Các tin tức mới nhất về Tài nguyên Năng lượng ngày 4 tháng 12 năm 2025: Giá dầu Brent giảm, sự ổn định của thị trường gas châu Âu, các biện pháp trừng phạt của EU, hạn chế xuất khẩu nhiên liệu ở Nga, phát triển Năng lượng Tái tạo và tình hình ở châu Á. Phân tích toàn diện dành cho các nhà đầu tư và người tham gia ngành.
Các sự kiện hiện tại trong lĩnh vực Tài nguyên Năng lượng (TNL) vào ngày 4 tháng 12 năm 2025 cho thấy bức tranh hỗn hợp trên các thị trường toàn cầu trong bối cảnh cố gắng giảm căng thẳng địa chính trị. Giá dầu thế giới đã giảm xuống mức thấp nhất trong vài tháng qua: giá dầu Brent giảm xuống 62 đô la Mỹ mỗi thùng, trong khi giá WTI của Mỹ giảm xuống khoảng 59 đô la. Mức giá này thấp hơn đáng kể so với giữa năm và phản ánh sự kết hợp giữa các yếu tố – từ hy vọng thận trọng vào tiến trình hòa bình cho đến các dấu hiệu thừa cung. Ngược lại, thị trường gas châu Âu gia nhập mùa đông một cách tương đối bình yên: các kho chứa gas (PGS) ở các nước EU đã được lấp đầy hơn 85%, đảm bảo một nguồn lực ổn định, và giá bán buôn (chỉ số TTF) giữ ở mức dưới 30 euro mỗi MWh, thấp hơn nhiều so với những mức cao điểm trong những năm trước.
Tuy nhiên, căng thẳng địa chính trị vẫn tiếp tục: phương Tây gia tăng áp lực trừng phạt đối với lĩnh vực năng lượng của Nga – Liên minh châu Âu vừa qua đã đồng ý từ bỏ hoàn toàn nhập khẩu khí đốt của Nga vào năm 2027, đồng thời thúc đẩy kế hoạch giảm sử dụng dầu từ Nga. Những nỗ lực ngoại giao để giải quyết cuộc xung đột hiện chưa đạt được kết quả đáng kể, vì vậy các hạn chế và rủi ro cho nguồn cung vẫn tồn tại. Trong nước, chính quyền Nga kéo dài các biện pháp khẩn cấp để ổn định thị trường nhiên liệu nội địa sau tình trạng thiếu hụt xăng và dầu diesel hồi mùa thu, đồng thời khắt khe hạn chế xuất khẩu sản phẩm dầu. Cùng lúc, ngành năng lượng toàn cầu đang đẩy nhanh chuyển đổi "xanh": đầu tư vào các nguồn năng lượng tái tạo đang đạt kỷ lục, các biện pháp khích lệ mới được áp dụng, mặc dù các nguồn tài nguyên truyền thống – dầu, khí đốt và than – vẫn tiếp tục là phần quan trọng trong cân bằng năng lượng của nhiều quốc gia.
Thị trường dầu: Thừa cung và hy vọng về hòa bình gây áp lực lên giá
Tính đến đầu tháng 12, giá dầu trên toàn cầu đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng do ảnh hưởng của nhiều yếu tố. Dầu Brent, sau thời gian ổn định vào mùa thu, đã giảm xuống khoảng 62 đô la mỗi thùng, trong khi giá WTI của Mỹ giảm xuống khoảng 59 đô la. Giá hiện tại thấp hơn rõ rệt so với mức giữa năm và thấp hơn khoảng 15% so với cùng thời điểm năm ngoái, phản ánh sự suy giảm trên thị trường dầu. Sự giảm giá này chịu ảnh hưởng từ một loạt các yếu tố:
- Hy vọng về giải quyết xung đột: Thị trường đang cân nhắc khả năng nới lỏng các hạn chế đối với dầu của Nga nếu các cuộc đàm phán hòa bình giữa Moskva và Washington thành công. Cuộc gặp gỡ gần đây của các đại diện Mỹ (đặc phái viên Steven Vitkov và cố vấn Jared Kushner) với Tổng thống Nga đã tạo ra hy vọng thận trọng cho các nhà đầu tư về khả năng giảm căng thẳng, tạm thời làm giảm "phí bảo hiểm" địa chính trị trong giá.
