Thông tin cập nhật về lĩnh vực dầu khí và năng lượng vào thứ Năm, ngày 18 tháng 12 năm 2025: dầu, khí, điện, NNL, than, nhà máy lọc dầu và các sự kiện quan trọng trên thị trường năng lượng toàn cầu.
Dầu và sản phẩm dầu
Các loại dầu toàn cầu vẫn chịu áp lực: giá dầu Brent duy trì gần mức $60 mỗi thùng, trong khi WTI giao dịch quanh mức $55 mỗi thùng - đây là những mức thấp nhất trong vài năm qua. Những yếu tố chính dẫn đến sự sụt giảm giá dầu gồm có:
- Dự báo thặng dư nguồn cung: Năm 2026 dự báo sẽ có sự vượt trội về sản xuất so với nhu cầu, khi các quốc gia ngoài OPEC gia tăng sản lượng lên mức kỷ lục.
- Hy vọng hòa bình ở Ukraina: Tiến triển trong các cuộc đàm phán giữa Nga và Ukraine đã tạo ra sự kỳ vọng về việc nới lỏng các lệnh trừng phạt và khôi phục một phần xuất khẩu dầu của Nga trở lại thị trường.
- Chính sách OPEC+: Liên minh OPEC+ sau nhiều tháng tăng cường sản xuất đã quyết định tạm dừng vào quý I năm 2026, thể hiện sự thận trọng trong bối cảnh rủi ro sản xuất thừa.
Kết quả là, giá dầu đã giảm mạnh so với đầu năm. Brent và WTI có thể kết thúc năm 2025 ở mức thấp nhất kể từ năm 2020. Sự giảm giá của nguyên liệu đã ảnh hưởng đến thị trường sản phẩm dầu: xăng và dầu diesel cũng đã hạ giá. Ở Mỹ, giá xăng bán lẻ giảm ở hầu hết các bang trong mùa lễ hội, điều này làm giảm chi phí của người tiêu dùng. Các nhà máy lọc dầu châu Âu, đã chuyển sang dầu thay thế thay vì dầu của Nga, hoạt động với nguồn cung nguyên liệu ổn định. Các nhà máy lọc dầu toàn cầu vẫn duy trì tỷ lệ chế biến cao, tận dụng giá dầu rẻ hơn, mặc dù nhu cầu đối với nhiên liệu tăng trưởng ở mức vừa phải. Biên lợi nhuận chế biến vẫn ổn định, và không có dấu hiệu thiếu hụt xăng hoặc dầu diesel trên thị trường toàn cầu.
Thị trường khí và LNG
Thị trường khí đang trong tình trạng ngược đời: mặc dù mùa đông đến sớm và lạnh giá, giá khí thiên nhiên ở châu Âu vẫn tiếp tục giảm. Giá giao dịch tại trung tâm Hà Lan TTF đã giảm xuống dưới €30 mỗi megawatt-giờ, mức thấp nhất kể từ mùa xuân năm 2024. Mức giá này thấp hơn khoảng 90% so với các mức cao điểm của khủng hoảng năm 2022 và thấp hơn 45% so với giá đầu năm 2025. Nguyên nhân chính là sự gia tăng dòng khí thiên nhiên hóa lỏng, đặc biệt từ Mỹ, bù đắp cho việc giảm nguồn cung qua đường ống từ Nga. Các kho chứa khí ở Liên minh châu Âu đã được lấp đầy khoảng 75%, dù dưới mức trung bình nhưng cùng với nhập khẩu LNG kỷ lục đảm bảo nguồn cung đủ cho giá ổn định.
- Châu Âu: Khối lượng LNG cao làm giảm giá khí, ngay cả khi dự trữ trong kho thấp. Mỹ đã cung cấp hơn một nửa lượng nhập khẩu LNG của châu Âu vào năm 2025, chuyển hướng từ các thị trường châu Á. Điều này dẫn đến sự giảm đáng kể giữa giá khí châu Âu và khí Mỹ rẻ hơn.
- Mỹ: Ở Bắc Mỹ, giá khí trong tương lai đã tăng do dự báo thời tiết lạnh giá bất thường. Giá Henry Hub đã vượt quá $5 mỗi MMBtu vì mối đe dọa của cơn lốc cực và nhu cầu tăng cao về sưởi ấm. Tuy nhiên, tổng sản lượng nội địa ở Mỹ vẫn ở mức cao, giữ giá ổn định khi thời tiết trở lại bình thường.
