tin tức khởi nghiệp, đầu tư mạo hiểm, giao dịch đầu tư, thị trường đầu tư mạo hiểm toàn cầu, khởi nghiệp AI, tài trợ khởi nghiệp, các vòng gọi vốn lớn
Đến giữa tháng 11 năm 2025, thị trường đầu tư mạo hiểm toàn cầu đang có sự phục hồi mạnh mẽ sau nhiều năm suy thoái. Các nhà đầu tư trên toàn thế giới lại tích cực tài trợ cho các khởi nghiệp công nghệ: các giao dịch kỷ lục được thực hiện, kế hoạch IPO của các công ty trở lại trong chương trình nghị sự, và các quỹ lớn trở lại thị trường với những khoản đầu tư quy mô lớn.
Sự phục hồi toàn cầu của thị trường đầu tư mạo hiểm
Dữ liệu mới nhất xác nhận sự hồi sinh: trong quý 3 năm 2025, tổng khối lượng các khoản đầu tư mạo hiểm toàn cầu đạt khoảng 97 tỷ USD, cao hơn khoảng 38% so với năm trước và một chút so với quý trước đó. Đây là chỉ số tốt nhất theo quý kể từ năm 2021 và đã là quý thứ tư liên tiếp, tổng đầu tư vượt mốc 90 tỷ USD. Sau "mùa đông mạo hiểm" 2022-2023, tài trợ cho các khởi nghiệp đã tăng trưởng ổn định bốn quý liên tục, phản ánh sự trở lại của niềm tin từ các nhà đầu tư. Đóng góp chính cho sự tăng trưởng này là các vòng gọi vốn lớn trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI), tuy nhiên sự tăng trưởng cũng được ghi nhận ở tất cả các giai đoạn: đầu tư vào các khởi nghiệp giai đoạn muộn đã tăng nhanh chóng. Khoảng hai phần ba tổng các khoản đầu tư mạo hiểm trong quý vừa qua là đến từ các công ty ở Mỹ, tuy nhiên sự hoạt động thúc đẩy cũng rõ ràng ở Châu Âu, Châu Á, Trung Đông và các khu vực khác, điều này nhấn mạnh tính toàn cầu của sự phục hồi. Hoạt động đầu tư mạo hiểm đang gia tăng ở hầu hết các khu vực trên thế giới. Mỹ vẫn đứng đầu (đặc biệt là phân khúc AI đang phát triển mạnh), trong khi khối lượng đầu tư ở Trung Đông đã gần như gấp đôi trong năm qua, và tại Châu Âu, lần đầu tiên trong một thập kỷ, Đức đã vượt qua Vương quốc Anh về tổng vốn đầu tư mạo hiểm. Tại Mỹ Latinh, Mexico đã vượt qua Brazil về vốn huy động. Ấn Độ, các nước Đông Nam Á và các quốc gia vùng Vịnh đang thu hút dòng vốn kỷ lục trong bối cảnh hoạt động ở Trung Quốc tương đối giảm. Các cảnh khởi nghiệp ở Nga và các quốc gia láng giềng cũng đang cố gắng bắt kịp: những quỹ và chương trình mới để phát triển hệ sinh thái địa phương đang xuất hiện trong khu vực, bất chấp các hạn chế từ bên ngoài.
Sự trở lại của các quỹ lớn
Các nhà đầu tư mạo hiểm lớn nhất đang lại quy tụ các quỹ kỷ lục, khẳng định niềm tin vào triển vọng của thị trường. SoftBank đã khởi động quỹ mới Vision Fund với quy mô khoảng 40 tỷ USD, tập trung vào AI và robot, trong khi Sequoia Capital đã công bố quỹ 950 triệu USD dành cho các giai đoạn muộn và các khởi nghiệp ở giai đoạn đầu. Các quỹ chủ quyền từ vùng Vịnh cũng đã hoạt động mạnh mẽ, đưa hàng tỷ USD vào các công ty công nghệ trên toàn cầu. Sự xuất hiện của những cấu trúc lớn như vậy hứa hẹn mang đến nhiều cơ hội hơn cho các khởi nghiệp trong việc thu hút vốn và đánh dấu một giai đoạn mới của sự phát triển công nghệ.
