Những tin tức chính về ngành dầu khí và năng lượng vào ngày 17 tháng 11 năm 2025: các lệnh trừng phạt thay đổi dòng chảy thương mại, thời tiết lạnh ảnh hưởng đến nguồn cung khí đốt, tỷ lệ năng lượng tái tạo gia tăng. Phân tích xu hướng và dự báo cho các nhà đầu tư và các bên tham gia thị trường TЭK.
Các sự kiện hiện tại trong ngành công nghiệp năng lượng vào ngày 17 tháng 11 năm 2025 diễn ra giữa những xu hướng mâu thuẫn và thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư cùng các bên tham gia thị trường. Tình hình địa chính trị vẫn rất căng thẳng: phương Tây mở rộng các lệnh trừng phạt đối với ngành dầu khí Nga, buộc phải điều chỉnh dòng chảy thương mại hydrocarbon. Trong khi đó, một số xung đột cho thấy dấu hiệu giảm nhiệt – lệnh ngừng bắn đang có hiệu lực ở Trung Đông, và Mỹ cùng Trung Quốc duy trì một lệnh ngừng bắn thương mại tạm thời, điều này cải thiện dự báo tổng cầu toàn cầu. Giá dầu sau đợt giảm gần đây đã ổn định ở mức vừa phải. Thị trường khí đốt châu Âu bước vào mùa đông với nguồn cung thoải mái, mặc dù ít hơn, nhưng vẫn đảm bảo dự trữ có ý nghĩa; mối đe dọa tiềm tàng vẫn là cái lạnh sắp tới. Chuyển đổi năng lượng toàn cầu đang gia tăng: đầu tư vào nguồn năng lượng tái tạo đạt mức kỷ lục, mặc dù dầu, khí đốt và than vẫn là nền tảng của năng lượng toàn cầu. Tại Nga, các biện pháp khẩn cấp đã giúp ổn định thị trường nội địa sau cuộc khủng hoảng gần đây. Dưới đây là tổng quan chi tiết về các phân khúc chính của ngành TЭK – ngành dầu, khí, điện, than, năng lượng tái tạo, cũng như thị trường sản phẩm dầu và lọc dầu – với mô tả các xu hướng chính và các yếu tố ảnh hưởng đến ngành tại thời điểm hiện tại.
Thị trường dầu: thặng dư tiếp tục, dòng chảy xuất khẩu thay đổi
Thị trường dầu toàn cầu tiếp tục cân bằng trong trạng thái mong manh. Đến giữa tháng 11, giá dầu đã ổn định sau sự sụt giảm vào mùa thu: giá dầu Brent giao dịch khoảng 63-65 USD mỗi thùng, trong khi WTI ở mức 59-61 USD. Những mức này thấp hơn đáng kể so với đỉnh mùa hè và khoảng 10% thấp hơn so với mức của một tháng trước, phản ánh kỳ vọng thặng dư dầu vào cuối năm. Các nhà giao dịch có lý do cho rằng nguồn cung trong quý IV sẽ vượt cầu, kìm hãm sự tăng giá. Đồng thời, có các yếu tố không cho phép giá dầu rơi vào tình trạng giảm sâu – thị trường đang tính đến các rủi ro trừng phạt và khả năng gián đoạn cung cấp.
- Tăng sản lượng trong bối cảnh cầu chậm lại. Các nước OPEC+ đang theo kế hoạch tăng sản lượng dầu (dự kiến sẽ tăng 137.000 thùng mỗi ngày vào tháng 12, sau đó sẽ tạm dừng cho đến tháng 4). Ngoài liên minh, các nhà sản xuất lớn như Mỹ, Brazil và những nước khác đã đạt mức sản lượng kỷ lục, tăng cường cung cấp. Tuy nhiên, mức tiêu thụ dầu toàn cầu đang chậm lại: theo dự đoán gần đây, vào năm 2025, cầu toàn cầu chỉ tăng chưa đến 0,8 triệu thùng/ngày (để so sánh: 2 triệu thùng/ngày vào năm 2023) do suy giảm kinh tế và các biện pháp tiết kiệm năng lượng.
- Các lệnh trừng phạt và tái phân bổ dòng chảy. Các lệnh trừng phạt mới của Mỹ và Vương quốc Anh đối với các công ty con của những tập đoàn dầu mỏ lớn của Nga ("Rosneft", "LUKOIL" và những công ty khác) có hiệu lực, làm phức tạp việc xuất khẩu dầu của Nga. Moskva buộc phải định hướng lại các mối cung cấp tới những thị trường thay thế. Dưới áp lực từ các đối tác phương Tây, các nhà chế biến dầu Ấn Độ đã tuyên bố sẵn sàng cắt giảm đáng kể việc mua dầu từ Nga kể từ cuối tháng 11 để tuân thủ các quy định trừng phạt. Việc mất đi một trong những khách hàng chủ chốt – Ấn Độ – có thể thay đổi hoàn toàn các dòng chảy toàn cầu của nguyên liệu thô, gia tăng cạnh tranh trên thị trường tiêu thụ. Các nhà xuất khẩu Nga đã bắt đầu cung cấp nguyên liệu với mức giảm giá sâu hơn, nhằm giữ chân khách hàng châu Á.