- Lo ngại về thừa cung: Nỗi lo về tình trạng thừa nguồn cung gia tăng do có tín hiệu về sự gia tăng dự trữ. Theo dữ liệu từ Viện Dầu khí Hoa Kỳ (API), dự trữ dầu thương mại tại Mỹ đã tăng 2,5 triệu thùng trong tuần cuối tháng 11, trong khi dự trữ xăng và dầu nhiên liệu lần lượt tăng 3,1 triệu và 2,9 triệu thùng. Hơn nữa, nhu cầu bị suy giảm vào cuối năm và sự chậm lại kinh tế của Trung Quốc đã hạn chế sự gia tăng tiêu thụ dầu.
- Quyết định của OPEC+: Liên minh dầu mỏ trong cuộc họp ngày 30 tháng 11 đã không thay đổi hạn ngạch sản xuất, giữ nguyên ở mức hiện tại cho quý đầu năm 2026. Các nước OPEC+ đang cho thấy rằng họ không vội vàng khôi phục lại thị phần đã mất, lo sợ rằng thị trường sẽ hình thành dư thừa dầu. Việc giữ ổn định các hạn chế sản xuất hiện tại giúp duy trì cân bằng mong manh và ngăn chặn sự giảm giá mạnh hơn.
- Rủi ro quân sự và sự cố: Các cuộc tấn công drone liên tục ở Biển Đen và cơ sở hạ tầng đường ống của Nga đang nhắc nhở thị trường về các rủi ro gián đoạn cung cấp. Vào cuối tháng 11, các cuộc tấn công của Ukraine đã làm hỏng một trong các cầu cảng của KTK tại Biển Đen (xuất khẩu dầu của Kazakhstan đã được khôi phục một phần ngay sau đó), trong khi một tàu chở dầu của Nga đã bị tấn công ở eo biển Bosphorus. Tuy nhiên, nhìn chung, những sự cố này chỉ hỗ trợ tạm thời cho giá cả, không làm thay đổi xu hướng giảm tổng thể.
Kết quả là sự tác động tổng hợp của các yếu tố trên đã làm lệch cân bằng của thị trường về phía thừa cung. Giá dầu tiếp tục chịu áp lực, dao động gần mức tối thiểu địa phương khi các nhà tham gia thị trường đánh giá khả năng đạt được thỏa thuận hòa bình trong thời gian tới và các bước tiếp theo của OPEC+ trước tình hình thay đổi.
Thị trường gas: Mùa đông bắt đầu với nguồn dự trữ thoải mái và giá cả vừa phải
Thị trường gas tự nhiên ở châu Âu đang giữ một tình hình tương đối thuận lợi trước đỉnh điểm tiêu thụ mùa đông. Nhờ tích trữ trước và sự bắt đầu mùa ấm áp, các nước EU đang bước vào tháng 12 với các kho chứa đầy và giá cả khác nhau, giảm thiểu nguy cơ tái diễn cuộc khủng hoảng năm 2022. Các yếu tố chính định hình động thái hiện tại của thị trường gas châu Âu bao gồm:
- Độ đầy của các kho chứa gas cao: Theo dữ liệu từ Gas Infrastructure Europe, mức độ đầy trung bình của các kho gas EU đã vượt quá 85%, cao hơn đáng kể so với mức trung bình đầu mùa đông. Các dự trữ tích lũy tạo nên "tấm đệm an toàn" trong trường hợp thời tiết khắc nghiệt và cho phép bù đắp sự suy giảm nguồn cung gas từ các nguồn truyền thống.
- Nhập khẩu LNG kỷ lục: Các nhà tiêu thụ châu Âu tiếp tục tích cực tăng cường mua sắm khí thiên nhiên hóa lỏng. Sự giảm nhu cầu về LNG ở châu Á đã giải phóng thêm lượng hàng cho châu Âu. Kết quả là, lượng cung LNG vẫn cao, một phần thay thế lượng gas ống dẫn mất đi từ Nga và giúp giữ giá ở mức tương đối thấp.
- Nhu cầu vừa phải và đa dạng hóa: Thời tiết tương đối ấm áp vào đầu mùa đông và các biện pháp tiết kiệm năng lượng đã kiềm chế sự gia tăng tiêu thụ gas. Đồng thời, EU cũng đang đa dạng hóa các nguồn cung: lượng gas nhập khẩu từ Na Uy, Bắc Phi và các tuyến đường khác đã tăng, giúp giảm sự phụ thuộc vào một nhà cung cấp duy nhất và củng cố an ninh năng lượng của khu vực.
