Sự kiện kinh tế và báo cáo doanh nghiệp - 4 tháng 3 năm 2026 S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 và MOEX.

Lịch Kinh Tế và Báo Cáo Doanh Nghiệp vào Thứ Tư, Ngày 4 Tháng 3 Năm 2026: PMI Toàn Cầu, ADP và ISM Dịch Vụ Tại Hoa Kỳ, Dự Trữ Dầu EIA, Lạm Phát CPI Tại Nga và Sách Màu Hồng của Fed, Các Động Lực Chính cho S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 và MOEX

Ngày thứ Tư, 4 tháng 3 năm 2026, tạo ra một cốt truyện vĩ mô xuyên suốt cho các thị trường toàn cầu: Tại châu Á, các nhà đầu tư so sánh động lực hoạt động kinh doanh (PMI) với tốc độ tăng trưởng của Australia, tại châu Âu — đánh giá độ bền của nhu cầu thông qua PMI dịch vụ, tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát sản xuất (PPI), trong khi Hoa Kỳ cung cấp nhiều động lực biến động — ADP về việc làm, S&P Global PMI, ISM Dịch vụ PMI và “Sách Màu Hồng” của Fed. Đối với các nhà đầu tư từ các nước CIS, ngày này quan trọng thêm với việc công bố lạm phát (CPI) tại Nga và mối liên hệ “dầu — rúp — lợi suất” trong bối cảnh báo cáo EIA về dự trữ.

Ngoài ra, trong lĩnh vực doanh nghiệp, sự chú ý chuyển sang báo cáo của các công ty công khai lớn: lĩnh vực công nghệ của Hoa Kỳ định hình xu hướng qua kết quả của Broadcom, trong khi tại châu Âu, các báo cáo từ Bayer và adidas trở thành tâm điểm. Sự kết hợp giữa các chỉ số vĩ mô và dự báo doanh nghiệp có thể ảnh hưởng đáng kể đến hướng đi ngắn hạn của S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 và chỉ số MOEX.

Lịch Kinh Tế (MST)

1. 01:00 — Australia: Dịch vụ/Composite PMI (tháng 2).
2. 03:30 — Australia: GDP (quý 4 năm 2024).
3. 04:45 — Trung Quốc: Caixin Manufacturing/Dịch vụ/Composite PMI (tháng 2).
4. 08:00 — Ấn Độ: Dịch vụ/Composite PMI (tháng 2).
5. 09:00 — Nga: Dịch vụ/Composite PMI (tháng 2).
6. 10:30 — Thụy Sĩ: Lạm phát tiêu dùng CPI (tháng 2).
7. 11:55 — Đức: Dịch vụ/Composite PMI (tháng 2).
8. 12:00 — Khu vực Euro: Dịch vụ/Composite PMI (tháng 2).
9. 12:30 — Vương Quốc Anh: Dịch vụ/Composite PMI (tháng 2).
10. 13:00 — Khu vực Euro: Lạm phát sản xuất PPI (tháng 1).
11. 13:00 — Khu vực Euro: Tỷ lệ thất nghiệp (tháng 1).
12. 16:00 — Brazil: Dịch vụ/Composite PMI (tháng 2).
13. 16:15 — Hoa Kỳ: ADP Nonfarm Employment (tháng 2).
14. 17:30 — Canada: Dịch vụ/Composite PMI (tháng 2).
15. 17:45 — Hoa Kỳ: S&P Global Manufacturing/Composite PMI (tháng 2).
16. 18:00 — Hoa Kỳ: ISM Dịch vụ PMI (tháng 2).
17. 18:30 — Hoa Kỳ: Dự trữ dầu EIA (theo tuần).
18. 19:00 — Nga: Lạm phát tiêu dùng CPI.
19. 22:00 — Hoa Kỳ: Sách Màu Hồng của Fed.

Tập Trung Châu Á - Thái Bình Dương: Australia, Trung Quốc, Ấn Độ

Châu Á mở đầu ngày với ba cụm dữ liệu. Đầu tiên, PMI trong lĩnh vực dịch vụ và chỉ số tổng hợp cung cấp tín hiệu nhanh về nhu cầu và công suất kinh doanh vào đầu năm. Thứ hai, GDP Australia là dấu hiệu ổn định của chu kỳ nội bộ và độ nhạy của nền kinh tế đối với lãi suất và thương mại quốc tế. Thứ ba, Caixin PMI Trung Quốc thường được thị trường xem như “nhiệt độ” của khu vực tư nhân, và những bất ngờ về nó có thể phản ánh nhanh chóng trong giá các kim loại công nghiệp và tâm lý của các cổ phiếu châu Á.

