Thông tin về các khởi nghiệp và đầu tư mạo hiểm - Thứ Năm, ngày 4 tháng 12 năm 2025: Các vòng đầu tư AI kỷ lục, sự trở lại của các quỹ lớn, sự hồi sinh của IPO, gia tăng M&A, sự quan tâm đến các khởi nghiệp tiền điện tử và những "nhà kỳ lân" mới
Đến đầu tháng 12 năm 2025, thị trường đầu tư mạo hiểm toàn cầu đang cho thấy sự phục hồi rõ rệt sau sự giảm sút trong những năm qua. Theo dữ liệu từ các nhà phân tích, trong quý 3 năm 2025, tổng giá trị đầu tư mạo hiểm đạt khoảng 97 tỷ USD - tăng gần 40% so với năm trước, và là quý tốt nhất kể từ năm 2021. Vào mùa thu, xu hướng này chỉ càng củng cố: chỉ trong tháng 11, các khởi nghiệp trên toàn thế giới đã thu hút khoảng 40 tỷ USD (tăng 28% so với năm trước). "Mùa đông đầu tư mạo hiểm" của năm 2022-2023 đã nằm lại phía sau, và dòng vốn tư nhân vào các khởi nghiệp công nghệ đang gia tăng đáng kể. Các vòng tài trợ lớn và việc ra mắt các quỹ lớn mới cho thấy sự trở lại của khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư, mặc dù họ vẫn hoạt động một cách chọn lọc và thận trọng.
Sự thăng hoa của đầu tư mạo hiểm diễn ra ở tất cả các khu vực. Hoa Kỳ tiếp tục dẫn đầu (đặc biệt trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo), tại Trung Đông, quy mô đầu tư đã gấp đôi, ở châu Âu, Đức lần đầu tiên vượt qua Vương quốc Anh, trong khi tại châu Á, sự tăng trưởng mạnh mẽ ở Ấn Độ và Đông Nam Á bù đắp cho sự giảm nhẹ ở Trung Quốc. Những trung tâm công nghệ riêng đang hình thành ở châu Phi và Nam Mỹ. Cảnh quan khởi nghiệp ở Nga và các quốc gia CIS cũng cố gắng không thua kém bất chấp những hạn chế từ bên ngoài. Tổng thể, thị trường toàn cầu đang dần hồi phục, mặc dù các nhà đầu tư đã trở nên chọn lọc hơn - họ chủ yếu đầu tư vào những dự án hứa hẹn và bền vững nhất.
- Sự trở lại của các quỹ lớn và các nhà đầu tư lớn. Các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu đang thu hút những khoản đầu tư chưa từng có và trở lại làm phong phú thêm thị trường vốn, tăng cường khẩu vị rủi ro.
- Các vòng đầu tư AI kỷ lục và những "nhà kỳ lân" mới. Các khoản đầu tư rất lớn vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đã làm tăng giá trị của các khởi nghiệp lên cao, dẫn đến sự xuất hiện của thế hệ thứ hai "nhà kỳ lân".
- Sự hồi sinh của thị trường IPO. Những thành công của các công ty công nghệ ra công chúng và những kế hoạch niêm yết mới xác nhận rằng "cửa sổ" cho các phương thức thoái vốn đã mở lại.
- Đa dạng hóa trọng tâm ngành. Vốn đầu tư mạo hiểm không chỉ tập trung vào AI mà còn vào fintech, các dự án khí hậu, biotech, phát triển quốc phòng và các lĩnh vực khác, mở rộng tầm nhìn đầu tư.
- Sự bùng nổ về hợp nhất và các giao dịch M&A. Các giao dịch sáp nhập và mua lại lớn đang thay đổi bối cảnh của ngành công nghiệp, mang lại cho các quỹ nhiều cơ hội thoái vốn có lợi và tăng trưởng nhanh chóng cho các công ty.
- Sự phục hồi của sự quan tâm đến các khởi nghiệp tiền điện tử. Sau thời kỳ "mùa đông tiền điện tử" kéo dài, các dự án blockchain lại nhận được nguồn tài trợ đáng kể và sự chú ý của các nhà đầu tư nhờ vào việc cải thiện quy định và giá trị của các tài sản tiền điện tử tăng lên.
