Tin tức dầu khí và năng lượng, thứ Ba, ngày 2 tháng 12 năm 2025 — Các cuộc đàm phán về Ukraine, thị trường và kết quả COP30

Thông tin cập nhật về ngành dầu khí và năng lượng ngày 2 tháng 12 năm 2025: tình hình thị trường dầu và khí, cập nhật về năng lượng tái tạo, địa chính trị, đầu tư và các sự kiện quan trọng của Tập đoàn Năng lượng Thế giới.

Thị trường dầu

• OPEC+ trong cuộc họp tháng 11 đã giữ nguyên mức sản xuất cho quý IV năm 2025 và quý I năm 2026 mà không có thay đổi nào. Quyết định này có nghĩa là tiếp tục thực hiện các biện pháp cắt giảm hiện tại (khoảng 3,2 triệu thùng/ngày) trong bối cảnh dự báo nhu cầu sẽ chậm lại.
• Mỹ khai thác một lượng dầu kỷ lục (~13,8 triệu thùng/ngày), trong khi trữ lượng dầu thương mại đang gia tăng. Sự gia tăng trữ lượng nội địa tại Mỹ và các quốc gia khác đã kiềm chế sự tăng giá toàn cầu của nhiên liệu.
• Sự cố tại Novorossiysk: các máy bay không người lái của Ukraine đã làm hư hại một trong những bến cảng của đường ống Caspian Pipeline Consortium (CPC), làm giảm lượng dầu cung cấp vào cảng. Sự cố này đã tạm thời giảm xuất khẩu CPC (~1% toàn cầu), dẫn đến sự biến động giá ngắn hạn.
• Địa chính trị: các cuộc đàm phán về Ukraine vẫn là yếu tố then chốt. Triển vọng hòa bình có thể dẫn đến việc nới lỏng các lệnh trừng phạt đối với Nga và gia tăng cung cấp dầu và khí. Đồng thời, rủi ro về các hạn chế mới và tái cấu trúc tài sản vẫn tạo ra sự không chắc chắn trong ngành.

Thị trường khí

• Dự trữ khí đốt châu Âu: vào đầu mùa sưởi ấm 2025/26, các kho khí đốt của EU đã được lấp đầy khoảng 75–80% công suất, vượt xa mức trung bình. Điều này giảm nguy cơ thiếu khí đốt và giữ giá ở mức thấp (TTF ~30 €/MWh).
• Nhập khẩu LNG: Châu Âu đang tích cực gia tăng nhập khẩu khí thiên nhiên hóa lỏng. Sự ra mắt của các cảng mới tại Mỹ và Australia, cùng với nhu cầu từ châu Á đã giảm, đã tạo thêm nguồn cung LNG cho EU. Năm 2025, dòng chảy LNG vào châu Âu đã tăng đáng kể, hỗ trợ việc đa dạng hóa nguồn cung.
• Cung cấp từ Nga: Nga đang chuyển trọng tâm sang các thị trường châu Á. Xuất khẩu qua "Siberia Power" sang Trung Quốc đang gia tăng, dự án "Siberia Power-2" dự kiến sẽ ra mắt vào năm 2026. Gazprom đang đàm phán gia hạn hợp đồng với Thổ Nhĩ Kỳ, bảo tồn xuất khẩu qua "Dòng chảy Thổ Nhĩ Kỳ". Các tuyến truyền thống sang châu Âu vẫn hoạt động qua các kênh hẹp.
• Nhu cầu nội địa: tại Đức, tiêu thụ khí đã gia tăng đáng kể do sản lượng năng lượng gió và thủy điện giảm. Điều này làm chậm tiến độ lấp đầy các kho chứa và tạo ra áp lực giá địa phương, mặc dù hệ thống châu Âu nói chung vẫn nhận được nguồn nhập khẩu cần thiết.