• Đối với Nikkei 225 và các thị trường châu Á: PMI mạnh từ Trung Quốc và Ấn Độ gia tăng kỳ vọng về nhu cầu khu vực và hỗ trợ các lĩnh vực chu kỳ.
• Đối với nguyên liệu thô và ngành năng lượng: Cải thiện PMI ở châu Á thường làm tăng kỳ vọng về nhập khẩu năng lượng, điều này phản ánh trong giá dầu và trong giá cổ phiếu của các công ty năng lượng.
• Đối với các loại tiền tệ: Sự kết hợp giữa GDP Australia và khẩu vị rủi ro ở châu Á ảnh hưởng đến động thái của các loại tiền tệ hàng hóa và gián tiếp — đến tỉ giá đô la/euro qua các dòng vào tài sản an toàn.

Châu Âu: PMI Dịch Vụ, PPI và Tỷ Lệ Thất Nghiệp như một bài kiểm tra độ bền của chu kỳ

Bù đắp lại, khu vực châu Âu xoay quanh ba câu hỏi: độ ổn định của lĩnh vực dịch vụ, liệu có áp lực chi phí từ cấp sản xuất hay không và cách thị trường lao động đang thay đổi. PMI dịch vụ từ Đức, khu vực euro và Vương quốc Anh định hình tông màu cơ bản cho các chỉ số châu Âu, bao gồm Euro Stoxx 50. PPI khu vực euro giúp đánh giá “sự chuyển giao” áp lực giá đến giai đoạn tiếp theo — lạm phát tiêu dùng, điều này rất quan trọng cho kỳ vọng về lãi suất và lợi suất trái phiếu. Tỷ lệ thất nghiệp là chìa khóa cho nhu cầu tiêu dùng và độ ổn định của doanh thu doanh nghiệp trong bán lẻ, vận tải và ngân hàng.

Đối với các nhà đầu tư, thực tế cần giữ trong tâm trí mối liên hệ: PMI → kỳ vọng tăng trưởng → dự báo doanh thu của doanh nghiệp → hệ số định giá. Nếu PMI báo hiệu về sự suy giảm, thị trường thường đánh giá lại các lĩnh vực chu kỳ và tăng cường nhu cầu đối với “chất lượng” và các ngành bảo vệ.

Hoa Kỳ: ADP, PMI và ISM Dịch Vụ - nguồn biến động trong ngày chủ yếu

Thống kê của Hoa Kỳ vào ngày 4 tháng 3 là một tập hợp các chỉ số mà thị trường thường sử dụng như một “buổi tổng duyệt” trước báo cáo chính thức về thị trường lao động và như một chỉ dấu cho các kỳ vọng về chính sách của Fed. ADP phản ánh động lực tuyển dụng trong khu vực tư nhân và có thể làm thay đổi nhanh chóng lợi suất UST và đồng đô la. Tiếp theo, S&P Global PMI và đặc biệt ISM Services PMI cung cấp bức tranh chất lượng về nhu cầu trong lĩnh vực dịch vụ, lĩnh vực chiếm ưu thế trong nền kinh tế Hoa Kỳ và hình thành động lực cơ bản của lạm phát dịch vụ.

Cách đọc ISM Services PMI

• Đơn hàng mới — tín hiệu về doanh thu tương lai của các công ty dịch vụ và logistics.
• Giá (prices paid) — chỉ số áp lực lạm phát, quan trọng cho kỳ vọng về lãi suất.
• Việc làm — xác nhận/phủ nhận câu chuyện ADP và kỳ vọng về thị trường lao động.

Vào buổi tối, Sách Màu Hồng của Fed có thể làm tăng hoặc giảm phản ứng của các thị trường: nếu các đánh giá địa phương chỉ ra sự nguội lạnh của nhu cầu và sự bình thường hóa của áp lực giá, những điều này thường hỗ trợ khẩu vị rủi ro; nếu trọng tâm chuyển sang lạm phát bền vững và thiếu hụt lao động — khả năng có ngôn ngữ chính sách cứng rắn hơn và áp lực lên các cổ phiếu tăng trưởng cũng tăng cao.

