Các tin tức mới nhất về khởi nghiệp và đầu tư mạo hiểm vào thứ Ba, ngày 18 tháng 11 năm 2025: sự trở lại của các quỹ lớn, các vòng đầu tư kỷ lục trong lĩnh vực AI, sự hồi sinh của IPO, làn sóng M&A, sự quan tâm đến các khởi nghiệp tiền mã hóa và những “kỳ lân” mới. Một cái nhìn tổng quan chi tiết dành cho các nhà đầu tư mạo hiểm và quỹ đầu tư.
Đến giữa tháng 11 năm 2025, thị trường đầu tư mạo hiểm toàn cầu tiếp tục hồi phục vững chắc sau sự suy giảm của những năm trước. Theo phân tích từ ngành, tổng số vốn đầu tư mạo hiểm trong quý 3 năm 2025 đạt khoảng 97 tỷ USD - tăng gần 40% so với cùng kỳ năm trước, và đây là quý tốt nhất kể từ năm 2021. “Mùa đông mạo hiểm” năm 2022-2023 đã trôi qua, và dòng vốn đầu tư tư nhân vào các khởi nghiệp công nghệ đang gia tốc rõ rệt. Những vòng gọi vốn lớn và sự ra mắt của các quỹ lớn mới báo hiệu sự trở lại của thái độ chấp nhận rủi ro từ các nhà đầu tư, mặc dù họ vẫn hoạt động một cách chọn lọc và thận trọng.
Sự hồi phục trong đầu tư mạo hiểm được ghi nhận ở tất cả các khu vực. Hoa Kỳ dẫn đầu (đặc biệt là trong lĩnh vực AI), tại Trung Đông, khối lượng đầu tư đã tăng gấp đôi, ở châu Âu, Đức lần đầu tiên vượt qua Vương quốc Anh, còn tại châu Á, sự tăng trưởng ở Ấn Độ và Đông Nam Á đã bù đắp cho sự suy giảm ở Trung Quốc. Các trung tâm công nghệ riêng biệt đang hình thành ở châu Phi và Mỹ La-tinh; các sân khấu khởi nghiệp của Nga và các nước CIS cũng cố gắng không tụt lại phía sau mặc dù có những hạn chế. Nhìn chung, thị trường toàn cầu đang mạnh lên, mặc dù các nhà đầu tư vẫn đang đầu tư chọn lọc - chủ yếu vào các dự án triển vọng và bền vững nhất.
- Sự trở lại của các quỹ lớn và các nhà đầu tư lớn. Các nhà đầu tư mạo hiểm hàng đầu đang huy động vốn kỷ lục và một lần nữa bơm tiền vào thị trường, gia tăng cơn khát rủi ro.
- Các vòng đầu tư kỷ lục trong lĩnh vực AI và những kỳ lân mới. Những vòng gọi vốn lớn trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đã làm tăng giá trị của các khởi nghiệp và tạo ra nhiều “kỳ lân” mới.
- Sự hồi sinh của thị trường IPO. Những sự ra mắt thành công của các công ty công nghệ trên sàn chứng khoán và các kế hoạch niêm yết mới xác nhận rằng “cửa sổ” cho các đợt thoái vốn đã một lần nữa mở ra.
- Đa dạng hóa ngành nghề. Vốn đầu tư mạo hiểm không chỉ chảy vào lĩnh vực AI mà còn vào fintech, công nghệ “xanh”, công nghệ sinh học, các dự án quốc phòng và các ngành khác - trọng tâm đầu tư đang được mở rộng.
- Làn sóng hợp nhất và M&A. Các thương vụ sáp nhập và mua lại lớn đang tái định hình bối cảnh ngành, tạo cơ hội cho các đợt thoái vốn có lãi và tăng trưởng nhanh chóng cho các công ty.
- Sự trở lại của sự quan tâm đến các khởi nghiệp tiền mã hóa. Sau mùa đông tiền mã hóa, các dự án blockchain một lần nữa nhận được sự tài trợ đáng kể và sự chú ý từ các nhà đầu tư.
