Tổng quan tin tức khởi nghiệp và đầu tư mạo hiểm vào thứ Sáu, ngày 28 tháng 11 năm 2025: các vòng gọi vốn lớn, những kỳ lân mới, xu hướng toàn cầu và các sự kiện chính trên thị trường.
Vào cuối tháng 11 năm 2025, thị trường đầu tư mạo hiểm toàn cầu đang khôi phục mạnh mẽ sau một thời gian suy thoái kéo dài trong những năm gần đây. Theo ước tính của các nhà phân tích ngành, tổng giá trị đầu tư mạo hiểm trong quý III năm 2025 đạt khoảng 97 tỷ USD - tăng gần 40% so với năm trước, và đây là kết quả quý tốt nhất kể từ năm 2021. Thời kỳ "mùa đông mạo hiểm" kéo dài từ năm 2022–2023 đã lùi lại phía sau, dòng vốn tư nhân vào các công ty khởi nghiệp công nghệ đang gia tăng đáng kể. Những vòng gọi vốn lớn và việc ra mắt các quỹ mạo hiểm mới cho thấy sự trở lại của sự thèm ăn rủi ro ở các nhà đầu tư, mặc dù họ vẫn ưu tiên đầu tư một cách chọn lọc và cẩn trọng.
Hoạt động đầu tư mạo hiểm tăng trưởng trên hầu hết mọi khu vực trên thế giới. Hoa Kỳ tiếp tục duy trì vị trí dẫn đầu (đặc biệt là giữa sự bùng nổ của lĩnh vực trí tuệ nhân tạo). Giá trị đầu tư tại Trung Đông đã tăng vọt trong năm qua, và ở châu Âu, Đức lần đầu tiên trong một thập kỷ đã vượt qua Vương quốc Anh về tổng giá trị vốn đầu tư mạo hiểm. Tại châu Á, tình hình không đồng nhất: Ấn Độ, Đông Nam Á và các quốc gia vùng Vịnh đang thu hút dòng vốn kỷ lục trong bối cảnh sự suy giảm tương đối tại Trung Quốc. Các trung tâm công nghệ mới đang hình thành ở châu Phi và Mỹ Latinh. Hệ sinh thái khởi nghiệp của Nga và các quốc gia CIS cố gắng không tụt lại phía sau bất chấp những hạn chế bên ngoài. Nhìn chung, bức tranh toàn cầu cho thấy sự khởi đầu của một cơn bùng nổ đầu tư mạo hiểm mới, mặc dù các nhà đầu tư vẫn đang hướng đến những dự án tiềm năng và bền vững nhất.
Dưới đây là những sự kiện và xu hướng chính, xác định bức tranh thị trường đầu tư mạo hiểm vào ngày 28 tháng 11 năm 2025:
- Sự trở lại của các quỹ lớn và vốn đầu tư lớn. Các nhà đầu tư mạo hiểm hàng đầu đang hình thành các quỹ kỷ lục và một lần nữa rót vào thị trường số tiền đáng kể, làm đầy hệ sinh thái bằng vốn và khơi dậy sự thèm ăn rủi ro.
- Các vòng gọi vốn kỷ lục trong lĩnh vực AI và một làn sóng kỳ lân mới. Các khoản đầu tư chưa từng có đẩy giá trị của các công ty khởi nghiệp lên tầm cao khó tin, đặc biệt là trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, gây ra sự xuất hiện của nhiều công ty mới với định giá trên 1 tỷ USD.
- Thị trường IPO phục hồi. Sự thành công của các kỳ lân công nghệ khi ra thị trường chứng khoán và những đơn đăng ký mới cho niêm yết cho thấy rằng "cửa sổ" cho việc thoái vốn mà mọi người mong chờ đã mở lại.
- Đa dạng hóa trọng tâm ngành nghề. Vốn đầu tư mạo hiểm không chỉ được định hướng vào AI mà còn vào công nghệ tài chính, công nghệ khí hậu, công nghệ sinh học, cũng như các dự án không gian và quốc phòng, mở rộng tầm nhìn của thị trường.