Dầu và nguyên liệu: báo cáo EIA về dự trữ như động lực cho ngành năng lượng và kỳ vọng lạm phát

Dự trữ dầu hàng tuần EIA (18:30 MST) thường là một sự kiện có độ biến động cao đối với giá Brent và WTI, và qua đó — cho các công ty năng lượng và các kỳ vọng về lạm phát. Đối với các thị trường, điều quan trọng không chỉ là xu hướng của dự trữ dầu thô, mà còn là các chi tiết:

• Dự trữ xăng và sản phẩm chưng cất — chỉ số gián tiếp về nhu cầu và tính mùa vụ trong tiêu thụ nhiên liệu.
• Độ tải của nhà máy lọc dầu — dấu hiệu về tỷ suất lợi nhuận của quá trình chế biến và cung cấp các sản phẩm dầu.
• Xuất khẩu/nhập khẩu — yếu tố ảnh hưởng đến cân bằng ngắn hạn, tác động đến chênh lệch giá và động thái của đường cong tương lai.

Đối với các nhà đầu tư tại các nước CIS, quan trọng là sự truyền tải: dầu → doanh thu ngoại tệ từ các nhà xuất khẩu → kỳ vọng về đồng rúp → đánh giá các tài sản của Nga và chỉ số MOEX. Ngay cả khi có dữ liệu trung lập về dự trữ, có thể xảy ra biến động trong chứng khoán ngành năng lượng, nếu thị trường xem xét lại kỳ vọng về nhu cầu trong bối cảnh PMI của châu Á và Hoa Kỳ.

Nga: PMI dịch vụ và CPI như những chỉ tiêu cho đồng rúp, OFZ và MOEX

Dữ liệu về PMI dịch vụ (09:00 GMT+7) và đặc biệt là CPI (19:00 GMT+7) hình thành cơ sở cho các kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Đối với thị trường Nga, điều này ảnh hưởng đến ba kênh chính:

1. Tỷ giá đồng rúp — thông qua kỳ vọng về lãi suất thực và dòng vốn.
2. Lợi suất OFZ — thông qua việc định giá lại xu hướng lãi suất chính và các rủi ro về lạm phát.
3. Cổ phiếu (MOEX) — thông qua việc định giá dòng tiền tương lai và sự chuyển mình theo ngành (ngân hàng/bán lẻ/xuất khẩu).

Nếu CPI cao hơn dự kiến, thị trường thường định giá một khoảng thời gian dài hơn dành cho lãi suất cao, điều này hỗ trợ lợi suất và có thể gây áp lực lên các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất. Ngược lại, lạm phát nhẹ hơn sẽ nâng cao khả năng phục hồi sự quan tâm đối với các tài sản “dài hạn” và các câu chuyện cổ tức.

Báo cáo doanh nghiệp: Hoa Kỳ (các công ty chủ chốt trong ngày)

Giữa tuần là khoảng thời gian đầy báo cáo của các công ty có khả năng ảnh hưởng đến động lực ngành của S&P 500 và khẩu vị rủi ro trong lĩnh vực công nghệ. Các nhà đầu tư quan trọng trong việc đánh giá không chỉ lợi nhuận và doanh thu, mà còn cả guidance, tỷ suất lợi nhuận và bình luận của ban lãnh đạo về nhu cầu.

Sau khi thị trường Hoa Kỳ đóng cửa (AMC)

• Broadcom — chuẩn mực công nghệ cho vấn đề hạ tầng AI và giải pháp mạng; thị trường sẽ quan tâm đến động lực đơn hàng và dự báo doanh thu.
• Okta — chỉ dấu về ngân sách IT doanh nghiệp và nhu cầu về giải pháp an ninh và danh tính; tập trung vào việc giữ chân khách hàng và tốc độ tăng trưởng của các đăng ký.
• Veeva Systems — “giấy thử” cho SaaS theo chiều dọc trong lĩnh vực dược phẩm và biotech; tốc độ tăng trưởng và chất lượng doanh thu là quan trọng.