- Tập trung địa phương: Nga và các nước CIS. Khu vực này đang xuất hiện các quỹ mới và các chương trình hỗ trợ hệ sinh thái khởi nghiệp, thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư bất chấp những hạn chế còn tồn tại.
Sự trở lại của các quỹ lớn: tiền lớn trở lại thị trường
Các nhà đầu tư lớn đang tái xuất hiện trên sân khấu vốn đầu tư mạo hiểm, điều này chứng tỏ sự phục hồi về khẩu vị rủi ro mới. Sau nhiều năm trầm lắng, các quỹ hàng đầu đang khởi động quy trình thu hút vốn kỷ lục và ra mắt các quỹ lớn mới, thể hiện niềm tin vào tiềm năng của thị trường. Chẳng hạn, quỹ SoftBank Nhật Bản đang hình thành quỹ Vision Fund III với quy mô khoảng 40 tỷ USD, tập trung vào công nghệ tiên tiến (đặc biệt là trí tuệ nhân tạo và robot). Công ty Andreessen Horowitz của Mỹ cũng đang quyên góp một quỹ đầu tư mạo hiểm khoảng 20 tỷ USD với trọng tâm là đầu tư vào các vòng gọi vốn muộn của các khởi nghiệp công nghệ. Các quỹ quốc gia từ các nước vùng Vịnh cũng đang hoạt động tích cực: họ đổ hàng tỷ USD vào các dự án đổi mới sáng tạo và phát triển các chương trình lớn của nhà nước nhằm hỗ trợ lĩnh vực công nghệ, hình thành các trung tâm công nghệ riêng tại Trung Đông. Đồng thời, nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm mới ra đời trên khắp thế giới, thu hút lượng vốn tổ chức đáng kể để đầu tư vào các lĩnh vực công nghệ cao. Các quỹ lớn từ Silicon Valley và Phố Wall cũng đang mở rộng sự hiện diện của họ trên thị trường.
Các vòng đầu tư kỷ lục trong lĩnh vực AI và làn sóng "nhà kỳ lân" mới
Phân khúc trí tuệ nhân tạo đã trở thành động lực chính cho sự tăng trưởng đầu tư mạo hiểm hiện tại, đạt được những mức tài trợ kỷ lục. Phần lớn các khoản đầu tư chảy vào tay một số nhà lãnh đạo trong ngành. Chẳng hạn, công ty khởi nghiệp Mistral AI của Pháp đã thu hút khoảng 2 tỷ USD, OpenAI khoảng 13 tỷ USD, trong khi dự án mới của Jeff Bezos, Project Prometheus, nhận được 6,2 tỷ USD tiền đầu tư khởi động; tất cả các vòng đầu tư này đã làm tăng đáng kể giá trị của các công ty. Những giao dịch như vậy đã làm phình to giá trị của các khởi nghiệp, nhưng đồng thời cũng tập trung nguồn lực vào những người chơi hứa hẹn nhất trên thị trường. Theo sau các "flagship" trong ngành là hàng chục "nhà kỳ lân" mới - các công ty có giá trị trên 1 tỷ USD, nhiều trong số đó cũng liên quan đến công nghệ AI. Các nhà đầu tư sẵn sàng đầu tư số tiền khổng lồ vào cuộc đua trí tuệ nhân tạo, mong muốn chiếm lĩnh một phần trong cuộc cách mạng công nghệ này.
