Tin tức về các khởi nghiệp và đầu tư mạo hiểm - Thứ Tư, ngày 17 tháng 12 năm 2025: Kết thúc năm lập kỷ lục, các quỹ đại chúng mới, bùng nổ các vòng gọi vốn AI và các xu hướng đầu tư mạo hiểm toàn cầu
Đến cuối năm 2025, thị trường đầu tư mạo hiểm toàn cầu đã bước vào quỹ đạo tăng trưởng ổn định, để lại phía sau vài năm suy thoái. Theo ước tính, trong quý III năm 2025, tổng số vốn đầu tư vào các khởi nghiệp công nghệ đã đạt khoảng 100 tỷ USD, tăng khoảng 40% so với cùng kỳ năm trước, đây là mức cao nhất theo quý kể từ năm 2021 đầy biến động. Vào mùa thu, xu hướng tăng này càng trở nên mạnh mẽ: riêng trong tháng 11, tổng số giao dịch toàn cầu đã vượt 40 tỷ USD, tăng 28% so với năm trước. "Mùa đông đầu tư mạo hiểm" kéo dài trong các năm 2022-2023 đã hoàn toàn nhường chỗ cho một sự phục hồi mới - vốn tư nhân đang nhanh chóng trở lại lĩnh vực công nghệ. Các vòng gọi vốn kỷ lục và sự ra mắt của các quỹ đại chúng mới báo hiệu sự phục hồi sự ham muốn rủi ro của các nhà đầu tư. Tuy nhiên, cách tiếp cận đối với việc đầu tư vẫn thận trọng và chọn lọc: vốn chủ yếu được hướng vào những khởi nghiệp hứa hẹn nhất và bền vững.
Sự bùng nổ về hoạt động đầu tư mạo hiểm trong năm nay đã bao gồm tất cả các khu vực trên thế giới. Hoa Kỳ tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu (đặc biệt nhờ vào lượng đầu tư khổng lồ vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo). Ở Trung Đông, số vốn đầu tư đã tăng lên gấp nhiều lần nhờ vào sự gia tăng hoạt động của các quỹ quốc gia. Tại châu Âu, Đức lần đầu tiên một thập kỷ qua đã vượt qua Vương quốc Anh về tổng số vốn đầu tư mạo hiểm. Ở châu Á, sự tăng trưởng đang chuyển dịch từ Trung Quốc sang Ấn Độ và các quốc gia Đông Nam Á, bù đắp cho sự nguội lạnh tương đối của thị trường Trung Quốc. Các trung tâm công nghệ cũng đang hình thành tại châu Phi và Mỹ Latinh - nơi đã xuất hiện những "kỳ lân" đầu tiên, cho thấy sự toàn cầu hóa thực sự của sự phục hồi hiện tại. Cảnh quan khởi nghiệp của Nga và các nước CIS cũng không muốn tụt lại phía sau, bất chấp những hạn chế bên ngoài. Tổng thể, thị trường đầu tư mạo hiểm toàn cầu đang tăng tốc, và sự trở lại của "những khoản tiền lớn" vào các khởi nghiệp cho thấy sự phục hồi lòng tin vào lĩnh vực này.
- Trở lại của các quỹ đại chúng và các nhà đầu tư lớn. Các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu đang huy động số tiền chưa từng có và lại một lần nữa bơm vốn vào thị trường, gia tăng lòng ham muốn rủi ro.
- Các vòng gọi vốn kỷ lục trong lĩnh vực AI và những "kỳ lân" mới. Các khoản đầu tư phi thường vào các khởi nghiệp AI đang đẩy nhanh mức định giá của các công ty lên mức kỷ lục và tạo ra làn sóng "kỳ lân" mới.
- Thị trường IPO hồi phục. Những vụ niêm yết thành công của các công ty công nghệ và sự gia tăng số lượng đơn xin niêm yết xác nhận rằng "cơ hội thoát" đã mở lại.
- Đa dạng hóa ngành nghề đầu tư. Vốn đầu tư mạo hiểm không chỉ được hướng vào AI mà còn chủ động tài trợ cho fintech, các dự án khí hậu, biotech, công nghệ quốc phòng và thậm chí cả các khởi nghiệp tiền mã hóa, mở rộng tầm nhìn của thị trường.
