Các sự kiện kinh tế quan trọng và báo cáo doanh nghiệp vào Chủ nhật, ngày 14 tháng 12 năm 2025: dữ liệu sản xuất công nghiệp của Trung Quốc, cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và ECB, cũng như các quyết định của tập đoàn đầu tư SFI. Tổng quan đầy đủ cho các nhà đầu tư từ Cộng đồng các Quốc gia Độc lập.
Vào Chủ nhật, các thị trường tài chính toàn cầu đang ở trong trạng thái tương đối yên ắng, khi các sàn giao dịch lớn đóng cửa. Các nhà đầu tư đang tiêu hóa các quyết định gần đây của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và chuẩn bị cho cuộc họp sắp tới của Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Khởi đầu tuần mới sẽ được đánh dấu bằng những thống kê vĩ mô quan trọng từ Trung Quốc, có khả năng định hình xu hướng giao dịch trên các thị trường châu Á và hàng hóa. Tại Nga, sự chú ý của các nhà đầu tư sẽ được hướng đến sự kiện doanh nghiệp – cuộc họp cổ đông của tập đoàn SFI, nơi các vấn đề về cổ tức và việc bán tài sản lớn sẽ được xem xét. Tổng thể, tâm lý của các nhà đầu tư từ Cộng đồng các Quốc gia Độc lập và toàn cầu vẫn giữ thái độ thận trọng: các chỉ số chứng khoán thế giới chính (S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 và chỉ số MOEX) kết thúc tuần mà không có biến động mạnh, tập trung vào các tín hiệu tương lai cho chiến lược của mình.
Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ: hiệu ứng giảm lãi suất và phản ứng của thị trường
Cục Dự trữ Liên bang đã giảm lãi suất chính thức vào cuộc họp ngày 9-10 tháng 12 với mức giảm 0,25 điểm phần trăm, xuống khoảng 3,5-3,75% mỗi năm. Bước này đã được thị trường dự đoán và là lần giảm lãi suất thứ tư trong năm 2025 diễn ra khi lạm phát ở Mỹ đang có dấu hiệu chậm lại. Trong tuyên bố kèm theo, Cục Dự trữ Liên bang đã báo hiệu một cách tiếp cận thận trọng hơn trong tương lai: các biện pháp nới lỏng chính sách tiền tệ tiếp theo sẽ phụ thuộc vào thông tin kinh tế được cung cấp. Thị trường chứng khoán Mỹ (chỉ số S&P 500 và Nasdaq) đã phản ứng với sự tăng trưởng vừa phải trước quyết tâm của cơ quan quản lý trong việc hỗ trợ nền kinh tế, tuy nhiên, mức tăng vẫn bị hạn chế – các nhà đầu tư đang xem xét liệu chu kỳ nới lỏng có đang đến gần một thời điểm tạm dừng hay không. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đã ổn định sau quyết định, trong khi tỷ giá đô la Mỹ so với các đồng tiền lớn khác đã giảm nhẹ, phản ánh kỳ vọng về lãi suất thấp hơn. Vào Chủ nhật, các thành viên thị trường đang suy nghĩ lại về kết quả của Cục Dự trữ Liên bang: ngay tuần tới, các phát biểu của các đại diện cơ quan này và công bố biên bản cuộc họp có thể cung cấp thêm manh mối về chính sách trong năm 2026.
ECB và chính sách châu Âu: kỳ vọng về quyết định vào ngày 18 tháng 12
Tâm điểm của các nhà đầu tư châu Âu là cuộc họp sắp tới của Ngân hàng Trung ương châu Âu, dự kiến vào thứ Năm, ngày 18 tháng 12. ECB, sau một loạt các lần tăng lãi suất trong năm, có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất tái cấp vốn ở mức hiện tại (4,00%) vì có dấu hiệu về sự chậm lại của lạm phát trong khu vực euro (khoảng 2,2% so với cùng kỳ năm trước) và tăng trưởng kinh tế mong manh. Cơ quan lãnh đạo ECB dưới sự chỉ đạo của Christine Lagarde đang phải cân nhắc giữa việc cần thiết phải kiểm soát lạm phát và việc hỗ trợ nền kinh tế đang có dấu hiệu hạ nhiệt. Các nhà đầu tư tại châu Âu (chỉ số Euro Stoxx 50) sẽ tìm kiếm những dấu hiệu trong ngôn ngữ của cơ quan quản lý về kế hoạch cho năm 2026: liệu sẽ có những khoảng dừng hoặc kết thúc chu kỳ thắt chặt hay sự sẵn sàng tiếp tục tăng lãi suất nếu áp lực giá cả gia tăng. Thị trường trái phiếu khu vực euro hiện đã tính đến khả năng ổn định lãi suất – lợi suất trái phiếu chính phủ đã giảm khi chờ đợi cách tiếp cận nhẹ nhàng từ ECB. Quyết định và nhận xét từ ECB vào cuối tuần có thể ảnh hưởng đến tỷ giá euro và diễn biến của cổ phiếu châu Âu, do đó cho đến thứ Năm, hoạt động giao dịch có thể vẫn bị hạn chế.