Sự hồi sinh của thị trường IPO và triển vọng thoái vốn
Trong bối cảnh tăng trưởng giá trị và dòng vốn tăng lên, các công ty công nghệ một lần nữa tích cực chuẩn bị cho việc ra công chúng. Sau gần hai năm gián đoạn, có sự bùng nổ IPO trở lại như một cơ chế thoái vốn chính cho các nhà đầu tư mạo hiểm. Nhiều đợt phát hành thành công đã xác nhận sự mở ra của "cửa sổ cơ hội" cho việc niêm yết. Ví dụ, "nhà kỳ lân" fintech của Mỹ, Circle, gần đây đã lên sàn với giá trị khoảng 7 tỷ USD - màn ra mắt này đã giúp khôi phục niềm tin trên thị trường rằng các nhà đầu tư lại muốn mua cổ phiếu của các phát hành công nghệ mới. Theo sau đó, một loạt các công ty tư nhân lớn đang khao khát tận dụng tình hình thuận lợi này. Ngay cả OpenAI cũng đang xem xét việc phát hành cổ phiếu riêng vào năm 2026 với giá trị tiềm năng lên tới 1 tỷ USD, đây sẽ là một trường hợp chưa có tiền lệ trong ngành. Sự cải thiện trong bối cảnh và độ chắc chắn cao hơn trong quy định (chẳng hạn như việc thông qua các luật về stablecoin ở nhiều quốc gia và sự ra mắt dự kiến của các quỹ ETF Bitcoin) đã tạo ra sự tự tin cho các khởi nghiệp: thị trường công lại trở thành một lựa chọn thực tế để thu hút vốn và thoái vốn cho các nhà đầu tư. Việc sự trở lại của các IPO thành công là điều cực kỳ quan trọng cho toàn bộ hệ sinh thái đầu tư mạo hiểm, vì những thoái vốn có lãi cho phép các quỹ hoàn trả vốn cho các nhà đầu tư và đầu tư vào các dự án mới, hoàn thành chu trình đầu tư.
Đa dạng hóa ngành: mở rộng tầm nhìn đầu tư
Trong năm 2025, đầu tư mạo hiểm đang phủ sóng vào nhiều ngành rộng rãi hơn và không còn chỉ giới hạn trong một lĩnh vực duy nhất là AI. Sau sự suy giảm trong những năm trước, fintech đã trở lại mạnh mẽ: các vòng đầu tư lớn diễn ra không chỉ ở Mỹ mà còn ở châu Âu và các thị trường đang phát triển, làm tăng cường sự phát triển của các dịch vụ tài chính công nghệ mới. Cùng lúc đó, với xu thế phát triển bền vững, các nhà đầu tư đang tích cực tài trợ cho các dự án khí hậu và "xanh" - từ năng lượng tái tạo đến công nghệ tái chế chất thải. Công nghệ không gian và công nghệ quốc phòng cũng đang trở nên mạnh mẽ hơn: các quỹ đang ngày càng đầu tư nhiều hơn vào các khởi nghiệp hàng không vũ trụ, các dự án về hệ thống không người lái và an ninh mạng. Như vậy, trọng tâm đầu tư đang mở rộng ra: ngoài các đổi mới trong lĩnh vực AI, vốn đầu tư mạo hiểm hiện đang đổ vào fintech, những sáng kiến bảo vệ môi trường, sinh học, quốc phòng và nhiều lĩnh vực khác. Sự đa dạng này làm cho hệ sinh thái khởi nghiệp trở nên bền vững hơn và giảm thiểu nguy cơ quá tải trong một phân khúc duy nhất của thị trường.
Sự bùng nổ hợp nhất và các giao dịch M&A
Giá trị cao của các khởi nghiệp và sự cạnh tranh khốc liệt để giành thị trường đã dẫn đến làn sóng sáp nhập và mua lại mới. Các tập đoàn công nghệ lớn đã một lần nữa tăng cường các giao dịch M&A chiến lược, nhằm chiếm lĩnh các đội ngũ và các phát triển tiềm năng. Ví dụ, công ty Google đã đồng ý mua lại công ty khởi nghiệp an ninh mạng Israel, Wiz, với giá khoảng 32 tỷ USD - một khoản tiền kỷ lục cho ngành công nghệ của Israel. Sự tích cực này cho thấy rằng hệ sinh thái đang trưởng thành: các khởi nghiệp chín muồi hoặc hợp nhất với nhau, hoặc trở thành mục tiêu sáp nhập của những người chơi lớn hơn. Đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm, điều này có nghĩa là những thoái vốn có lợi mà họ luôn mong đợi và thu hồi lại vốn đầu tư, điều này củng cố lòng tin của các nhà đầu tư và kích thích một chu trình đầu tư mới.
