Các tin tức mới nhất về khởi nghiệp và đầu tư mạo hiểm vào thứ Năm, ngày 27 tháng 11 năm 2025: Các vòng gọi vốn AI, quỹ khổng lồ, xu hướng thị trường công nghệ. Báo cáo phân tích cho các nhà đầu tư mạo hiểm và quỹ.
Đến cuối tháng 11 năm 2025, thị trường đầu tư mạo hiểm toàn cầu đang vững vàng thoát khỏi thời kỳ suy thoái kéo dài trong những năm qua. Theo ước tính của các nhà phân tích, tổng số vốn đầu tư mạo hiểm trong quý III năm 2025 đạt khoảng 97 tỷ USD — tăng 38% so với năm trước và là kết quả tốt nhất theo quý kể từ năm 2021. "Mùa đông đầu tư mạo hiểm" năm 2022-2023 đã trôi qua, dòng vốn tư nhân vào các khởi nghiệp công nghệ đang gia tăng. Các vòng gọi vốn lớn và sự xuất hiện của các quỹ khổng lồ mới báo hiệu sự trở lại của khẩu vị rủi ro, mặc dù các nhà đầu tư vẫn hành động một cách chọn lọc và thận trọng.
Hoạt động đầu tư mạo hiểm đang gia tăng ở hầu hết các khu vực trên thế giới. Hoa Kỳ tiếp tục dẫn đầu (đặc biệt trong bối cảnh sự tăng trưởng mạnh mẽ của lĩnh vực AI). Đầu tư tại Trung Đông đã tăng vọt trong năm qua, trong khi ở châu Âu, Đức lần đầu tiên trong một thập kỷ qua đã vượt qua Vương quốc Anh về tổng vốn đầu tư mạo hiểm. Tình hình tại châu Á không đồng nhất: Ấn Độ, Đông Nam Á và các quốc gia vùng Vịnh đang thu hút dòng vốn kỷ lục trong bối cảnh suy giảm tương đối tại Trung Quốc. Các trung tâm công nghệ mới đang hình thành tại châu Phi và Mỹ Latinh. Hệ sinh thái khởi nghiệp ở Nga và các nước CIS đang cố gắng không bị tụt lại phía sau, bất chấp các hạn chế từ bên ngoài. Tổng thể, bức tranh toàn cầu chỉ ra sự khởi đầu của một cơn sốt đầu tư mạo hiểm mới, mặc dù các nhà đầu tư vẫn chú trọng đến các dự án hứa hẹn và bền vững nhất.
Dưới đây là danh sách các sự kiện và xu hướng chính định hình bức tranh thị trường đầu tư mạo hiểm vào ngày 27 tháng 11 năm 2025:
- Sự trở lại của các quỹ khổng lồ và các nhà đầu tư lớn.
- Vòng gọi vốn AI kỷ lục và làn sóng "kỳ lân" mới.
- Sự hồi sinh của thị trường IPO.
- Sự đa dạng hóa trọng tâm ngành của vốn đầu tư mạo hiểm.
- Làn sóng sáp nhập và các giao dịch M&A.
- Sự trở lại của mối quan tâm đến các khởi nghiệp tiền điện tử.
Sự trở lại của các quỹ khổng lồ: vốn lớn trở lại thị trường
Các quỹ đầu tư lớn và các nhà đầu tư lớn nhất đang tự tin trở lại thị trường đầu tư mạo hiểm, thể hiện một làn sóng mới của khẩu vị rủi ro. Sau thời kỳ suy thoái vào năm 2022-2024, các công ty hàng đầu đang khôi phục việc thu hút vốn và thông báo về các quỹ quy mô kỷ lục. SoftBank của Nhật Bản đã thông báo về việc ra mắt quỹ Vision Fund III với quy mô khoảng 40 tỷ USD, tập trung vào các công nghệ tiên tiến (AI, robot và các lĩnh vực khác). Ở Mỹ, công ty đầu tư mạo hiểm Andreessen Horowitz đang lên kế hoạch cho một quỹ khoảng 20 tỷ USD cho các khoản đầu tư vào các khởi nghiệp AI giai đoạn muộn. Đồng thời, các quỹ sovereign của vùng Vịnh đang mở rộng sự hiện diện của mình trong lĩnh vực công nghệ: các nhà đầu tư Trung Đông đang rót hàng tỷ USD vào các khởi nghiệp triển vọng trên toàn cầu và khởi động các chương trình phát triển các trung tâm công nghệ của riêng mình. Nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm mới đang xuất hiện ở tất cả các khu vực, thu hút vốn lớn từ các tổ chức để đầu tư vào các dự án công nghệ cao. Dòng vốn "lớn" này đang làm tăng tính thanh khoản cho thị trường và củng cố sự cạnh tranh cho các giao dịch triển vọng nhất, đồng thời tạo niềm tin vào dòng vốn tiếp theo.