- Stabilization of prices: Giá bán buôn trên thị trường gas châu Âu đã ổn định rõ rệt dưới mức cao điểm năm ngoái. Chỉ số TTF Hà Lan đang dao động ở mức khoảng 28 euro mỗi MWh, gần như ba lần thấp hơn giá cực đoan vào mùa thu năm 2022. Các kho chứa đầy và thị trường cân bằng đã giúp tránh được những cú sốc giá mạnh ngay cả khi nhập khẩu từ Nga giảm.
Như vậy, thị trường gas châu Âu chào đón mùa đông với một nguồn sức mạnh. Ngay cả trong trường hợp thời tiết lạnh, lượng dự trữ tích lũy và tính linh hoạt của các nguồn cung qua LNG sẽ giúp giảm thiểu các cú sốc có thể xảy ra. Tuy nhiên, về lâu dài, tình hình sẽ phụ thuộc vào điều kiện thời tiết và sự cạnh tranh toàn cầu về gas, đặc biệt nếu nhu cầu ở châu Á phục hồi.
Thị trường Nga: Thiếu hụt nhiên liệu và kéo dài các hạn chế xuất khẩu
Vào mùa thu năm 2025, tình trạng thiếu hụt nhiên liệu (xăng và dầu diesel) ở Nga đã trầm trọng thêm do sự kết hợp của các yếu tố nội bộ và bên ngoài. Nhu cầu mùa vụ gia tăng (mùa thu hoạch cần nhiều nhiên liệu hơn) trùng hợp với sự suy giảm nguồn cung từ các nhà máy chế biến dầu, một phần do ngừng hoạt động khẩn cấp và các cuộc tấn công bằng drone. Tại một số khu vực, đã có sự gián đoạn trong cung cấp nhiên liệu, buộc chính quyền phải can thiệp khẩn cấp vào thị trường.
- Cấm xuất khẩu xăng: Chính phủ Nga đã ban hành lệnh cấm tạm thời đối với xuất khẩu xăng từ tất cả các nhà sản xuất và nhà buôn (ngoại trừ các hợp đồng liên chính phủ) từ cuối tháng 8. Ban đầu, biện pháp này được áp dụng chỉ đến tháng 10, nhưng sau đó đã được kéo dài ít nhất đến ngày 31 tháng 12 năm 2025 do căng thẳng vẫn còn trong thị trường nội địa.
- Giới hạn xuất khẩu dầu diesel: Đồng thời, xuất khẩu dầu diesel dành cho các nhà buôn độc lập cũng bị cấm cho đến cuối năm. Các công ty dầu có nhà máy chế biến tự quản lý vẫn giữ được khả năng xuất khẩu hạn chế dầu diesel để tránh ngừng sản xuất. Lệnh cấm một phần này nhằm duy trì cung cấp đủ dầu diesel trong nước, nhằm tránh tình trạng thiếu hụt.
Theo phát biểu của Phó Thủ tướng Alexander Novak, tình trạng thiếu hụt hiện tại mang tính chất cục bộ và tạm thời: các nguồn dự trữ đang được sử dụng, và hoạt động chế biến dầu đang dần hồi phục sau những gián đoạn ngoài kế hoạch. Tính đến đầu mùa đông, tình hình đã ổn định hơn một chút – giá bán buôn xăng và dầu diesel đã giảm khỏi mức cao vào tháng 9, mặc dù vẫn cao hơn so với năm ngoái. Chính quyền nhấn mạnh rằng ưu tiên hàng đầu là lấp đầy thị trường nội địa và ngăn ngừa khủng hoảng nhiên liệu, do đó nếu cần, các hạn chế khắt khe về xuất khẩu có thể được gia hạn sang năm 2026.
Biện pháp trừng phạt và chính sách: Áp lực của phương Tây gia tăng, ngừng bắn bị hoãn lại
Phương Tây tiếp tục siết chặt các biện pháp trừng phạt đối với lĩnh vực TNL của Nga, không có dấu hiệu nào cho thấy sự nới lỏng. Vào ngày 3 tháng 12, các nhà lãnh đạo EU đã cuối cùng đồng ý kế hoạch từ bỏ hoàn toàn và vĩnh viễn việc nhập khẩu khí đốt của Nga vào năm 2027, cũng như tăng cường nhanh chóng việc ngừng các đợt xuất khẩu dầu từ Nga. Bước đi này đã được pháp lý hóa và nhằm mục đích tước của Moskva phần lớn doanh thu xuất khẩu trong trung hạn. Hungary và Slovakia, những quốc gia phụ thuộc nặng nề vào nguyên liệu của Nga, đã phản đối đề xuất này, tuy nhiên những phản đối của họ không ngăn cản quyết định được thông qua tại cấp độ EU.