- Trào lưu hợp nhất và các thương vụ M&A. Những vụ sáp nhập, mua lại lớn và các khoản đầu tư chiến lược đang tái cấu trúc bối cảnh ngành công nghiệp, tạo ra cơ hội mới cho các cuộc thoát vốn và tăng trưởng nhanh chóng của các công ty.
- Sự quay trở lại của sự quan tâm đối với các khởi nghiệp tiền mã hóa. Sau một thời kỳ "mùa đông tiền mã hóa" kéo dài, các dự án blockchain đang một lần nữa nhận được vốn tài trợ nhờ vào sự gia tăng của thị trường tài sản kỹ thuật số và sự nới lỏng quy định.
- Tập trung địa phương: Nga và CIS. Tại khu vực, các quỹ và sáng kiến mới đang xuất hiện để phát triển các hệ sinh thái khởi nghiệp địa phương, điều này từ từ thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư, bất chấp những hạn chế vẫn tồn tại.
Trở lại của các quỹ đại chúng: tiền lớn trở lại thị trường
Các nhà đầu tư lớn nhất trong ngành đang quay trở lại với một sự mạnh mẽ, đánh dấu một giai đoạn mới của sự ham muốn rủi ro. Sau vài năm tạm lắng, các quỹ hàng đầu đã tái khởi động việc huy động vốn kỷ lục và đang ra mắt các quỹ đại chúng, chứng tỏ sự tự tin vào tiềm năng của thị trường. Ví dụ, tập đoàn Nhật Bản SoftBank đang hình thành quỹ Vision Fund thứ ba với quy mô khoảng 40 tỷ USD, nhằm hướng tới các công nghệ tiên tiến (trong đó dự án AI và robot là ưu tiên hàng đầu). Các nhà đầu tư nổi tiếng khác cũng đang xuất hiện trở lại: quỹ Tiger Global đã công bố quỹ mới trị giá 2,2 tỷ USD - con số nhỏ hơn nhiều so với các quỹ khổng lồ trước đó nhưng với cách tiếp cận lựa chọn kỹ lưỡng hơn đối với các khoản đầu tư. Các quỹ quốc gia từ Trung Đông cũng đang hoạt động tích cực hơn: Chính phủ các quốc gia sản xuất dầu đang rót hàng tỷ USD vào các chương trình đổi mới, tạo ra những trung tâm công nghệ mạnh mẽ trong khu vực. Đồng thời, hàng chục quỹ đầu tư mạo hiểm mới đang ra đời trên toàn cầu, thu hút vốn lớn từ các tổ chức để đầu tư vào các công ty công nghệ cao. Các quỹ lớn nhất ở Silicon Valley và Wall Street đã tích lũy lượng vốn chưa đầu tư kỷ lục (hay còn gọi là "tiền khô") - hàng trăm tỷ USD sẵn sàng hoạt động khi thị trường hồi phục. Sự trở lại của "tiền lớn" đã cảm nhận rõ rệt: thị trường đang dần trở nên dồi dào tính thanh khoản, cạnh tranh cho những thương vụ tốt nhất ngày càng gia tăng, và ngành công nghiệp nhận được sự thúc đẩy cần thiết cho sự tự tin vào những dòng vốn trong tương lai.
Các khoản đầu tư kỷ lục vào AI: làn sóng "kỳ lân" mới
Lĩnh vực trí tuệ nhân tạo vẫn là động lực chính cho sự phục hồi của đầu tư mạo hiểm hiện tại, thể hiện những khối lượng tài trợ kỷ lục. Các nhà đầu tư trên toàn cầu đang rót hàng tỷ USD vào những dự án AI tiềm năng nhất, phấn đấu chiếm lĩnh vị trí trong làn sóng công nghệ mới. Trong vài tháng qua, đã có một số khởi nghiệp nhận được các vòng gọi vốn lớn chưa từng có. Ví dụ, dự án xAI của Elon Musk đã thu hút khoảng 10 tỷ USD đầu tư, còn khởi nghiệp mới của Jeff Bezos, Project Prometheus, đã quy tụ hơn 6 tỷ USD ngay từ đầu. Đặc biệt, thương vụ giữa SoftBank và OpenAI: khoản đầu tư khoảng 40 tỷ USD đã nâng giá trị của OpenAI lên khoảng 500 tỷ USD, khiến nó trở thành khởi nghiệp tư nhân đắt giá nhất trong lịch sử. Những vòng gọi vốn lớn như vậy khẳng định cơn sốt đối với công nghệ AI và đẩy giá trị của các công ty lên những tầm cao chưa từng có, tạo ra hàng chục "kỳ lân" mới.