- Tập trung địa phương. Tại Nga và CIS, nhiều quỹ và sáng kiến mới đã xuất hiện nhằm phát triển các khởi nghiệp địa phương, thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư bất chấp các hạn chế bên ngoài.
Sự trở lại của các quỹ lớn: tiền lớn trở lại thị trường
Các quỹ đầu tư lớn và các nhà đầu tư tổ chức đang trở lại sân chơi đầu tư mạo hiểm - điều này cho thấy một chu kỳ mới của sự chấp nhận rủi ro. Sau sự suy giảm trong việc huy động vốn VC từ năm 2022 đến 2024, các công ty hàng đầu đang tiếp tục thu hút vốn và ra mắt các quỹ lớn, thể hiện niềm tin vào tiềm năng của thị trường. Ví dụ, tập đoàn Nhật Bản SoftBank đang hình thành quỹ Vision Fund III với quy mô khoảng 40 tỷ USD, trong khi tại Hoa Kỳ, công ty Andreessen Horowitz huy động quỹ kỷ lục khoảng 20 tỷ USD, tập trung vào đầu tư vào các vòng cuối của các khởi nghiệp AI.
Các quỹ chủ quyền từ Trung Đông cũng đang tích cực đầu tư hàng tỷ USD vào các dự án công nghệ cao. Đồng thời, hàng chục quỹ mới đang xuất hiện ở nhiều khu vực, thu hút vốn đầu tư tổ chức đáng kể để đầu tư vào các công ty công nghệ. Sự trở lại của các “cấu trúc mega” cho thấy rằng các khởi nghiệp giờ đây có nhiều cơ hội hơn để nhận được tài trợ, trong khi sự cạnh tranh giữa các nhà đầu tư cho những giao dịch tốt nhất ngày càng tăng.
Các đầu tư kỷ lục trong lĩnh vực AI: làn sóng kỳ lân mới
Lĩnh vực trí tuệ nhân tạo là động lực chính của sự phục hồi đầu tư mạo hiểm hiện tại, thể hiện các khối lượng tài trợ kỷ lục. Khoảng một nửa tất cả các khoản đầu tư mạo hiểm trong năm 2025 đã được dành cho các khởi nghiệp AI, và tổng đầu tư toàn cầu trong lĩnh vực AI có thể vượt quá 200 tỷ USD vào cuối năm - một mức chưa từng có đối với ngành này. Sự hồi hộp này là do công nghệ trí tuệ nhân tạo hứa hẹn sẽ nâng cao hiệu suất ở nhiều lĩnh vực và mở ra các thị trường hàng triệu tỷ USD - từ tự động hóa sản xuất đến trợ lý kỹ thuật số cá nhân. Mặc dù có những cảnh báo về việc nóng lên, các quỹ vẫn tiếp tục tăng cường đầu tư, lo sợ bỏ lỡ cuộc cách mạng công nghệ tiếp theo.
Dòng vốn ồ ạt đi kèm với việc tập trung tài sản vào các nhà lãnh đạo trong ngành: phần lớn các khoản đầu tư chảy vào một số người chơi hàng đầu. Ví dụ, khởi nghiệp Pháp Mistral AI đã huy động được khoảng 2 tỷ USD, trong khi OpenAI thu hút được khoảng 13 tỷ USD; cả hai vòng gọi vốn lớn này đã đẩy mạnh giá trị của các công ty. Những giao dịch như vậy đang làm phình to giá trị của các khởi nghiệp, đồng thời tập trung tài nguyên vào những lĩnh vực hứa hẹn nhất, đặt nền tảng cho những bước đột phá trong tương lai. Chỉ trong vài tuần qua, một số công ty đã công bố các vòng gọi vốn lớn - trong số đó có Synthesia của Anh (đã huy động được 200 triệu USD với mức định giá khoảng 4 tỷ USD để phát triển nền tảng AI tạo video) và Armis của Mỹ (được 435 triệu USD trong vòng gọi vốn trước IPO với mức định giá 6,1 tỷ USD để mở rộng nền tảng an ninh mạng IoT).