Đầu tư kỷ lục vào AI và làn sóng mới của các "kỳ lân"
Lĩnh vực trí tuệ nhân tạo tiếp tục là động lực chính của sự phục hồi đầu tư mạo hiểm hiện tại, thể hiện khối lượng tài trợ chưa từng có. Từ đầu năm 2025, các khởi nghiệp trong lĩnh vực AI đã thu hút tổng cộng hơn 160 tỷ USD chỉ riêng tại Mỹ, chiếm khoảng 2/3 tổng các khoản đầu tư mạo hiểm trong nước. Theo ước tính của các nhà phân tích, đến cuối năm, tổng đầu tư vào các công ty AI có thể vượt quá 200 tỷ USD - mức chưa từng có trong ngành. Tổng giá trị của mười khởi nghiệp AI lớn nhất (bao gồm OpenAI, Anthropic, xAI và những công ty khác) đã gần chạm mức 1 nghìn tỷ USD.
Sự bùng nổ vốn vào lĩnh vực AI đi kèm với sự xuất hiện của nhiều "kỳ lân" mới và sự tập trung cao độ trong đầu tư. Phần lớn vốn được tập trung vào một nhóm nhỏ các nhà lãnh đạo ngành, những người nhận được những vòng gọi vốn lớn nhất. Khoảng 70% tổng các khoản đầu tư mạo hiểm vào các khởi nghiệp Mỹ gần đây chỉ rơi vào vài công ty được ưa chuộng nhất.
Ví dụ, khởi nghiệp Pháp Mistral AI đã thiết lập kỷ lục cho Châu Âu khi huy động khoảng 2 tỷ USD, trong khi OpenAI của Mỹ đã nhận được 13 tỷ USD trong một lần huy động. Gần đây, khởi nghiệp của Elon Musk, xAI, đã thu hút sự hỗ trợ của các nhà đầu tư với 15 tỷ USD (định giá khoảng 200 tỷ USD), điều này càng làm nóng cuộc đua gọi vốn AI-khổng lồ. Những giao dịch lớn như vậy đã đẩy giá trị công ty lên đến những mức dư luận. Tuy nhiên, thị trường đầu tư mạo hiểm hưởng lợi từ làn sóng hoạt động này: vốn và tài năng đang tập trung vào các lĩnh vực hứa hẹn, điều này hứa hẹn những đổi mới đột phá trong tương lai, ngay cả khi một số dự án được tài trợ cuối cùng không đạt được kỳ vọng.
Trong vài tuần qua, một số khởi nghiệp đã công bố các vòng gọi vốn lớn, xác nhận sự trở lại của "những tấm séc lớn" trên thị trường:
- xAI (Mỹ) - khởi nghiệp của Elon Musk đã thu hút 15 tỷ USD (đánh giá khoảng 200 tỷ USD) để phát triển các mô hình AI tiên tiến và mua sắm các bộ vi xử lý đồ họa để huấn luyện mạng nơ-ron.
- Cursor (Mỹ) - đã nhận được 2,3 tỷ USD trong vòng gọi vốn D với định giá 29,3 tỷ USD nhằm mở rộng nền tảng trợ lý AI cho lập trình.
- CHAOS Industries (Mỹ) - đã thu hút 510 triệu USD tài trợ để mở rộng sản xuất các hệ thống phòng thủ tự động thế hệ mới.