Kinh tế Trung Quốc: dữ liệu tháng 11 sẽ chỉ ra xu hướng
Vào sáng thứ Hai, ngày 15 tháng 12, Trung Quốc sẽ công bố một loạt các chỉ số kinh tế quan trọng cho tháng 11, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư trước phiên giao dịch châu Á. Dự kiến sản xuất công nghiệp sẽ tăng trưởng vừa phải khoảng 5% so với cùng kỳ năm trước, tương đương với các tháng trước và cho thấy hoạt động trong ngành chế biến vẫn đang duy trì nhưng không gia tăng. Doanh số bán lẻ được dự báo ở mức khoảng 3% so với cùng kỳ năm trước – nhu cầu tiêu dùng tại Trung Quốc vẫn ổn định, mặc dù không có sự bùng nổ rõ rệt, phản ánh sự phục hồi dần của tiêu dùng nội địa. Các số liệu về đầu tư vào vốn cố định và tình hình trên thị trường bất động sản cũng sẽ được xem xét kỹ lưỡng nhằm tìm kiếm dấu hiệu ổn định các lĩnh vực gặp vấn đề. Bất kỳ sự sai lệch nào giữa các dữ liệu thực tế và kỳ vọng có thể gây ra phản ứng rõ ràng trên các thị trường châu Á: nếu các chỉ số vượt hơn dự đoán, sẽ hỗ trợ tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư, kéo theo chỉ số khu vực và giá hàng hóa tăng lên, trong khi kết quả yếu hơn có thể gia tăng lo ngại về sự chậm lại của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Các đồng tiền hàng hóa (AUD, NZD) và giá kim loại công nghiệp sẽ đặc biệt nhạy cảm với dữ liệu của Trung Quốc.
Nhật Bản: khí hậu kinh doanh và chính sách của Ngân hàng Nhật Bản
Vào Chủ nhật lúc 23:50 theo Giờ GMT (01:50 theo giờ Moscow thứ Hai) sẽ công bố kết quả khảo sát hàng quý Tankan của Ngân hàng Nhật Bản cho quý IV năm 2025. Dự báo có sự cải thiện nhẹ trong tâm lý kinh doanh giữa các nhà sản xuất lớn và đánh giá tích cực ổn định trong lĩnh vực dịch vụ. Dự đoán ban đầu từ các nhà kinh tế cho thấy chỉ số tâm lý kinh doanh của các nhà sản xuất lớn có thể tăng một vài điểm so với quý trước, phản ánh việc các công ty Nhật Bản thích ứng với sự suy yếu của đồng yên và hồi phục nhu cầu nước ngoài. Đồng thời, sự tự tin của các công ty dịch vụ lớn vẫn được duy trì nhờ vào tiêu dùng nội địa vững vàng. Dữ liệu này được công bố trước cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản sẽ diễn ra vào ngày 18-19 tháng 12. Theo cuộc khảo sát của Reuters, hầu hết các nhà phân tích mong đợi Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất từ mức hiện tại 0,5% lên 0,75% – đây sẽ là lần thắt chặt chính sách thứ hai trong năm, khi lạm phát Nhật Bản đã vượt mục tiêu 2%. Tankan sẽ trở thành một chỉ báo quan trọng cho Ngân hàng Nhật Bản: việc xác nhận sự củng cố sự tự tin trong kinh doanh có thể tăng cường quyết tâm của cơ quan này trong việc dần rời khỏi thời kỳ lãi suất gần bằng 0. Đối với chỉ số Nikkei 225 và tỷ giá của đồng yên, triển vọng lãi suất cao hơn mang lại những tác động trái chiều: lĩnh vực tài chính sẽ hưởng lợi từ việc tăng biên lợi nhuận, trong khi các nhà xuất khẩu có thể gặp phải sự mạnh lên của đồng yên nếu quyết định của Ngân hàng Nhật Bản vượt quá kỳ vọng.