Đầu tư kỷ lục vào AI: làn sóng "kỳ lân" mới
Lĩnh vực trí tuệ nhân tạo vẫn là động lực chính của sự phục hồi đầu tư mạo hiểm hiện tại, thể hiện các mức vốn đầu tư kỷ lục. Từ đầu năm 2025, các khởi nghiệp AI đã thu hút được tổng cộng hơn 160 tỷ USD chỉ riêng tại Mỹ (khoảng 2/3 tổng vốn đầu tư mạo hiểm tại nước này), và dự đoán đến cuối năm, các khoản đầu tư toàn cầu vào AI sẽ vượt quá 200 tỷ USD — mức chưa từng có trước đây. Giá trị tổng hợp của mười công ty AI lớn nhất đã gần đến con số 1 triệu tỷ USD. Dòng vốn khổng lồ vào AI đi kèm với sự xuất hiện của nhiều "kỳ lân" mới. Chỉ trong tháng 10 năm 2025, trên thế giới đã xuất hiện khoảng 20 khởi nghiệp với định giá vượt quá 1 tỷ USD — một kỷ lục về số lượng gia nhập câu lạc bộ kỳ lân trong một tháng. Các nhà đầu tư sẵn lòng tài trợ cho các dự án trong lĩnh vực AI sinh tạo, cơ sở hạ tầng AI, hệ thống tự động và nhiều lĩnh vực tiên tiến khác. Gần như mỗi tuần đều có tin về một vòng gọi vốn lớn mới: ví dụ, vào tháng 11, công ty hạ tầng AI đám mây của Mỹ Lambda đã thu hút khoảng 1,5 tỷ USD, nền tảng dự đoán thị trường Kalshi đã thu hút 1 tỷ USD, và công ty phát triển hệ thống đa phương tiện Luma AI đã nhận được 900 triệu USD. Mặc dù sự tăng trưởng mạnh mẽ tạo ra sự lạc quan về tiềm năng của các công nghệ, nhưng các chuyên gia cảnh báo về dấu hiệu quá nóng trong một số lĩnh vực. Điều này khiến các nhà đầu tư cẩn trọng hơn trong việc đánh giá và lựa chọn các dự án thực sự có chất lượng.
Thị trường IPO hồi sinh: làn sóng mới của các đợt phát hành công khai
Thị trường IPO toàn cầu đang dần thoát khỏi thời gian im ắng kéo dài và đang tăng tốc. Sau gần hai năm trì trệ, các đợt phát hành công khai lại trở nên cơ chế thoát vốn được yêu thích cho các quỹ đầu tư mạo hiểm. Tại châu Á, làn sóng IPO mới đã được mở ra tại Hồng Kông: trong vài tháng qua, một số công ty công nghệ lớn đã niêm yết trên sàn chứng khoán với tổng số tiền huy động lên đến hàng tỷ USD. Ví dụ, công ty Trung Quốc CATL đã thu hút khoảng 5 tỷ USD, xác nhận sự quan tâm của các nhà đầu tư đến IPO trong khu vực. Tại Mỹ và châu Âu, tình hình cũng đang cải thiện: "kỳ lân" fintech của Mỹ Chime gần đây đã ra mắt trên sàn chứng khoán, và cổ phiếu của nó đã tăng khoảng 30% trong ngày giao dịch đầu tiên. Ngay sau đó, nền tảng Figma cũng thực hiện IPO, thu hút khoảng 1,2 tỷ USD với định giá khoảng 20 tỷ USD.
