Các tin tức nóng hổi về startup và đầu tư mạo hiểm vào thứ Năm, ngày 18 tháng 12 năm 2025: cú nhảy vọt cuối cùng của vốn đầu tư, IPO của SpaceX trên đường chân trời và sự mở rộng toàn cầu của thị trường. Tổng quan phân tích các xu hướng chính cho các nhà đầu tư mạo hiểm và quỹ.
Vào cuối năm 2025, thị trường vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu đang thể hiện sự phục hồi vững chắc, vượt qua hậu quả của sự suy giảm trong những năm trước. Theo dữ liệu gần đây, trong quý 3 năm 2025, khối lượng đầu tư vào các startup công nghệ đã đạt khoảng 100 tỷ USD (tăng gần 40% so với năm trước) - đây là kết quả hàng quý tốt nhất kể từ thời kỳ bùng nổ năm 2021. Vào mùa thu, xu hướng tăng cường chỉ càng được củng cố: trong chỉ riêng tháng 11, các startup trên toàn thế giới đã thu hút khoảng 40 tỷ USD tài trợ, vượt mức của năm trước 28%. Thời kỳ "mùa đông đầu tư mạo hiểm" kéo dài từ năm 2022 đến 2023 đã lùi lại phía sau, và vốn tư nhân đang nhanh chóng trở lại với lĩnh vực công nghệ. Các quỹ lớn đang tái khởi động các khoản đầu tư quy mô lớn, chính phủ tăng cường hỗ trợ cho đổi mới và các nhà đầu tư một lần nữa sẵn sàng chấp nhận rủi ro. Bất chấp sự chọn lọc vẫn còn, ngành công nghiệp tự tin bước vào một giai đoạn tăng trưởng mới trong đầu tư mạo hiểm.
Tình hình đầu tư mạo hiểm đang gia tăng ở tất cả các khu vực. Hoa Kỳ vẫn giữ vị trí hàng đầu (đặc biệt nhờ những khoản đầu tư khổng lồ vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo); ở Trung Đông, khối lượng giao dịch đã tăng vọt nhờ nguồn tài trợ hào phóng từ các quỹ nhà nước; trong khi tại châu Âu, Đức lần đầu tiên trong một thập kỷ vượt qua Vương quốc Anh về tổng số vốn thu hút được. Ở châu Á, sự phát triển chuyển từ Trung Quốc sang Ấn Độ và các quốc gia Đông Nam Á, bù đắp cho sự làm mát tương đối của thị trường Trung Quốc. Các hệ sinh thái startup cũng đang được phát triển tích cực tại châu Phi và Mỹ Latinh — trong khu vực này đã xuất hiện những "kỳ lân" đầu tiên, điều này chứng tỏ tính toàn cầu thực sự của đợt bùng nổ đầu tư mạo hiểm hiện tại. Các sân khấu khởi nghiệp tại Nga và các nước CIS cũng đang cố gắng không thua kém: với sự hỗ trợ của nhà nước và các tập đoàn, nhiều quỹ và chương trình tăng tốc mới đã được ra mắt nhằm hội nhập các dự án địa phương với các xu hướng toàn cầu.
Dưới đây là các sự kiện và xu hướng chính xác định bức tranh của thị trường đầu tư mạo hiểm vào ngày 18 tháng 12 năm 2025:
- Sự trở lại của các quỹ khổng lồ và các nhà đầu tư lớn. Các nhân tố đầu tư mạo hiểm hàng đầu đang huy động các quỹ lớn kỷ lục và một lần nữa bơm vốn vào thị trường, làm tăng lòng háo hức đối với rủi ro.
- Các vòng gọi vốn kỷ lục trong lĩnh vực AI và những "kỳ lân" mới. Những khoản đầu tư chưa từng có trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đang nâng cao định giá của các startup lên những mức chưa từng thấy, góp phần vào sự xuất hiện của nhiều công ty "kỳ lân" mới.
- Thị trường IPO hồi sinh. Các IPO thành công của các công ty công nghệ và sự gia tăng số lượng các đơn đăng ký mới xác nhận rằng "cửa sổ cơ hội" cho các đợt thoát khỏi đầu tư một lần nữa đã mở.