- Các rủi ro địa chính trị giữ giá ở mức cao. Các cuộc xung đột quân sự vẫn đe doạ đến sự ổn định của nguồn cung năng lượng. Xung đột xung quanh Ukraine còn lâu mới được giải quyết: vào giữa tháng 11, cuộc tấn công bằng UAV của Ukraine vào cảng Novorossiysk đã làm hư hại cơ sở hạ tầng dầu, gây ra tạm ngừng xuất khẩu và đẩy giá tăng hơn 2%. Tình hình tại Trung Đông đã giảm căng thẳng một phần nhờ có lệnh ngừng bắn, nhưng vẫn còn rất mong manh. Những rủi ro như vậy tạo ra một loại “phí địa chính trị” trên thị trường, không cho phép giá giảm thêm nữa.
Thị trường khí đốt: dự trữ mạnh mẽ và thử thách từ cái lạnh
Tình hình trên thị trường khí đốt được xác định bởi sự cân bằng theo mùa giữa mức tồn trữ cao và các thách thức thời tiết. Châu Âu đang tiến vào mùa sưởi ấm với các kho chứa ngầm được lấp đầy ở mức trung bình khoảng 80-82% – thấp hơn rõ rệt so với mức kỷ lục 92% của năm trước, nhưng vẫn đảm bảo một dự trữ vững chắc. Nhờ vào mùa thu ôn hòa, giá khí đốt châu Âu đã giảm xuống mức tối thiểu thoải mái: hợp đồng tương lai TTF gần đây đã giảm xuống mức khoảng 30 € mỗi MWh (khoảng 10 USD mỗi triệu BTU), đây là mức thấp nhất kể từ mùa xuân năm 2024. Tuy nhiên, dự báo về cái lạnh sắp tới đang đưa sự biến động trở lại thị trường: khi mùa đông đến gần, giá đã bật trở lại từ mức đáy đã đạt được và bắt đầu tăng.
- Dự trữ cao và sự gia tăng tiêu thụ. Các nhà khí tượng cảnh báo về việc giảm nhiệt độ đột ngột ở Tây Âu (thấp hơn 5-7 °C so với mức bình thường), điều này sẽ làm tăng đáng kể mức tiêu thụ khí đốt cho sưởi ấm trong tuần tới. Nếu mùa đông lạnh giá và kéo dài, các dự trữ ở châu Âu có thể cạn kiệt nhanh chóng hơn bình thường, điều này sẽ kích thích một đợt tăng giá mới và buộc phải tăng cường nhập khẩu khí đốt.
- Vai trò của LNG trong bảng cân đối. Khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) vẫn là nguồn chủ chốt đáp ứng nhu cầu của EU sau khi bị sụt giảm nghiêm trọng nguồn cung qua ống dẫn từ Nga. Nhập khẩu LNG vào châu Âu vẫn ở mức cao nhờ vào lượng xuất khẩu kỷ lục từ Mỹ, Qatar và các nhà sản xuất khác. Trong khi đó, nhu cầu khí đốt ở châu Á vẫn ở mức vừa phải: sự chậm lại của nền kinh tế Trung Quốc cùng với các kho chứa đầy ở Đông Á đồng nghĩa rằng vào mùa thu, gần như không có sự cạnh tranh giữa châu Âu và châu Á cho LNG. Sự cân bằng này trên thị trường LNG toàn cầu đã giúp giữ giá tại châu Âu không bị tăng đột ngột.
Ngành điện năng: kỷ lục về năng lượng tái tạo và độ tin cậy của hệ thống điện
Ngành điện toàn cầu đang trải qua những thay đổi cấu trúc lớn, liên quan đến sự gia tăng tỷ trọng của năng lượng tái tạo và việc hiện đại hóa mạng lưới điện. Trong năm 2025, nhiều quốc gia đã ghi nhận khối lượng sản xuất điện từ năng lượng tái tạo đạt mức kỷ lục, điều này dần thay thế sản xuất năng lượng từ than. Theo các nhà phân tích, trong nửa đầu năm 2025, sản lượng toàn cầu từ nguồn năng lượng tái tạo lần đầu tiên vượt qua sản lượng từ các nhà máy nhiệt điện than. Tại một số quốc gia phát triển, tỷ trọng năng lượng mặt trời và gió vào những lúc nhất định đạt từ 80-100% mức tiêu thụ (trong một số giờ ở châu Âu). Những xu hướng tương tự cũng đang diễn ra ở các nền kinh tế lớn của châu Á (Trung Quốc, Ấn Độ) và Bắc Mỹ (Mỹ, Canada), điều này cho thấy thành công của quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu. Tuy nhiên, sự tăng trưởng nhanh chóng của năng lượng tái tạo đặt ra những nhiệm vụ mới để đảm bảo độ ổn định của hệ thống năng lượng trong quá trình chuyển đổi.
