Năng lượng cho trí tuệ nhân tạo: mặt trận mới của các vòng gọi vốn lớn
Thiếu hụt công suất năng lượng cho các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo đã biến thành một loại đầu tư riêng biệt. Trong tuần này, thị trường đang thảo luận về hai vòng gọi vốn tỷ đô trong lĩnh vực năng lượng: một nhà sản xuất lò phản ứng hạt nhân nhỏ đã thu hút vòng gọi vốn loại B khoảng một tỷ đô la với sự hỗ trợ của các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu và một khoản tín dụng từ một ngân hàng đầu tư lớn, trong khi một nhà phát triển hệ thống pin dự phòng cho lưới điện đã hoàn thành vòng gọi vốn loại D quy mô tương tự với định giá công ty vượt quá 13 tỷ đô la.
Các giao dịch này xác nhận một luận điểm quan trọng của các nhà đầu tư mạo hiểm: làn sóng tạo ra giá trị tiếp theo trong nền kinh tế trí tuệ nhân tạo không được hình thành chủ yếu trong các ứng dụng mà là trong "lớp vật lý" — trong việc sản xuất, lưu trữ và truyền tải năng lượng. Vốn đầu tư mạo hiểm đang ngày càng cạnh tranh hơn với các quỹ hạ tầng và quỹ chủ quyền để giành lấy cổ phần trong các dự án có khả năng giải quyết nút thắt thiếu hụt năng lượng cho các trung tâm dữ liệu siêu lớn.
- Năng lượng hạt nhân nhỏ trở thành lĩnh vực ưu tiên của các đối tác chính đang làm việc với công nghệ sâu;
- Các hệ thống năng lượng dự phòng và phân tán thu hút các nhà đầu tư tổ chức bên cạnh các quỹ chiến lược của ngân hàng;
- Các khoản tín dụng từ các tổ chức tài chính lớn ngày càng trở nên phổ biến, bổ sung cho các vòng gọi vốn mạo hiểm truyền thống trong các dự án tiêu tốn nhiều vốn.
Cơ sở hạ tầng AI: suy diễn, tính toán và nền tảng doanh nghiệp
Bên cạnh năng lượng, vốn lớn vẫn tiếp tục đổ vào cơ sở hạ tầng tính toán cho trí tuệ nhân tạo. Một nền tảng tính toán suy diễn đã hoàn thành vòng gọi vốn loại F với số tiền 1,5 tỷ đô la và định giá từ 11 đến 13 tỷ đô la, xử lý hơn một tỷ yêu cầu suy diễn mỗi ngày trên nhiều cụm đám mây. Quỹ công nghệ chủ quyền từ Trung Đông thông báo đã hoàn thành quỹ đầu tiên với quy mô khoảng 49 tỷ đô la — vượt quá mục tiêu ban đầu — và tiếp tục đầu tư vào bán dẫn, nền tảng AI và xây dựng khu học xá AI lớn nhất châu Âu.
Đồng thời, các quỹ đầu tư mạo hiểm tiếp tục tài trợ cho các lĩnh vực liên quan: cơ sở dữ liệu đám mây cho phát triển sử dụng các đại lý AI, các công cụ kiểm tra thâm nhập tự động cho an ninh mạng doanh nghiệp và thiết bị chuyên biệt cho các tải trọng AI. Một nhà phát triển chip AI từ Anh đã thu hút vòng gọi vốn loại B với số tiền khoảng 300 triệu đô la tương đương euro với định giá vượt quá 3 tỷ đô la, điều này nhấn mạnh sự quan tâm ngày càng tăng của vốn đầu tư mạo hiểm đối với các nhà cung cấp năng lượng tính toán thay thế ngoài các nhà lãnh đạo thị trường truyền thống.
Công nghệ quốc phòng: dòng vốn đầu tư mạo hiểm kỷ lục
Các công ty khởi nghiệp về công nghệ quốc phòng đã trở thành một trong những phân khúc phát triển nhanh nhất trên thị trường đầu tư mạo hiểm trong năm 2026. Kết thúc nửa đầu năm, tổng số vốn đầu tư mạo hiểm vào lĩnh vực này đã vượt qua 12 tỷ đô la — gần gấp đôi con số của năm trước và đã vượt qua tổng kết quả của cả năm 2025. Nhu cầu của các nhà đầu tư tập trung vào:
- Các hệ thống không người lái trên biển và trên không tự động;
- Phần mềm quản lý các hoạt động chiến đấu dựa trên trí tuệ nhân tạo;
- Các giải pháp sản xuất vũ khí thế hệ mới nhanh chóng và giá rẻ.
Căng thẳng địa chính trị ở nhiều châu lục đã tạo ra nhu cầu bền vững từ phía khách hàng nhà nước, trong khi các quỹ đầu tư mạo hiểm coi lĩnh vực quốc phòng như một ngách hiếm hoi với tài trợ hợp đồng lâu dài dự đoán được và độ tương quan thấp với các chu kỳ tiêu dùng thị trường công nghệ.
