Tổng quan TCK 24 tháng 7 năm 2026: giá dầu Brent và WTI, khí TTF, OPEC+, nhà máy tinh chế, sản phẩm dầu, năng lượng tái tạo và than.

Thông tin về ngành dầu khí và năng lượng ngày 24 tháng 7 năm 2026: Giá dầu Brent vượt mốc 100 USD mỗi thùng giữa bối cảnh chiến tranh mìn ở Eo biển Hormuz, EU thông qua gói trừng phạt thứ 21 với việc đóng băng giá, giá khí TTF tăng 50%, Tổng quan thị trường dầu mỏ, khí, LNG, sản phẩm dầu, nhà máy lọc dầu, điện năng, năng lượng tái tạo và than cho các nhà đầu tư và các bên tham gia thị trường T.E.K

Thị trường năng lượng toàn cầu đã bước vào giai đoạn căng thẳng nhất kể từ mùa xuân năm 2026. Vào thứ Năm, ngày 23 tháng 7, giá dầu Brent đã tăng hơn 7% và lần đầu tiên kể từ ngày 22 tháng 5 đã vượt mức 101 USD mỗi thùng, trong khi giá WTI của Mỹ đã tăng lên trên 92 USD. Nguyên nhân kích thích đợt tăng giá này là vụ đánh bom tàu chở dầu bằng mìn ở phần phía nam của Eo biển Hormuz và tuyên bố của lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran rằng tuyến đường giao thương then chốt của thế giới sẽ vẫn bị đóng cửa. Đồng thời, Liên minh Châu Âu đã phê duyệt gói trừng phạt thứ 21 đối với Nga, trong khi giá khí đốt tại điểm trung chuyển TTF của Châu Âu đã tăng khoảng 50% trong ba tuần qua. Đối với các nhà đầu tư, công ty nhiên liệu và dầu mỏ, các bên tham gia thị trường T.E.K, các nhà giao dịch sản phẩm dầu và các nhà điều hành nhà máy lọc dầu, ngày 24 tháng 7 trở thành ngày điều chỉnh lại tất cả các kịch bản cơ bản — từ chi phí vận chuyển đến giá thành sản xuất điện ở Châu Âu và Châu Á.

Thị trường dầu: Phí bảo hiểm địa chính trị đã trở lại trong bảng giá

Thị trường dầu đã trải qua cú nhảy vọt lớn nhất trong một ngày trong nhiều tháng. Diễn biến giao dịch vào ngày 23 tháng 7 đã liên tục tăng: vào buổi sáng, giá Brent đã vượt mức 98 USD, giữa ngày đạt 99 USD, sau đó là 100 USD và đến buổi tối ổn định ở mức trên 101 USD mỗi thùng. Giá WTI đã vượt ngưỡng 90 USD lần đầu tiên kể từ ngày 11 tháng 6 và đạt 92,4 USD.

Các yếu tố chính thúc đẩy giá dầu tăng:

1. Khóa chặt vật lý ở Eo biển Hormuz. Trước khi leo thang, khoảng ¼ khối lượng thương mại dầu biển toàn cầu và khoảng 20% khối lượng cung cấp LNG toàn cầu đi qua đây. Việc gài mìn các tuyến đường hàng hải biến rủi ro bảo hiểm thành thiệt hại hoạt động thực tế.
2. Mở rộng xung đột đối với các tuyến giao thông hàng hải. Các cuộc tấn công vào tàu chở dầu không chỉ xảy ra ở Vịnh Ba Tư mà còn ở Biển Đỏ, làm kéo dài chuỗi logistics và tăng giá cước vận chuyển.
3. Tăng cường hiện diện quân sự của Mỹ trong khu vực và tiếp tục loạt cuộc tấn công ban đêm vào các cơ sở của Iran, bao gồm cả cơ sở cảng và hạ tầng tên lửa.
4. Thiếu kênh đàm phán. Tehran đã tín hiệu rằng họ không sẵn sàng cho một thỏa thuận, điều này làm mất đi kịch bản giảm căng thẳng nhanh chóng cho thị trường.

Đối với các bên tham gia thị trường T.E.K, điều quan trọng là hiện nay mức phí bảo hiểm rủi ro không mang tính đầu cơ mà mang tính logistics: không chỉ sản xuất đang bị đe dọa, mà khả năng xuất khẩu nguyên liệu từ nút xuất khẩu lớn nhất thế giới cũng đang gặp nguy hiểm.