- Sự đa dạng hóa trong lĩnh vực đầu tư. Vốn đầu tư mạo hiểm không chỉ được đổ vào AI mà còn vào fintech, các dự án khí hậu, công nghệ sinh học, phát triển quốc phòng và các lĩnh vực khác, mở rộng tầm nhìn của thị trường.
- Cuộc sóng hợp nhất và các giao dịch M&A. Các vụ sáp nhập, thâu tóm lớn và các quan hệ đối tác chiến lược đang định hình lại cảnh quan ngành công nghiệp, tạo ra những cơ hội mới cho các đợt thoát vốn và tăng trưởng nhanh chóng.
- Sự hồi sinh của sự quan tâm đối với các crypto startup. Sau thời kỳ "mùa đông crypto" dài hạn, các dự án blockchain một lần nữa nhận được sự tài trợ đáng kể giữa lúc thị trường tài sản số đang phục hồi và việc nới lỏng quy định.
- Mở rộng toàn cầu của vốn đầu tư mạo hiểm. Cơn sốt đầu tư đang lan tỏa tới những khu vực mới — từ các quốc gia Vịnh Ba Tư và Nam Á đến châu Phi và Mỹ Latinh — tạo ra những trung tâm công nghệ tại các vùng địa phương trên toàn thế giới.
- Tập trung địa phương: Nga và các nước CIS. Bất chấp những hạn chế, khu vực này đang xuất hiện các quỹ mới và sáng kiến phát triển các hệ sinh thái startup địa phương, gia tăng sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với các dự án địa phương.
Sự trở lại của các quỹ khổng lồ: những khoản tiền lớn trở lại thị trường
Các nhà đầu tư lớn nhất đang trở lại mạnh mẽ trên thị trường đầu tư mạo hiểm, điều này cho thấy sự phục hồi của sự thèm khát rủi ro. Tập đoàn Nhật Bản SoftBank đang trải qua một sự hồi sinh, một lần nữa đặt cược lớn vào các dự án công nghệ trong lĩnh vực AI. Quỹ Vision Fund III (với quy mô khoảng 40 tỷ USD) đang tích cực đầu tư vào các lĩnh vực đầy triển vọng, và công ty đang tái cấu trúc danh mục đầu tư của mình: cụ thể, SoftBank đã bán toàn bộ cổ phần của mình tại Nvidia với giá khoảng 6 tỷ USD để giải phóng vốn cho các sáng kiến AI mới. Đồng thời, các quỹ lớn từ Silicon Valley đã tích lũy được số vốn kỷ lục chưa đầu tư ("kẹo cứng") — hàng trăm tỷ USD đang sẵn sàng được đưa vào thị trường khi thị trường trở nên mạnh mẽ hơn.
Các quỹ đầu tư quốc gia từ Trung Đông cũng đã mạnh mẽ tham gia cuộc chơi. Các quỹ đầu tư nhà nước từ các nước Vịnh Ba Tư đang bơm hàng tỷ USD vào các chương trình đổi mới, tạo ra những công viên công nghệ và hệ sinh thái khởi nghiệp mạnh mẽ tại Trung Đông. Ngoài ra, trên toàn cầu, nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm mới đang ra mắt, thu hút vốn lớn từ các nhà đầu tư tổ chức để đầu tư vào các lĩnh vực công nghệ cao. Ví dụ, một trong những quỹ đầu tư mạo hiểm lâu đời nhất, Lightspeed, đã thu hút kỷ lục 9 tỷ USD trong tháng 12 cho các quỹ mới nhằm tài trợ cho các dự án quy mô lớn (chủ yếu trong lĩnh vực AI). Ngay cả các công ty đầu tư, trước đó đã tạm dừng, cũng trở lại với các vòng đầu tư lớn: ví dụ, quỹ Tiger Global đã công bố một quỹ mới trị giá 2,2 tỷ USD (dù khiêm tốn hơn so với các quỹ khổng lồ trước đây của họ), hứa hẹn một cách tiếp cận lựa chọn hơn trong đầu tư. Tuy nhiên, vốn đầu tư lớn đã cảm nhận rõ ràng: thị trường đang được bơm thêm tính thanh khoản, cạnh tranh cho các giao dịch tốt nhất gia tăng, và ngành đang nhận được động lực cần thiết để có niềm tin vào việc tiếp tục thu hút vốn.