Năng lượng điện và năng lượng tái tạo

• Tăng trưởng kỷ lục của năng lượng tái tạo: các nguồn năng lượng tái tạo đang gia tăng công suất với tốc độ chưa từng có. Sản xuất điện mặt trời và gió ở nhiều quốc gia đã vượt tốc độ tăng trưởng nhu cầu điện, lần đầu tiên giúp ổn định mức phát thải CO₂ toàn cầu. Trung Quốc và Mỹ vẫn là những nước dẫn đầu trong việc gia tăng năng lượng "sạch", trong khi châu Âu dần điều chỉnh các chương trình hỗ trợ của mình.
• Đầu tư vào cơ sở hạ tầng: theo kết quả COP30, các công ty năng lượng toàn cầu và chính phủ đã công bố kế hoạch tài trợ rộng rãi cho việc hiện đại hóa lưới điện và hệ thống lưu trữ. Chỉ các gã khổng lồ năng lượng đã hứa hẹn đầu tư khoảng 148 tỷ USD mỗi năm vào các đường dây điện mới và hệ thống lưu trữ năng lượng, nhằm tích hợp tốt hơn các nguồn năng lượng biến đổi.
• Chính sách của EU: Brussels tiếp tục theo đuổi độc lập năng lượng. Các biện pháp mới đã được thông qua trong khuôn khổ REPowerEU - tiến tới dần dần ngừng nhập khẩu khí và dầu của Nga vào năm 2027, kéo dài yêu cầu lấp đầy kho khí đến cuối năm 2027, cũng như tăng cường tài trợ cho các dự án năng lượng hiệu quả và năng lượng sạch. Việc xây dựng nhanh chóng các dự án năng lượng tái tạo và lưới điện mới cũng đang được thảo luận.
• Chương trình hạt nhân: mặc dù tập trung vào năng lượng "xanh", các quốc gia không từ bỏ hướng đi hạt nhân. Báo cáo gần đây của EU cho thấy rằng đầu tư vào nhà máy điện hạt nhân (gia hạn thời gian hoạt động và xây dựng mới) sẽ cần khoảng 241 tỷ euro cho đến năm 2050. Song song, các kế hoạch cho các lò phản ứng modul nhỏ (SMR) và công nghệ hyđrô đang được phát triển như là "cầu nối" đến nền kinh tế không carbon.

Ngành than

• Hợp đồng lâu dài ở châu Á: nhiều quốc gia APT vẫn phải duy trì lượng tiêu thụ than cao. Những thỏa thuận được ký kết từ nhiều năm trước đảm bảo hoạt động của các nhà máy điện than trong nhiều thập kỷ, bất kể sự hiện diện của gió hay ánh sáng mặt trời. Theo ước tính của các chuyên gia, ở Đông Nam Á, than vẫn cung cấp một tỷ trọng đáng kể cho sản xuất điện, mặc dù tỷ trọng than toàn cầu đang dần giảm.
• Xu hướng toàn cầu: bất chấp điều này, một số nền kinh tế lớn đã công bố tiến trình từ bỏ than. Thị trường Trung Quốc đang cho thấy những dấu hiệu đầu tiên về sự giảm phát thải nhờ vào việc đưa vào kỷ lục năng lượng tái tạo: vào năm 2025, phát thải từ than của nước này lần đầu tiên giảm. Hàn Quốc, Ấn Độ và một số quốc gia châu Âu đã công bố mục tiêu mới để giảm tỷ trọng sản xuất điện bằng than và tăng cường vai trò của năng lượng "sạch".
• Cam kết khí hậu: tài liệu cuối cùng từ COP30 không đề cập trực tiếp đến "than" (dưới áp lực từ các quốc gia xuất khẩu), nhưng một số quốc gia đã công bố các biện pháp riêng. Ví dụ, Hàn Quốc sẽ ngừng xây dựng các nhà máy điện than mới và từ từ đóng cửa các nhà máy hiện có. Ngoài ra, tại hội nghị thượng đỉnh, quỹ quốc tế giảm phát thải metan đã được khởi động (đóng góp 25 triệu bảng), điều này gián tiếp báo hiệu chuyển hướng sang các nguồn năng lượng sạch hơn.

Sản phẩm dầu và các nhà máy lọc dầu

• Sự thay đổi trong nhu cầu: nhu cầu về sản phẩm dầu diễn ra không đồng nhất. Nhu cầu dầu diesel và nhiên liệu hàng không phục hồi nhanh hơn nhờ sự gia tăng vận chuyển hàng hóa và việc khôi phục các chuyến bay hàng không, trong khi nhu cầu xăng hồi phục chậm hơn. Sự điều chỉnh này trong nhu cầu buộc các nhà máy lọc dầu phải thích nghi với sản xuất (tăng tỷ lệ sản xuất dầu diesel và nhiên liệu phản lực).
• Chế biến: các nhà máy lọc dầu ở châu Á và Trung Đông hoạt động gần như đầy tải nhờ vào lượng cung nguyên liệu cao. Điều này tạo sự tự tin cho việc xuất khẩu sản phẩm dầu, nhưng kiềm chế biên lợi nhuận do thừa nguyên liệu thô. Ở châu Âu, một số nhà máy lọc dầu đã chuyển sang chế biến các loại dầu không bị trừng phạt, nhưng tổng thể công suất của các nhà máy vẫn cao.
• Các lệnh trừng phạt: hạn chế đối với các sản phẩm dầu của Nga vẫn ảnh hưởng đến sự cân bằng. EU và Mỹ đã đưa ra lệnh cấm nhập khẩu dầu diesel và nhiên liệu từ Nga, điều này buộc một số nhà máy lọc dầu tìm kiếm nguồn cung thay thế. Những biện pháp này giữ giá cả trong bối cảnh thừa nguyên liệu thô, nhưng đồng thời khuyến khích các công ty tăng tốc phát triển các loại nhiên liệu thay thế và xử lý tổng hợp các sản phẩm phụ.

