Thông tin cập nhật về các startup và đầu tư mạo hiểm ngày 5 tháng 3 năm 2026: các vòng gọi vốn khổng lồ về AI, công nghệ quốc phòng, deeptech châu Âu, fintech và các vụ thoái vốn
Tín hiệu chính trong những ngày gần đây là vốn đang tập trung trở lại ở những lĩnh vực mà lợi thế công nghệ nhanh chóng được chuyển đổi thành các kênh có thể mở rộng: hợp đồng quốc phòng, cơ sở hạ tầng AI doanh nghiệp, di động tự động và chuỗi cung ứng sâu (chip, hiệu quả năng lượng, logistics). Song song đó, Europe Inc. tiếp tục xây dựng các mô hình "chủ quyền" của riêng mình - từ các quỹ cho dual-use đến khoa học AI cơ bản được nhà nước hỗ trợ.
- Công nghệ quốc phòng và hệ thống tự động đang dẫn đầu về tốc độ tăng trưởng định giá: một vòng gọi vốn lớn mới cho Anduril đang được thảo luận.
- AI vẫn là trọng tâm của đầu tư mạo hiểm: vòng gọi vốn khổng lồ của OpenAI và các vòng lớn của Anthropic và Waymo khẳng định xu hướng tập trung vốn.
- "Công cụ và dụng cụ" AI (quang học, kết nối, chip inference, edge) lại nhận được mức định giá cao hơn.
- Deeptech châu Âu đang tăng tốc: không gian, lưu trữ năng lượng và vật liệu sinh học nhận được các vòng Series A–C đáng kể.
- Các vụ thoái vốn fintech đang mở ra "cửa sổ cơ hội": các thông tin trên thị trường đang bàn luận về các thông số của một IPO lớn tại Ấn Độ.
- M&A và giao dịch PE trong logistics và phần mềm doanh nghiệp làm nổi bật lập luận "xây dựng để mua" cho các startup B2B.
Chủ đề hàng đầu hôm nay: công nghệ quốc phòng, dual-use và nền tảng tự động - Anduril nhắm tới vòng gọi vốn mới
Phân khúc quốc phòng đang thay đổi nhanh nhất: nhu cầu về các hệ thống tự động, cảm biến, "đàn" drone và lớp phần mềm điều khiển trong điều kiện chiến tranh điện tử đang tái cấu trúc lại luận cứ đầu tư mạo hiểm. Theo thông tin từ truyền thông thương mại, Anduril đang thảo luận việc huy động khoảng 4 tỷ USD, điều này có thể gần như gấp đôi mức định giá so với 30,5 tỷ USD đã ghi nhận trong vòng trước. Đối với thị trường, đây không chỉ là "một vòng gọi vốn khổng lồ" nữa, mà là dấu hiệu cho thấy ngân sách quốc phòng và các hợp đồng dài hạn đang biến công nghệ quốc phòng thành một lớp tài sản riêng biệt tại giao điểm của VC và growth/private equity.
Châu Âu đang phản ứng với công cụ vốn riêng của mình. Quỹ đầu tư châu Âu đã công bố một cam kết 50 triệu EUR cho quỹ thứ ba của Join Capital (quy mô mục tiêu 235 triệu EUR) với mệnh lệnh cho deeptech giai đoạn đầu trong các lĩnh vực quốc phòng, an ninh và không gian. Điều này có ý nghĩa chiến lược: ngày càng ít "khái niệm", ngày càng nhiều công nghiệp kỹ thuật và chuỗi cung ứng trong vùng.
- Châu Âu (Vương quốc Anh): Mutable Tactics vừa huy động khoảng 2,1 triệu USD (pre-seed/seed) cho một "decision-layer" phần mềm để điều phối drone khi mất kết nối.
- Đông và Trung Âu: khu vực này chứng kiến các giao dịch nơi các dự án quốc phòng và dual-use cạnh tranh về quy mô vòng so với các SaaS truyền thống.
Các vòng gọi vốn khổng lồ trong lĩnh vực AI và sự tập trung vốn: OpenAI, Anthropic và Waymo đặt ra quy mô
Nghịch lý của năm 2026 trên thị trường đầu tư mạo hiểm: khẩu vị rủi ro đã tăng lên, nhưng sự phân phối cực kỳ không đồng đều. Tâm điểm chú ý là OpenAI, công bố 110 tỷ USD vốn mới với mức 730 tỷ USD pre-money (và khoảng 840 tỷ USD post-money). Giao dịch có sự tham gia của các nhà đầu tư chiến lược lớn, và vốn đang ngày càng gắn chặt với quyền truy cập vào tính toán và các kênh phân phối cho các sản phẩm doanh nghiệp và "AI agents".