An ninh mạng và AI doanh nghiệp: nhu cầu bền vững từ nhà đầu tư
Phân khúc an ninh mạng doanh nghiệp tiếp tục thu hút lượng vốn lớn giữa bối cảnh gia tăng số lượng các cuộc tấn công sử dụng đại lý AI. Một công ty chuyên bảo vệ các đại lý AI tự động trong môi trường doanh nghiệp đã hoàn thành vòng gọi vốn loại C với số tiền 125 triệu đô la với sự tham gia của một số nhà đầu tư chiến lược từ châu Á và Hoa Kỳ. Điều này xác nhận rằng việc bảo vệ các hệ thống tự động đang trở thành một danh mục đầu tư riêng biệt trong thị trường an ninh mạng rộng lớn hơn, thay vì chỉ là một chức năng bổ sung cho các sản phẩm hiện tại.
Thị trường IPO: chuẩn bị cho làn sóng phát hành lớn
Các nhà đầu tư ngày càng chú ý hơn đến quá trình chuẩn bị cho các IPO lớn có thể xảy ra trong nửa sau của năm 2026. Trong danh sách các ứng cử viên cho việc phát hành công khai có một công ty hàng không vũ trụ với định giá ước tính lên tới 1,5 triệu tỷ đô la, một phòng thí nghiệm trí tuệ nhân tạo hàng đầu với định giá mục tiêu khoảng 100 tỷ đô la, một dịch vụ thanh toán và một số công ty công nghệ lớn từ Đông Nam Á. Tại Hồng Kông, làn sóng phát hành cổ phiếu của các công ty công nghệ Trung Quốc vẫn tiếp tục: các nhà sản xuất robot và các nhà phát triển mô hình AI đang tích cực nộp đơn niêm yết, tận dụng điều kiện thị trường thuận lợi của khu vực.
Đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm, việc tái khởi động hoạt động trên thị trường IPO có ý nghĩa chiến lược: các đợt phát hành công khai thành công mở ra một cửa sổ dài mong đợi cho các đợt thoái vốn có lợi và giải phóng vốn cho các khoản đầu tư mới ở giai đoạn đầu, điều này hỗ trợ toàn bộ hệ sinh thái tài trợ mạo hiểm.
Đa dạng hóa vốn: fintech, biotech và công nghệ khí hậu
Mặc dù chủ đề trí tuệ nhân tạo vẫn chiếm ưu thế, các quỹ đầu tư mạo hiểm vẫn tiếp tục đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình. Các vòng gọi vốn lớn được ghi nhận trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng fintech, công nghệ hàng không vũ trụ — nhà sản xuất vệ tinh lớn đã thu hút vòng gọi vốn loại D với số tiền 500 triệu đô la và định giá khoảng 7 tỷ đô la — cũng như trong lưu trữ năng lượng: một công ty ở California trong lĩnh vực lưu trữ năng lượng công nghiệp đã hoàn thành vòng gọi vốn loại C với số tiền 550 triệu đô la. Sự đa dạng hóa như vậy giúp giảm thiểu rủi ro quá nóng trong các phân khúc riêng lẻ và làm cho hệ sinh thái đầu tư mạo hiểm trở nên cân bằng hơn trong trung hạn.
Russia và Các nước SNG: sáng kiến địa phương giữa cơn sốt toàn cầu
Giữa bối cảnh sự gia tăng hoạt động toàn cầu, các hệ sinh thái đầu tư mạo hiểm địa phương ở Nga và các nước SNG cũng cho thấy dấu hiệu phục hồi. Các quỹ đầu tư mạo hiểm chuyên biệt mới đang xuất hiện trong nước, tập trung vào việc hỗ trợ các dự án sử dụng đại lý AI và các nền tảng phát triển mã thấp. Các hiệp hội đầu tư mạo hiểm có liên quan ghi nhận sự quan tâm ngày càng tăng từ các nhà đầu tư tổ chức đối với chuyên môn trong ngành, trong khi các chương trình tăng tốc vùng đang chuyển sang hình thức làm việc quanh năm với các doanh nhân công nghệ và thiên thần kinh doanh.
Điều này có nghĩa là gì đối với các nhà đầu tư và quỹ đầu tư mạo hiểm
Tập hợp các sự kiện trong tuần cho thấy sự chuyển dịch cấu trúc của thị trường đầu tư mạo hiểm: vốn đang chuyển dịch ổn định từ các sản phẩm kỹ thuật số nhẹ sang các khoản đầu tư hạ tầng tiêu tốn nhiều vốn — năng lượng, tính toán, quốc phòng và thiết bị chuyên dụng. Đối với các quản lý quỹ, điều này có nghĩa là cần phải xem xét lại các mô hình truyền thống về đánh giá rủi ro và thời gian đầu tư, vì những dự án này đòi hỏi các khoản đầu tư lớn hơn, chu kỳ dài hơn và chuyên môn ngành sâu sắc hơn. Đồng thời, sự hồi phục của thị trường IPO tạo điều kiện cho các khoản thoái vốn chất lượng, điều này sẽ hỗ trợ dòng vốn mới vào ngành công nghiệp đầu tư mạo hiểm trong những quý tới.
Nói chung, thị trường đang bước vào giai đoạn tăng trưởng trưởng thành nhưng có chọn lọc: các nhà đầu tư sẵn sàng đầu tư những khoản tiền kỷ lục, nhưng ưu tiên sẽ được dành cho các công ty có mô hình kinh tế đơn vị rõ ràng, nhu cầu bền vững từ khách hàng doanh nghiệp và chính phủ cũng như lợi thế công nghệ thực sự — không chỉ là một câu chuyện kêu gọi về trí tuệ nhân tạo.
