Thông tin cập nhật về các startup và đầu tư mạo hiểm vào thứ Hai, ngày 15 tháng 12 năm 2025: cú đột phá cuối cùng trong đầu tư, IPO SpaceX trên đường chân trời, bùng nổ các vòng đầu tư AI và các xu hướng đầu tư mạo hiểm toàn cầu. Phân tích các xu hướng chính cho các nhà đầu tư và quỹ đầu tư mạo hiểm.
Vào cuối năm 2025, thị trường đầu tư mạo hiểm toàn cầu đang cho thấy sự tăng trưởng vững chắc sau nhiều năm suy thoái. Theo dữ liệu gần đây, trong quý 3 năm 2025, tổng số vốn đầu tư vào các startup công nghệ đạt khoảng 100 tỷ USD - tăng gần 40% so với năm trước, và đây là kết quả quý tốt nhất kể từ thời kỳ bùng nổ năm 2021. Vào mùa thu, xu hướng tăng này chỉ càng gia tăng: chỉ trong tháng 11, các startup trên toàn cầu đã thu hút khoảng 40 tỷ USD vốn đầu tư (tăng 28% so với năm ngoái), trong khi số lượng các vòng gọi vốn lớn đạt mức cao nhất trong vòng ba năm qua. Thời kỳ "mùa đông đầu tư mạo hiểm" kéo dài từ năm 2022 đến 2023 đã qua - sự đổ vào vốn tư nhân cho các dự án công nghệ đang dần gia tăng. Các vòng gọi vốn lớn và sự ra mắt của các quỹ đầu tư mới chứng tỏ rằng các nhà đầu tư đang trở lại với sự thèm muốn rủi ro, mặc dù họ vẫn hành động một cách chọn lọc, ưu tiên những startup tiềm năng và bền vững nhất.
Sự bùng nổ hoạt động đầu tư mạo hiểm đang diễn ra ở tất cả các khu vực trên thế giới. Hoa Kỳ vẫn dẫn đầu rõ ràng (đặc biệt nhờ vào những khoản đầu tư khổng lồ vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo). Ở Trung Đông, quy mô đầu tư đã tăng vọt nhờ vào sự tích cực của các quỹ nhà nước, trong khi châu Âu lần đầu tiên trong vòng một thập kỷ qua, Đức đã vượt qua Vương quốc Anh về tổng lượng vốn đầu tư mạo hiểm. Ở châu Á, sự tăng trưởng chủ yếu dần chuyển từ Trung Quốc sang Ấn Độ và các nước Đông Nam Á, bù đắp cho sự làm nguội tương đối của thị trường Trung Quốc. Các hệ sinh thái công nghệ cũng đang phát triển mạnh mẽ ở châu Phi và châu Mỹ Latinh - nơi đây đã xuất hiện những "kỳ lân" đầu tiên, điều này nhấn mạnh tính toàn cầu thực sự của sự bứt phá đầu tư mạo hiểm. Cảnh sắc startup ở Nga và các nước CIS đang cố gắng không bị tụt lại mặc dù gặp áp lực từ bên ngoài, khởi động các quỹ mới và chương trình hỗ trợ. Nhìn chung, thị trường toàn cầu đang gia tăng sức mạnh, mặc dù người tham gia vẫn giữ thái độ thận trọng và chọn lọc.
Dưới đây là các sự kiện và xu hướng chính của thị trường đầu tư mạo hiểm tính đến ngày 15 tháng 12 năm 2025:
- Sự trở lại của các quỹ lớn và nhà đầu tư lớn. Các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu đang thu hút số vốn kỷ lục và lại một lần nữa làm đầy thị trường với vốn, làm nóng lại sự thèm muốn rủi ro.
- Các vòng đầu tư kỷ lục trong lĩnh vực AI và làn sóng mới của những "kỳ lân". Những khoản đầu tư chưa từng có vào các startup AI đã nâng cao giá trị công ty đến những tầm cao chưa từng có, dẫn đến sự xuất hiện của nhiều "kỳ lân" mới.
- Sự hồi sinh của thị trường IPO. Các đợt phát hành ra công chúng thành công của các công ty công nghệ và sự gia tăng số lượng đơn đăng ký mới chứng tỏ rằng "cửa sổ cơ hội" cho các vụ thoái vốn đã mở lại.
- Đa dạng hóa trọng tâm ngành. Vốn đầu tư mạo hiểm không chỉ đổ vào AI mà còn vào fintech, dự án khí hậu, công nghệ sinh học, công nghệ quốc phòng và cả các startup tiền điện tử, mở rộng chân trời của thị trường.
- Hồi sinh mối quan tâm đến các startup tiền điện tử. Sau thời kỳ "mùa đông tiền điện tử" kéo dài, các dự án blockchain lại nhận được vốn đầu tư đáng kể giữa sự tăng trưởng của thị trường tài sản số và sự nới lỏng quy định.
- Trọng tâm địa phương: Nga và các nước CIS. Mặc dù gặp nhiều hạn chế, khu vực vẫn đang có những quỹ mới và sáng kiến để phát triển các hệ sinh thái startup địa phương, tăng cường sự quan tâm của nhà đầu tư vào các dự án trong nước.
