Thông tin về các startup và đầu tư mạo hiểm thứ Năm, ngày 5 tháng 2 năm 2026: những giao dịch chính, sự gia tăng đầu tư vào AI và deeptech, chiến lược của các quỹ đầu tư mạo hiểm và xu hướng toàn cầu của thị trường startup.
Tính đến đầu tháng 2 năm 2026, thị trường đầu tư mạo hiểm toàn cầu đang tiếp tục hồi phục mạnh mẽ sau đợt suy thoái trong những năm gần đây. Theo các đánh giá sơ bộ, năm 2025 đã trở thành năm thành công thứ ba trong lịch sử về tổng giá trị đầu tư vào các startup (chỉ sau các năm đỉnh cao 2021 và 2022), cho thấy sự quay trở lại của nguồn vốn tư nhân lớn vào thị trường công nghệ. Các nhà đầu tư trên toàn cầu lại tích cực tài trợ cho những công ty có tiềm năng, những giao dịch có quy mô kỷ lục được ký kết, và kế hoạch IPO của các startup lại trở thành một đề tài nóng. Các quỹ đầu tư mạo hiểm lớn nhất khởi động những vòng gọi vốn megafund mới và các chiến lược mới, các chính phủ và quỹ tài sản quốc gia tăng cường hỗ trợ đổi mới, nhằm không bị tụt lại trong cuộc đua công nghệ toàn cầu. Kết quả là, động thái tích cực của thị trường đầu tư mạo hiểm mang lại niềm lạc quan thận trọng cho năm 2026, mặc dù các nhà đầu tư vẫn tiếp cận với các định giá và mô hình kinh doanh một cách lựa chọn.
Sự trở lại của các quỹ mega và đầu tư kỷ lục
Sau một thời gian im ắng, các "quỹ mega" – những bể vốn khổng lồ cho đầu tư vào công nghệ đã quay trở lại thị trường. Người khổng lồ của Mỹ, Andreessen Horowitz (a16z) đã huy động hơn 15 tỷ USD trong các quỹ mới, giúp tăng tài sản quản lý của họ lên mức kỷ lục 90 tỷ USD. Những nguồn vốn này được phân bổ vào các lĩnh vực ưu tiên – trí tuệ nhân tạo, tiền điện tử, công nghệ quốc phòng và biotech. Đồng thời, SoftBank của Nhật Bản đã tăng cường sự hiện diện của mình trong lĩnh vực AI: vào cuối năm 2025, SoftBank đã đầu tư 22,5 tỷ USD vào OpenAI, trở thành một trong những khoản đầu tư lớn nhất trong lịch sử các startup. Sự phục hồi hoạt động của những người chơi này xác nhận xu hướng tập trung vốn vào các lãnh đạo ngành và khát vọng của các nhà đầu tư muốn có một phần trong cuộc cách mạng công nghệ tiếp theo.
Sự bùng nổ của các startup AI: các vòng tài trợ chưa từng có
Lĩnh vực trí tuệ nhân tạo vẫn là động lực chính cho cơn sốt đầu tư mạo hiểm. Các startup trong lĩnh vực AI đang thu hút các khoản đầu tư chưa từng có, thiết lập các kỷ lục mới về quy mô vòng gọi vốn. Chẳng hạn, dự án xAI do Elon Musk thành lập đã nhận khoảng 20 tỷ USD tài trợ với sự tham gia của công ty Nvidia – một số lượng khổng lồ cho một công ty tư nhân. OpenAI, người dẫn đầu thị trường AI, không chỉ thu hút vốn mà còn ký kết các giao dịch chiến lược: công ty đã đảm bảo các lô hàng độc quyền chip hiệu suất cao Cerebras trị giá hơn 10 tỷ USD để tăng tốc các mô hình của mình, củng cố ưu thế về công nghệ. Bên cạnh các gã khổng lồ, các người chơi mới cũng đang phát triển nhanh chóng: tại Mỹ, các startup về video sinh ra (ví dụ như Higgsfield) và AI giọng nói (Deepgram và những cái khác) đã đạt mức định giá “kỳ lân” chỉ sau vài năm thành lập. Tại châu Âu, Parloa của Đức đã huy động được 350 triệu USD với định giá 3 tỷ USD, khẳng định tính toàn cầu của cơn sốt AI. Những khoản tiền khổng lồ đổ vào AI phản ánh cuộc đua gay gắt giữa các công ty và các quốc gia nhằm giành quyền lãnh đạo trong lĩnh vực này và tạo ra những mất cân bằng mới trên thị trường, khi phần lớn các đô la đầu tư mạo hiểm chảy vào các dự án AI.
