Sự kiện kinh tế và báo cáo doanh nghiệp vào 26 tháng 7 năm 2026: Fed, Big Tech, dầu

Tổng quan sự kiện kinh tế và báo cáo doanh nghiệp vào ngày 26 tháng 7 năm 2026: Thị trường chứng khoán đóng cửa, nhưng lịch trình của tuần đã được xác định — Quyết định từ FRS, cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản, kết quả quý của Microsoft, Meta, Apple, Amazon, Shell và Rio Tinto, cũng như phản ứng của chỉ số Mosbirzh đối với sự giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nga

Chủ nhật, ngày 26 tháng 7 năm 2026 — ngày không có giao dịch và không có thống kê kinh tế vĩ mô. Các sàn giao dịch toàn cầu đã đóng cửa, lịch kinh tế thì trống rỗng, và tại Nga đang tổ chức Ngày Hải Quân. Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư, đây không phải là thời gian nghỉ ngơi mà là cơ hội để chuẩn bị: một trong những tuần bận rộn nhất trong năm sắp đến. Các sự kiện kinh tế và báo cáo doanh nghiệp từ 27 đến 31 tháng 7 bao gồm quyết định lãi suất từ FRS, cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản, công bố GDP của Hoa Kỳ cho quý II và chỉ số PCE, cùng với kết quả quý của các công ty chiếm phần lớn vốn hóa của chỉ số S&P 500. Bối cảnh vẫn là cuộc xung đột xung quanh Iran, giữ giá dầu Brent gần mức ba con số.

Kết quả giao dịch tuần trên các thị trường toàn cầu

Tuần qua kết thúc với kết quả trái chiều và tóm lại là tiêu cực. Vào thứ sáu, ngày 24 tháng 7, chỉ số S&P 500 đã ghi nhận mức tăng khiêm tốn 0,05% và đóng cửa ở mức 7411,98 điểm, Dow Jones tăng 0,46% lên 51.947,25, trong khi Nasdaq Composite giảm 0,64% xuống 24.975,82. Kết quả của năm phiên giao dịch, cả ba chỉ số Mỹ đều ở trong vùng giảm điểm, trong đó Nasdaq mất khoảng 2%.

• Chấn động lớn nhất của tuần — sự bán tháo vào thứ năm, khi nhóm "bảy người vĩ đại" mất tổng cộng khoảng 800 tỷ đô la vốn hóa.
• Alphabet giảm khoảng 7%, Tesla giảm 14%: cả hai công ty đều cho thấy dòng tiền tự do âm trong quý trong bối cảnh chi tiêu đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI tăng mạnh.
• Intel mất gần 8% vào thứ sáu, mặc dù báo cáo kết quả tốt hơn kỳ vọng — thị trường trừng phạt chi phí chứ không phải doanh thu.
• Apple, ngược lại, tăng khoảng 3,5% và hỗ trợ cho Dow, xác lập mức cao nhất lịch sử vào đầu tháng 7.

Mặc dù vậy, mùa báo cáo diễn ra mạnh mẽ: trong số 95 công ty đầu tiên báo cáo trong S&P 500 có gần 88% vượt dự báo về lợi nhuận. Sự chênh lệch giữa các con số tốt và phản ứng yếu của cổ phiếu là tín hiệu chính cho các nhà đầu tư: thị trường đang định giá không phải là lợi nhuận, mà là chi phí vốn.

Dầu, khí và vàng: Phí bảo hiểm địa chính trị trong giá cả

Các thị trường hàng hóa vẫn là kênh truyền tải rủi ro địa chính trị chính vào nền kinh tế toàn cầu. Vào thứ sáu, giá Brent giảm khoảng 4% và đóng cửa gần 97 đô la cho mỗi thùng — đây là mức giảm lớn nhất trong ngày kể từ cuối tháng 6, nhưng trong tuần qua giá đã tăng hơn 12%.

1. Giao thông qua Eo biển Hormuz đã bị gián đoạn, một phần lưu lượng xuất khẩu từ Vịnh Ba Tư đã được chuyển hướng.
2. Các cuộc tấn công của lực lượng Houthi vào hai tàu chở dầu của Saudi Arabia ở Biển Đỏ đã mở ra một mặt trận rủi ro logistics mới và nâng cao tỉ lệ cước vận chuyển.
3. Vàng giữ vững quanh mức cao lịch sử (khoảng 4.100 đô la cho mỗi ounce), phản ánh nhu cầu ổn định đối với các tài sản trú ẩn an toàn.
4. Biên lợi nhuận chế biến dầu diesel và nhiên liệu hàng không ở châu Âu vẫn còn rất cao trong khi nguồn cung thấp.

