Tin tức dầu khí và năng lượng, thứ Tư, 3 tháng 12 năm 2025 — OPEC+ tiến hành kiểm toán năng lực, giá dầu giảm

Các tin tức hiện tại của ngành công nghiệp dầu khí và năng lượng vào thứ Tư, ngày 3 tháng 12 năm 2025: quyết định của OPEC+, động thái giá dầu, tình hình thị trường khí đốt, điện năng, NLTT, than, NPP và sản phẩm dầu mỏ. Phân tích cho các nhà đầu tư và các bên tham gia thị trường năng lượng.

Thị trường dầu mỏ

• Thị trường dầu toàn cầu: Sự dư thừa nguồn cung và tăng trưởng sản lượng mạnh mẽ đang gây áp lực lên giá cả. Giá Brent giao dịch quanh mức $63/thùng, gần mức thấp nhất trong hai năm.
• OPEC+: Tại cuộc họp gần đây, OPEC+ đã đồng ý tăng nhẹ sản lượng dầu trong tháng 12 (+137.000 thùng/ngày so với tháng 11), nhưng vẫn duy trì tạm ngừng tăng trưởng vào đầu năm 2026.
• Mỹ: Sản xuất dầu tại Mỹ tiếp tục tăng: vào tháng 7 năm 2025, sản lượng ở 48 tiểu bang thấp đã đạt mức kỷ lục 11,4 triệu thùng/ngày. Hiệu quả khoan đang tăng, mặc dù số lượng giếng hoạt động đang giảm.
• Vận chuyển: Tuần trước, máy bay không người lái của Ukraine đã gây thiệt hại cho một bến cảng trên hệ thống vận chuyển dầu Caspi (CPC) ở Biển Đen, nhưng việc bơm dầu đã được khôi phục qua một bến đỗ khác.

Thị trường khí đốt

• Tồn kho ở Châu Âu: Các kho khí đốt ở Châu Âu đã được lấp đầy khoảng 75-80%, góp phần duy trì không khí ổn định trên thị trường. Hợp đồng TTF tháng 1 đã giảm xuống mức thấp kỷ lục ~28 €/MWh (335 $/1.000 m³), nhờ vào thời tiết ấm áp và cung cấp nhiên liệu dư thừa.
• Cung cấp LNG: Xuất khẩu khí hóa lỏng từ Mỹ và Australia đang tăng mạnh. Trên toàn cầu đang ghi nhận số lượng tàu chở khí đốt kỷ lục đang trên đường. Trong khi đó, nhu cầu ở Châu Á đang chậm lại: Trung Quốc giảm mua LNG và thậm chí bán lại những nguồn thặng dư, điều này càng giúp ổn định thị trường Châu Âu.
• Nga - Trung Quốc: Gazprom ghi nhận kỷ lục về cung cấp khí đốt cho Trung Quốc: vào ngày 1 tháng 12, "Sila Sibiri" lần đầu tiên chuyển hơn 100 triệu m³ trong một ngày, và khối lượng hàng năm dự kiến sẽ tăng lên 44 tỷ m³. Sự gia tăng cung cấp qua "Sila Sibiri" đang giảm sự phụ thuộc của Trung Quốc vào LNG và ảnh hưởng đến cán cân khí đốt toàn cầu.
• Vận chuyển và đàm phán: Các cuộc tư vấn về việc gia hạn vận chuyển khí qua Ukraine sau năm 2024 đang diễn ra, đồng thời thảo luận về mối quan hệ năng lượng giữa Nga và EU. Các bên tham gia thị trường dự kiến rằng các thỏa thuận cuối cùng về khí có thể ảnh hưởng đến cấu trúc cung cấp sang Châu Âu vào năm 2026.