Tin tức doanh nghiệp và báo cáo
- SFI (Nga) – tập đoàn đầu tư (Công ty TNHH SFI), cổ phiếu của công ty này được giao dịch trên MOEX, tổ chức cuộc họp cổ đông bất thường theo hình thức bỏ phiếu từ xa vào ngày 14 tháng 12. Trong chương trình nghị sự là các quyết định doanh nghiệp lớn: cổ đông sẽ xem xét đề xuất của hội đồng quản trị về việc trả cổ tức tạm thời cho 9 tháng đầu năm 2025 là 902 ruble cho mỗi cổ phiếu, tổng cộng khoảng 43,9 tỷ ruble. Cũng sẽ có một vấn đề được đưa ra để phê duyệt liên quan đến việc bán 87,5% cổ phiếu của công ty cho thuê "Europan" (tài sản chính của SFI) cho Ngân hàng Alpha – giao dịch này cần có sự đồng ý của các cổ đông, vì nó liên quan đến hơn một nửa tài sản của tập đoàn. Ngoài ra, SFI cũng dự kiến phê duyệt việc hoàn trả số cổ phiếu quỹ còn lại là 3,2%. Những quyết định này báo hiệu sự quyết tâm của công ty trong việc gia tăng lợi suất cho cổ đông và tập trung vào các lĩnh vực kinh doanh chính. Các nhà đầu tư Nga sẽ theo dõi kết quả của cuộc họp: cổ tức hậu hĩnh làm cho SFI trở thành một câu chuyện hấp dẫn về cổ tức trên thị trường Nga, trong khi việc bán "Europan" có thể thay đổi đáng kể cấu trúc doanh nghiệp của tập đoàn.
- Nike (NKE, Mỹ) – một trong những nhà sản xuất trang phục và giày thể thao hàng đầu thế giới, sẽ công bố kết quả tài chính cho quý II năm tài chính 2026 vào thứ Năm, ngày 18 tháng 12 (sau khi thị trường Mỹ đóng cửa). Các nhà đầu tư tại Mỹ và châu Âu đang mong chờ báo cáo này để đánh giá nhu cầu tiêu dùng trong lĩnh vực bán lẻ vào cuối năm. Các nhà phân tích dự đoán lợi nhuận của Nike sẽ giảm nhẹ so với năm trước do chi phí tăng cao và biến động tỷ giá, tuy nhiên bất kỳ bất ngờ tích cực nào (chẳng hạn như doanh số bán hàng tăng ở Bắc Mỹ hoặc Trung Quốc) có thể hỗ trợ cổ phiếu của công ty và lĩnh vực hàng tiêu dùng trong chỉ số S&P 500 và Euro Stoxx 50.
- FedEx (FDX, Mỹ) – nhà lãnh đạo toàn cầu trong lĩnh vực logistics và giao hàng nhanh, sẽ báo cáo kết quả tài chính quý II năm 2026 vào cuối tuần (ngày 18 tháng 12, sau khi kết thúc giao dịch). Kết quả của FedEx là chỉ số đo lường sự hoạt động kinh doanh và thương mại toàn cầu: sự gia tăng khối lượng giao hàng thường phản ánh sự tăng cường hoạt động kinh tế. Thị trường đang kỳ vọng FedEx sẽ tăng doanh thu trong bối cảnh mùa lễ hội và hiệu quả của các biện pháp cắt giảm chi phí. Những số liệu tự tin của FedEx có thể tạo tác động tích cực đến tâm lý trong lĩnh vực công nghiệp và vận tải, trong khi sự thất vọng có thể gia tăng lo ngại về sự chậm lại của nền kinh tế toàn cầu.
- Oracle (ORCL, Mỹ) – tập đoàn công nghệ lớn, mới công bố báo cáo cho quý (quý II năm tài chính 2026) vào tuần trước, đáng chú ý do phản ứng mạnh mẽ của thị trường. Công ty đã ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận hai con số so với năm trước, tuy nhiên dự báo doanh thu yếu hơn trong lĩnh vực đám mây đã làm thất vọng các nhà đầu tư. Cổ phiếu Oracle đã giảm khoảng 12% trong những ngày qua, gây áp lực lên lĩnh vực công nghệ Nasdaq. Ví dụ này nhấn mạnh sự chọn lọc trong tâm lý thị trường: ngay cả các kết quả tài chính mạnh mẽ cũng có thể dẫn đến sự giảm giá cổ phiếu nếu dự báo không đáp ứng được các kỳ vọng cao. Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục phân tích ý kiến của ban lãnh đạo Oracle, đặc biệt là về nhu cầu của dịch vụ đám mây và sự phát triển của các lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, để điều chỉnh đánh giá triển vọng của lĩnh vực CNTT.