Đồng thời, Mỹ đang gia tăng áp lực riêng của mình: chính quyền mới đã có lập trường cứng rắn đối với các quốc gia tương tác với Nga trong lĩnh vực năng lượng. Cụ thể, Washington đã báo hiệu có thể thắt chặt chính sách trừng phạt đối với Venezuela, dẫn đến sự không chắc chắn xung quanh các đợt xuất khẩu dầu của Venezuela trong tương lai. Các cuộc đàm phán giữa Nga và Mỹ về chấm dứt cuộc xung đột hiện vẫn bế tắc – các cuộc tham vấn diễn ra tại Moskva có sự tham gia của các đặc phái viên Mỹ chưa mang lại đột phá. Các hoạt động quân sự ở Ukraine vẫn tiếp diễn, và tất cả các lệnh hạn chế trước đó đối với xuất khẩu các nguồn năng lượng của Nga vẫn còn hiệu lực. Các công ty phương Tây vẫn tránh né các dự án và đầu tư mới tại Nga. Như vậy, sự đối đầu địa chính trị quanh lĩnh vực năng lượng vẫn tiếp diễn, tạo thêm những rủi ro và không chắc chắn cho thị trường.
Châu Á: Ấn Độ và Trung Quốc tập trung vào an ninh năng lượng
Các nền kinh tế phát triển lớn nhất ở châu Á - Ấn Độ và Trung Quốc - tiếp tục chú trọng đến việc đảm bảo an ninh năng lượng của chính mình, cân bằng giữa lợi ích từ việc nhập khẩu giá rẻ và áp lực từ bên ngoài.
- Ấn Độ: Dưới áp lực từ phương Tây, New Delhi đã tạm thời giảm việc mua dầu của Nga vào cuối mùa thu, tuy nhiên Ấn Độ vẫn là một trong những khách hàng chính của Moskva. Các nhà máy chế biến dầu của Ấn Độ đang sử dụng tích cực dầu Urals có giá chiết khấu, hoàn toàn đáp ứng nhu cầu nội địa và xuất khẩu lượng dư thừa. Chuyến thăm của Tổng thống Putin tới New Delhi bắt đầu hôm nay dự kiến sẽ củng cố hợp tác năng lượng – các thỏa thuận mới về cung cấp dầu dự kiến sẽ được thảo luận, cũng như các dự án trong lĩnh vực khí gas và ngành khác.
- Trung Quốc: Mặc dù kinh tế chậm tăng trưởng, Trung Quốc vẫn giữ vai trò quan trọng trên thị trường năng lượng toàn cầu. Bắc Kinh đang đa dạng hóa các kênh nhập khẩu: ký kết thêm các hợp đồng dài hạn về mua LNG (bao gồm với Qatar và Mỹ), mở rộng nhập khẩu gas ống từ Trung Á, tăng cường đầu tư vào khai thác dầu khí ở nước ngoài. Đồng thời, nước này cũng đang từ từ tăng sản xuất hydrocarbon của riêng mình, mặc dù vẫn chưa đủ để đáp ứng hoàn toàn nhu cầu nội địa. Trung Quốc cũng tiếp tục mua than, nhằm đảm bảo hệ thống năng lượng trong giai đoạn chuyển tiếp.
Cả Ấn Độ và Trung Quốc đều đồng thời tích cực đầu tư vào phát triển năng lượng tái tạo, nhưng trong những năm tới không có kế hoạch từ bỏ các hydrocarbon truyền thống. Dầu, khí đốt và than vẫn là nền tảng trong cân bằng năng lượng của họ, và việc đảm bảo nguồn cung ổn định cho các tài nguyên này vẫn là ưu tiên chiến lược của các cường quốc châu Á.
Năng lượng tái tạo: Đầu tư kỷ lục và mục tiêu tham vọng
Sự chuyển đổi toàn cầu sang năng lượng sạch tiếp tục tăng tốc, thiết lập các kỷ lục mới về đầu tư và công suất được lắp đặt. Vào năm 2025, theo đánh giá của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), tổng đầu tư toàn cầu vào năng lượng "xanh" đã vượt quá 2 triệu tỷ đô la Mỹ – hơn gấp đôi tổng số vốn đầu tư vào lĩnh vực dầu khí trong cùng thời kỳ. Dòng vốn chủ yếu được đầu tư vào phát triển năng lượng mặt trời và gió, cũng như các cơ sở hạ tầng hỗ trợ – lưới điện cao thế và hệ thống lưu trữ năng lượng.