Điện năng và NLTT

• Đầu tư vào cơ sở hạ tầng: Tại hội nghị khí hậu COP30, các công ty tiện ích lớn trên thế giới đã công bố kế hoạch tăng chi tiêu cho chuyển đổi năng lượng lên kỷ lục ~$148 tỷ mỗi năm. Trong đó khoảng $66 tỷ mỗi năm sẽ được đầu tư vào các nguồn năng lượng tái tạo mới, và khoảng $82 tỷ sẽ được dành cho xây dựng lưới điện và trạm tích trữ năng lượng.
• Tăng trưởng NLTT: Công suất của các nguồn điện "xanh" đang tăng mạnh. Nhiều quốc gia trong năm 2025 đã phá vỡ các kỷ lục hàng năm về việc phát điện năng lượng mặt trời và gió (ví dụ: Ấn Độ đã thêm hơn 25 GW năng lực mới trong 7 tháng đầu năm). Việc mở rộng nhanh chóng các nguồn năng lượng tái tạo duy trì mức phát thải CO₂ ổn định.
• Giảm carbon: Tài liệu cuối cùng của COP30 đã xác nhận các cam kết trong Thỏa thuận Paris, nhưng không đưa ra quyết định vắng mặt trực tiếp về dầu và than. Trong khi đó, một số quốc gia đang thắt chặt chính sách môi trường: Hàn Quốc đã tuyên bố gia nhập liên minh Powering Past Coal và hứa sẽ không xây dựng thêm các nhà máy điện than mới, dự kiến sẽ đóng cửa 40 trong số 61 nhà máy hiện tại vào năm 2040.
• Chiến lược Châu Âu: Liên minh Châu Âu tiếp tục theo đuổi tiến trình độc lập năng lượng. Các đại sứ đã đồng thuận kế hoạch hoàn toàn từ bỏ nhập khẩu dầu và khí của Nga vào năm 2028, cùng với lệnh cấm mua LNG của Nga bắt đầu từ năm 2027. Đồng thời, các quốc gia thành viên phải đảm bảo lấp đầy các kho khí đến tối thiểu 90% vào tháng 11 năm 2027.

Ngành than

• Nhu cầu châu Á: Tại các quốc gia Đông Nam và Nam Á, than vẫn là nguồn chính cung cấp điện. Các hợp đồng dài hạn và ngành công nghiệp phát triển nhanh đang hỗ trợ mức tiêu thụ than cao, mặc dù tỷ lệ các nguồn năng lượng tái tạo dần tăng lên.
• Trung Quốc: Nhà tiêu thụ than lớn nhất thế giới đang thể hiện dấu hiệu ổn định nhu cầu. Kế hoạch kìm hãm sự gia tăng sản xuất điện từ than - số lượng nhà máy mới ở nước này đang xây dựng chậm hơn và một số tỉnh đang áp đặt hạn chế đối với các dự án liên quan đến than. Điều này đã dẫn đến sự giảm tốc của mức phát thải CO₂.
• Chuyển đổi carbon: Một số quốc gia đã chính thức tuyên bố từ bỏ than. Ví dụ, Hàn Quốc đã gia nhập liên minh Powering Past Coal, từ chối xây dựng các nhà máy điện than mới và cam kết sẽ đóng cửa phần lớn các nhà máy điện than hiện tại vào năm 2040.

Sản phẩm dầu mỏ và NPP

• Nhu cầu nhiên liệu: Tiêu thụ dầu diesel và nhiên liệu máy bay toàn cầu tiếp tục tăng (thúc đẩy các phân đoạn chưng cất), trong khi nhu cầu về xăng tương đối yếu do sự tăng cường hiệu quả năng lượng trong giao thông và sự chậm lại của tăng trưởng kinh tế.
• Hoạt động của NPP: Nhiều NPP lớn ở châu Á và Trung Đông hoạt động gần như hết công suất để đáp ứng nhu cầu nội địa và xuất khẩu nhiên liệu. Các NPP châu Âu đang phải làm việc quá tải, sử dụng các nguồn dầu thay thế (chẳng hạn như từ Azerbaijan hoặc Kazakhstan) để bù đắp cho các hạn chế về dầu Nga.
• Tỷ suất lợi nhuận và dự án: Tỷ suất lợi nhuận trong ngành chế biến dầu vẫn không đồng đều: giá dầu thấp đã hạn chế lợi nhuận trong bối cảnh dư thừa nguyên liệu, nhưng thiếu hụt dầu diesel lại duy trì lợi nhuận cho các NPP chưng cất. Các dự án mở rộng công suất mới đang diễn ra ở châu Á và Trung Đông, trong khi tại một số quốc gia phát triển, đầu tư vào NPP bị hạn chế do chuyển đổi sang các nguồn năng lượng tái tạo và các quy định môi trường nghiêm ngặt.