Ở cấp độ thị trường, điều này làm gia tăng "hiệu ứng trọng lực". Theo dữ liệu từ các báo cáo ngành, vào tháng 2, đầu tư mạo hiểm toàn cầu đã đạt mức kỷ lục, trong đó ba công ty — OpenAI, Anthropic và Waymo — đã có thể tích lũy một phần áp đảo trong tổng số vốn huy động được. Đối với các quỹ, điều này thay đổi các benchmarks: "vòng gọi vốn khổng lồ" không còn là một trường hợp ngoại lệ ở đỉnh của kim tự tháp, nhưng vẫn không thể tiếp cận cho phần lớn các startup mà không có lợi thế hạ tầng.
- Đối với các quỹ tăng trưởng: cạnh tranh ngày càng gay gắt để nắm bắt cổ phần trong vài "compounders" mà ở đó vốn trở thành đòn bẩy cho quyền truy cập vào tính toán và hợp đồng.
- Đối với các giai đoạn đầu: giá trị của các dự án không phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng tính toán tốn kém và nhanh chóng đạt được doanh thu B2B có lợi nhuận đang gia tăng.
- Đối với các công ty lớn: logic "xây dựng + hợp tác" trở lại: dễ dàng hơn để đầu tư vào hệ sinh thái hơn là cố gắng tái tạo các mô hình tốt nhất bên trong.
"Dụng cụ và thiết bị" cho AI: quang học, kết nối và chip inference nhận được sự định giá cao hơn
Trên bối cảnh các vòng gọi vốn khổng lồ, phần hạ tầng và thiết bị phần cứng đang hồi sinh mạnh mẽ. Ayar Labs, phát triển các kết nối quang học giữa chip xử lý và nhớ để tăng tốc độ truyền dữ liệu, đã công bố 500 triệu USD vòng Series E với định giá khoảng 3,75 tỷ USD. Lógica thật rõ ràng: điểm nghẽn không chỉ nằm ở GPU, mà còn ở "vận chuyển dữ liệu" bên trong trung tâm dữ liệu, cũng như tiêu thụ năng lượng và làm mát.
Châu Âu cũng đang xúc tiến bản đồ chip của riêng mình dành cho inference. Axelera AI từ Hà Lan thông báo đã huy động 250 triệu USD với sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức lớn và các quỹ châu Âu, thúc đẩy ý tưởng inference hiệu quả năng lượng trên các thiết bị edge. Điều này rất quan trọng đối với các thị trường, nơi độ trễ, riêng tư và chi phí đám mây đang trở thành các yếu tố hạn chế cho việc áp dụng AI trong sản xuất, robot và trong các kịch bản quốc phòng.
- Thesis 2026: đào tạo (training) vẫn là bề ngoài, nhưng tiền đang chảy vào hạ tầng cho việc inference đại trà.
- KPI hoạt động: chi phí của một "giải pháp hữu ích" (inference/agent) quan trọng hơn kích thước của mô hình.
Tự động và AI công nghiệp: Oxa, Waymo và việc chuyển từ nguyên mẫu sang đưa vào khai thác
Sự dịch chuyển trong di động tự động trở nên thực tế hơn: ít "robotaxi trong mơ", nhiều hơn là tính tự động công nghiệp ở nơi môi trường được kiểm soát - cảng, sân bay, kho bãi. Công ty Anh Oxa đã huy động 103 triệu USD vòng Series D, trong đó bao gồm 50 triệu USD từ Quỹ Tài sản Quốc gia Vương quốc Anh, cùng sự tham gia của NVentures và bp ventures. Công ty nhấn mạnh vào việc tập trung vào "tự động di động công nghiệp", nơi mà chu trình triển khai ngắn hơn và tác động kinh tế dễ dàng hơn để tính toán.
Ở đầu bên kia - mở rộng robotaxi như một dịch vụ hạ tầng. Waymo đã kết thúc vòng gọi vốn 16 tỷ USD với định giá khoảng 126 tỷ USD, xác nhận rằng di động tự động (khi có quyền truy cập điều chỉnh và tích lũy các tài sản an toàn) trở thành một lĩnh vực mới cho các vòng gọi vốn tăng trưởng lớn. Đối với các nhà đầu tư mạo hiểm, kết luận đơn giản: không phải ai thể hiện mô hình đẹp nhất sẽ chiến thắng, mà là người giảm thiểu chi phí khai thác và mở rộng địa lý triển khai.