Đầu tư kỷ lục vào AI và làn sóng "kỳ lân" mới
Lĩnh vực trí tuệ nhân tạo vẫn là động lực chính của đợt phục hồi đầu tư mạo hiểm hiện tại, thể hiện khối lượng tài trợ kỷ lục. Các nhà đầu tư trên toàn cầu đang cố gắng chiếm lĩnh thị trường AI, đổ những khoản tiền khổng lồ vào các dự án đầy triển vọng nhất. Trong vài tháng qua, một số startup trong lĩnh vực AI đã nhận được các vòng gọi vốn lớn chưa từng có. Ví dụ, nhà phát triển mô hình AI Anthropic đã thu hút khoảng 13 tỷ USD, dự án của Elon Musk xAI đã thu hút khoảng 10 tỷ USD, và một startup ít nổi tiếng có tên Cursor đã nhận được khoảng 2,3 tỷ USD, nâng định giá của họ lên 30 tỷ USD. Những vòng gọi vốn khổng lồ này, thường xuyên với sự đăng ký lại nhiều lần, xác nhận cơn sốt xung quanh công nghệ AI.
Điều đáng chú ý là không chỉ các dịch vụ AI ứng dụng được tài trợ, mà còn cả hạ tầng quan trọng cho chúng. Tiền đầu tư mạo hiểm đang đổ vào cả những "cái cào và cái cuốc" của thời đại số mới — từ sản xuất chip chuyên dụng và nền tảng đám mây đến các công cụ tối ưu hóa tiêu thụ năng lượng cho các trung tâm dữ liệu. Theo tin đồn, một startup trong lĩnh vực lưu trữ dữ liệu cho AI hiện đang đàm phán về một vòng gọi vốn hàng tỷ USD với định giá rất cao — thị trường đang sẵn sàng tài trợ cho những dự án hạ tầng như vậy, đảm bảo hệ sinh thái AI. Cơn sốt đầu tư hiện tại đang tạo ra một làn sóng các "kỳ lân" mới — các công ty với định giá trên 1 tỷ USD. Mặc dù các chuyên gia cảnh báo về nguy cơ làm nóng thị trường, sự thèm khát của các nhà đầu tư đối với các startup AI vẫn không giảm.
Thị trường IPO hồi sinh: làn sóng mới của các đợt phát hành công khai
Thị trường IPO toàn cầu đang thoát ra khỏi sự yên tĩnh kéo dài và đang tăng tốc. Ở châu Á, động lực được thúc đẩy bởi một loạt các IPO thành công tại Hồng Kông: trong vài tuần qua, một số công ty công nghệ lớn đã lên sàn chứng khoán và tổng cộng đã thu hút hàng tỷ USD đầu tư. Ví dụ, ông lớn sản xuất pin của Trung Quốc, CATL, đã phát hành cổ phiếu thành công với trị giá khoảng 5 tỷ USD, cho thấy các nhà đầu tư trong khu vực một lần nữa sẵn sàng tham gia tích cực vào các IPO. Tại Bắc Mỹ và châu Âu, tình hình cũng đang cải thiện: số lượng IPO tại Hoa Kỳ trong năm 2025 tăng hơn 60% so với năm trước. Một số startup được định giá cao đã có màn ra mắt nói chung trên sàn chứng khoán xuất sắc — ví dụ, "kỳ lân" fintech Chime đã ghi nhận mức tăng giá cổ phiếu khoảng 30% trong ngày giao dịch đầu tiên, trong khi nền tảng thiết kế Figma đã thu hút khoảng 1,2 tỷ USD trong quá trình phát hành, sau đó vốn hóa thị trường của họ đã tăng trưởng vững chắc.
