Các tin tức chính về các startup và đầu tư mạo hiểm ngày 25 tháng 5 năm 2026. Các vòng đầu tư AI lớn nhất, sự phát triển của công nghệ quốc phòng, đầu tư vào fintech và AI trong chăm sóc sức khỏe, những xu hướng mới của thị trường đầu tư mạo hiểm toàn cầu và sự phát triển của cơ sở hạ tầng AI
Thị trường startup và đầu tư mạo hiểm toàn cầu đang bước vào thứ Hai, ngày 25 tháng 5 năm 2026, với sự chuyển dịch vốn rõ rệt hướng tới trí tuệ nhân tạo, các nền tảng cơ sở hạ tầng, công nghệ quốc phòng, AI trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và các dịch vụ fintech dành cho thế hệ công ty công nghệ mới. Đối với các nhà đầu tư mạo hiểm và quỹ đầu tư, chủ đề chính vẫn không chỉ là sự gia tăng hứng thú với các startup AI, mà còn là sự thay đổi trong cấu trúc của thị trường: vốn đang tập trung xung quanh các công ty đã chứng minh khả năng mở rộng doanh thu nhanh chóng, thu hút khách hàng doanh nghiệp và trở thành lớp công nghệ cho các thành viên khác của nền kinh tế.
Nếu trong các năm 2023–2024, thị trường mạo hiểm còn đánh giá AI sinh ra (generative AI) như một hướng đi tiềm năng, thì vào năm 2026, các nhà đầu tư ngày càng xem trí tuệ nhân tạo như một cơ sở hạ tầng cơ bản cho chu kỳ tăng trưởng công nghệ tiếp theo. Các startup thực tế giải quyết các vấn đề như: truy cập vào sức mạnh tính toán, tìm kiếm cho các tác nhân AI, tự động hóa các quy trình y tế, hệ thống tự động quốc phòng và cơ sở hạ tầng ngân hàng cho các công ty AI-native bắt đầu nổi bật.
Cơ sở hạ tầng AI trở thành hướng chính của vốn mạo hiểm
Xu hướng chính của tuần là sự gia tăng của cơ sở hạ tầng AI như một lựa chọn trung tâm cho các quỹ đầu tư mạo hiểm. Các nhà đầu tư ngày càng ít sẵn sàng tài trợ cho các sản phẩm AI trừu tượng mà không có khả năng sinh lời rõ ràng và ngày càng tích cực hỗ trợ các công ty trở thành "đường ray" cho toàn bộ nền kinh tế công nghệ mới.
Các lĩnh vực chính mà vốn mạo hiểm hiện đang hướng tới:
- cơ sở hạ tầng cho AI inference;
- điện toán đám mây cho trí tuệ nhân tạo;
- hệ thống tìm kiếm cho các tác nhân AI;
- nền tảng để thử nghiệm mã AI;
- tự động hóa doanh nghiệp dựa trên AI;
- an ninh mạng AI;
- lớp phần mềm để làm việc với các chip và kiến trúc tính toán khác nhau.
Đối với các nhà đầu tư mạo hiểm, điều này có nghĩa là thị trường đang dần chia thành hai phần. Phần đầu tiên là các startup sử dụng AI như một chức năng trong sản phẩm. Phần thứ hai là các công ty tạo ra cơ sở hạ tầng cho việc mở rộng toàn bộ hệ sinh thái AI. Chính nhóm thứ hai này nhận được những đánh giá cao nhất và các vòng tài trợ lớn nhất.
Modal Labs: 355 triệu USD cho cơ sở hạ tầng AI và inference
Một trong những thương vụ nổi bật trong những ngày qua là vòng gọi vốn của Modal Labs. Công ty đã huy động được 355 triệu USD trong khuôn khổ Series C và đạt được định giá khoảng 4,65 tỷ USD. Đây là một tín hiệu quan trọng cho thị trường mạo hiểm: các nhà đầu tư sẵn sàng trả thêm cho các startup nằm ở giao điểm của hai xu hướng chính — sự thiếu hụt sức mạnh tính toán và sự phát triển của lập trình AI sinh ra.