Các vụ thoái vốn lớn trong fintech và làn sóng sáp nhập
Trong lĩnh vực công nghệ tài chính, một làn sóng hợp nhất đã bắt đầu, báo hiệu sự trưởng thành của thị trường fintech. Nhiều giao dịch lớn đã được công bố vào tháng 1 năm 2026. Ngân hàng Capital One đã đạt được thỏa thuận mua lại startup Brex – nền tảng quản lý chi tiêu doanh nghiệp – với giá 5,15 tỷ USD. Đây là thương vụ mua lại lớn nhất trong lịch sử giữa “ngân hàng và fintech”, nhấn mạnh sự khao khát của các gã khổng lồ tài chính truyền thống để tích hợp các giải pháp fintech tiên tiến. Quỹ đầu tư mạo hiểm châu Âu Hg đã mua lại nền tảng tài chính Mỹ OneStream với giá khoảng 6,4 tỷ USD, mua lại cổ phần từ các nhà đầu tư, bao gồm cả KKR. Cũng được công bố là: Deutsche Börse mua lại nền tảng Allfunds với giá 5,3 tỷ euro để củng cố vị trí trong lĩnh vực WealthTech, và US Bancorp mua lại công ty môi giới BTIG với giá lên đến 1 tỷ USD. Cùng với những vụ sáp nhập lớn, một số startup fintech cũng đã tự mình ra thị trường mua lại: chẳng hạn, "kỳ lân" của Australia, Airwallex, mở rộng sang châu Á bằng cách mua lại công ty thanh toán Hàn Quốc Paynuri. Việc gia tăng các giao dịch M&A cho thấy khi ngành trưởng thành, các fintech thành công sẽ hoặc được thâu tóm bởi các nhà đầu tư lớn, hoặc tự phát triển thông qua các khoản mua lại chiến lược.
Sự hồi sinh IPO: các startup quay trở lại sàn chứng khoán
Thị trường phát hành cổ phiếu lần đầu (IPO) cho các công ty công nghệ đang hồi sinh sau một thời gian dài tạm nghỉ. Năm 2025 đã gây bất ngờ cho các nhà phân tích với số lượng các vụ IPO lớn: chỉ riêng tại Mỹ đã có không dưới 23 công ty thực hiện IPO với định giá trên 1 tỷ USD (so với 9 công ty năm trước), và tổng vốn hóa thị trường của những đợt phát hành này vượt quá 125 tỷ USD. Các nhà đầu tư lại sẵn sàng chào đón các công ty có lợi nhuận và tăng trưởng nhanh chóng trên các thị trường công cộng, đặc biệt nếu doanh nghiệp có một câu chuyện mạnh mẽ về AI hoặc các công nghệ “hot” khác. Trong năm 2026, xu hướng này dự kiến sẽ tiếp tục – một số “kỳ lân” đang công khai báo hiệu về việc chuẩn bị cho IPO. Trong số những ứng cử viên được mong đợi nhất cho đợt phát hành công khai:
- Các “kỳ lân” fintech lớn nhất: nền tảng thanh toán Plaid và Revolut;
- Các nhà lãnh đạo trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo: nhà phát triển mô hình AI OpenAI, nền tảng dữ liệu lớn Databricks, startup AI cho doanh nghiệp Cohere;
- Các gã khổng lồ công nghệ khác: chẳng hạn như công ty không gian SpaceX, nếu điều kiện thị trường thuận lợi.
Những màn ra mắt thành công của các công ty này có thể tạo thêm động lực cho thị trường, mặc dù các chuyên gia cảnh báo rằng sự biến động của thị trường luôn có thể đóng lại "cửa sổ IPO" bất ngờ. Tuy nhiên, sự hồi sinh của các đợt phát hành công khai củng cố niềm tin rằng các nhà đầu tư sẵn sàng thưởng cho các startup có chỉ số tăng trưởng và lợi nhuận mạnh mẽ.
Các startup quốc phòng và an ninh mạng trong tầm ngắm
Tình hình địa chính trị và các rủi ro mới đang định hình lại ưu tiên của các nhà đầu tư mạo hiểm. Trong bối cảnh căng thẳng giữa các cường quốc và mong muốn đảm bảo sự độc lập công nghệ, một lượng lớn vốn được đổ vào các startup trong lĩnh vực quốc phòng và an ninh mạng. Tại Mỹ, khái niệm "American Dynamism" đang phát triển mạnh – các khoản đầu tư vào công nghệ tăng cường an ninh quốc gia. Một ví dụ là vòng gọi vốn megafund đã đề cập đến của a16z, một phần nguồn vốn sẽ được đầu tư vào các startup trong lĩnh vực quốc phòng và "deeptech". Các startup phát triển các giải pháp dành cho quân đội và các tổ chức nhà nước đã thu hút những khoản đầu tư lên tới chín con số: công ty Onebrief ở California, phát triển phần mềm cho kế hoạch quân sự, gần đây đã nhận khoảng 200 triệu USD đầu tư với định giá lên đến hơn 2 tỷ USD và đã thâu tóm một startup tương tự để mở rộng tính năng của nền tảng. Tại châu Âu, startup an ninh mạng Aikido Security từ Bỉ đã đạt được trạng thái "kỳ lân" (1 tỷ USD) chỉ sau hai năm phát triển, cung cấp nền tảng bảo vệ mã và điện toán toàn diện. Những thành công như vậy phản ánh nhu cầu gia tăng về công nghệ đảm bảo an ninh kỹ thuật số và quốc gia – từ bảo vệ chuỗi cung ứng (ví dụ như Cyb3r Operations của Anh, đã thu hút 5 triệu USD để giám sát rủi ro mạng) cho đến các phương tiện tình báo và giám sát vệ tinh mới. Xu hướng tăng cường hỗ trợ các dự án quốc phòng cũng rõ ràng ở cấp quốc gia: các chính phủ và quỹ, đặc biệt ở Mỹ, châu Âu và Israel, sẵn sàng đầu tư vào các startup có khả năng mang lại lợi thế chiến lược.