Eo biển Hormuz: từ sự đe dọa đến phong tỏa

Tình hình ở Eo biển đang phát triển theo kịch bản nghiêm ngặt nhất đã được thảo luận. Theo các báo cáo, ba tàu chở dầu đã cố gắng vượt qua khu vực có mìn ở phía nam eo biển, và một chiếc trong số đó đã bị nổ và bốc cháy. Các lực lượng quân đội Iran tuyên bố rằng họ kiểm soát lối vào và lối ra khỏi eo biển và rằng nó sẽ hoàn toàn bị đóng cửa cho đến khi các cuộc tấn công của Mỹ dừng lại.

Bộ Tư lệnh Trung ương của quân đội Mỹ bác bỏ cách diễn giải này, khẳng định rằng tuyến đường hàng hải quốc tế vẫn mở cho vận chuyển, và KSCIR chỉ đang cố gắng buộc các tàu phải đi theo lộ trình mà họ đã chỉ định. Sự khác biệt trong các quan điểm chính thức tự bản thân là một yếu tố rủi ro giá: các chủ tàu và các công ty bảo hiểm không dựa trên các tuyên bố chính trị, mà là trên các sự cố thực tế.

Điều này có nghĩa gì đối với thị trường sản phẩm dầu và vận chuyển

• Tăng mạnh các phí bảo hiểm quân sự đối với tàu chở dầu đi vào Vịnh Ba Tư.
• Kéo dài các tuyến đường và tăng vòng quay của đội tàu — thực tế là làm giảm cung tàu chở dầu hiệu quả.
• Mở rộng độ chênh lệch giữa các loại dầu Trung Đông và các loại dầu Đại Tây Dương.
• Áp lực lên biên lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu châu Á, phụ thuộc vào nguyên liệu Trung Đông.

OPEC+: tăng cường hạn ngạch một cách thận trọng trong điều kiện thiếu hụt

Chính sách của liên minh đang có vẻ bảo thủ trước cú nhảy giá. Trong giai đoạn tháng 8, bảy quốc gia thuộc OPEC+ — Nga, Ả Rập Xê Út, Iraq, Kuwait, Algeria, Kazakhstan và Oman — đã đồng ý nâng hạn ngạch lên 188.000 thùng/ngày, tương tự như quyết định vào tháng 6 và tháng 7. Tổng hạn ngạch của liên minh cho tháng 8 khoảng 36,02 triệu thùng/ngày. Hạn ngạch của Nga và Ả Rập Xê Út đã tăng mỗi nước khoảng 62.000 thùng/nước.

Các thay đổi cấu trúc đáng kể trong cấu hình của liên minh:

• Sự rút lui của UAE khỏi tổ chức đã làm giảm số lượng quốc gia tham gia vào việc điều phối sản xuất hàng tháng.
• Iraq công khai yêu cầu xem xét lại hạn ngạch theo hướng tăng.
• Sản lượng thực tế của OPEC+ trong tháng 5 đã giảm xuống còn 33,13 triệu thùng/ngày so với 42,77 triệu thùng/ngày vào tháng 2 — khoảng cách giữa hạn ngạch và các lô hàng thực tế vẫn còn nghiêm trọng.
• Các nghĩa vụ bồi thường cho việc sản xuất quá mức vẫn đang giữ cho Kazakhstan và Oman.

Kết luận thực tế cho các nhà đầu tư: hiện tại liên minh không có đủ công suất dự phòng để nhanh chóng bù đắp cho việc xuất khẩu Trung Đông bị thiếu — và điều đó có nghĩa là cơ chế ổn định giá thông qua hạn ngạch hoạt động có giới hạn.

Thị trường khí: Châu Âu có nguy cơ không lấp đầy các kho chứa vào mùa đông

Thị trường khí đốt Châu Âu đang ở trong tình trạng yếu đuối nhất trong nhiều năm. Giá hợp đồng tương lai chuẩn TTF vào ngày 22 tháng 7 đã vượt quá 62 Euro/MWh — khoảng 49% cao hơn mức đầu tháng Sáu và gần với mức cao nhất trong những ngày đầu của cuộc xung đột Iran. Tính theo đô la, giá đã lên tới khoảng 700 USD cho mỗi nghìn mét khối, trong khi mức cao nhất trong thời gian xung đột được ghi nhận vào ngày 19 tháng 3 ở mức 853,7 USD do sự giảm mạnh sản xuất LNG từ Qatar.