- Châu Á: Thị trường khí ở châu Á vào cuối năm tương đối cân bằng. Nhu cầu tại các quốc gia chủ chốt (Trung Quốc, Hàn Quốc, Nhật Bản) vẫn ở mức vừa phải, cho phép chuyển hướng thêm lô hàng LNG sang châu Âu. Giá tại các trung tâm châu Á (ví dụ, JKM) vẫn ổn định và không có sự biến động mạnh, do sự cạnh tranh giữa châu Âu và châu Á đã giảm so với năm 2022.
Như vậy, thị trường khí tự nhiên toàn cầu bước vào mùa đông với sự tự tin hơn nhiều so với năm ngoái: nguồn cung và nhập khẩu đủ để đáp ứng nhu cầu ngay cả trong thời kỳ lạnh giá. Sự linh hoạt của thị trường LNG đóng vai trò quan trọng - tàu chở LNG nhanh chóng thay đổi hướng về phía châu Âu, làm giảm mất cân bằng khu vực. Nếu nhiệt độ trung bình giữ ổn định, tình hình giá cho người tiêu dùng khí hứa hẹn vẫn thuận lợi.
Lĩnh vực than
Phân khúc than truyền thống vào năm 2025 đã đạt đến mức tiêu thụ kỷ lục, nhưng triển vọng cho thấy sẽ giảm tốc sớm. Theo dữ liệu từ Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), tiêu thụ than toàn cầu năm 2025 đã tăng khoảng 0,5%, đạt 8,85 tỷ tấn kỷ lục. Than vẫn là nguồn năng lượng lớn nhất cho sản xuất điện trên thế giới, tuy nhiên tỷ lệ của nó sẽ bắt đầu giảm: IEA dự báo rằng nhu cầu than sẽ ra đạt mức ổn định và sẽ dần dần giảm xuống vào năm 2030 nhờ sự gia tăng năng lượng tái tạo và điện hạt nhân. Các xu hướng khu vực diễn ra trái chiều:
- Ấn Độ: Tiêu thụ than giảm (chỉ là lần thứ ba trong 50 năm qua) do mùa gió mùa mạnh bất thường. Mưa nhiều đã tăng sản lượng từ các nhà máy thủy điện và làm giảm nhu cầu điện từ các nhà máy điện than.
- Mỹ: Sử dụng than lại tăng. Điều này được thúc đẩy bởi giá khí tự nhiên cao hơn trong nửa đầu năm và sự hỗ trợ chính trị dành cho lĩnh vực này. Chính quyền mới ở Washington đã tạm dừng việc đóng cửa một số nhà máy điện than, làm tăng nhu cầu nội địa về than phục vụ điện.
- Trung Quốc: Là nước tiêu thụ than lớn nhất thế giới, Trung Quốc đã duy trì mức tiêu thụ tương đương năm trước. Trung Quốc đốt nhiều than hơn 30% so với toàn bộ các nước còn lại, tuy nhiên dự báo cũng cho thấy sự suy giảm dần dần vào cuối thập kỷ khi công suất điện gió, năng lượng mặt trời và điện hạt nhân tăng lên.
Như vậy, năm 2025 có khả năng sẽ là năm đỉnh điểm của ngành than. Cạnh tranh gia tăng từ khí (khi có thể) và đặc biệt là các nguồn năng lượng tái tạo sẽ đẩy than ra khỏi cân bằng năng lượng của nhiều quốc gia. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, than vẫn được yêu cầu tại các nền kinh tế đang phát triển ở châu Á, nơi nhu cầu năng lượng vẫn vượt xa việc xây dựng các nguồn năng lượng sạch mới.
Điện và năng lượng tái tạo
Lĩnh vực điện tiếp tục chuyển mình dưới ảnh hưởng của chương trình khí hậu và biến động giá năng lượng. Năm 2025, tỷ lệ các nguồn năng lượng tái tạo (NNL) trong sản xuất điện toàn cầu đạt đến đỉnh điểm mới: nhiều quốc gia đã đưa vào sản xuất công suất điện mặt trời và gió kỷ lục. Chẳng hạn, Trung Quốc đã tăng cường mạnh mẽ sản xuất điện mặt trời, trong khi châu Âu và Mỹ đã đưa vào các công viên gió trên biển và các dự án điện mặt trời, được khuyến khích bởi sự hỗ trợ của nhà nước và đầu tư tư nhân. Cuối năm, tổng đầu tư vào năng lượng "xanh" vẫn giữ ở mức cao, gần đạt mức đầu tư vào nhiên liệu hóa thạch.