Hơn nữa, không chỉ các dịch vụ AI ứng dụng mà cũng cả cơ sở hạ tầng quan trọng cho chúng - từ sản xuất chip đặc biệt và các nền tảng đám mây đến hệ thống cung cấp năng lượng cho các trung tâm dữ liệu cũng được tài trợ. Theo ước tính của các nhà phân tích trong ngành, tổng số vốn đầu tư toàn cầu vào các khởi nghiệp AI trong năm 2025 sẽ vượt quá 200 tỷ USD, chiếm gần một nửa tổng giá trị đầu tư mạo hiểm trong năm (tăng mạnh so với năm trước). Mặc dù có những lo ngại nhất định về việc thị trường có thể bị nóng lên, nhưng sự ham muốn của các nhà đầu tư đối với các khởi nghiệp AI vẫn đang rất cao, bởi ai cũng muốn chiếm lĩnh phần của mình trong cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo.
Thị trường IPO hồi phục: "cơ hội thoát" đã mở cửa
Thị trường phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) toàn cầu đang thoát khỏi tình trạng tạm lắng kéo dài và một lần nữa tăng tốc. Sau gần hai năm tạm ngưng, năm 2025 đã chứng kiến sự bùng nổ về IPO như một cơ chế thoát vốn cho các nhà đầu tư mạo hiểm. Chỉ riêng tại Hoa Kỳ, số lượng niêm yết công nghệ mới trong năm 2025 đã tăng hơn 60% so với năm trước. Chuỗi các vụ ra mắt thành công của các công ty công nghệ cao trên sàn chứng khoán đã xác nhận rằng "cơ hội thoát" thực sự đã mở ra. Ví dụ, kỳ lân fintech của Mỹ, Chime, đã tăng khoảng 30% giá cổ phiếu ngay trong ngày đầu giao dịch sau khi niêm yết, và nền tảng thiết kế Figma cũng cho thấy sự gia tăng đáng kể giá cổ phiếu trong những ngày đầu sau khi niêm yết. Các trọng điểm công nghệ lớn từ châu Á cũng không đứng ngoài cuộc: một số công ty đã niêm yết thành công tại Hồng Kông, thu hút hàng tỷ USD, điều này chứng tỏ sự sẵn lòng của các nhà đầu tư tham gia vào những đợt niêm yết mới.
Trong nửa cuối năm 2025, còn nhiều vụ ra mắt trên sàn chứng khoán được mong đợi - trong số các ứng viên có ông lớn thanh toán Stripe và một số khởi nghiệp có giá trị cao khác. Ngay cả ngành công nghiệp tiền mã hóa cũng đã tận dụng cơ hội mới: nhà phát hành stablecoin Circle đã niêm yết thành công, chứng minh rằng các nhà đầu tư đã trở lại với việc mua cổ phiếu của các công ty trong lĩnh vực kỹ thuật số. Một trong những sự kiện được mong đợi đặc biệt là IPO dự kiến của SpaceX: công ty đã tiến hành bán cổ phiếu nội bộ với mức định giá khoảng 800 tỷ USD và chính thức công bố kế hoạch niêm yết vào năm 2026. Nếu vụ niêm yết này diễn ra, nó có thể trở thành một trong những vụ lớn nhất trong lịch sử, nhấn mạnh niềm tin của các nhà đầu tư vào các cuộc thoát vốn lớn. Sự trở lại của hoạt động trên thị trường IPO là cực kỳ quan trọng đối với toàn bộ hệ sinh thái khởi nghiệp: các vụ thoát vốn thành công giúp các quỹ đầu tư mạo hiểm ghi nhận lợi nhuận và tái đầu tư số vốn thu hồi vào các dự án mới, từ đó khép lại chu kỳ đầu tư và duy trì sự tăng trưởng tiếp theo cho ngành.
Đa dạng hóa đầu tư: không chỉ AI
Năm 2025, các khoản đầu tư mạo hiểm đang bao trùm một loạt các lĩnh vực rộng lớn hơn và không chỉ giới hạn ở trí tuệ nhân tạo. Sau sự suy thoái những năm trước, lĩnh vực fintech đã phục hồi: các vòng gọi vốn lớn không chỉ diễn ra tại Hoa Kỳ, mà còn tại châu Âu và các thị trường đang phát triển, thúc đẩy sự gia tăng của những dịch vụ tài chính kỹ thuật số mới. Trên làn sóng xu hướng phát triển bền vững toàn cầu, mối quan tâm đến các công nghệ khí hậu và năng lượng "xanh" cũng đang tăng lên - các dự án về năng lượng tái tạo, vật liệu thân thiện với môi trường và nông nghiệp công nghệ cao đang thu hút các khoản đầu tư kỷ lục từ cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.