Vấn đề về kho dự trữ trong P.H.G

Mùa sưởi ấm 2025-2026, EU đã kết thúc với mức dự trữ cực kỳ thấp: vào ngày 1 tháng 4, các kho dự trữ dưới lòng đất chỉ được lấp đầy 27,66% — thấp hơn 13,4 điểm phần trăm so với mức trung bình trong năm năm trước. Việc tích trữ vào mùa hè đang diễn ra chậm hơn dự kiến:

• Vào ngày 19 tháng 7, mức độ đầy của P.H.G là 53,7% — thấp hơn 15,7 điểm phần trăm so với mức trung bình của năm năm.
• Giá trị bổ sung hàng ngày đã giảm từ 308 triệu mét khối trong tháng 6 xuống còn 270 triệu mét khối trong tháng 7.
• Một năm trước, mức tăng trưởng trung bình giữa mùa hè là cao hơn khoảng 25% — vào khoảng 338 triệu mét khối mỗi ngày.

Cạnh tranh về LNG đang gia tăng

Thước đo châu Á JKM đã tăng khoảng 25% vào tháng 7 — ít hơn so với TTF của châu Âu, cho phép châu Á có thể thu hút được các lô hàng giao ngay. Tình hình tại Pháp là điển hình: vào tháng 7, quốc gia này chỉ dự kiến có 13 lô LNG — khối lượng tháng tối thiểu trong hơn năm năm, và tám lô đã được lên kế hoạch cho tháng 8 đã được chuyển hướng sang các thị trường khác. Yếu tố giảm nhẹ là sự điều chỉnh cấu trúc: trong bốn năm qua, Châu Âu đã giảm mức tiêu thụ gas hàng năm khoảng 20% và xây dựng thêm các nhà máy tái hóa khí.

Một yếu tố rủi ro bổ sung — thời gian từ bỏ năng lượng của Nga: EU dự kiến sẽ hoàn toàn từ bỏ LNG của Nga vào ngày 1 tháng 1 năm 2027, và khí đốt đường ống vào ngày 30 tháng 9 năm 2027.

Các biện pháp trừng phạt: EU đã thông qua gói hạn chế thứ 21

Vào ngày 23 tháng 7, Liên minh Châu Âu đã chính thức thông qua gói trừng phạt thứ 21 đối với Nga, mà người đứng đầu ngành ngoại giao châu Âu đã gọi là lớn nhất trong bốn năm — tổng cộng có 218 vị trí. Gói này ảnh hưởng đến lĩnh vực năng lượng, dịch vụ tài chính, tiền điện tử và thương mại.

Các yếu tố chính trong lĩnh vực năng lượng và tài chính:

1. Giá trần dầu. Đã được đóng băng trong một năm ở mức khoảng 44 USD mỗi thùng — nghĩa là Nga sẽ không thể hưởng lợi từ cú nhảy hiện tại của giá toàn cầu.
2. Bloque ngân hàng. Cấm giao dịch với 32 tổ chức tín dụng của Nga; tổng cộng các hạn chế sẽ ảnh hưởng đến hơn một trăm ngân hàng và công ty tiền điện tử.
3. Đội tàu ngầm. Các biện pháp trừng phạt đối với hơn 40 con tàu tham gia vận chuyển. Trước khi gói này được thông qua, tổng số tàu chở dầu chịu hạn chế từ Mỹ, EU và Vương quốc Anh là 886 chiếc, với ước tính tổng số tàu nằm giữa 800-1200 chiếc.
4. Đối với ngành lọc dầu. Một số nhà máy lọc dầu ở Nga và Belarus đã bị đưa vào danh sách hạn chế.
5. Các nền tảng thương mại. Các nền tảng thương mại dầu và tiền điện tử đã được đưa vào danh sách cấm giao dịch.

Đáng chú ý rằng LNG của Nga không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi gói mới, và thương mại dầu cũng không bị chặn hoàn toàn. Các chuyên gia lưu ý rằng hiệu ứng nghịch lý: một mức trần giá cứng có thể giảm mức chiết khấu và trong một số trường hợp duy trì giá dầu của Nga, vì thị trường đã thích nghi với việc vận chuyển bằng tàu thuyền được đăng ký ngoài EU.