Trong ngày/trước khi mở cửa (hướng đến nhu cầu tiêu dùng)

• Abercrombie & Fitch — chỉ dấu cho nhu cầu tiêu dùng và áp lực khuyến mãi trong lĩnh vực thời trang.
• Bath & Body Works — chỉ báo về chi tiêu tiêu dùng và động lực lợi nhuận trong lĩnh vực bán lẻ.
• Brown-Forman — phản ánh xu hướng tiêu dùng trong phân khúc thương hiệu và tính đàn hồi giá của cầu.

Báo cáo doanh nghiệp: Châu Âu, Trung Đông và các thị trường khác

Tại châu Âu, báo cáo vào ngày 4 tháng 3 tập trung vào các tên tuổi lớn, nhạy cảm với chu kỳ tiêu dùng và tình hình công nghiệp, điều này quan trọng cho Euro Stoxx 50 và các chỉ số liên quan.

• Bayer — đánh giá về dược phẩm/nhà nông, nợ nần và triển vọng tỷ suất lợi nhuận.
• adidas — chỉ dấu cho người tiêu dùng toàn cầu, động lực doanh số theo vùng và ảnh hưởng của tỷ giá đến lợi nhuận.
• Dassault Aviation — chỉ thị về nhu cầu đầu tư và danh mục đơn hàng trong lĩnh vực hàng không.
• ACWA Power — chú trọng vào năng lượng tiêu tốn vốn và tiến độ thực hiện dự án (quan trọng để đánh giá các xu hướng cơ sở hạ tầng toàn cầu).

Tại các thị trường châu Á (bao gồm cả Nikkei 225), ngày hôm đó phụ thuộc nhiều hơn vào bối cảnh vĩ mô PMI và động thái của đồng tiền; mùa báo cáo vẫn tiếp tục, nhưng chủ đề chính thường bị ảnh hưởng bởi thống kê từ Hoa Kỳ và dao động của nguyên liệu thô. Trên thị trường Nga, vào ngày 4 tháng 3, sự chú ý chuyển hướng sang các yếu tố vĩ mô (PMI và CPI), trong khi các báo cáo doanh nghiệp từ các công ty lớn có tính chất cụ thể hơn và cần có sự theo dõi chặt chẽ.

Các điểm cần lưu ý cho các nhà đầu tư vào thứ Tư, ngày 4 tháng 3 năm 2026

1. Đồng bộ hóa toàn cầu của PMI: so sánh giữa Trung Quốc/Ấn Độ/Châu Âu — đây là chỉ số nhanh chóng về việc nhu cầu toàn cầu có gia tăng hay không hoặc kinh tế đang vào giai đoạn nguội lạnh.
2. Hoa Kỳ như “trọng tâm” của ngày: phản ứng với ADP và ISM Services có thể nhanh chóng thay đổi kỳ vọng về Fed, lợi suất và đồng đô la — và do đó ảnh hưởng đến đánh giá của các cổ phiếu tăng trưởng và tài sản nguyên liệu.
3. Dầu và báo cáo EIA: trong lĩnh vực năng lượng có thể có những biến động sắc nét; hãy xem xét tác động đối với kỳ vọng lạm phát và các loại tiền tệ của các nước xuất khẩu hàng hóa.
4. Nga: CPI và lãi suất: lạm phát đặt ra tông màu cho đồng rúp, OFZ và MOEX; đánh giá độ nhạy của danh mục đầu tư với lãi suất và sự tăng cường/yếu đi của đồng tiền.
5. Báo cáo doanh nghiệp: Broadcom và các “người khổng lồ” châu Âu có khả năng thay đổi cấu trúc nhu cầu theo ngành; điều quan trọng là các dự báo của ban lãnh đạo và chất lượng tỷ suất lợi nhuận, không chỉ là thông tin về quý.

Kết thúc ngày cho nhà đầu tư: Ngày 4 tháng 3 năm 2026 — là bài kiểm tra độ bền của chu kỳ toàn cầu thông qua PMI, kiểm tra các kỳ vọng về Fed thông qua việc làm và ISM Dịch vụ, và “động lực năng lượng” thông qua các dự trữ EIA. Trong bối cảnh đó, hợp lý khi xác định các mức độ rủi ro cho các chỉ số S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 và MOEX, cũng như giữ kế hoạch hành động cho tình huống giá cả và biến động nguyên liệu thô tăng mạnh.