- Làn sóng hợp nhất và các giao dịch M&A. Những vụ sáp nhập, mua lại lớn và các quan hệ đối tác chiến lược đang định hình lại bức tranh ngành công nghiệp, tạo ra những cơ hội mới cho việc thoái vốn và mở rộng kinh doanh.
- Sự mở rộng toàn cầu của vốn đầu tư mạo hiểm. Cơn bùng nổ đầu tư đang lan rộng sang các khu vực mới – từ Trung Đông và Nam Á đến châu Phi và Mỹ Latinh – tạo ra những trung tâm công nghệ mới.
- Khôi phục sự quan tâm đối với các công ty khởi nghiệp tiền điện tử. Sau một thời gian dài "mùa đông tiền điện tử", các dự án blockchain một lần nữa thu hút vốn đầu tư đáng kể và sự chú ý từ các quỹ mạo hiểm và các tập đoàn.
Quay trở lại của các quỹ lớn: tiền lớn một lần nữa xuất hiện trên thị trường
Các quỹ đầu tư lớn đang quay trở lại thị trường một cách rầm rộ, chứng tỏ sự gia tăng mới về thèm ăn rủi ro. Sau giai đoạn suy thoái từ năm 2022 đến 2024, các công ty hàng đầu đang khôi phục việc gọi vốn và công bố các quỹ có quy mô kỷ lục.
Công ty Nhật Bản SoftBank đã thông báo về việc khởi động quỹ Vision Fund III với quy mô khoảng 40 tỷ USD, tập trung vào các công nghệ tiên tiến (AI, robot và hơn thế nữa). Tại Hoa Kỳ, công ty đầu tư mạo hiểm Andreessen Horowitz đang lên kế hoạch cho quỹ khoảng 20 tỷ USD để đầu tư vào các công ty khởi nghiệp AI ở giai đoạn muộn. Đồng thời, các quỹ tài sản nhà nước từ các quốc gia vùng Vịnh đang mở rộng sự hiện diện của mình trong lĩnh vực công nghệ: các nhà đầu tư Trung Đông đang rót hàng tỷ USD vào các công ty khởi nghiệp tiềm năng trên toàn cầu và khởi xướng các dự án phát triển táo bạo cho các trung tâm công nghệ của riêng họ. Tại tất cả các khu vực, các quỹ đầu tư mạo hiểm mới đang xuất hiện, thu hút nguồn vốn thể chế đáng kể để đầu tư vào các dự án công nghệ cao. Dòng vốn "lớn" này đang làm đầy thị trường bằng tính thanh khoản và thúc đẩy sự cạnh tranh cho các giao dịch hấp dẫn nhất, đồng thời củng cố niềm tin vào việc tiếp tục có dòng vốn gia tăng.
Các khoản đầu tư kỷ lục vào lĩnh vực AI: làn sóng kỳ lân mới
Lĩnh vực trí tuệ nhân tạo vẫn là động lực chính của đợt bùng nổ đầu tư mạo hiểm hiện nay, cho thấy các khối lượng tài trợ kỷ lục. Từ đầu năm 2025, các công ty khởi nghiệp AI đã thu hút tổng cộng hơn 160 tỷ USD chỉ riêng ở Hoa Kỳ (khoảng hai phần ba tổng giá trị đầu tư mạo hiểm trong nước), và dự báo rằng vào cuối năm, tổng đầu tư toàn cầu vào AI sẽ vượt qua 200 tỷ USD - một mức độ chưa từng có. Đánh giá tổng hợp của mười công ty AI lớn nhất đã tiến gần đến con số khổng lồ 1 nghìn tỷ USD. Dòng vốn khổng lồ vào AI đi kèm với sự xuất hiện của nhiều kỳ lân mới: chỉ trong tháng 10 năm 2025, trên toàn thế giới, khoảng 20 công ty khởi nghiệp lần đầu tiên vượt qua mức định giá 1 tỷ USD - một kỷ lục bổ sung cho câu lạc bộ kỳ lân. Các nhà đầu tư nhiệt tình tài trợ cho các dự án trong các lĩnh vực như AI tạo sinh, cơ sở hạ tầng AI, hệ thống tự động và các lĩnh vực tiên tiến khác.