Các công ty và đầu tư

• Phát hành của Nga: "Gazprom Neft" chuẩn bị phát hành trái phiếu bằng đồng rúp với tổng trị giá lên tới 20 tỷ rúp, với lãi suất thả nổi gắn với lãi suất cơ bản. Bộ Năng lượng Nga đã phê duyệt chương trình đầu tư của "RusHydro" cho năm 2026, tổng chi phí còn lại ở mức đã dự kiến trước đó.
• Giao dịch trên thị trường: Các công ty quốc tế đang tăng cường đa dạng hóa. ExxonMobil đang đàm phán với chính phủ Iraq về việc mua lại cổ phần của "Lukoil" tại mỏ dầu lớn West Qurna-2, vì "Lukoil" phải chịu lệnh trừng phạt và dự kiến sẽ bán bớt các tài sản ở nước ngoài. Đồng thời, các nhà giao dịch và công ty dầu mỏ (như Gunvor, Vitol, Citadel, v.v.) đang tăng cường đầu tư vào sản xuất dầu và khí, đặc biệt là trong các dự án khí đá phiến tại Mỹ, nỗ lực xây dựng chuỗi cung ứng tích hợp.
• Các chương trình đầu tư lớn: Ngoài các giao dịch riêng lẻ, các công ty năng lượng và nhà đầu tư đang đặt kế hoạch chi tiêu vốn đáng kể trong lĩnh vực này. Hiệp hội toàn cầu các tập đoàn năng lượng UNEZA dự kiến sẽ đầu tư hơn 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2030 (bao gồm hỗ trợ hàng chục ngàn km đường dây mới và năng lực tích trữ), trong khi tăng sản xuất và cơ sở hạ tầng vẫn giữ vị trí ưu tiên trong lĩnh vực dầu khí.

Địa chính trị và quản lý

• Ukraine: Các cuộc đàm phán về việc chấm dứt xung đột vẫn là yếu tố quan trọng đối với thị trường. Trong khi đó, các hành động thực tế vẫn đang diễn ra: Nga và Ukraine đang đồng thời tấn công cơ sở hạ tầng (các cảng dầu khí và tàu chở dầu). Trong bối cảnh này, giá rủi ro trên các nguồn năng lượng đã tăng lên, mặc dù hy vọng về việc giải quyết xung đột quân sự có áp lực giảm giá.
• Các lệnh trừng phạt: Các hạn chế phương Tây đối với năng lượng của Nga tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường. Các lệnh trừng phạt của Mỹ đối với "Rosneft" và "Lukoil" đã làm giảm các khoản thu ngân sách dầu khí của Nga, với giá cho mục đích thuế giảm gần còn 57$/thùng vào tháng 1-11 năm 2025, trong khi đồng rúp đã tăng giá. EU đang dần đưa vào lệnh cấm triệt để đối với dầu và khí của Nga: các đại sứ đã phê duyệt dự luật về việc từ bỏ nhiên liệu Nga vào năm 2028 và dự kiến sẽ áp dụng lệnh cấm LNG từ năm 2027.
• Trung Đông và Châu Á: Sự không ổn định trong khu vực tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường dầu và khí. Các nguồn dự trữ dầu của Iran và khả năng phục hồi xuất khẩu của nước này vẫn nằm trong chương trình nghị sự của OPEC, trong khi việc bình thường hóa mối quan hệ giữa Mỹ và Venezuela có thể làm thay đổi cấu trúc cung cấp. Đồng thời, các quốc gia châu Á đang tăng cường an ninh năng lượng thông qua các thỏa thuận song phương và phát triển nguồn lực tại chỗ.

Các thông tin và phân tích có cấu trúc về các sự kiện chính của thị trường hàng hóa và năng lượng đã được cung cấp cho các nhà đầu tư và các bên tham gia Tổ hợp năng lượng toàn cầu.