Deeptech châu Âu và khí hậu: không gian, lưu trữ năng lượng theo mùa và vật liệu
Đây là một tuần mà chương trình nghị sự châu Âu nổi bật rõ ràng về tính "công nghiệp". Công ty PLD Space của Tây Ban Nha vừa thu được 180 triệu EUR vòng Series C dưới sự lãnh đạo của Mitsubishi Electric, với sự tham gia của các cơ chế hỗ trợ công cộng của Tây Ban Nha và các nhà đầu tư tư nhân. Nhấn mạnh chính là việc chuyển sang khởi động thương mại và phát triển hạ tầng, điều này khiến công nghệ không gian gần gũi hơn với mô hình "tài sản hạ tầng", chứ không phải là thí nghiệm đầu tư mạo hiểm.
Về vấn đề khí hậu, trọng tâm đang chuyển từ "hứa hẹn xanh" sang thực tế tiêu tốn năng lượng. Công ty Photoncycle của Na Uy đã huy động 15 triệu EUR vòng Series A cho lưu trữ theo mùa: ý tưởng lưu trữ năng lượng mặt trời dư thừa vào mùa hè để tiêu thụ trong mùa đông - một ví dụ hiếm hoi về giá trị tiêu dùng dễ hiểu ở châu Âu với giá năng lượng cao. Về vật liệu, công ty Shellworks tại London vừa đóng vòng 15 triệu USD Series A để mở rộng Vivomer - một sản phẩm thay thế nhựa, tập trung vào khả năng cạnh tranh về chi phí và sản xuất trong các khu vực (Mỹ/UE/Vương quốc Anh).
- Spacetech: vốn đang hướng vào hạ tầng khởi động và năng lực sản xuất, không chỉ vào hàng hóa có lợi.
- Công nghệ khí hậu: các nhà đầu tư yêu cầu hiệu ứng đo lường trong chi phí và chuỗi cung ứng.
SaaS B2B và sản phẩm AI theo chiều dọc: công nghệ pháp lý, tuân thủ và tự động hóa "agentic"
Trong ứng dụng B2B IA, quá trình "dọc hóa" đang tiếp tục - những sản phẩm chiến thắng là những sản phẩm được tích hợp vào các quy trình hiện có và tiết kiệm thời gian của các chuyên gia đắt giá. Tại Pháp/Châu Âu, nền tảng DeepIP vừa huy động 25 triệu USD vòng Series B, định vị như một giải pháp workflow-native cho toàn bộ vòng đời của sáng chế - từ phát triển sớm đến hỗ trợ danh mục và thi hành. Tại Mỹ, quan điểm "agentic" cũng nhận được sự hỗ trợ từ thị trường dịch vụ chuyên nghiệp: Basis vừa huy động 100 triệu USD vòng Series B với định giá 1,15 tỷ USD, tập trung vào các tác nhân tự động cho kế toán.
Trong lĩnh vực tuân thủ tài chính, công ty Diligent AI tại London vừa kết thúc 2,5 triệu USD seed cho các tác nhân AI trong KYC/AML, nhằm giảm bớt gánh nặng do sự gia tăng các chế độ trừng phạt và tốc độ thanh toán kỹ thuật số. Điều này quan trọng đối với các ngân hàng toàn cầu và fintech tại Mỹ, Châu Âu, Trung Đông và châu Á: tuân thủ đang trở thành điểm mà AI mang lại ROI nhanh chóng mà không có rủi ro "ảo giác", vì các chỉ số chất lượng (false positives/false negatives, thời gian xử lý) khá định hình được.
Thoái vốn, IPO và M&A: PhonePe trên thị trường IPO và sự hợp nhất trong logistics
Về phía thoái vốn, cốt truyện chính đến từ Ấn Độ. Theo dữ liệu từ Reuters, PhonePe, được Walmart hỗ trợ, nhắm tới IPO với định giá khoảng 9–10,5 tỷ USD và quy mô giao dịch khoảng 900 triệu USD – 1,05 tỷ USD, trong khi dự kiến sẽ bán các cổ phần bởi các cổ đông hiện tại. Thực tế chuẩn bị tích cực cho một danh sách fintech lớn tại Mumbai/Ấn Độ mang tính chất quan trọng trên toàn cầu: nó mang lại trở lại thị trường công khai như một cơ chế định giá cho các giai đoạn cuối và giảm áp lực cho các giao dịch thứ cấp.
Song song đó, M&A và private equity đang hình thành các "comp" cho B2B. Thoma Bravo vừa công bố thỏa thuận mua WWEX Group với việc hợp nhất cùng Auctane để tạo ra một nền tảng công nghệ lớn trong logistics và giao hàng. Đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm, điều này xác nhận rằng: người mua sẵn sàng trả giá cho dữ liệu, tự động hóa và khả năng nhìn thấy xuyên suốt "từ checkout đến doorstep", đặc biệt khi giải pháp vừa là phần mềm, vừa có thể quy mô hoạt động.