Hầu như mỗi tuần lại có thông báo về một vòng gọi vốn lớn mới. Ví dụ, trong tháng 11, công ty hạ tầng AI đám mây Lambda của Mỹ đã huy động được khoảng 1,5 tỷ USD, nền tảng thị trường dự đoán Kalshi - 1 tỷ USD, và nhà phát triển hệ thống đa phương thức Luma AI đã nhận được 900 triệu USD. Mặc dù sự tăng trưởng mạnh mẽ này tạo ra sự lạc quan về tiềm năng của công nghệ, các chuyên gia cảnh báo về dấu hiệu quá nóng trong một số lĩnh vực. Điều này khiến các nhà đầu tư cẩn trọng hơn trong việc đánh giá và lựa chọn đúng những dự án chất lượng thực sự.
Thị trường IPO phục hồi: làn sóng niêm yết mới
Thị trường IPO toàn cầu đang dần thoát khỏi tình trạng im ắng kéo dài và đang tăng tốc. Sau gần hai năm tạm dừng, các đợt niêm yết một lần nữa trở thành cơ chế phổ biến cho các quỹ đầu tư mạo hiểm. Tại châu Á, làn sóng IPO mới đã được mở ra tại Hồng Kông: trong vài tháng qua, một số công ty công nghệ lớn đã ra mắt trên sàn giao dịch, huy động tổng cộng hàng tỷ USD. Ví dụ, công ty Trung Quốc CATL đã thu hút khoảng 5 tỷ USD, khẳng định sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với IPO trong khu vực.
Tại Hoa Kỳ và châu Âu, tình hình cũng đang cải thiện: kỳ lân công nghệ tài chính của Mỹ Chime đã ra mắt thành công trên sàn chứng khoán, với cổ phiếu tăng khoảng 30% trong ngày giao dịch đầu tiên. Ngay sau đó, nền tảng Figma đã tiến hành IPO, thu về khoảng 1,2 tỷ USD với mức định giá khoảng 20 tỷ USD. Ngành công nghiệp tiền điện tử cũng đang tìm cách tận dụng sự phục hồi: công ty tài chính Circle đã ra mắt thành công trên sàn chứng khoán vào mùa hè (với vốn hóa thị trường khoảng 7 tỷ USD), và sàn giao dịch tiền điện tử Bullish đã nộp đơn xin niêm yết tại Hoa Kỳ với định giá mục tiêu khoảng 4 tỷ USD. Việc hồi sinh IPO là rất quan trọng cho hệ sinh thái đầu tư mạo hiểm: các đợt ra mắt thành công giúp các quỹ hoàn lại vốn đầu tư và khẳng định tính khả thi của các mô hình kinh doanh đã được tài trợ, khôi phục tính thanh khoản trên thị trường và củng cố niềm tin của các nhà đầu tư.
Đa dạng hóa trọng tâm ngành nghề: tầm nhìn được mở rộng
Vào năm 2025, các khoản đầu tư mạo hiểm bao phủ một loạt các ngành nghề rộng hơn và không còn bị giới hạn chỉ trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Sau sự suy giảm của năm ngoái, lĩnh vực tài chính đã hồi sinh: các công ty khởi nghiệp tài chính mới đang nhận được các vòng gọi vốn lớn, đặc biệt trong lĩnh vực hệ thống thanh toán và tài chính phi tập trung (DeFi). Ví dụ, công ty tài chính của Mỹ Ramp đã huy động được 300 triệu USD với định giá khoảng 32 tỷ USD (đây đã là vòng gọi vốn thứ tư của công ty trong năm 2025), cho thấy sự trở lại của sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với công nghệ tài chính. Một sự tăng trưởng mạnh cũng đang diễn ra trong các công nghệ xanh (công nghệ khí hậu) trước nhu cầu toàn cầu về sự phát triển bền vững: các nhà đầu tư đang tài trợ cho các dự án về năng lượng tái tạo và giảm thiểu dấu ấn carbon.