Thị trường sản phẩm dầu của Nga: thiếu hụt, nhập khẩu và gia hạn lệnh cấm xuất khẩu

Thị trường nhiên liệu trong nước của Nga đang trải qua một trong những mùa căng thẳng nhất. Theo dữ liệu từ Rosstat, sản lượng sản phẩm dầu đã giảm 21,8% — hậu quả trực tiếp của việc ngừng hoạt động và sửa chữa các nhà máy lọc dầu.

Nguyên nhân của sự căng thẳng

• Sửa chữa các nhà máy lọc dầu liên quan đến các vụ tấn công bằng máy bay không người lái.
• Nhu cầu cao vào mùa hè: mùa nghỉ và du lịch tự lái cùng với các công việc nông nghiệp.
• Hạn chế logistics ở các vùng miền nam.
• Sản lượng xuất khẩu sản phẩm dầu cao trong giai đoạn trước đó.

Các biện pháp quản lý Nhà nước

1. Hạn chế xuất khẩu. Cấm xuất khẩu xăng từ tháng 4 năm 2026, từ tháng 7, các hạn chế đã được mở rộng đối với một nhóm lớn hơn các bên tham gia thị trường dầu diesel. Cấm hoàn toàn xuất khẩu dầu diesel, dầu tàu, dầu máy bay và dầu nhờn. Việc gia hạn lệnh cấm đến tháng 10 đang được thảo luận.
2. Tối đa hóa công suất của các nhà máy lọc dầu. Các công việc sửa chữa theo kế hoạch của các nhà máy ở Siberia đã được dời lại đến mùa thu năm 2026, thời gian sửa chữa hiện tại đã được rút ngắn, và tiềm năng của các nhà máy vừa và nhỏ đã được khai thác.
3. Quản lý giao dịch trên sàn chứng khoán. Tỷ lệ giao dịch tối thiểu bắt buộc đối với xăng đã giảm từ 15% xuống 10%, biên độ dao động giá hạn chế chỉ một phần trăm của tổng giá trị giao dịch.
4. Nhập khẩu nhiên liệu. Belarus đã chuyển hướng lượng xăng sang thị trường Nga để giảm thiểu tình trạng thiếu hụt cục bộ; đang thảo luận về các chuyến hàng từ Ấn Độ.
5. Giới hạn khu vực. Tại một số khu vực, giới hạn đã được áp dụng cho việc cung cấp nhiên liệu trong thùng và giới hạn bán hàng hàng ngày cho mỗi người.

Tình hình đảm bảo thị trường nội địa đã bắt đầu cải thiện sau khi áp dụng các hạn chế xuất khẩu, tuy nhiên, rủi ro tăng giá vẫn tồn tại. Biến số chính — khả năng hoạt động của các nhà máy lọc dầu: các nhà phân tích chỉ ra rằng khi các vấn đề về chế biến được giải quyết, giá có thể giảm trong vòng hai đến ba tháng.

Điện năng và năng lượng tái tạo: sản xuất năng lượng carbon thấp vượt qua than

Trong bối cảnh sự bất ổn của hidrocarbon, ngành năng lượng tái tạo thể hiện một sự thay đổi cấu trúc. Lần đầu tiên trong lịch sử theo dõi, tăng trưởng tiêu thụ điện toàn cầu — khoảng 3% hàng năm — đã được hoàn toàn bù đắp bởi các nguồn năng lượng carbon thấp. Năng lượng tái tạo kết hợp với năng lượng thủy điện đã vượt qua than trong cấu trúc sản xuất toàn cầu, và sản xuất điện mặt trời đã tăng khoảng 30%.

Bức tranh khu vực không đồng đều:

• Trung Quốc đã đạt được kết quả kỷ lục về việc đưa vào sử dụng năng lượng gió và mặt trời trong khi mức phát thải chỉ tăng 0,3%.
• Ấn Độ đã tăng tỷ trọng năng lượng tái tạo lên gần 24%, trong khi phát thải tăng 0,9%.
• Đức đã đạt tỷ trọng năng lượng tái tạo trong tiêu thụ điện ở mức 58% vào cuối nửa đầu năm 2026.
• Nhật Bản đang gặp khó khăn trong năng lượng gió ngoài khơi — các nhà đầu tư lớn đang rời khỏi các dự án.