Sự quan tâm đối với công nghệ sinh học cũng đang trở lại. Những phát triển đột phá mới trong y tế và sự phục hồi định giá trong lĩnh vực sức khỏe kỹ thuật số đang thu hút lại vốn, làm sống lại sự quan tâm đến lĩnh vực biotech. Hơn nữa, sự chú ý cao độ đến an ninh đang thúc đẩy tài chính cho các dự án công nghệ quốc phòng (DefenceTech) - từ drone hiện đại cho đến các hệ thống an ninh mạng. Sự phục hồi một phần lòng tin vào thị trường tiền mã hóa và sự nới lỏng quy định tại một số quốc gia cũng đã cho phép các khởi nghiệp blockchain lại thu hút vốn. Việc mở rộng sự chú ý đến các ngành nghề khác nhau như vậy làm cho hệ sinh thái khởi nghiệp trở nên bền vững hơn và giảm rủi ro về việc "nóng sốt" của một số phân khúc trên thị trường.
Sáp nhập và mua lại: sự mở rộng của các người chơi
Thương vụ lớn về sáp nhập và mua lại, cùng với các liên minh chiến lược giữa các công ty công nghệ, đã trở lại trọng tâm. Các định giá cao cho các khởi nghiệp và sự cạnh tranh khốc liệt giữa các thị trường đã dẫn đến một làn sóng hợp nhất mới. Các ông lớn trong ngành đang tích cực tìm kiếm tài sản mới: ví dụ, tập đoàn Google đã đồng ý mua lại khởi nghiệp an ninh mạng của Israel, Wiz với giá khoảng 32 tỷ USD - một kỷ lục cho lĩnh vực công nghệ của Israel. Sự hợp nhất này đang tái cấu trúc bối cảnh ngành: các công ty đã trưởng thành đang mở rộng sự hiện diện của mình, còn các khởi nghiệp trẻ đang được tích hợp vào các tập đoàn để tăng trưởng nhanh hơn. Đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm, làn sóng M&A đồng nghĩa với những cuộc thoát vốn sinh lời mà họ đã chờ đợi từ lâu, đồng thời trở lại với các khoản vốn đã đầu tư, giúp củng cố lòng tin của các nhà đầu tư và kích thích chu kỳ đầu tư mới. Do đó, các thương vụ sáp nhập và mua lại trở thành một phương thức thoát vốn và ghi nhận lợi nhuận bên cạnh việc niêm yết IPO.
Sự quay trở lại của sự quan tâm đối với các khởi nghiệp tiền mã hóa: thị trường thức dậy sau "mùa đông tiền mã hóa"
Sau một thời gian dài suy giảm sự quan tâm đối với các dự án tiền mã hóa - "mùa đông tiền mã hóa" - tình hình đã bắt đầu thay đổi rõ rệt vào cuối năm 2025. Sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường tài sản kỹ thuật số và môi trường quy định thuận lợi hơn đã dẫn đến việc các khởi nghiệp blockchain một lần nữa nhận được sự tài trợ đầu tư mạo hiểm lớn, mặc dù quy mô vẫn còn cách xa các đỉnh điểm của năm 2021. Các nhà quản lý tại nhiều quốc gia đã đưa ra những quy định rõ ràng hơn về thị trường (các luật cơ bản về stablecoin đã được thông qua, sự ra đời của các ETF đầu tiên trên Bitcoin được kỳ vọng), và các tập đoàn tài chính lớn đã tìm lại sự quan tâm đến thị trường tiền mã hóa - tất cả góp phần vào sự gia tăng dòng vốn mới.
Theo đó, giá Bitcoin lần đầu tiên vượt ngưỡng tâm lý quan trọng 100.000 USD, làm tăng thêm sự lạc quan của các nhà đầu tư (hiện đang dao động quanh mức 90.000 USD). Các khởi nghiệp trong lĩnh vực blockchain, trải qua quá trình thanh lọc các dự án đầu cơ, đang từ từ lấy lại sự tín nhiệm và một lần nữa thu hút vốn đầu tư mạo hiểm và tài trợ từ các tập đoàn. Sự quan tâm đến các khởi nghiệp tiền mã hóa đang quay trở lại, mặc dù giờ đây các nhà đầu tư đánh giá một cách nghiêm ngặt hơn các mô hình kinh doanh và tính bền vững của các dự án đó.