Sự quan tâm cũng đang trở lại đối với lĩnh vực công nghệ sinh học và y tế: các quỹ lớn (đặc biệt là ở châu Âu) đang hình thành các công cụ chuyên biệt để hỗ trợ các công ty khởi nghiệp trong ngành dược và y tế. Các công nghệ không gian và quốc phòng cũng đang thu hút sự chú ý - tình hình địa chính trị và thành công của các công ty không gian tư nhân đang thúc đẩy đầu tư vào các vệ tinh, sản xuất tên lửa, hệ thống không người lái và AI quân sự. Trọng tâm ngành nghề của vốn đầu tư mạo hiểm đã mở rộng đáng kể, tăng cường tính bền vững cho thị trường: ngay cả khi sự cuồng nhiệt xung quanh AI giảm xuống theo thời gian, các lĩnh vực khác cũng sẵn sàng tiếp nhận nhiệm vụ đổi mới.
Làn sóng hợp nhất và M&A: ngành công nghiệp thay đổi diện mạo
Các mức định giá cao của các công ty khởi nghiệp và sự cạnh tranh khốc liệt trên các thị trường đang thúc đẩy một làn sóng hợp nhất mới. Các thương vụ sáp nhập và mua lại lớn đang trở lại vị trí trung tâm, định hình lại thế lực trong ngành. Các gã khổng lồ công nghệ đang tìm kiếm các sản phẩm và nhân tài tiên tiến, vì vậy họ đang tích cực mua lại các công ty tiềm năng. Ví dụ công ty Google đã đồng ý mua lại công ty khởi nghiệp an ninh mạng của Israel Wiz với giá khoảng 32 tỷ USD, lập kỷ lục cho lĩnh vực công nghệ của Israel. Những thương vụ lớn như vậy cho thấy sự sẵn sàng của các tập đoàn đầu tư vào đổi mới để củng cố vị thế của họ.
Nói chung, sự gia tăng hoạt động trong lĩnh vực M&A và các giao dịch lớn đang báo hiệu sự chín muồi của thị trường. Các công ty khởi nghiệp trưởng thành đang hợp nhất với nhau hoặc trở thành mục tiêu mua lại, và các quỹ đầu tư mạo hiểm đang có cơ hội cho những thoái vốn mà họ mong đợi từ lâu. Sự hợp nhất này thúc đẩy sự phát triển của các công ty được xác định là tiềm năng nhất và đồng thời "làm sạch" hệ sinh thái khỏi những người chơi yếu kém, cải thiện tình trạng thị trường.
Sự mở rộng toàn cầu của vốn đầu tư mạo hiểm: các trung tâm công nghệ mới
Cơn bùng nổ đầu tư đang mở rộng sang các khu vực mới, hình thành các trung tâm công nghệ riêng khắp nơi trên thế giới. Trung Đông đặc biệt nổi bật: các quỹ tài sản quốc gia từ các quốc gia vùng Vịnh đang rót một khối lượng vốn chưa từng có vào các công ty công nghệ và đồng thời phát triển các dự án lớn như thành phố tương lai NEOM tại Ả Rập Saudi. Tại Nam Á, Ấn Độ và các quốc gia Đông Nam Á đang thu hút dòng vốn kỷ lục, trong khi ở châu Âu, tình hình đang thay đổi - Đức đã vượt qua Vương quốc Anh về các khoản đầu tư mạo hiểm, điều này lần đầu tiên xảy ra trong một thập kỷ.