Sự hồi sinh của thị trường IPO và triển vọng thoái vốn
Trong bối cảnh tăng giá trị và dòng vốn, các công ty công nghệ một lần nữa chuẩn bị tích cực để niêm yết công khai. Sau gần hai năm im ắng, đã có sự gia tăng các thương vụ IPO như là một cơ chế thoái vốn quan trọng cho các nhà đầu tư mạo hiểm. Một số đợt phát hành thành công đã xác nhận việc mở cửa “cửa sổ” cho các cơ hội. Chẳng hạn, kỳ lân fintech của Mỹ Circle gần đây đã ra mắt trên sàn chứng khoán với mức định giá khoảng 7 tỷ USD - sự ra mắt này đã khôi phục niềm tin cho các nhà đầu tư về việc thị trường sẵn sàng hấp thụ các nhà phát hành công nghệ mới. Sau họ, nhiều công ty tư nhân lớn đang cố gắng tận dụng tình hình thuận lợi. Thậm chí OpenAI cũng đang xem xét việc IPO vào năm 2026 với khả năng định giá lên tới 1 nghìn tỷ USD, điều này sẽ trở thành một trường hợp chưa từng có cho ngành.
Sự cải thiện trong tình hình thị trường và việc tăng cường chắc chắn trong quy định (ví dụ, việc thông qua các luật về stablecoin và dự kiến phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin) đã mang lại sự tự tin cho các khởi nghiệp: thị trường công khai lại trở thành một lựa chọn thực tế để thu hút vốn và thoái vốn cho các nhà đầu tư. Sự trở lại của các IPO thành công là vô cùng quan trọng đối với toàn bộ hệ sinh thái mạo hiểm, vì các đợt bán ra có lời cho phép các quỹ hoàn trả vốn và đầu tư vào các dự án mới, khép lại chu kỳ đầu tư.
Đa dạng hóa ngành nghề: mở rộng tầm nhìn đầu tư
Vào năm 2025, các khoản đầu tư mạo hiểm đã bao phủ một loạt các ngành nghề rộng hơn nhiều và không còn chỉ giới hạn trong lĩnh vực AI. Sau sự suy giảm vào năm ngoái, fintech đang hồi sinh: các vòng gọi vốn lớn diễn ra không chỉ trong Hoa Kỳ mà còn ở châu Âu cũng như các thị trường đang phát triển, thúc đẩy sự lớn mạnh của các dịch vụ tài chính mới. Đồng thời, trong thời đại phát triển bền vững, các nhà đầu tư đang tích cực tài trợ cho các dự án liên quan đến khí hậu và công nghệ “xanh”. Các công nghệ không gian và quốc phòng cũng đang mạnh mẽ - các quỹ ngày càng đầu tư vào các khởi nghiệp trong lĩnh vực hàng không vũ trụ, hệ thống không người lái và các công ty trong lĩnh vực an ninh mạng.
Như vậy, trọng tâm đầu tư đang được mở rộng một cách rõ rệt: ngoài các đổi mới trong lĩnh vực AI, vốn mạo hiểm đang được hướng vào fintech, năng lượng xanh, công nghệ sinh học/y tế, các dự án quốc phòng và nhiều lĩnh vực khác. Sự đa dạng này làm cho hệ sinh thái khởi nghiệp trở nên bền vững hơn và giảm thiểu rủi ro nóng lên của một phân khúc thị trường duy nhất.
Làn sóng hợp nhất và thương vụ M&A
Giá trị cao của các khởi nghiệp và sự cạnh tranh gay gắt cho các thị trường đã dẫn đến một làn sóng mới của các thương vụ sáp nhập và mua lại. Các công ty công nghệ lớn lại đang quay trở lại với các thương vụ M&A, tìm cách chiếm hữu các đội ngũ và phát triển hứa hẹn. Ví dụ, công ty Google đã đồng ý mua lại khởi nghiệp an ninh mạng của Israel, Wiz, với giá khoảng 32 tỷ USD - một con số kỷ lục cho thị trường Israel. Sự tích cực như vậy cho thấy rằng hệ sinh thái đã trưởng thành: các khởi nghiệp trưởng thành kết hợp với nhau hoặc trở thành mục tiêu của các công ty lớn, trong khi các quỹ mạo hiểm có cơ hội cho những đợt thoái vốn có lãi và hoàn trả vốn đầu tư.