- Độ tin cậy của nguồn cung điện. Tính chất biến đổi của sản xuất từ gió và mặt trời yêu cầu phát triển nhanh chóng các hệ thống lưu trữ năng lượng và các năng lực dự phòng. Để đáp ứng các đỉnh tải trong mùa đông, hiện tại vẫn sử dụng các nhà máy điện chạy bằng khí và than, mặc dù vai trò của chúng đang giảm dần. Tại các quốc gia có hệ thống điện phát triển, dự kiến rằng các nguồn lực dự trữ hiện có sẽ đủ ngay cả trong điều kiện lạnh giá bất thường, mặc dù trong giai đoạn đỉnh có thể xảy ra tình trạng tăng giá điện. Các công ty năng lượng đang tích cực đầu tư vào hiện đại hóa lưới điện và các hệ thống lưu trữ công nghiệp, nhằm duy trì độ tin cậy cung cấp năng lượng khi tỷ trọng năng lượng tái tạo gia tăng.
- Chính sách nhà nước và công nghệ mới. Các chính phủ trên toàn thế giới đều hỗ trợ chuyển đổi năng lượng carbon thấp. Tại Liên minh châu Âu, các mục tiêu đầy tham vọng về tỷ trọng năng lượng tái tạo vào năm 2030 đã được thông qua; Trung Quốc và Ấn Độ đang thực hiện các chương trình quy mô lớn để xây dựng các nhà máy điện mặt trời và gió; tại Mỹ, các biện pháp khuyến khích năng lượng sạch đã được cập nhật. Đồng thời, mối quan tâm đến "năng lượng nguyên tử sạch" và công nghệ hydrogen đang gia tăng như là những yếu tố quan trọng trong hệ thống năng lượng tương lai. Do đó, ngành năng lượng đang tiến về phía mô hình bền vững hơn: các nguồn năng lượng “xanh” đang được tăng cường, cơ sở hạ tầng được nâng cấp, và đồng thời các biện pháp đang được thực hiện để duy trì sự ổn định cung cấp năng lượng trong quá trình chuyển tiếp.
Ngành than: nhu cầu ở mức cao nguyên, dư thừa cung cấp đè nặng lên giá cả
Ngành công nghiệp than đã xuất hiện một bước ngoặt: nhu cầu toàn cầu đã ổn định ở mức cao lịch sử và bắt đầu giảm dần, trong khi sản lượng vẫn ở mức cao. Các thị trường truyền thống đang cảm thấy áp lực ngày càng tăng từ các hạn chế về môi trường và cạnh tranh từ các nguồn năng lượng tái tạo rẻ hơn.
- Tiêu thụ đạt đỉnh. Nhu cầu toàn cầu về than, theo ước tính, vào năm 2024 đã đạt khoảng 8,8 tỷ tấn kỷ lục, nhưng sang năm 2025 thì tốc độ tăng đã dừng lại. Các dự đoán toàn cầu dự báo rằng nhu cầu sẽ ổn định ở mức cao nguyên trong giai đoạn 2025-2026, sau đó sẽ bắt đầu giảm do chính sách khí hậu thắt chặt và sự phát triển nhanh chóng của năng lượng tái tạo.
- Dư cung và sự giảm giá. Sản lượng than hiện tại vẫn ở mức cao nhất, dẫn đến sự hình thành các tồn kho dư thừa trên thị trường. Giá than toàn cầu đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, điều này làm giảm khả năng sinh lời của các công ty khai thác than. Các nhà xuất khẩu có chi phí cao (bao gồm một số doanh nghiệp Nga) gặp nhiều khó khăn hơn. Thị trường đang phản ứng: nhiều nhà sản xuất buộc phải cắt giảm sản lượng và đầu tư để cố gắng thích ứng với thực tế mới.