Tại châu Phi và Mỹ Latinh, các hệ sinh thái khởi nghiệp mới đang hình thành khi các nhà đầu tư toàn cầu chú ý đến các thị trường tiềm năng này. Các doanh nhân địa phương từ Nigeria đến Brazil đang có quyền tiếp cận vốn để tăng trưởng, tạo ra các trung tâm đổi mới khu vực. Sự mở rộng toàn cầu này của vốn đầu tư mạo hiểm giảm bớt sự phụ thuộc vào các trung tâm công nghệ truyền thống và thúc đẩy sự đổi mới trên toàn cầu, mở ra con đường cho thế hệ khởi nghiệp tiếp theo từ khắp nơi trên hành tinh.
Khôi phục sự quan tâm đối với các công ty khởi nghiệp tiền điện tử: thị trường tỉnh dậy sau "mùa đông tiền điện tử"
Sau một thời gian dài "mùa đông tiền điện tử", thị trường các công ty khởi nghiệp blockchain đã hồi sinh rõ rệt. Vào mùa thu, khối lượng tài trợ cho các dự án tiền điện tử đã đạt mức cao nhất trong những năm gần đây. Những vòng gọi vốn lớn đang diễn ra trong cơ sở hạ tầng Web3 và tài chính phi tập trung, và vốn đầu tư mạo hiểm một lần nữa đang hướng tới các nền tảng blockchain tiềm năng. Sự tăng trưởng của thị trường tiền điện tử cũng đóng vai trò quan trọng: Bitcoin đã vượt qua mức 100.000 USD, củng cố thêm sự nhiệt tình của các nhà đầu tư. Các quỹ đầu tư mạo hiểm, đã lâu không quan tâm, đang dần quay trở lại với lĩnh vực tiền điện tử; những quỹ và vườn ươm sẵn sàng cho các công ty khởi nghiệp Web3 mới cũng đang xuất hiện.
Đương nhiên, sự biến động và rủi ro quy định vẫn tồn tại, nhưng có một chút lạc quan cẩn trọng đã xuất hiện: các người tham gia thị trường cố gắng không bỏ lỡ một làn sóng tăng trưởng mới. Tổng đầu tư vào các công ty khởi nghiệp tiền điện tử trong năm 2025 đã vượt quá 20 tỷ USD - nhiều hơn gấp đôi so với năm 2024 - và có thể đạt 25 tỷ USD vào cuối năm. Điều này cho thấy sự phục hồi của ngành: sau khi đã làm sạch thị trường khỏi những đầu cơ, trọng tâm đã chuyển sang các trường hợp sử dụng thực tế của blockchain, điều này thu hút vốn đầu tư "thông minh".
Niềm lạc quan thận trọng và tăng trưởng bền vững
Vào cuối năm 2025, trong ngành đầu tư mạo hiểm đang có sự lạc quan thận trọng. Các IPO thành công và các vòng gọi vốn lớn cho thấy thời kỳ suy thoái đã qua, và hệ sinh thái khởi nghiệp đang trải qua một đợt tái sinh mới. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn tỏ ra cẩn trọng: vốn đầu tư ngày càng được phân bổ cho các công ty khởi nghiệp có mô hình kinh doanh bền vững, kinh tế đã được kiểm chứng và triển vọng lợi nhuận thực tế.
Các khoản đầu tư lớn vào lĩnh vực AI và các lĩnh vực khác đang củng cố niềm tin vào sự phát triển tiếp theo của thị trường, nhưng các nhà đầu tư đang cố gắng không lặp lại những sai lầm của các "bong bóng" trước đây, bằng cách lựa chọn kỹ lưỡng dự án và đánh giá một cách thực tế tiềm năng của chúng. Sự trở lại của các nhà đầu tư lớn, sự xuất hiện của những kỳ lân mới và những thành công từ các đợt IPO đã đặt nền móng cho một vòng đổi mới tiếp theo, tuy nhiên, sự kỷ luật và tính toán của nhà đầu tư sẽ xác định tính chất của sự phát triển này. Mặc dù sự thèm ăn rủi ro đã tăng lên, nhưng chất lượng tăng trưởng của các công ty khởi nghiệp và tính bền vững lâu dài của thị trường vẫn là tâm điểm chính.