Các công ty và đầu tư

• Khảo sát và dự án: Châu Âu dần dần nới lỏng các hạn chế đối với khoan dầu. Tại Hy Lạp, vào tháng 11, lần đầu tiên sau 40 năm đã cấp giấy phép cho một mỏ khí ngoài khơi của Exxon/Energean, trong khi tại Italy và Vương quốc Anh, các công ty Shell và Chevron đã nhận hoặc đang chờ các giấy phép mở rộng các mỏ hiện có. Những bước đi này phản ánh cách tiếp cận mới trong việc tìm kiếm tài nguyên.
• Giao dịch M&A: sự hoạt động trong lĩnh vực này rất cao. Công ty Targa Resources đã mua lại các tài sản vận chuyển khí ở lưu vực Permian với giá 1,25 tỷ USD, củng cố mạng lưới đường ống tại Mỹ. Các thương nhân dầu (chẳng hạn như Gunvor và Vitol) đang xem xét tham gia vào các dự án đá phiến của Mỹ, nhằm đa dạng hóa danh mục đầu tư và đảm bảo nguồn cung nhiên liệu dài hạn.
• Dự án LNG: các nhà đầu tư đang xem xét lại các khoản đầu tư dài hạn. Chính phủ Vương quốc Anh đã từ chối tài trợ 1,15 tỷ USD cho dự án LNG ở Mozambique do rủi ro an ninh và sự thay đổi trong chương trình toàn cầu. TotalEnergies đang chuẩn bị tái khởi động công việc tại dự án này, nhưng thời gian và quy mô tài trợ sẽ được xem xét lại.

Địa chính trị và quy định

• Các lệnh trừng phạt và thỏa thuận: các cuộc đàm phán về Ukraine vẫn dẫn dắt thị trường. Hiện chưa có thỏa thuận cụ thể, nhưng các kế hoạch về việc tăng cường các lệnh trừng phạt chống lại Nga sau năm 2025 đã được đưa ra thảo luận. Liên minh Châu Âu đã gia hạn các tiêu chuẩn bắt buộc cho việc lấp đầy kho khí đến cuối năm 2027 và công bố các biện pháp khuyến khích mới cho các dự án "xanh", nhằm đảm bảo tính độc lập về năng lượng.
• Hợp tác quốc tế: các quốc gia G20 và những người tham gia COP30 đã đồng ý gia tăng tài trợ cho các chương trình khí hậu. Nhu cầu ước tính về giúp đỡ cho các quốc gia đang phát triển để đạt được các mục tiêu khí hậu đến năm 2030 lên tới 2,4 nghìn tỷ USD mỗi năm. Trung Quốc và Ấn Độ đã xác nhận sẵn sàng đóng vai trò quan trọng trong việc mở rộng năng lượng tái tạo, trong khi các nước phát triển đã hứa hẹn đầu tư thêm vào các công nghệ sạch.
• Sáng kiến khu vực: ở cấp độ liên minh, các tổ chức mới đang được hình thành. EU đã thành lập Nền tảng Năng lượng và Nguyên liệu để cùng nhau mua các tài nguyên thiết yếu (hình thành, khí tự nhiên, v.v.). Tại châu Á, sự hợp tác trong việc xây dựng các thị trường khí khu vực và phát triển các quỹ "xanh" đang gia tăng. Nhiều quốc gia đang phát triển các bản đồ đường đi quốc gia về giảm carbon, bao gồm các biện pháp thuế và trợ cấp để chuyển đổi sang năng lượng sạch.
• Quy định công nghệ: song song đó, các quy tắc về phát thải đang được hoàn thiện. Mỹ siết chặt các tiêu chuẩn về phát thải metan tại các mỏ dầu khí, trong khi EU thúc đẩy các cơ chế hỗ trợ năng lượng sạch thông qua định giá carbon và hạn ngạch. Những biện pháp này hướng tới quá trình chuyển đổi nhanh chóng sang hướng đi "xanh" và ảnh hưởng đến chiến lược đầu tư của các công ty trên toàn cầu.