Modal Labs cung cấp cho các nhà phát triển truy cập vào tài nguyên tính toán cho AI inference, cũng như môi trường thử nghiệm cho mã được tạo ra bằng trí tuệ nhân tạo. Nhu cầu tăng trưởng đến từ các công ty công nghệ sinh học, quỹ đầu cơ, các dự án về thời tiết và các đội ngũ AI doanh nghiệp.
Tại sao thương vụ này quan trọng đối với các quỹ
- Modal Labs thể hiện sự tăng trưởng doanh thu và nhu cầu nhanh chóng từ các khách hàng doanh nghiệp.
- Công ty hoạt động trong lĩnh vực mà sức mạnh tính toán vẫn là nguồn tài nguyên hạn chế.
- Thị trường lập trình AI tăng cường nhu cầu về môi trường thử nghiệm an toàn.
- Các startup hạ tầng AI nhận được hệ số cao hơn mức trung bình của thị trường mạo hiểm.
Đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm, thương vụ này xác nhận rằng cơ sở hạ tầng AI đã trở thành một loại tài sản riêng biệt trong thị trường công nghệ.
Exa: 250 triệu USD cho tìm kiếm được thiết kế dành riêng cho các tác nhân AI
Một tin lớn khác là vòng gọi vốn Exa với 250 triệu USD và định giá khoảng 2,2 tỷ USD. Công ty xây dựng cơ sở hạ tầng tìm kiếm cho các tác nhân AI, những người phải tìm kiếm, phân tích và sử dụng thông tin hiện có trên internet mà không cần sự can thiệp của con người.
Từ góc độ đầu tư mạo hiểm, Exa nằm trong một trong những phân khúc hứa hẹn nhất: tìm kiếm cho AI. Nếu tìm kiếm truyền thống được xây dựng xung quanh con người, thì mô hình thị trường mới giả định rằng ngày càng nhiều yêu cầu sẽ được thực hiện bởi các tác nhân AI tự động. Điều này tạo ra một ngách cơ sở hạ tầng mới, nơi các startup có thể cạnh tranh không chỉ với các hệ thống tìm kiếm truyền thống mà còn với các nền tảng dữ liệu doanh nghiệp.
Các nhà đầu tư thấy trong lĩnh vực này một số động lực tăng trưởng:
- sự gia tăng số lượng các tác nhân AI trong môi trường doanh nghiệp;
- sự gia tăng nhu cầu về dữ liệu hiện tại cho các giải pháp tự động hóa;
- sự chuyển đổi từ các giao diện chatbot sang các quy trình làm việc tự động;
- sự cần thiết của việc tìm kiếm chính xác cho AI doanh nghiệp;
- việc tạo ra một lớp internet mới, định hướng không cho con người mà cho máy móc.
Anduril và sự quan tâm kỷ lục đối với công nghệ quốc phòng
Công nghệ quốc phòng vẫn là một trong những lĩnh vực mạnh nhất của thị trường đầu tư mạo hiểm toàn cầu. Anduril đã huy động được 5 tỷ USD và tăng giá trị lên 61 tỷ USD. Đây không chỉ là một vòng lớn mà còn là dấu hiệu của sự thay đổi căn bản trong cách nhìn của các nhà đầu tư đối với công nghệ quốc phòng.
Chỉ vài năm trước, các startup công nghệ quốc phòng là một lĩnh vực ngách cho một số quỹ có hạn. Vào năm 2026, tình hình đã thay đổi: căng thẳng địa chính trị, sự gia tăng ngân sách quốc phòng, sự phát triển của hệ thống tự động và sự tích hợp AI vào cơ sở hạ tầng quân sự đã tạo nên một lĩnh vực công nghệ quốc phòng chính thống.
Các hướng hấp dẫn nhất bên trong công nghệ quốc phòng:
- hệ thống không người lái tự động;
- AI quân sự và phân tích dữ liệu;
- điện toán biên cho các nhiệm vụ quốc phòng;
- các nền tảng robot;
- các hệ thống giám sát và tình báo;
- phần mềm quản lý hoạt động;
- cơ sở hạ tầng đôi mục đích.
Đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm, lĩnh vực này hấp dẫn vì nó kết hợp rào cản gia nhập cao, các hợp đồng nhà nước dài hạn và tầm quan trọng chiến lược của công nghệ.
Healthcare AI: Commure củng cố vị thế trong tự động hóa y tế
Lĩnh vực healthcare AI tiếp tục thu hút vốn lớn. Commure đã nhận được 70 triệu USD tài trợ với định giá khoảng 7 tỷ USD. Công ty phát triển nền tảng AI cho ngành y tế và tự động hóa một phần lớn các nhiệm vụ liên quan đến quản lý chu kỳ doanh thu, thanh toán, và các quy trình hành chính.
Đối với các nhà đầu tư, healthcare AI vẫn là một trong những lĩnh vực hấp dẫn nhất vì hệ thống y tế ở nhiều quốc gia đang quá tải chi phí vận hành. Các startup hỗ trợ các phòng khám giảm chi phí, tăng tốc quy trình tài liệu và cải thiện hiệu quả tài chính sẽ luôn có sự cầu ổn định ngay cả trong bối cảnh thận trọng về rủi ro đầu tư mạo hiểm.
Tại sao healthcare AI nhận được đánh giá cao
- thị trường đầy tiềm năng;
- tỷ lệ quy trình thủ công cao trong y tế;
- sự sẵn lòng của các phòng khám chi trả cho tự động hóa;
- tiềm năng của các hợp đồng dài hạn;
- hiệu quả quy mô mạnh mẽ khi triển khai nền tảng AI.
Đối với các nhà đầu tư mạo hiểm, phân khúc này đặc biệt quan trọng vì nó kết hợp tăng trưởng công nghệ và nhu cầu bảo vệ.
Fintech trở lại: Mercury huy động 200 triệu USD
Ngành fintech một lần nữa trở lại sự chú ý của vốn đầu tư mạo hiểm. Mercury đã huy động được 200 triệu USD với định giá khoảng 5,2 tỷ USD. Công ty đặt cược vào việc phục vụ các startup công nghệ, bao gồm các doanh nghiệp AI-native cần các sản phẩm ngân hàng, quản lý tài chính, cơ sở hạ tầng thanh toán và các công cụ tài chính để phát triển nhanh chóng.
Sau một thời gian ngưng trệ, thị trường fintech các nhà đầu tư đã trở nên lựa chọn hơn. Tài trợ không còn dành cho những ứng dụng tiêu dùng đại trà, mà cho các nền tảng cơ sở hạ tầng có doanh thu đã chứng minh, cơ sở khách hàng cao và có khả năng phục vụ cho lĩnh vực công nghệ đang phát triển.
Đối với các quỹ, vòng gọi vốn của Mercury quan trọng vì ba lý do:
- nó cho thấy sự phục hồi hứng thú với các startup fintech chất lượng;
- xác nhận nhu cầu về cơ sở hạ tầng tài chính cho các công ty AI;
- cho thấy rằng khả năng sinh lời và doanh thu có thể mở rộng đã lại trở thành các tiêu chí đánh giá chính.
Logic mới của thị trường đầu tư mạo hiểm: ít giao dịch hơn, nhiều vốn hơn cho các nhà lãnh đạo
Vào năm 2026, thị trường đầu tư mạo hiểm trở nên ít đồng đều hơn. Vốn ngày càng tập trung xung quanh một số ít nhà lãnh đạo. Các vòng gọi vốn lớn trở thành điều bình thường cho các công ty AI giai đoạn muộn, nhưng các startup giai đoạn đầu gặp khó khăn hơn trong việc huy động tài chính nếu không có công nghệ mạnh mẽ, doanh thu hoặc tiếp cận thị trường chiến lược.
Sự tập trung này đặc biệt đáng chú ý trong các lĩnh vực sau:
- cơ sở hạ tầng AI;
- AI tiên tiến;
- công nghệ quốc phòng;
- healthcare AI;
- robotics;
- cơ sở hạ tầng fintech;
- deeptech;
- tự động hóa doanh nghiệp.
Đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm, điều này đồng nghĩa với việc cần có lựa chọn chặt chẽ hơn. Những người chiến thắng không chỉ đơn giản là các công ty có kể chuyện mạnh mẽ, mà là các startup đã chứng minh được sự phù hợp với thị trường sản phẩm (product-market fit), có doanh thu đang tăng trưởng và có khả năng trở thành nền tảng cho các thành viên khác của thị trường.
Châu Âu và Châu Á tăng cường cạnh tranh về các hệ sinh thái AI
Mặc dù Mỹ vẫn là trung tâm của các giao dịch đầu tư lớn nhất, Châu Âu và Châu Á đang tích cực xây dựng các hệ sinh thái AI của riêng mình. Thị trường Châu Âu đặt cược vào AI độc lập, deeptech, AI công nghiệp và bảo mật dữ liệu. Đối với Pháp, Đức và Vương quốc Anh, trí tuệ nhân tạo đã trở thành một vấn đề về chủ quyền công nghệ, chứ không chỉ là lợi nhuận từ đầu tư mạo hiểm.
Ở Châu Á, sự hoạt động mạnh mẽ diễn ra tại Trung Quốc, Ấn Độ, Singapore và Hàn Quốc. Các nhà đầu tư tìm kiếm các nhà lãnh đạo địa phương trong lĩnh vực tác nhân AI, robot, phần mềm bán dẫn, tự động hóa doanh nghiệp và công nghệ y tế.
Điều này tạo ra một bản đồ cơ hội phức tạp hơn cho các quỹ đầu tư mạo hiểm toàn cầu. Thị trường startup không chỉ mang tính công nghệ mà còn mang tính địa kinh tế: vốn di chuyển theo các khu vực có nguồn lực, tài năng, chương trình của nhà nước và khách hàng doanh nghiệp lớn.
Các nhà đầu tư mạo hiểm và các quỹ nên chú ý đến những gì
Thứ Hai, ngày 25 tháng 5 năm 2026, cho thấy rằng thị trường đầu tư mạo hiểm toàn cầu vẫn tiếp tục tiến về phía chín muồi và tập trung. Các nhà đầu tư ngày càng ít chú trọng vào sự cường điệu và ngày càng nhiều về các chỉ số thực tế: doanh thu, tầm quan trọng của cơ sở hạ tầng, nhu cầu từ doanh nghiệp và khả năng của startup trở thành một phần của kiến trúc công nghệ lâu dài.
Trong những tháng tới, các nhà đầu tư mạo hiểm nên chú ý đến một vài hướng đi sau:
- cơ sở hạ tầng AI — lĩnh vực chính cho các vòng gọi vốn lớn và đầu tư chiến lược.
- công nghệ quốc phòng — lĩnh vực với vai trò ngày càng tăng của các hợp đồng nhà nước và hệ thống tự động.
- healthcare AI — thị trường mà tự động hóa mang lại hiệu quả kinh tế trực tiếp.
- cơ sở hạ tầng fintech — sự phục hồi hứng thú đối với các nền tảng cho doanh nghiệp công nghệ.
- tìm kiếm cho các tác nhân AI — một ngách mới tại giao điểm của tìm kiếm, dữ liệu và các hệ thống tự động.
- AI giai đoạn muộn — khu vực có đánh giá cao nhưng cũng có yêu cầu khắt khe về chất lượng doanh nghiệp.
Kết luận chính cho các quỹ: thị trường đầu tư mạo hiểm năm 2026 không còn là thị trường tài trợ đại trà cho tất cả các dự án AI. Đây là một thị trường vốn chọn lọc, nơi các nhà đầu tư chọn lựa các nhà chiến thắng về cơ sở hạ tầng, còn các startup không chỉ cạnh tranh cho khách hàng, mà còn cho quyền truy cập vào các tài nguyên tính toán, tài năng và các đối tác chiến lược.
Đối với các nhà đầu tư mạo hiểm và quỹ, thời điểm hiện tại yêu cầu sự kỷ luật, chuyên môn sâu rộng và khả năng phân biệt được tiếng ồn AI ngắn hạn với các công ty thực sự có khả năng trở thành nền tảng cho chu kỳ công nghệ tiếp theo.