Năng lượng tái tạo: tăng trưởng kỷ lục và nghĩa vụ khí hậu mới
Ngành năng lượng tái tạo tiếp tục thể hiện sự tăng trưởng nhanh chóng, mặc dù để đạt được các mục tiêu khí hậu toàn cầu, tốc độ triển khai năng lượng sạch còn cần phải tăng thêm. Năm 2025 có thể trở thành một năm kỷ lục mới cho năng lượng “xanh”, trong khi các chính phủ của nhiều quốc gia đang chuẩn bị hỗ trợ thêm cho các dự án carbon thấp.
- Tăng trưởng công suất chưa từng có. Vào năm 2024, trên toàn cầu đã đưa vào khoảng 582 GW công suất mới dựa trên năng lượng tái tạo, đây là mức cao nhất trong lịch sử. Dự báo năm 2025 sẽ có tăng trưởng lên tới 700 GW – là mức gia tăng chưa từng có. Tuy nhiên, để đáp ứng các kịch bản khí hậu dài hạn (ví dụ, gấp ba lần công suất năng lượng tái tạo vào năm 2030) cần có mức tăng cao hơn nữa trong việc lắp đặt hàng năm - khoảng 15-20% mỗi năm.
- Nghĩa vụ khí hậu mới. Cuối tháng 11, tại hội nghị thượng đỉnh về khí hậu của Liên Hợp Quốc (COP30), các quốc gia dự kiến sẽ thảo luận về việc tăng cường nghĩa vụ trong quá trình chuyển đổi sang năng lượng sạch. Hiện tại, nhiều quốc gia đang công bố những mục tiêu tham vọng trong việc phát triển năng lượng tái tạo, và mặc dù có một số khó khăn (như điều chỉnh trợ cấp hoặc sự chậm trễ trong các dự án), quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu đang trở nên không thể đảo ngược. Sự giảm giá của các tấm pin mặt trời và tua-bin gió, cùng với sự phát triển của công nghệ lưu trữ và năng lượng hydro, được hỗ trợ bởi ý chí chính trị, đảm bảo sự tăng trưởng kỷ lục tiếp theo trong lĩnh vực năng lượng “xanh” và từ từ thay thế nhiên liệu hóa thạch.
Lọc dầu và thị trường nhiên liệu: ổn định thị trường và kiểm soát giá cả
Sau giai đoạn biến động vào đầu mùa thu, thị trường sản phẩm dầu toàn cầu đang thể hiện dấu hiệu ổn định. Sự giảm giá dầu và sự sụt giảm nhu cầu nhiên liệu theo mùa (do kết thúc mùa ô tô mùa hè) cho phép các nhà máy lọc dầu tăng cường sản xuất và bù đắp hàng tồn kho xăng và dầu diesel. Ở châu Âu và Mỹ, giá bán sỉ sản phẩm dầu đã giảm từ mức cao kỷ lục tháng 9, điều này đã dẫn đến việc giá nhiên liệu dành cho người tiêu dùng cuối cùng giảm nhẹ. Tình hình trên thị trường nội địa của Nga, đã trải qua tình trạng thiếu hụt xăng nghiêm trọng vào tháng 9, cũng đã được ổn định nhờ các biện pháp khẩn cấp được chính phủ thực hiện.
- Các biện pháp khẩn cấp tại Nga. Chính phủ Nga đã tạm thời cấm xuất khẩu xăng và dầu diesel, đồng thời tăng cường trợ cấp cho các nhà lọc dầu nhằm hướng nhiều tài nguyên hơn vào thị trường nội địa. Những bước đi này đã giúp nhanh chóng xóa bỏ tình trạng thiếu hụt: sản xuất nhiên liệu đã quay trở lại mức bình thường, các trạm xăng đã được cung cấp đầy đủ nhiên liệu, và giá bán sỉ đã giảm. Chính quyền đã thông báo về kế hoạch dần dần dỡ bỏ các hạn chế xuất khẩu khi ổn định thị trường.
- Ổn định giá toàn cầu trên thị trường nhiên liệu. Vào mùa thu, thị trường sản phẩm dầu toàn cầu đã có dấu hiệu thở phào. Sự gia tăng xuất khẩu xăng và dầu diesel từ các nước OPEC và châu Á đã phần nào bù đắp cho khối lượng thiếu hụt từ Nga, và sự giảm sút theo mùa trong nhu cầu đã cho phép bổ sung hàng tồn kho nhiên liệu. Giá xăng và dầu diesel ở các khu vực chính đã quay trở lại mức đầu mùa hè: tại châu Âu và Mỹ, nhiên liệu đã giảm giá đáng kể so với mức cao kỷ lục tháng 9. Dự báo rằng vào mùa đông, nhu cầu dầu diesel và nhiên liệu sưởi ấm thường tăng cao, tuy nhiên, nếu giá dầu ổn định thì không dự kiến sẽ có sự tăng giá đột biến đối với sản phẩm dầu.