Các ngân hàng trung ương: FRS, Ngân hàng Nhật Bản và Ngân hàng Trung ương Nga

Tuần từ 27 đến 31 tháng 7 là tuần của chính sách tiền tệ.

• FRS Hoa Kỳ sẽ tổ chức cuộc họp vào ngày 28-29 tháng 7. Lãi suất hiện ở mức 3,50–3,75%; không có dự báo mới được công bố. Các hợp đồng tương lai đánh giá xác suất duy trì lãi suất khoảng 64%, và khả năng tăng 25 điểm cơ bản ở mức khoảng 35%. Sự kiện thị trường chính sẽ là cuộc họp báo của người đứng đầu cơ quan quản lý Kevin Warsh.
• Ngân hàng Nhật Bản sẽ họp vào ngày 30-31 tháng 7 và công bố Báo cáo Outlook hàng quý. Lãi suất sau đợt tăng vào tháng 6 hiện là 1,0%; thị trường dự kiến sẽ tạm dừng, nhưng những bình luận về lạm phát có thể thay đổi mạnh giá trị của đồng Yên.
• Ngân hàng Trung ương Nga vào ngày 24 tháng 7 đã giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản — xuống còn 14,00% hàng năm. Đây là lần giảm thứ mười liên tiếp và là lần thứ năm trong năm 2026. Cơ quan này đã đưa ra một tín hiệu trung lập, lưu ý đến sự gia tăng kỳ vọng lạm phát và sự tăng tốc của giá nhiên liệu và sản phẩm thực phẩm trong khi lạm phát vẫn duy trì trong khoảng 4–5% theo năm.

Báo cáo doanh nghiệp của tuần: Hoa Kỳ và chỉ số S&P 500

Lịch trình báo cáo của các công ty công khai của Hoa Kỳ trong tuần tới là dày đặc nhất trong quý:

• Thứ Tư, ngày 29 tháng 7: Microsoft, Meta Platforms, Qualcomm, Starbucks, Public Storage, Humana, Boston Scientific, Biogen, Cognizant.
• Thứ Năm, ngày 30 tháng 7: Amazon, Apple, Mastercard, Valero Energy, Regeneron, Exelon, Xcel Energy.
• Trong suốt tuần: Procter & Gamble, General Dynamics, L3Harris, Johnson Controls, Amphenol, Garmin, Old Dominion Freight Line, Visa, Coca-Cola, PayPal.

Câu hỏi chính đối với các nhà đầu tư không phải là doanh thu, mà là chi phí vốn của các công ty công nghệ lớn và động thái của các phân khúc đám mây Azure và AWS.

Châu Âu: Euro Stoxx 50, FTSE 100 và sự mất cân đối lợi nhuận trong ngành năng lượng

Báo cáo của châu Âu cho quý II chỉ ra sự tăng trưởng lợi nhuận tổng hợp khoảng 17%, tuy nhiên gần như toàn bộ mức tăng này đến từ ngành năng lượng. TotalEnergies báo cáo lợi nhuận ròng điều chỉnh khoảng 6 tỷ đô la (+67% so với cùng kỳ năm trước), Repsol ghi nhận 1,84 tỷ euro so với 598 triệu euro năm trước. Đối với ngành công nghiệp, hàng không và lĩnh vực tiêu dùng, giá dầu chính là chi phí.

Trong tuần, sẽ có báo cáo từ AstraZeneca và Vodafone (ngày 27 tháng 7), Barclays, GSK, Unilever (ngày 28 tháng 7), Airbus, Rio Tinto, Standard Chartered, Reckitt, Glencore (ngày 29 tháng 7), Shell, Lloyds, Rolls-Royce, BAE Systems, Anglo American, British American Tobacco, London Stock Exchange Group (ngày 30 tháng 7), NatWest, IAG, ITV, Taylor Wimpey (ngày 31 tháng 7). Chỉ số PMI tổng hợp của Đức trong tháng 7 đã trở lại khu vực tăng trưởng (51,2), điều này cải thiện chút ít bức tranh về khu vực đồng euro.

Châu Á: Nikkei 225, đồng Yên và nhu cầu từ Trung Quốc

Thị trường Nhật Bản duy trì gần mức kỷ lục, trong khi đồng Yên yếu tiếp tục hỗ trợ cho các nhà xuất khẩu: một số công ty đầu tư đã điều chỉnh dự báo về tỷ giá USD/JPY xuống dưới mức yếu hơn cho đồng Yên. Đối với các thị trường châu Á, các quyết định của Ngân hàng Nhật Bản, dữ liệu về sản xuất công nghiệp và lạm phát tại Tokyo, cũng như phản ứng của các nhà sản xuất thép và lọc dầu Trung Quốc đối với nguyên liệu tăng giá sẽ quyết định vị trí.