Yếu tố địa chính trị
- Bầu cử tổng thống ở Chile: vào Chủ nhật, ngày 14 tháng 12, Chile tiến hành vòng hai bầu cử tổng thống của đất nước. Mỹ Latinh thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu, vì kết quả của chiến dịch này có thể ảnh hưởng đến hướng đi kinh tế của một trong những người chơi lớn nhất trong khu vực. Chile là nhà cung cấp đồng và lithium hàng đầu thế giới, vì vậy sự ưu tiên của các ứng viên đối với ngành khai thác khoáng sản và đầu tư nước ngoài là rất quan trọng. Nếu ứng cử viên có xu hướng thị trường chiến thắng, điều này có thể kích thích dòng vốn đầu tư và đảm bảo sự ổn định trong quy định, điều này sẽ có lợi cho cổ phiếu của các công ty khai khoáng Chile và giá đồng. Ngược lại, nếu người thắng cuộc có phát ngôn thiên tả hơn, có thể dấy lên lo ngại về sự gia tăng ảnh hưởng của nhà nước trong các ngành chiến lược, điều này lý thuyết có thể hạn chế nguồn cung kim loại trên thị trường toàn cầu. Trong ngắn hạn, kết quả bầu cử sẽ ảnh hưởng đến động thái của peso và giá cổ phiếu Chile vào thứ Hai; sự phản ứng gián tiếp cũng có thể cảm nhận được trên các thị trường đang phát triển khác, bao gồm các thị trường từ cộng đồng các quốc gia độc lập, thông qua sự thay đổi giá nguyên liệu và khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư.
- Thương mại quốc tế và lệnh trừng phạt: không có hoạt động quan trọng nào được lên kế hoạch vào ngày 14 tháng 12, tuy nhiên các nhà đầu tư vẫn tiếp tục theo dõi bối cảnh của các cuộc đàm phán thương mại và chính sách lệnh trừng phạt. Tâm điểm là khả năng tiếp tục đối thoại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc về các vấn đề thương mại sau một loạt các bước đi hòa dịu lẫn nhau, cũng như tin tức từ châu Âu về các lệnh trừng phạt nhằm vào các quốc gia và công ty cụ thể. Bất kỳ tuyên bố bất ngờ nào của các quan chức vào cuối tuần có thể kích thích sự chuyển động của các thị trường vào sáng thứ Hai. Tuy nhiên, sự không chắc chắn trong địa chính trị vẫn là một yếu tố kiềm chế: các thành viên thị trường đã cộng thêm mức phí rủi ro vào các tài sản nhạy cảm. Ví dụ, trên các thị trường từ cộng đồng các quốc gia độc lập, các rủi ro lệnh trừng phạt và tin tức liên quan đến các xung đột địa chính trị vẫn đang được xem xét, mặc dù trong những ngày qua không có leo thang cụ thể nào xảy ra.
Thị trường nguyên liệu
- Dầu: giá dầu Brent kết thúc tuần vừa qua ở khoảng $78 mỗi thùng, với sự giảm nhẹ do các nhà đầu tư thực hiện chốt lời. Trong bối cảnh không có động lực mới vào Chủ nhật, các nhà giao dịch dầu đang tập trung vào các thống kê vĩ mô sắp tới từ Trung Quốc và các tín hiệu từ các ngân hàng trung ương. Dữ liệu Trung Quốc về sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ có thể ảnh hưởng mạnh mẽ đến thị trường dầu: sự tăng trưởng mạnh hơn của nền kinh tế Trung Quốc sẽ được diễn giải là dấu hiệu của nhu cầu gia tăng đối với năng lượng, điều này có thể đẩy giá dầu lên. Yếu tố bổ sung sẽ là ngữ điệu từ Cục Dự trữ Liên bang và ECB: nếu các ngân hàng trung ương xác nhận nới lỏng các điều kiện tài chính và cắt giảm lãi suất, đô la Mỹ có thể giảm giá, ủng hộ giá hàng hóa. Trong tuần tới, thị trường cũng chờ đợi báo cáo hàng tháng của OPEC về tình hình cung cầu – báo cáo này có thể làm rõ kế hoạch của tổ chức sau quyết định gần đây về việc cắt giảm sản lượng. Tổng thể, biên độ dao động giá dầu vẫn tương đối hẹp, vì các thành viên thị trường đang chờ đợi các tín hiệu rõ hơn, trong khi tính biến động đã giảm bớt sau đợt tăng giá vào tháng 11.