Sự trở lại của sự quan tâm đến các khởi nghiệp tiền mã hóa
Sau một kỳ “mùa đông tiền mã hóa” kéo dài, thị trường các khởi nghiệp blockchain đáng kể đã hồi sinh. Vào mùa thu năm 2025, việc tài trợ cho các dự án tiền mã hóa đã đạt mức cao nhất trong vài năm qua: các cơ quan quản lý đã đưa ra nhiều quy định rõ ràng hơn (thông qua các luật về stablecoin, dự kiến ra mắt ETF Bitcoin), và các gã khổng lồ tài chính đã trở lại với thị trường này, hỗ trợ dòng vốn mới. Hơn nữa, giá bitcoin lần đầu tiên vượt qua ngưỡng tâm lý 100 nghìn USD, làm tăng thêm sự lạc quan cho các nhà đầu tư. Các khởi nghiệp tiền mã hóa, đã trải qua một “cuộc thanh lọc” khỏi các dự án đầu cơ, đang dần lấy lại sự tin tưởng và một lần nữa thu hút sự chú ý từ các nhà đầu tư mạo hiểm và doanh nghiệp.
Thị trường địa phương: Nga và CIS
Tại Nga và các quốc gia lân cận, trong năm qua đã có một số quỹ đầu tư mạo hiểm mới xuất hiện; các tổ chức nhà nước và doanh nghiệp đã khởi động các chương trình hỗ trợ khởi nghiệp công nghệ. Dù khối lượng đầu tư tổng thể còn khá khiêm tốn và vẫn còn nhiều rào cản (lãi suất cao, các lệnh trừng phạt, v.v.), những dự án đầy triển vọng vẫn tiếp tục thu hút được tài trợ. Sự hình thành dần dần của cơ sở hạ tầng đầu tư mạo hiểm nội địa đang tạo ra nền tảng cho tương lai - vào thời điểm khi các điều kiện bên ngoài được cải thiện và các nhà đầu tư toàn cầu có thể quay trở lại khu vực mạnh mẽ hơn.
Kết luận: sự lạc quan thận trọng
Hiện tại, tâm lý trong ngành đầu tư mạo hiểm đang nghiêng về sự lạc quan thận trọng. Sự gia tăng nhanh chóng về giá trị của các khởi nghiệp (đặc biệt là trong lĩnh vực AI) đang gợi nhớ đến kỷ nguyên bùng nổ dot-com và gây ra mối lo ngại về sự nóng lên. Tuy nhiên, sự hồi hộp hiện tại cũng đang hướng dự trữ và tài năng khổng lồ vào các công nghệ mới, xây dựng nền tảng cho các cuộc đột phá sáng tạo trong tương lai. Đến cuối năm 2025, thị trường khởi nghiệp rõ ràng đã sống dậy: các khối lượng tài trợ kỷ lục được ghi nhận, những IPO mới bắt đầu xuất hiện trên đường chân trời, và các quỹ đã tích lũy được lượng vốn chưa từng có. Trong khi đó, các nhà đầu tư cũng trở nên ngày càng tỉ mỉ hơn, đầu tư chủ yếu vào các dự án khả thi nhất với mô hình kinh doanh bền vững.
Câu hỏi chính là liệu các kỳ vọng cao đối với cơn bùng nổ AI có được đáp ứng hay không, và liệu các ngành khác có thể đạt được sự hấp dẫn tương tự. Cho đến nay, cơn khát đổi mới vẫn đang ở mức cao, và thị trường nhìn về tương lai với một sự lạc quan thận trọng.