Tại hội nghị thượng đỉnh khí hậu COP30, các nhà lãnh đạo thế giới đã tái khẳng định cam kết về việc giảm phát thải nhanh chóng và gia tăng công suất năng lượng tái tạo một cách quy mô lớn đến năm 2030. Để đạt được những mục tiêu này, một loạt các sáng kiến được đề xuất thực hiện:
- Thúc đẩy quy trình cấp phép: Rút ngắn thời gian xem xét và đơn giản hóa việc cấp phép xây dựng các nhà máy điện mặt trời và gió, nâng cấp lưới và các dự án phát thải thấp khác.
- Mở rộng hỗ trợ nhà nước: Đưa ra các biện pháp hỗ trợ bổ sung cho năng lượng "xanh" – các mức giá "xanh" đặc biệt, ưu đãi thuế, trợ cấp và các bảo lãnh quốc gia nhằm thu hút đầu tư và giảm thiểu rủi ro cho doanh nghiệp.
- Tài trợ chuyển đổi cho các nước đang phát triển: Tăng cường hỗ trợ tài chính quốc tế cho các quốc gia thị trường mới nổi, nhằm tăng tốc việc triển khai năng lượng tái tạo tại những vùng có nguồn lực yếu. Các quỹ mục tiêu đã được thành lập nhằm giảm chi phí cho các dự án "xanh" ở các khu vực kinh tế dễ bị tổn thương.
Sự phát triển mạnh mẽ của năng lượng tái tạo đã rõ ràng làm thay đổi cấu trúc tiêu thụ năng lượng toàn cầu. Theo dữ liệu từ các trung tâm phân tích, tỷ lệ của các nguồn không carbon (Năng lượng Tái tạo và hạt nhân) đã chiếm hơn 40% sản lượng điện toàn cầu, và chỉ số này đang không ngừng tăng. Các chuyên gia cho biết mặc dù có thể xảy ra những dao động ngắn hạn do các yếu tố thời tiết hoặc tăng đột biến trong nhu cầu, nhưng xu hướng dài hạn là rõ ràng: năng lượng sạch đang dần thay thế nhiên liệu hóa thạch, đưa nền kinh tế toàn cầu tiến gần hơn đến một kỷ nguyên có carbon thấp mới.
Than: Nhu cầu cao giữ cho thị trường ổn định
Mặc dù đã có những nỗ lực để giảm carbon hóa, nhưng thị trường than toàn cầu vào năm 2025 vẫn ở mức cao lịch sử. Tiêu thụ than toàn cầu duy trì ở mức kỷ lục – khoảng 8,8-8,9 tỷ tấn mỗi năm, chỉ cao hơn một chút so với mức năm ngoái. Nhu cầu về sản phẩm than tiếp tục gia tăng tại các nền kinh tế đang phát triển ở châu Á, chủ yếu là ở Ấn Độ và các nước Đông Nam Á, bù đắp cho sự giảm sử dụng than tại châu Âu và Bắc Mỹ.
Theo dữ liệu từ IEA, trong nửa đầu năm 2025, nhu cầu toàn cầu về than thậm chí đã giảm đôi chút do sự gia tăng sản xuất từ Năng lượng Tái tạo và thời tiết ấm áp, nhưng đến cuối năm, có thể sẽ có sự tăng trưởng nhỏ (~1%). Với các xu hướng hiện tại, năm 2025 sẽ là năm thứ ba liên tiếp có mức tiêu thụ than gần kỷ lục. Sản xuất cũng tăng lên – đặc biệt là ở Trung Quốc và Ấn Độ, khi các nước này tăng cường sản xuất nội địa để giảm sự phụ thuộc vào nhập khẩu.
Giá than năng lượng vẫn tương đối ổn định, khi nhu cầu cao từ châu Á giữ cho thị trường cân bằng. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng nhu cầu toàn cầu về than đã đạt "đỉnh" và trong những năm tới sẽ chuyển sang giảm dần khi Năng lượng Tái tạo phát triển nhanh chóng hơn và chính sách khí hậu ngày càng nghiêm ngặt hơn.
Kênh Telegram OPEN OIL MARKET – Phân tích hàng ngày về thị trường TNL
Để luôn cập nhật những sự kiện và xu hướng hiện tại của thị trường TNL, hãy đăng ký kênh Telegram của chúng tôi @open_oil_market. Tại đây bạn sẽ tìm thấy những bản tin hàng ngày, thông tin ngành và chỉ các sự kiện đã được xác thực mà không có sự ồn ào thông tin thừa – tất cả những gì quan trọng nhất cho các nhà đầu tư và chuyên gia TNL trong định dạng tiện lợi.