Đối với các nhà đầu tư, tác động thực tế là: với giá khí khoảng 62 Euro/MWh, kinh tế của các nhà máy năng lượng mặt trời có tích trữ và các nhà máy điện ảo, kết hợp giữa các nhà máy thủy điện nhỏ và pin lithium-ion, trở nên hấp dẫn hơn đáng kể. Một động lực bổ sung cho nhu cầu — sự gia tăng nhanh chóng trong tiêu thụ điện của các trung tâm dữ liệu phục vụ cho trí tuệ nhân tạo, mà trong một năm đã tăng gấp ba lần.

Than: vai trò ổn định trong bối cảnh khủng hoảng khí

Mặc dù đã mất vị thế lãnh đạo trong cân bằng năng lượng toàn cầu, than vẫn giữ vai trò tài nguyên cân bằng. Giá khí cao ở châu Âu đã khách quan nâng cao khả năng cạnh tranh của sản xuất điện từ than trong những thời điểm tải công suất cực điểm và thời tiết không có gió. Tại khu vực Châu Á-Thái Bình Dương, các nhà máy điện than vẫn là nền tảng cung cấp năng lượng: tại Ấn Độ, chúng vẫn đóng góp một phần đáng kể vào sản xuất, trong khi Trung Quốc giữ sản lượng ở mức đáp ứng phần lớn nhu cầu nội địa.

Đối với thị trường than, tình hình hiện tại có nghĩa là sự hỗ trợ nhu cầu từ các công ty năng lượng châu Âu và châu Á, mong muốn giảm sự phụ thuộc vào LNG đắt đỏ trong mùa sưởi tiếp theo.

Các chỉ báo chính cho các nhà đầu tư và các bên tham gia thị trường T.E.K

Trong vài tuần tới, các chỉ số quyết định sẽ là:

1. Tình trạng đi lại trên Eo biển Hormuz. Việc phục hồi giao thông có thể nhanh chóng giảm khoản phí bảo hiểm rủi ro 10-15 USD; các sự cố mới với tàu chở dầu — ngược lại, mở đường đi lên trên 105 USD.
2. Tốc độ bơm khí vào các kho trữ khí của châu Âu. Việc duy trì khoảng cách 15+ điểm phần trăm so với mức trung bình trong năm năm vào tháng 9 sẽ khiến đỉnh giá mùa đông gần như không thể tránh được.
3. Cạnh tranh giữa EU và châu Á để thu hút các lô hàng LNG giao ngay và động thái của khoảng cách giữa TTF và JKM.
4. Quyết định của OPEC+ về hạn ngạch tháng 9 và khả năng của liên minh chuyển đổi hạn ngạch thành các lô hàng thực tế.
5. Thực tiễn thực thi pháp luật đối với gói trừng phạt thứ 21 của EU — trước hết là đối với đội tàu ngầm và các giao dịch ngân hàng.
6. Khôi phục công suất của các nhà máy lọc dầu của Nga và quyết định về thời gian áp dụng lệnh cấm xuất khẩu xăng và dầu diesel.

Kết luận ngày: Thị trường đã chuyển sang chế độ hình thành giá dựa trên rủi ro

Ngày 24 tháng 7 năm 2026, ngành T.E.K toàn cầu hoạt động theo cách mà yếu tố quyết định chi phí của dầu, khí, sản phẩm dầu và điện năng không phải là cân bằng cung cầu, mà là độ tin cậy của các hành lang giao thông. Giá dầu trên 100 USD, khí ở châu Âu cao hơn 50% so với một tháng trước, gói trừng phạt lớn nhất trong bốn năm của EU và tình trạng thiếu nhiên liệu trên thị trường nội địa của Nga — đều là những biểu hiện khác nhau của cùng một hiện tượng: sự phân mảnh trong logistics năng lượng toàn cầu.

Đối với các công ty dầu và nhiên liệu, điều này có nghĩa là nhu cầu xem xét lại các chiến lược bảo hiểm và các hợp đồng vận chuyển. Đối với các công ty năng lượng — việc tăng tốc đa dạng hóa sản xuất và đầu tư vào các hệ thống lưu trữ năng lượng. Đối với các nhà đầu tư — giai đoạn biến động cao hơn, trong đó những tài sản kiểm soát logistics và chế biến, không chỉ là kho dự trữ nguyên liệu thô, sẽ được ưu tiên.