Điểm nhấn khu vực: Mỹ dẫn đầu, châu Âu và châu Á theo sau
Trong phân khúc địa lý, sự bùng nổ đầu tư mạo hiểm là toàn cầu, mặc dù phân bổ không đồng đều. Mỹ vẫn là động lực chính – phần lớn các vòng gọi vốn lớn nằm ở các dự án Mỹ, đặc biệt trong lĩnh vực AI. Thung lũng Silicon vẫn giữ vị trí là trung tâm hút vốn lớn nhất, mặc dù sự cạnh tranh cho tài năng và các giao dịch đang gia tăng trên toàn cầu. Tại châu Âu, quá trình tái cấu trúc cũng diễn ra: các nền kinh tế lục địa đang gia tăng đầu tư mạo hiểm. Đức đã vượt qua Vương quốc Anh về tổng giá trị đầu tư vào các startup trong năm 2025, cho thấy sự gia tăng của các trung tâm không thuộc Anh. Các quỹ khu vực của EU và các chương trình nhà nước (ví dụ như các sáng kiến của Pháp và các quốc gia Scandinavia) đang khuyến khích việc tạo ra các "kỳ lân" địa phương và phát triển lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Tại châu Á, động thái là rất khác nhau: hệ sinh thái Ấn Độ đã đạt được một cấp độ trưởng thành mới – vào tháng 1, những "kỳ lân" đầu tiên của năm 2026 đã xuất hiện và các IPO nổi bật trên các sàn giao dịch địa phương đã trở lại, phản ánh quy mô và sự trưởng thành của thị trường. Ngược lại, thị trường đầu tư mạo hiểm ở Trung Quốc vẫn tương đối bị kiềm chế do áp lực quy định và định hướng lại vốn vào các ưu tiên nội bộ; tuy nhiên, các nhà đầu tư Trung Quốc đang tích cực đầu tư vào các dự án AI và chip nước ngoài để không bị tụt lại. Trung Đông và Bắc Phi đang cho thấy tốc độ tăng trưởng nhanh: các quỹ từ UAE, Ả Rập Xê Út và Qatar đang gia tăng tài trợ cho các công ty công nghệ, cả trong khu vực và trên toàn cầu, hỗ trợ các startup fintech, dịch vụ đám mây và các dự án AI. Hoạt động của các startup cũng đang gia tăng tại Mỹ Latinh và châu Phi, mặc dù trong những con số tuyệt đối, các khu vực này vẫn tiếp tục tụt lại phía sau so với phần còn lại của thế giới. Do đó, sự bùng nổ đầu tư mạo hiểm thực sự đang bao trùm tất cả các châu lục, hình thành một hệ sinh thái đổi mới toàn cầu cân bằng hơn.
Nhìn về phía trước: sự lạc quan thận trọng và những tiêu chí mới
Mặc dù đang có sự tăng trưởng hiện tại, các nhà đầu tư vẫn giữ lại sự thận trọng, ghi nhớ những bài học từ sự "lạnh lẽo" gần đây của thị trường. Vốn lại đang chảy vào lĩnh vực công nghệ, nhưng các yêu cầu đối với các startup đã trở nên nghiêm ngặt hơn: các quỹ kỳ vọng từ các đội nhóm các mô hình kinh doanh rõ ràng, hiệu quả kinh tế và con đường đến lợi nhuận rõ ràng. Định giá của các công ty đang tăng lên, đặc biệt là trong phân khúc AI, tuy nhiên các nhà đầu tư đang ngày càng chú trọng đến việc phân tán rủi ro và khả năng bền vững lâu dài của danh mục đầu tư. Tính thanh khoản đã quay trở lại – từ các quỹ tỷ đô đến các IPO mới – tạo ra cơ hội cho sự tăng trưởng quy mô, nhưng đồng thời cũng tăng cường sự cạnh tranh cho các dự án nổi bật. Rất có thể, trong năm 2026, ngành đầu tư mạo hiểm sẽ bước vào giai đoạn phát triển cân bằng hơn: sự tài trợ cho các lĩnh vực phá cách (AI, công nghệ sinh học, công nghệ khí hậu, quốc phòng) sẽ tiếp tục, nhưng cũng sẽ gia tăng sự chú ý đến chất lượng tăng trưởng, quản trị doanh nghiệp và tuân thủ các yêu cầu quy định. Cách tiếp cận này sẽ giúp thị trường ngăn chặn việc quá nóng và đặt nền móng cho sự phát triển bền vững của đổi mới trong dài hạn.