Tuy nhiên, sự phát triển nhanh chóng của NNL đặt ra thách thức về việc đảm bảo sự ổn định của hệ thống năng lượng. Mùa đông hiện tại ở châu Âu đã cho thấy yếu tố biến đổi khí hậu: các giai đoạn thiếu gió và ánh sáng ngắn làm tăng gánh nặng cho sản xuất điện truyền thống. Vào đầu mùa đông, các quốc gia EU đã phải tăng cường sản xuất khí và than do sản xuất từ các nhà máy điện gió thấp trong bối cảnh áp suất cao. Điều này đã tạm thời làm tăng giá điện ở một số khu vực. Tuy nhiên, nhờ sự tăng trưởng của NNL kết hợp với tỷ lệ khí cao trong cân bằng, đã không xảy ra vấn đề nghiêm trọng về cung cấp năng lượng. Các quốc gia và công ty năng lượng cũng đang đầu tư vào hệ thống lưu trữ năng lượng và hiện đại hóa lưới điện để làm mượt các đỉnh và tích hợp năng lượng tái tạo.
Các cam kết khí hậu tiếp tục định hướng xu hướng: tại hội nghị khí hậu toàn cầu gần đây (COP30) ở Brazil, đã có những lời kêu gọi đẩy nhanh chuyển đổi năng lượng. Một số quốc gia đã đồng ý về các biện pháp để tăng gấp ba việc triển khai NNL vào năm 2030 và nâng cao hiệu quả năng lượng. Cũng thấy sự hồi sinh của sự quan tâm đối với năng lượng hạt nhân: các nhà máy điện hạt nhân mới đang được xây dựng ở nhiều khu vực, và thời gian hoạt động của các nhà máy hiện có được kéo dài để đảm bảo sản xuất điện cơ bản không phát thải. Tổng thể, ngành điện đang tiến tới một tương lai sạch hơn và bền vững hơn, mặc dù giai đoạn chuyển tiếp yêu cầu phải cân nhắc giữa độ tin cậy của nguồn cung và các mục tiêu môi trường.
Địa chính trị và các lệnh trừng phạt
Các yếu tố địa chính trị vẫn đang có ảnh hưởng mạnh mẽ đến các thị trường năng lượng. Tâm điểm chú ý là xung đột ở Đông Âu và các lệnh trừng phạt liên quan:
- Đàm phán hòa bình: Vào tháng 12 đã có tiến triển đáng kể nhất trong các cuộc đối thoại về việc giải quyết tình hình ở Ukraine kể từ đầu xung đột. Mỹ đã thể hiện sự sẵn sàng cung cấp cho Ukraine các đảm bảo an ninh theo kiểu NATO, trong khi các nhà ngoại giao châu Âu thông báo về các cuộc đàm phán xây dựng. Kỳ vọng về một lệnh ngừng bắn có khả năng xảy ra đã gia tăng, mặc dù Nga tuyên bố sẽ không nhượng bộ về lãnh thổ. Hy vọng ngày càng tăng về việc chấm dứt xung đột đã tạo ra các cuộc thảo luận về khả năng giảm hoặc nới lỏng các lệnh trừng phạt đối với ngành dầu khí của Nga trong tương lai.
- Áp lực từ các lệnh trừng phạt: Đồng thời, các nước phương Tây đang có dấu hiệu sẵn sàng gia tăng áp lực nếu cuộc đối thoại hòa bình gặp khó khăn. Washington, đặc biệt, đã chuẩn bị một gói lệnh trừng phạt mới đối với ngành năng lượng của Nga, có thể được áp dụng nếu Moscow từ chối các điều kiện hòa bình được đề xuất. Trước đó vào mùa thu, Mỹ và Anh đã áp dụng thêm các hạn chế đối với các tập đoàn dầu khí Nga như "Rosneft" và "Lukoil", làm phức tạp việc thu hút đầu tư và công nghệ cho họ.
- Nguy cơ đối với cơ sở hạ tầng: Các hành động chiến tranh và khủng bố vẫn tiếp tục đe dọa đến cung cấp năng lượng. Phía Ukraine trong tuần qua đã tăng cường các cuộc tấn công bằng drone vào các cơ sở hạ tầng dầu mỏ sâu trong lãnh thổ Nga. Cụ thể, đã xảy ra cháy nổ tại các nhà máy lọc dầu ở vùng Krasnodar và trên sông Volga do sự xâm nhập của drone. Mặc dù những sự cố này tác động không đáng kể đến tổng khối lượng cung cấp nhiên liệu, nhưng chúng nhấn mạnh những rủi ro quân sự vẫn tồn tại trong ngành cho đến khi có hòa bình vững bền.