Các đợt ra công chúng mới và tiếng tăm cũng đang tới gần. Trong số các ứng viên được kỳ vọng có ông lớn thanh toán Stripe và một số "kỳ lân" công nghệ khác dự định tận dụng cơ hội thuận lợi. Công ty SpaceX chiếm được sự chú ý đặc biệt: theo báo cáo, công ty không gian của Elon Musk đang chuẩn bị cho một IPO quy mô thực sự vào năm 2026, nhắm đến kế hoạch thu hút hơn 25 tỷ USD, điều này có thể biến nó thành một trong những vụ phát hành lớn nhất trong lịch sử. Ngay cả ngành công nghiệp crypto cũng muốn tham gia vào sự hồi sinh của hoạt động IPO: công ty fintech Circle vào mùa hè đã thực hiện IPO thành công (cổ phiếu của họ sau đó đã tăng trưởng đáng kể), trong khi sàn giao dịch crypto Bullish đã nộp đơn xin niêm yết tại Hoa Kỳ với định giá dự kiến khoảng 4 tỷ USD. Việc phục hồi hoạt động trên thị trường phát hành công khai có ý nghĩa cực kỳ quan trọng đối với hệ sinh thái đầu tư mạo hiểm: các IPO thành công cho phép các quỹ ghi nhận lợi nhuận và tái đầu tư vốn đã giải phóng vào các dự án mới, hoàn tất chu trình tài chính đầu tư mạo hiểm.
Sự đa dạng hóa đầu tư: không chỉ AI
Vào năm 2025, các khoản đầu tư mạo hiểm đang bao gồm ngày càng nhiều lĩnh vực và không còn chỉ giới hạn ở trí tuệ nhân tạo. Sau sự suy giảm trong những năm trước, fintech đã hồi sinh: các vòng gọi vốn lớn đang diễn ra cả ở Mỹ, châu Âu và các thị trường đang phát triển, kích thích sự phát triển của các dịch vụ tài chính kỹ thuật số mới. Đồng thời, sự quan tâm đến các công nghệ khí hậu và "xanh" ngày càng tăng: các dự án trong lĩnh vực năng lượng tái tạo, vật liệu thân thiện với môi trường và công nghệ nông nghiệp đang thu hút đầu tư kỷ lục dựa trên xu hướng phát triển bền vững toàn cầu.
Các nhà đầu tư cũng đang quay trở lại với lĩnh vực sinh học. Sự xuất hiện của các sản phẩm y tế đột phá và các nền tảng trực tuyến trong lĩnh vực sức khỏe một lần nữa thu hút vốn: ví dụ, một startup phát triển giải pháp chống béo phì đã thu hút khoảng 600 triệu USD trong một vòng gọi vốn, thúc đẩy sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với các đổi mới trong lĩnh vực sinh học. Hơn nữa, trước sự gia tăng chú ý đến an ninh, các nhà đầu tư đã bắt đầu ủng hộ các dự án công nghệ quốc phòng. Việc ổn định một phần của thị trường tài sản kỹ thuật số dần phục hồi sự quan tâm đầu tư mạo hiểm đối với các dự án blockchain sau thời gian tạm dừng kéo dài. Như vậy, việc mở rộng phạm vi đầu tư giúp toàn bộ hệ sinh thái startup trở nên bền vững hơn và giảm nguy cơ đốt nóng ở các phân khúc cụ thể.
Hợp nhất và các giao dịch M&A: sự gia tăng quy mô của các công ty
Định giá cao của các startup và sự cạnh tranh khốc liệt trên nhiều thị trường đang thúc đẩy ngành công nghiệp đến sự hợp nhất. Các giao dịch lớn về sáp nhập và thâu tóm cũng như các liên minh chiến lược giữa các công ty công nghệ lại trở thành tâm điểm. Các "gã khổng lồ" đang tích cực tìm kiếm các tài sản mới: chẳng hạn, tập đoàn Google đã đồng ý mua lại startup an ninh mạng của Israel, Wiz với giá kỷ lục 32 tỷ USD — đây là giao dịch lớn nhất trong lịch sử ngành công nghiệp công nghệ Israel. Gần đây có thông tin rằng các gã khổng lồ công nghệ khác cũng đang sẵn sàng cho những giao dịch lớn: chẳng hạn, Intel đang đàm phán về việc mua lại nhà phát triển chip AI SambaNova với giá khoảng 1,6 tỷ USD (so với định giá 5 tỷ USD vào năm 2021).