Hồi sinh IPO và triển vọng thoát vốn
Trong bối cảnh giá trị tăng và dòng vốn tăng, các công ty công nghệ đã bắt đầu nhìn lại các thị trường công. Sau hai năm tạm lắng, IPO đang hồi sinh như một con đường mong chờ cho các nhà đầu tư mạo hiểm thoát vốn. Vào đầu năm 2025, một số khởi nghiệp lớn đã thành công niêm yết công khai: chẳng hạn, người phát hành stablecoin Circle đã tiến hành IPO với giá trị khoảng 7 tỷ USD, trong khi sàn giao dịch tiền điện tử Bullish đã thu hút được khoảng 1,1 tỷ USD thông qua việc phát hành, đạt mức vốn hóa khoảng 5-6 tỷ USD. Những lần ra mắt này cho thấy thị trường đã trở lại với sự khát khao cho các danh mục công khai mới, đặc biệt trong các lĩnh vực fintech và tiền điện tử.
Giờ đây, các nhà đầu tư lớn đang cố gắng tận dụng "cửa sổ" cơ hội đã mở ra. Theo thông tin từ các nguồn nội bộ, nhà phát triển ChatGPT - công ty OpenAI - đang xem xét khả năng phát hành cổ phiếu lần đầu vào năm 2026 với định giá có thể lên đến 1 nghìn tỷ USD. Trong ngành công nghiệp blockchain, nhà phát triển ví MetaMask, công ty ConsenSys, đã thuê các ngân hàng JPMorgan và Goldman Sachs để chuẩn bị cho IPO dự kiến vào năm 2026. Nếu điều đó xảy ra, đây sẽ là lần niêm yết công khai đầu tiên của một công ty lớn từ hệ sinh thái Ethereum - một sự kiện mang tính biểu tượng cho toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử.
Sự cải thiện của điều kiện thị trường và quá trình làm rõ các yêu cầu quy định cũng tăng thêm sự tự tin cho các khởi nghiệp đang có kế hoạch niêm yết. Kết quả là, các công ty tư nhân lớn lại thấy thị trường công là một cơ hội thực sự để thu hút vốn và đảm bảo thanh khoản cho các nhà đầu tư. Các chuyên gia dự báo rằng trong vài năm tới, số lượng IPO công nghệ nổi bật sẽ tăng lên khi "cửa sổ" để thoát vốn còn mở và các hệ số thị trường thuận lợi cho các định giá cao.
Ngoài lĩnh vực AI: sức khỏe, khí hậu, không gian và quốc phòng
Mặc dù AI thống trị, các khoản tiền đáng kể cũng được đầu tư vào các lĩnh vực công nghệ cao khác. Ví dụ, lĩnh vực sức khỏe và công nghệ sinh học đã thu hút khoảng 15 tỷ USD vốn đầu tư mạo hiểm trong quý 3 năm 2025 (đứng thứ ba sau AI và hạ tầng CNTT). Sự kết hợp giữa công nghệ và y tế được thể hiện qua các vòng gọi vốn lớn như dự án y tế gen Fireworks AI, đã nhận được 250 triệu USD để phát triển nền tảng ở giao điểm giữa AI và sức khỏe. Các nhà đầu tư cũng tỏ ra quan tâm đến những đổi mới liên quan đến khí hậu và "xanh" - từ vật liệu phân hủy sinh học từ tảo cho đến các bộ phận cho xe điện - mặc dù quy mô của các giao dịch như vậy hiện vẫn thấp hơn so với những giao dịch lớn trong lĩnh vực AI.
Sự chú ý cũng đang tăng lên trong các lĩnh vực không gian, quốc phòng và các lĩnh vực công nghệ cứng khác. Tại Châu Âu, ví dụ, khởi nghiệp vệ tinh EnduroSat đã thu hút hơn 100 triệu USD (có sự tham gia của các quỹ Google Ventures, Lux Capital và các quỹ khác) để mở rộng sản xuất vệ tinh nhỏ nhằm đáp ứng nhu cầu về các giải pháp liên lạc giá cả phải chăng trong không gian. Nhìn chung, các lĩnh vực công nghệ sâu đang trải qua giai đoạn phát triển: trong năm 2025, các nhà sản xuất robot, chất bán dẫn và hệ thống tính toán lượng tử đã thu hút tổng tài trợ lên đến hàng chục tỷ USD. Mặc dù quy mô này thấp hơn so với hiện tượng AI, nhưng vốn đầu tư mạo hiểm ngày càng được phân bổ một cách đa dạng hơn - điều này giảm thiểu nguy cơ quá nóng ở những lĩnh vực riêng biệt và thúc đẩy sự tiến bộ công nghệ cân bằng hơn.