- Venezuela: Tại Mỹ Latinh, địa chính trị cũng đóng vai trò quan trọng trong thị trường dầu mỏ. Sau khi giảm nhẹ các lệnh trừng phạt đối với Venezuela vào mùa thu, Hoa Kỳ đã tái khẳng định kiểm soát các điều khoản của thỏa thuận. Vào tháng 12 đã xảy ra một sự cố liên quan đến việc bắt giữ một tàu chở dầu Venezuela do nghi ngờ vi phạm các điều khoản giấy phép. Công ty nhà nước PDVSA đối mặt với yêu cầu từ khách hàng về việc tăng giảm giá và thay đổi các điều kiện cung ứng. Điều này đã làm phức tạp việc xuất khẩu dầu của Venezuela, mặc dù gần đây Mỹ đã cho phép tạm thời gia tăng sản lượng để đổi lấy các nhượng bộ chính trị từ Caracas.
Nói chung, cuộc đối kháng về lệnh trừng phạt giữa Nga và phương Tây, cũng như các bất đồng quốc tế khác, tiếp tục tạo ra sự không chắc chắn trong TЭК toàn cầu. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao các tin tức từ các mặt trận chính trị, vì bất kỳ thay đổi nào - từ một bước ngoặt trong các cuộc đàm phán hòa bình đến việc ban hành thêm các hạn chế - có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá dầu, khí và các nguyên liệu khác.
Tin tức doanh nghiệp và dự án
Các công ty dầu khí lớn nhất và các dự án năng lượng trên toàn cầu đang kết thúc năm với nhiều sự kiện và quyết định quan trọng:
- Shell rút khỏi nhà máy lọc dầu tại Đức: Công ty Shell Bỉ-Hà Lan đã quay lại các nỗ lực bán cổ phần của mình (37,5%) tại nhà máy lọc dầu Schwedt ở Đức. Nhà máy này trước đây thuộc quyền kiểm soát của "Rosneft" và đã chuyển qua sự quản lý của chính phủ Đức sau năm 2022. Shell đang tìm kiếm người mua trước cuối tháng Giêng, nhằm hoàn toàn tách rời khỏi tài sản có liên quan đến rủi ro trừng phạt.
- Mở rộng tại Trung Đông: Tại Kuwait, công ty dịch vụ dầu khí Action Energy (AEC) đã thành công trong việc phát hành cổ phiếu lần đầu trên sàn giao dịch địa phương và thông báo kế hoạch mở rộng khu vực. Các nguồn vốn thu hút được sẽ được doanh nghiệp sử dụng để mở rộng dịch vụ khoan và bảo trì các mỏ dầu cả tại Kuwait và các nước láng giềng, nơi sản lượng dầu và khí đang gia tăng. Bước đi này phản ánh sự củng cố vị thế của doanh nghiệp Trung Đông trong bối cảnh gia tăng sản lượng khai thác dầu trong khu vực.
- Các thỏa thuận khí mới ở châu Âu: Các nhà mua bán khí ở châu Âu tiếp tục đa dạng hóa nguồn cung. Tập đoàn quốc doanh Hungary MVM đã ký hợp đồng 5 năm với Chevron của Mỹ để cung cấp khoảng 2 tỷ m3 khí hóa lỏng mỗi năm. LNG này sẽ được cung cấp qua các cảng LNG của châu Âu, giảm sự phụ thuộc của Hungary vào khí đốt đường ống và tăng cường an ninh năng lượng của đất nước. Thỏa thuận này cho thấy sự gia tăng hợp tác giữa Mỹ và Đông Âu trong lĩnh vực khí.
Nói chung, các công ty dầu khí đang điều chỉnh để thích ứng với thực tế thị trường mới: một số xem xét lại tài sản và danh mục đầu tư theo các rủi ro địa chính trị (như Shell ở châu Âu), trong khi những công ty khác tận dụng bối cảnh thuận lợi để tăng trưởng (như các doanh nghiệp Trung Đông). Đồng thời, việc đầu tư vẫn tiếp tục diễn ra trong cả các dự án dầu khí truyền thống và các hướng dẫn năng lượng chuyển đổi. Các gã khổng lồ trong ngành cần cân bằng giữa lợi nhuận ngắn hạn và các xu hướng giảm thiểu carbon trong dài hạn, điều này sẽ xác định các quyết định chiến lược quan trọng trong TЭК vào ng пор ngạch 2026.