Làn sóng thâu tóm mới tái hiện mong muốn của các công ty lớn trong việc giành được công nghệ và tài năng chính, đồng thời cung cấp cho các nhà đầu tư mạo hiểm những cơ hội đáng mong đợi cho những đợt thoát vốn có lợi. Trong năm 2025, hoạt động M&A ở nhiều phân khúc đang được hồi sinh: các startup trưởng thành kết hợp với nhau hoặc trở thành mục tiêu của các tập đoàn, định hình lại quyền lực trong ngành. Những bước đi như vậy giúp các công ty tăng tốc phát triển bằng cách kết hợp nỗ lực và thị trường, đồng thời cho phép các nhà đầu tư cải thiện lợi nhuận của họ thông qua việc thoát vốn thành công.
Sự hồi sinh của sự quan tâm đối với các crypto startup: thị trường ấm lại
Sau một "mùa đông crypto" lâu dài, lĩnh vực các crypto startup bắt đầu hồi phục. Sự ổn định dần và sự gia tăng của thị trường tài sản kỹ thuật số (bitcoin đã gần chạm đến mức cao nhất lịch sử, vượt mức 90.000 USD) đã khôi phục sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với các dự án crypto. Một động lực bổ sung đến từ việc nới lỏng quy định tương đối: tại một số quốc gia, chính quyền đã nhẹ nhàng hơn trong tiếp cận đối với ngành công nghiệp crypto, thiết lập các quy tắc chơi rõ ràng hơn. Do đó, vào nửa cuối năm 2025, một số công ty blockchain và các startup crypto đã có thể thu hút tài trợ đáng kể, báo hiệu rằng các nhà đầu tư lại thấy triển vọng trong lĩnh vực này sau nhiều năm ảm đạm.
Sự trở lại của các khoản đầu tư vào crypto mở rộng bức tranh tổng thể về tài chính công nghệ, thêm vào một phân khúc đã ở trong bóng tối lâu dài. Giờ đây, cùng với AI, fintech hoặc biotech, vốn đầu tư mạo hiểm lại tích cực khám phá lĩnh vực công nghệ crypto. Xu hướng này mở ra những cơ hội mới cho sự đổi mới và lợi nhuận bên ngoài các lĩnh vực chủ đạo, bổ sung bức tranh phát triển công nghệ toàn cầu.
Sự mở rộng toàn cầu của vốn đầu tư mạo hiểm: cơn sốt bao trùm các khu vực mới
Địa lý của đầu tư mạo hiểm đang mở rộng nhanh chóng. Ngoài các trung tâm công nghệ truyền thống (Mỹ, châu Âu, Trung Quốc), cơn sốt đầu tư đang lan tỏa đến các thị trường mới trên toàn cầu. Các quốc gia Vịnh Ba Tư (chẳng hạn như Ả Rập Saudi và UAE) đang đầu tư hàng tỷ vào việc xây dựng các công viên công nghệ và hệ sinh thái startup tại Trung Đông. Ấn Độ và Đông Nam Á đang trải qua một sự phục hưng mạnh mẽ của cảnh quan startup, thu hút các khối lượng vốn đầu tư mạo hiểm kỷ lục và tạo ra các "kỳ lân" mới. Ở châu Phi và Mỹ Latinh, cũng đã xuất hiện những công ty công nghệ phát triển nhanh chóng — lần đầu tiên một số trong số đó đạt giá trị trên 1 tỷ USD, khẳng định vị thế của khu vực này như là các nhân tố đầy đủ tham gia vào thị trường toàn cầu. Ví dụ, ở Mexico, nền tảng fintech Plata gần đây đã nhận được tài trợ lên tới 500 triệu USD (giao dịch tư nhân lớn nhất trong lịch sử fintech Mexico) trước khi ra mắt ngân hàng riêng của mình, điều này minh họa rõ ràng sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với các thị trường đầy triển vọng.