Ngành công nghiệp tiền điện tử cũng đang cố gắng tận dụng sự hồi sinh: công ty fintech Circle đã thành công ra mắt trên sàn chứng khoán vào mùa hè (với giá trị vốn hóa khoảng 7 tỷ USD), và sàn giao dịch tiền điện tử Bullish đã nộp đơn xin niêm yết tại Mỹ với mức định giá mục tiêu khoảng 4 tỷ USD. Sự phục hồi của IPO là rất quan trọng đối với hệ sinh thái đầu tư mạo hiểm: các thương vụ ra mắt thành công cho phép các quỹ thu hồi vốn đã đầu tư và khẳng định tính khả thi của các mô hình kinh doanh đã được tài trợ, giúp tạo ra thanh khoản trở lại cho thị trường và củng cố niềm tin của các nhà đầu tư.
Sự đa dạng hóa ngành nghề: tầm nhìn đầu tư mở rộng
Năm 2025, các khoản đầu tư mạo hiểm đang bao quát một phạm vi ngành nghề rộng rãi hơn và không chỉ tập trung vào AI. Sau thời kỳ suy thoái năm ngoái, sự hồi phục đã diễn ra trong lĩnh vực fintech: các khởi nghiệp fintech mới đang nhận được các vòng gọi vốn lớn, đặc biệt trong lĩnh vực các hệ thống thanh toán và tài chính phi tập trung (DeFi). "Khiển" fintech của Mỹ Ramp đã thu hút 300 triệu USD với định giá khoảng 32 tỷ USD (vòng thứ tư trong năm 2025), cho thấy sự trở lại của sự quan tâm từ các nhà đầu tư đến lĩnh vực fintech. Sự tăng trưởng mạnh mẽ cũng diễn ra trong công nghệ "xanh" để đáp ứng nhu cầu toàn cầu về sự phát triển bền vững: các nhà đầu tư đang tài trợ cho các dự án về năng lượng tái tạo và giảm khí carbon.
Sự quan tâm đến công nghệ sinh học và thiết bị y tế cũng đang dần trở lại: các quỹ lớn (đặc biệt ở châu Âu) đang tạo ra các công cụ chuyên biệt để hỗ trợ các khởi nghiệp dược phẩm và y tế. Công nghệ không gian và quốc phòng cũng đang nổi lên — tình hình địa chính trị và thành công của các công ty không gian tư nhân đang thúc đẩy đầu tư vào các nhóm vệ tinh, chế tạo tên lửa, hệ thống không người lái và AI quân sự. Trọng tâm ngành của vốn đầu tư mạo hiểm đã được mở rộng đáng kể, làm tăng độ bền vững của thị trường: ngay cả khi sự hưng phấn xung quanh AI giảm bớt, các lĩnh vực khác cũng sẵn sàng tiếp nhận sự đổi mới.
Làn sóng sáp nhập và M&A: ngành công nghiệp đang biến đổi
Những định giá cao của các khởi nghiệp và sự cạnh tranh gay gắt trên thị trường đang thúc đẩy một làn sóng sáp nhập mới. Các giao dịch lớn về sáp nhập và mua lại đã trở lại hàng đầu, thay đổi thế lực trong ngành công nghiệp. Các công ty công nghệ lớn đang tìm cách thu mua các đổi mới và tài năng tiên tiến, do đó họ tích cực mua lại những công ty triển vọng. Một minh chứng điển hình là tập đoàn Google đã đồng ý mua lại công ty khởi nghiệp công nghệ an ninh mạng của Israel, Wiz, với giá khoảng 32 tỷ USD, thiết lập kỷ lục cho lĩnh vực công nghệ của Israel. Những thương vụ lớn này cho thấy sự sẵn sàng của các tập đoàn để đầu tư vào đổi mới nhằm củng cố vị thế. Tổng thể, sự bùng nổ hoạt động trong lĩnh vực M&A và các giao dịch lớn cho thấy sự trưởng thành của thị trường. Các khởi nghiệp trưởng thành đang hợp nhất với nhau hoặc trở thành mục tiêu mua lại, trong khi các quỹ mạo hiểm có cơ hội để thoát lãi trong thời gian kỳ vọng. Sự hợp nhất thúc đẩy tăng trưởng cho những công ty triển vọng nhất và đồng thời “lọc” hệ sinh thái khỏi những người chơi yếu, cải thiện sức khỏe của thị trường.