Sự trở lại của sự quan tâm đến các khởi nghiệp tiền điện tử
Sau một thời gian dài "mùa đông tiền điện tử", thị trường các khởi nghiệp blockchain đã hồi sinh rõ rệt. Vào mùa thu năm 2025, tài trợ cho các dự án tiền điện tử đã đạt mức cao nhất trong vài năm qua. Các nhà quản lý ở nhiều quốc gia đã làm rõ hơn các quy tắc (ban hành các luật cơ bản về stablecoin, dự kiến ra mắt các quỹ ETF Bitcoin đầu tiên), và các tập đoàn tài chính lớn một lần nữa chú ý đến thị trường tiền điện tử - tất cả đã hỗ trợ việc thu hút nguồn vốn mới. Hơn nữa, giá Bitcoin lần đầu tiên vượt qua ngưỡng tâm lý quan trọng 100.000 USD, làm tăng thêm sự lạc quan của các nhà đầu tư. Các khởi nghiệp trong lĩnh vực blockchain đã từng trải qua một cuộc thanh lọc các dự án đầu cơ, đang dần lấy lại niềm tin và thu hút lại vốn đầu tư mạo hiểm và vốn của các tập đoàn. Sự quan tâm đến các khởi nghiệp tiền điện tử đang trở lại, mặc dù các nhà đầu tư hiện đang đánh giá doanh thu và tính bền vững của các dự án một cách nghiêm ngặt hơn.
Thị trường địa phương: Nga và các nước CIS
Tại Nga và các quốc gia láng giềng, trong năm qua đã hình thành một số quỹ đầu tư mạo hiểm mới, và các cơ quan nhà nước cùng các tập đoàn đã khởi động các chương trình hỗ trợ các khởi nghiệp công nghệ. Mặc dù tổng khối lượng đầu tư tương đối khiêm tốn và còn tồn tại những rào cản (lãi suất cao, cấm vận, v.v.), các dự án tiềm năng nhất vẫn tiếp tục thu hút vốn. Sự phát triển dần dần của cơ sở hạ tầng đầu tư mạo hiểm riêng đang tạo ra một nền tảng cho tương lai - thời điểm mà các điều kiện bên ngoài được cải thiện và các nhà đầu tư toàn cầu có thể quay trở lại tích cực hơn vào khu vực. Hệ sinh thái khởi nghiệp địa phương đang học cách làm việc một cách độc lập, dựa vào sự hỗ trợ cụ thể từ nhà nước và sự quan tâm từ các nhà đầu tư tư nhân từ các quốc gia bạn bè.
Kết luận: sự lạc quan thận trọng
Trong ngành công nghiệp đầu tư mạo hiểm vào cuối năm 2025, tâm trạng lạc quan vừa phải đang chiếm ưu thế. Sự gia tăng chóng mặt trong đánh giá các khởi nghiệp (đặc biệt trong phân khúc AI) gợi nhớ đến thời kỳ bùng nổ dotcom và gây ra những lo ngại nhất định về sự quá nóng của thị trường. Tuy nhiên, sự hào hứng hiện tại đồng thời đang định hướng những nguồn lực và tài năng khổng lồ vào các công nghệ mới, tạo nền tảng cho những bước đột phá trong tương lai. Thị trường khởi nghiệp rõ ràng đang hồi sinh: những khối lượng tài trợ kỷ lục được ghi nhận, các IPO mới đang xuất hiện trên chân trời, trong khi các quỹ đầu tư mạo hiểm đã tích lũy được các dự trữ vốn chưa từng có. Trong khi đó, các nhà đầu tư đã trở nên đòi hỏi hơn, ưu tiên những dự án tiềm năng nhất với các mô hình kinh doanh bền vững. Câu hỏi chính vẫn ở phía trước - liệu những kỳ vọng cao về sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo có được thực hiện và liệu các ngành khác có thể sánh ngang với nó về sức hấp dẫn hay không. Trong khi đó, khẩu vị dành cho đổi mới vẫn đang ở mức cao, và thị trường đang nhìn về tương lai với sự lạc quan thận trọng.