Như vậy, vốn đầu tư mạo hiểm đang trở nên toàn cầu hơn bao giờ hết. Các dự án triển vọng giờ đây có thể nhận được tài trợ mà không phụ thuộc vào địa lý, miễn là chúng thể hiện tiềm năng mở rộng. Đối với các nhà đầu tư, điều này mở ra những chân trời mới: họ có thể tìm kiếm các cơ hội sinh lời cao trên toàn cầu, phân tán rủi ro giữa các quốc gia và khu vực khác nhau. Sự xuất hiện của cơn sốt đầu tư mạo hiểm tại các khu vực mới cũng góp phần vào việc trao đổi kinh nghiệm và tài năng, làm cho hệ sinh thái startup toàn cầu trở nên gắn kết hơn.
Nga và các nước CIS: các sáng kiến địa phương dưới bối cảnh xu hướng toàn cầu
Bất chấp những hạn chế bên ngoài, hoạt động khởi nghiệp tại Nga và các nước lân cận đang hồi phục. Năm 2025, đã có thông báo về việc ra mắt một số quỹ đầu tư mạo hiểm mới với tổng quy mô lên tới hàng chục tỷ rúp, nhằm hỗ trợ các dự án công nghệ ở giai đoạn đầu. Các tập đoàn lớn đang thiết lập các chương trình gia tăng của riêng mình và các bộ phận đầu tư mạo hiểm doanh nghiệp, trong khi các chương trình của chính phủ giúp các startup nhận được các khoản tài trợ và đầu tư. Ví dụ, theo kết quả của chương trình thành phố "Học viện đổi mới" tại Moscow, đã có thông báo về việc thu hút hơn 1 tỷ rúp đầu tư vào các dự án công nghệ địa phương.
Mặc dù quy mô các giao dịch đầu tư mạo hiểm trong khu vực vẫn còn thấp hơn nhiều so với toàn cầu, nhưng chúng đang dần tăng lên. Việc nới lỏng một số hạn chế đã mở ra cơ hội cho đầu tư từ các quốc gia thân thiện, điều này phần nào bù đắp cho dòng vốn phương Tây đã rút lui. Một số công ty đang suy nghĩ về việc ra mắt các đơn vị công nghệ của họ trên sàn chứng khoán khi điều kiện thuận lợi trở lại: chẳng hạn, lãnh đạo của VK Tech (công ty con của VK) gần đây đã công khai cho rằng họ có thể sớm thực hiện IPO. Các biện pháp hỗ trợ của chính phủ mới và các sáng kiến từ khu vực tư nhân nhằm thúc đẩy hệ sinh thái khởi nghiệp địa phương và liên kết sự phát triển của nó với các xu hướng toàn cầu.
Optimism thận trọng và sự tăng trưởng bền vững
Vào những tuần cuối năm 2025, tâm lý lạc quan vừa phải đã được thiết lập trên thị trường đầu tư mạo hiểm. Các vòng gọi vốn kỷ lục và các IPO thành công cho thấy convincingly rằng thời kỳ suy giảm đã kết thúc. Tuy nhiên, các thành viên trong ngành vẫn giữ một sự thận trọng nào đó. Các nhà đầu tư giờ đây chú ý hơn đến chất lượng dự án và tính bền vững của các mô hình kinh doanh, cố gắng tránh sự cường điệu không cần thiết. Trong tâm điểm của sự hồi phục đầu tư mạo hiểm mới — không phải là cuộc đua để đạt được những đánh giá tối đa, mà là tìm kiếm những ý tưởng thực sự đầy hứa hẹn, có thể mang lại lợi nhuận và thay đổi các ngành.
Các quỹ lớn nhất cũng khuyên khích một cách tiếp cận cân nhắc. Một số nhà đầu tư đề cập rằng đánh giá của một số startup vẫn còn rất cao và không phải lúc nào cũng được hỗ trợ bởi các chỉ số cơ bản của doanh nghiệp. Nhận thức được nguy cơ nóng lên (đặc biệt là trong lĩnh vực AI), cộng đồng đầu tư mạo hiểm dự định hành động một cách thận trọng, kết hợp sự táo bạo trong đầu tư với "công việc nhà" kỹ lưỡng để phân tích thị trường và sản phẩm. Như vậy, một đợt tăng trưởng mới được xây dựng trên nền tảng vững chắc hơn: vốn được đầu tư vào các dự án chất lượng cao, và chính ngành nhìn về tương lai với sự lạc quan thận trọng và định hướng vào sự tăng trưởng bền vững trong lâu dài.