Nga và CIS: các sáng kiến địa phương trong bối cảnh xu hướng toàn cầu
Bất chấp áp lực từ các biện pháp trừng phạt bên ngoài và việc tiếp cận hạn chế tới các nguồn vốn quốc tế, ở Nga và các nước láng giềng đang bắt đầu có những dấu hiệu phục hồi hoạt động khởi nghiệp. Năm 2025, thị trường đầu tư mạo hiểm Nga dần thoát khỏi suy thoái và bắt đầu trình diễn những dấu hiệu tăng trưởng đầu tiên. Các quỹ đầu tư mạo hiểm mới với tổng quy mô khoảng 10-12 tỷ RUB đã được thành lập, nhằm hỗ trợ các dự án công nghệ giai đoạn đầu. Đồng thời, một số hạn chế đối với các nhà đầu tư nước ngoài cũng đã được nới lỏng, điều này dần thu hút sự quan tâm của các quỹ nước ngoài đối với các dự án địa phương. Các tập đoàn lớn và ngân hàng ngày càng hỗ trợ các khởi nghiệp thông qua các tăng tốc khởi nghiệp và các bộ phận đầu tư mạo hiểm, kích thích sự phát triển của hệ sinh thái.
Những biện pháp của chính phủ mới và các sáng kiến tư nhân đang hướng đến việc tạo thêm động lực cho cảnh khởi nghiệp địa phương và dần dần tích hợp nó vào các xu hướng toàn cầu. Đã có những ví dụ về các cuộc thoát vốn thành công: một số công ty đã nhận được vốn từ Trung Đông hoặc tìm được nhà đầu tư chiến lược, cho thấy rằng có thể đạt được thành công ngay cả trong bối cảnh hiện tại. Mặc dù tổng số vốn đầu tư tại CIS vẫn còn thấp hơn nhiều so với toàn cầu, sự hình thành cơ sở hạ tầng đầu tư mạo hiểm nội bộ đang tạo nền tảng cho tương lai - thời điểm mà các điều kiện bên ngoài sẽ được cải thiện và các nhà đầu tư toàn cầu có thể trở lại tích cực vào khu vực. Hệ sinh thái địa phương đang học cách hoạt động một cách tự chủ, dựa vào sự hỗ trợ đặc biệt từ nhà nước và quan hệ đối tác với các nhà đầu tư từ các quốc gia thân thiện.
Kết luận: sự lạc quan thận trọng bên ngưỡng cửa năm 2026
Tại ngưỡng cửa giữa năm 2025-2026, tâm lý trong ngành đầu tư mạo hiểm chủ yếu là tương đối lạc quan. Sự tăng trưởng nhanh chóng của các định giá khởi nghiệp (đặc biệt trong phân khúc AI) phần nào gợi nhớ đến thời kỳ bùng nổ dotcom và gây ra lo ngại về việc thị trường có thể nóng lên. Tuy nhiên, các nhà đầu tư đã rút ra bài học từ quá khứ và giờ đây đánh giá các dự án dựa trên các tiêu chí chất lượng và tính bền vững nghiêm ngặt, tránh được sự hưng phấn không chính đáng. Tâm điểm chính là tính khả thi thực tế, sự tăng trưởng hiệu quả và các đột phá công nghệ, chứ không phải chạy theo các định giá trên trời. Một giai đoạn mới của thị trường đầu tư mạo hiểm đang được xây dựng trên nền tảng vững chắc của các dự án chất lượng, và ngành công nghiệp đang nhìn về phía trước với sự lạc quan thận trọng, hy vọng vào sự tăng trưởng cân bằng trong năm 2026 (với điều kiện ổn định kinh tế vĩ mô tương đối). Câu hỏi lớn phía trước là - liệu những kỳ vọng cao từ sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo có trở thành hiện thực và liệu các lĩnh vực khác có thể sánh ngang với nó về sự hấp dẫn đối với các nhà đầu tư hay không. Tuy nhiên, sự ham muốn đổi mới vẫn đang ở mức cao và thị trường đang đón nhận tương lai với một chút lạc quan thận trọng.