Hợp nhất và M&A: các giao dịch lớn thay đổi cảnh quan
Các giá trị cao của các khởi nghiệp và sự cạnh tranh khốc liệt đang thúc đẩy một làn sóng hợp nhất mới trong ngành. Các giao dịch sáp nhập và mua lại lớn đang trở lại trung tâm của sự chú ý, thay đổi sự phân bố sức mạnh trên thị trường. Các M&A chiến lược giúp các tập đoàn và nhà đầu tư gia tăng tốc độ tăng trưởng, đón nhận các công nghệ mới hoặc xâm nhập vào các thị trường lân cận; còn đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm, các thương vụ lớn đảm bảo những thoát vốn cần thiết.
Ví dụ, vào tháng 10, ngân hàng đầu tư Goldman Sachs đã công bố việc mua lại công ty đầu tư mạo hiểm Industry Ventures với giá gần 1 tỷ USD. Giao dịch này đã trở thành một trong những thương vụ lớn nhất trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm, phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư ngân hàng đối với công nghệ và các tài sản khởi nghiệp. Các tập đoàn công nghệ lớn cũng đã tăng cường hoạt động mua lại, tận dụng sự ổn định của các định giá: trong năm qua, một số tập đoàn hàng đầu đã mua lại các khởi nghiệp triển vọng để củng cố vị thế trong các lĩnh vực chủ chốt (AI, an ninh mạng, v.v.). Làn sóng hợp nhất cũng đang ảnh hưởng đến ngành công nghiệp tiền điện tử: các công ty tài chính truyền thống thể hiện sự quan tâm ngày càng tăng tới việc mua lại các khởi nghiệp blockchain. Theo thông tin từ các phương tiện truyền thông, tập đoàn Mastercard đang thương lượng để mua lại một số dự án tiền điện tử (bao gồm cả khởi nghiệp cơ sở hạ tầng ZeroHash) với giá gần 2 tỷ USD, nhằm củng cố vị thế trong lĩnh vực tài sản số. Sự gia tăng hoạt động M&A - từ việc các ngân hàng đầu tư vào các nền tảng đầu tư mạo hiểm cho đến các giao dịch công nghệ lớn - chỉ ra sự "trưởng thành" của thị trường và mang lại cho các khởi nghiệp nhiều lựa chọn hơn cho việc rút lui thành công và tích hợp vào kinh doanh lớn.
Sự trở lại của sự quan tâm đối với các khởi nghiệp tiền điện tử
Sau một thời gian dài "mùa đông tiền điện tử", thị trường các khởi nghiệp blockchain đang hồi sinh: vào tháng 10 năm 2025, tài trợ cho các khởi nghiệp tiền điện tử đã đạt mức cao nhất trong nhiều năm. Trong tháng này, các dự án đã thu hút được hàng tỷ USD đầu tư (từ đầu năm đến nay - hơn 20 tỷ USD). Các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu (Sequoia Capital, Andreessen Horowitz và những quỹ khác) đã tham gia vào các vòng gọi vốn lớn trong tháng 10, điều này cho thấy sự trở lại của niềm tin trong lĩnh vực này.
Sự gia tăng giá trị của các tài sản số (bitcoin trong tháng 11 đã vượt ngưỡng 100 nghìn USD) và việc dần dần làm rõ các quy định cũng đang thúc đẩy sự quan tâm từ các nhà đầu tư mạo hiểm. Các dự án blockchain lại thu hút được những khoản tiền và sự chú ý đáng kể từ cả các quỹ và các tập đoàn lớn. Sự hồi sinh này thực sự có thể được gọi là "phục hưng" của các khoản đầu tư vào tiền điện tử sau giai đoạn suy thoái, mặc dù các nhà tham gia thị trường vẫn bày tỏ sự chọn lọc và thận trọng.
