tâm trạng tổng thể là tích cực: lĩnh vực Web3 một lần nữa được các quỹ coi là một hướng đầu tư triển vọng.
Bối cảnh địa phương: Nga và các nước CIS
Tại Nga và các nước láng giềng, trong năm qua, một số quỹ đầu tư mạo hiểm mới đã được thành lập, trong khi các cơ quan chính phủ và các tập đoàn đã gia tăng các chương trình hỗ trợ cho các startup công nghệ. Dù tổng thể, khối lượng đầu tư còn khiêm tốn và vẫn còn những rào cản (lãi suất cao, các hạn chế do lệnh trừng phạt, v.v.), các dự án tiềm năng nhất vẫn tiếp tục nhận được tài trợ. Theo các nghiên cứu ngành, trong 9 tháng đầu năm 2025, các startup Nga đã thu hút khoảng 125 triệu USD vốn đầu tư mạo hiểm — tăng 30% so với năm trước, mặc dù số lượng giao dịch đã giảm (năm 2025 có 103 giao dịch so với 120 năm trước) và gần như không có các vòng gọi vốn lớn. Các lĩnh vực dẫn đầu về quy mô đầu tư tại Nga bao gồm công nghệ công nghiệp (IndustrialTech), y tế / công nghệ sinh học và fintech, trong khi lĩnh vực công nghệ có sự dẫn đầu của AI/ML (các startup trong lĩnh vực này đã thu hút khoảng 60 triệu USD, chiếm hơn 30% tổng đầu tư). Trong bối cảnh quy mô vốn nước ngoài giảm xuống, các tổ chức nhà nước đang cố gắng nâng đỡ hệ sinh thái: tập đoàn "Rostec" và Quỹ Phát triển Đổi mới Nga đang tăng cường tài trợ cho ngành (cụ thể, "Rostec" dự kiến sẽ đầu tư khoảng 2,3 tỷ rúp vào các dự án startup đến cuối năm). Những sáng kiến tương tự cũng đang được thực hiện thông qua các quỹ khu vực và các quan hệ đối tác với các nhà đầu tư đến từ những quốc gia bạn bè. Sự phát triển dần dần của cơ sở hạ tầng đầu tư mạo hiểm nội địa đang tạo ra một nền tảng cho tương lai — thời điểm các điều kiện bên ngoài cải thiện và các nhà đầu tư toàn cầu có thể tích cực trở lại khu vực. Hệ sinh thái khởi nghiệp địa phương đang học cách hoạt động độc lập, phụ thuộc vào sự hỗ trợ điểm và sự quan tâm từ các bên tham gia tư nhân từ các thị trường mới.
Thận trọng lạc quan: cái nhìn về tương lai
Khi năm 2025 gần kết thúc, tâm trạng trong ngành đầu tư mạo hiểm đang nghiêng về sự lạc quan có kiểm soát. Sự tăng trưởng nhanh chóng trong giá trị các startup (đặc biệt trong lĩnh vực AI) đang gợi nhớ đến thời kỳ bùng nổ dotcom và mang đến một số lo ngại về sự quá nóng của thị trường. Tuy nhiên, sự phục hồi hiện tại cũng đang định hình lại một cách đáng kể nguồn lực và tài năng vào các công nghệ mới, tạo nền tảng cho những đột phá trong tương lai. Thị trường startup rõ ràng đang sống dậy: các khối lượng tài trợ kỷ lục được ghi nhận, IPO đã hồi sinh, và các quỹ đầu tư mạo hiểm đã tích lũy một kho dự trữ vốn chưa từng có. Các nhà đầu tư cũng trở nên kỹ lưỡng hơn trong quyết định, ưu tiên các dự án có mô hình kinh doanh vững chắc và lộ trình rõ ràng để tạo ra lợi nhuận. Câu hỏi chính đặt ra là liệu những kỳ vọng cao từ sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo có được đáp ứng và liệu các lĩnh vực khác có thể cạnh tranh với nó về tính hấp dẫn cho đầu tư hay không. Tuy nhiên, nhu cầu đổi mới vẫn ở mức cao, và thị trường nhìn về tương lai với sự lạc quan thận trọng.