Nga: chỉ số Mosbirzh sau khi giảm lãi suất

Thị trường chứng khoán Nga lần đầu tiên trong gần hai mươi tuần đã kết thúc tuần với mức tăng. Chỉ số Mosbirzh, trước đó đã giảm xuống dưới 2100 điểm trước cuộc họp của Ngân hàng Trung ương, đã phục hồi tổn thất sau quyết định lãi suất. Các cổ phiếu dẫn đầu vào thứ sáu là "Rusagro" (+35,7% từ tin tức doanh nghiệp), Mosbirzh (+5,7%), MMK (+4,9%), "En+ Group" (+4,2%), cùng với "FosAgro", "Yandex" và NLMK.

Lịch trình sự kiện doanh nghiệp trên MOEX:

• Ngày 27 tháng 7 — "Norilsk Nickel": kết quả sản xuất cho nửa đầu năm 2026.
• Ngày 28 tháng 7 — TGK-1 và "Tất cả các công cụ": kết quả hoạt động cho 6 tháng.
• Ngày 29 tháng 7 — "Acron": cuộc họp cổ đông hàng năm về chia cổ tức (235 rubles cho mỗi cổ phiếu).

Từ những gì đã công bố: lợi nhuận ròng của "Novatek" theo IFRS cho nửa năm giảm xuống còn 218,6 tỷ rubles. Một yếu tố riêng biệt là việc gia hạn giấy phép OFAC cho các cuộc đàm phán về việc bán tài sản quốc tế của "Lukoil" đến ngày 22 tháng 8 năm 2026.

Thông số lớn của tuần

1. GDP Hoa Kỳ cho quý II (đánh giá lần đầu) — thứ năm.
2. Chỉ số giá PCE cơ bản cho tháng 6 — chỉ số lạm phát chính của FRS.
3. Thu nhập và chi tiêu cá nhân của người dân Mỹ, đơn xin trợ cấp thất nghiệp.
4. Chỉ số niềm tin tiêu dùng của Mỹ và các chỉ số tâm lý kinh doanh của khu vực euro.
5. Lạm phát ở Tokyo và sản xuất công nghiệp Nhật Bản.

Kết luận trong ngày: những điều cần lưu ý cho nhà đầu tư

1. Chi phí vốn quan trọng hơn doanh thu. Phản ứng đối với báo cáo của Alphabet và Tesla cho thấy: thị trường sẵn sàng trừng phạt những khoản đầu tư mạnh vào AI ngay cả khi có kết quả hoạt động tốt. Các báo cáo từ Microsoft, Meta, Amazon và Apple sẽ là phép thử xem những khoản đầu tư này có chuyển đổi thành tăng trưởng doanh thu đám mây hay không.
2. Rủi ro kép từ dầu. Giá dầu Brent gần 100 đô la — đồng thời là hỗ trợ cho các nhà xuất khẩu dầu khí (bao gồm cả thị trường Nga) và là một loại thuế lạm phát đối với ngành công nghiệp, giao thông và người tiêu dùng. Cần đánh giá xem danh mục đầu tư của bạn đứng về phía nào trong sự cân bằng này.
3. Quyết định từ FRS không có dự báo mới. Việc không có dự báo mới làm tăng tầm quan trọng của các từ ngữ trong tuyên bố và cuộc họp báo. Kịch bản tăng lãi suất, mà thị trường đánh giá khoảng một phần ba, đang bị đánh giá thấp trong các báo giá của tài sản rủi ro.
4. Các mức thuế mới từ Hoa Kỳ. Các mức thuế đã có hiệu lực từ 10-12,5% đối với các đối tác thương mại chính sẽ dần xuất hiện trong biên lợi nhuận của các nhà nhập khẩu và trong số liệu lạm phát vào mùa thu.
5. Thị trường Nga: chu kỳ nới lỏng vẫn tiếp diễn. Việc giảm lãi suất chính sách xuống 14% làm giảm chi phí vay và tăng sức hấp dẫn của cổ phiếu so với gửi tiết kiệm, nhưng tín hiệu trung lập từ Ngân hàng Trung ương và sự gia tăng kỳ vọng lạm phát yêu cầu sự thận trọng trong việc đầu tư dài hạn vào OФZ.
6. Công việc tại nhà vào cuối tuần. Kiểm tra sự đa dạng hóa theo vùng và lĩnh vực, tỷ lệ tài sản phòng ngừa và các mức dừng lệnh trước khi mở cửa thị trường vào thứ hai — tuần tới hứa hẹn sự biến động cao hơn.