Sự trở lại của sự quan tâm đến các khởi nghiệp tiền điện tử: thị trường tỉnh dậy sau "mùa đông tiền điện tử"
Sau thời kỳ "mùa đông tiền điện tử" kéo dài, thị trường các khởi nghiệp blockchain đã sống lại rõ rệt. Vào mùa thu, tổng số vốn đầu tư vào các dự án tiền điện tử đã đạt mức cao nhất trong nhiều năm. Các vòng gọi vốn lớn diễn ra trong lĩnh vực hạ tầng Web3 và tài chính phi tập trung (DeFi), và vốn đầu tư mạo hiểm lại đang đổ vào các nền tảng blockchain triển vọng. Sự tăng trưởng của thị trường tiền điện tử cũng đã có vai trò của nó: Bitcoin đã vượt quá 100 000 USD, làm tăng sự phấn khích của các nhà đầu tư. Các quỹ đầu tư mạo hiểm đã giữ khoảng cách trong một thời gian dài, ngày càng trở lại với lĩnh vực tiền điện tử; các quỹ chuyên biệt và các vườn ươm cho các khởi nghiệp Web3 đang xuất hiện. Tất nhiên, sự biến động và rủi ro quy định vẫn còn hiện hữu, nhưng có dấu hiệu lạc quan một cách thận trọng: các nhà tham gia cố gắng không bỏ lỡ làn sóng tăng trưởng mới. Tổng số đầu tư vào các khởi nghiệp tiền điện tử trong năm 2025 đã vượt quá 20 tỷ USD — gấp hơn hai lần so với năm 2024 — và có thể đạt 25 tỷ USD vào cuối năm. Đây là một dấu hiệu của sự phục hưng trong ngành: sau khi làm sạch thị trường khỏi sự đầu cơ, trọng tâm đã chuyển sang các trường hợp thực tế sử dụng blockchain, thu hút "tiền thông minh".
Kết luận: lạc quan thận trọng và tăng trưởng bền vững
Đến cuối năm 2025, trong ngành đầu tư mạo hiểm đang tồn tại sự lạc quan thận trọng. Các IPO thành công và các vòng gọi vốn lớn cho thấy rằng giai đoạn suy thoái đã qua và hệ sinh thái khởi nghiệp đang trải qua một đợt phục hồi mới. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cẩn trọng: vốn hiện ngày càng được chuyển đến các khởi nghiệp với mô hình kinh doanh bền vững, kinh tế đã được kiểm chứng và triển vọng lợi nhuận thực tế. Các khoản đầu tư quy mô lớn vào AI và các lĩnh vực khác tạo ra niềm tin về sự tăng trưởng tiếp theo của thị trường, nhưng các bên tham gia cố gắng tránh lặp lại những sai lầm của các "bong bóng" trong quá khứ, cẩn thận lựa chọn các dự án và đánh giá thực tế tiềm năng của chúng. Sự trở lại của các nhà đầu tư lớn, sự xuất hiện của các "kỳ lân" mới và các IPO thành công đã xây dựng nền tảng cho một vòng đổi mới mới, nhưng kỷ luật và sự tính toán của các nhà đầu tư sẽ xác định bản chất của sự tăng trưởng này. Mặc dù khẩu vị rủi ro đã tăng lên, nhưng trọng tâm vẫn là sự tăng trưởng chất lượng của các khởi nghiệp và tính bền vững lâu dài của thị trường.