- Kim loại quý: vàng tiếp tục giao dịch gần mức cao nhất trong những tháng gần đây – khoảng $2050 mỗi ounce, nhờ vào kỳ vọng về chính sách tiền tệ nhẹ nhàng hơn. Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang về việc giảm lãi suất và các tín hiệu về sự tạm dừng trong thắt chặt từ các ngân hàng trung ương khác đang hỗ trợ sự hấp dẫn của vàng như một tài sản bảo vệ chống lại lạm phát và rủi ro tỷ giá. Các nhà đầu tư vẫn xem vàng là "nơi trú ẩn an toàn": dòng vốn đổ vào ETF vàng đã gia tăng vào tuần trước. Tuy nhiên, diễn biến ngắn hạn của vàng có thể biến động: nếu các nhận xét từ các ngân hàng trung ương ít "chim bồ câu" hơn hoặc đồng đô la bất ngờ mạnh lên, có thể xảy ra điều chỉnh giá kim loại. Bạc và bạch kim cũng thể hiện sự bền bỉ, theo sau vàng; cầu từ lĩnh vực công nghiệp đối với chúng sẽ phụ thuộc vào dữ liệu từ Trung Quốc. Đối với các thị trường từ cộng đồng các quốc gia độc lập, giá vàng đặc biệt quan trọng trong bối cảnh doanh thu ngoại tệ của các nhà xuất khẩu và tình hình dự trữ vàng, vì vậy vàng đắt đỏ ổn định có lợi cho các nền kinh tế trong khu vực.
Kết luận ngày: điều gì cần lưu ý đối với nhà đầu tư
- **Chính sách tiền tệ trong tầm ngắm:** Hậu quả từ quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ về việc giảm lãi suất đã phản ánh trên thị trường – rất quan trọng đối với các nhà đầu tư là đánh giá các nhận xét của cơ quan này và xác định xem chính sách có tiếp tục được nới lỏng hay không. Trong những ngày tới, ngữ điệu của Cục Dự trữ Liên bang và kỳ vọng trước cuộc họp của ECB (ngày 18 tháng 12) sẽ định hình hướng đi cho tỷ giá hối đoái (đặc biệt là cặp euro/USD) và diễn biến của trái phiếu toàn cầu.
- **Thống kê vĩ mô từ Trung Quốc như động lực:** Vào sáng sớm thứ Hai, dữ liệu từ Trung Quốc (sản xuất công nghiệp và bán lẻ) có thể xác định tâm lý giao dịch tại châu Á và trên thị trường nguyên liệu. Thống kê mạnh mẽ sẽ hỗ trợ giá dầu và kim loại công nghiệp, trong khi số liệu yếu có thể gia tăng lo ngại về tốc độ phục hồi của nền kinh tế toàn cầu.
- **Sự kiện và báo cáo doanh nghiệp:** Tại thị trường địa phương từ Cộng đồng các Quốc gia Độc lập, sự kiện quan trọng là họp cổ đông của SFI, kết quả có thể có cổ tức kỷ lục và một giao dịch lớn. Điều này sẽ thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư vào thị trường chứng khoán Nga và lĩnh vực tài chính. Trên trường quốc tế, các báo cáo quan trọng của Nike và FedEx (ngày 18 tháng 12) sẽ cung cấp tín hiệu về chi tiêu của người tiêu dùng và tình trạng thương mại toàn cầu trong mùa lễ hội. Trong lĩnh vực công nghệ, vẫn duy trì sự nhạy cảm với các dự báo của công ty, như đã được thể hiện qua phản ứng với báo cáo của Oracle – các nhà đầu tư nên tiếp cận những câu chuyện như vậy một cách chọn lọc.
- **Rủi ro và cơ hội vào cuối tuần:** Mặc dù là ngày nghỉ, các nhà đầu tư vẫn duy trì sự cảnh giác. Các bất ngờ địa chính trị (chẳng hạn như kết quả bầu cử ở Chile) hoặc những tuyên bố bất ngờ có thể làm rối loạn sự ổn định của các thị trường trước khi mở cửa tuần. Khuyến nghị chú ý đến tin tức vào tối Chủ nhật, để phản ứng kịp thời với các thay đổi có thể xảy ra trong bối cảnh tại châu Á vào sáng thứ Hai. Trong bối cảnh kết thúc năm và giảm tính thanh khoản trên các thị trường, hãy thận trọng: ngay cả những tin tức nhỏ cũng có thể gây ra biến động giá không tương xứng.