Sự trở lại của các quỹ lớn: dòng vốn lớn trở lại thị trường
Các nhà đầu tư lớn đang trở lại thị trường đầu tư mạo hiểm, chứng tỏ một chu kỳ mới của sự thèm muốn rủi ro. Tập đoàn Nhật Bản SoftBank đã công bố việc ra mắt quỹ Vision Fund III với quy mô khoảng 40 tỷ USD, tập trung vào công nghệ tiên tiến (đặc biệt là các dự án trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và robot). Sau giai đoạn thận trọng, những người chơi danh tiếng khác cũng xuất hiện: ví dụ, quỹ Tiger Global đã công bố quỹ mới với quy mô 2,2 tỷ USD - khiêm tốn hơn rất nhiều so với các quỹ khổng lồ trước đó, nhưng lại có cách tiếp cận chọn lọc hơn với các khoản đầu tư.
Các quỹ quốc gia ở Trung Đông cũng đã hành động mạnh mẽ: các chính phủ của các nước sản xuất dầu đang đầu tư hàng tỷ USD vào các chương trình đổi mới, hình thành các trung tâm khu vực mạnh mẽ. Đồng thời, hàng chục quỹ đầu tư mạo hiểm mới đang xuất hiện trên toàn thế giới, thu hút nguồn vốn lớn từ các nhà đầu tư tổ chức để đầu tư vào các công ty công nghệ cao. Sự đổ về của "tiền lớn" lại một lần nữa làm đầy thị trường startup với tính thanh khoản, gia tăng cạnh tranh cho các giao dịch tốt nhất và tạo sự tự tin cho ngành về sự gia tăng vốn trong tương lai.
Đầu tư kỷ lục vào AI: làn sóng mới của các "kỳ lân"
Ngành trí tuệ nhân tạo đã trở thành động lực chính cho sự bùng nổ đầu tư mạo hiểm hiện tại, thể hiện các mức vốn đầu tư kỷ lục. Các nhà đầu tư trên toàn cầu đang cố gắng có chỗ đứng trong số những người dẫn đầu thị trường AI, đổ lượng vốn khổng lồ vào các dự án tiềm năng nhất. Trong vài tháng qua, một số startup trong lĩnh vực AI đã thu hút các vòng đầu tư khổng lồ: nhà phát triển mô hình AI của California, Anthropic, đã nhận được khoảng 13 tỷ USD vốn đầu tư, trong khi dự án xAI của Elon Musk đã thu hút tổng cộng khoảng 10 tỷ USD. Những giao dịch này đã đẩy giá trị của các công ty này lên tít trời, hình thành nên một nhóm "siêu kỳ lân" với giá trị vượt xa 1 tỷ USD.
Hơn nữa, không chỉ các sản phẩm AI ứng dụng mà cả cơ sở hạ tầng hết sức quan trọng cho chúng cũng được tài trợ. Vốn đầu tư mạo hiểm đang phát triển chóng mặt cho cả "công cụ" trong kỷ nguyên kỹ thuật số mới - từ các nhà sản xuất chip chuyên dụng và nền tảng đám mây đến các hệ thống lưu trữ và xử lý dữ liệu cho machine learning. Theo ước tính, vào cuối năm 2025, tổng số vốn đầu tư toàn cầu vào các startup AI sẽ vượt qua 150 tỷ USD, tức là hơn một nửa tất cả các khoản đầu tư mạo hiểm trong năm. Cơn sốt đầu tư hiện tại đã tạo ra hàng chục "kỳ lân" mới. Mặc dù các chuyên gia cảnh báo về nguy cơ thị trường quá nóng, nhưng sự thèm muốn của các nhà đầu tư đối với các startup AI vẫn chưa giảm bớt.
Thị trường IPO hồi sinh: cửa sổ cho các đợt thoái vốn đã mở
Thị trường đợt phát hành công khai (IPO) toàn cầu đang trở lại sau một thời gian dài tạm lắng và một lần nữa tăng tốc. Sau gần hai năm tạm dừng, vào năm 2025, đã có sự bùng nổ IPO như một cơ chế thoát cho các quỹ đầu tư mạo hiểm. Chỉ riêng tại Mỹ, số lượng các đợt phát hành mới trong năm 2025 đã tăng hơn 60% so với năm trước. Một loạt các đợt ra mắt thành công của các công ty công nghệ trên sàn giao dịch đã khẳng định rằng "cửa sổ cơ hội" cho các đợt thoái vốn thực sự đã mở. Ví dụ, "kỳ lân" fintech của Mỹ, Chime, sau khi ra mắt trên sàn chứng khoán đã tăng khoảng 30% trong giá cổ phiếu trong ngày giao dịch đầu tiên. Trong nửa cuối năm 2025, dự kiến còn nhiều đợt IPO đình đám khác - trong số các ứng viên có gã khổng lồ thanh toán Stripe và một số startup được định giá cao khác.
Cả ngành công nghiệp tiền điện tử cũng đang tìm cách tận dụng cửa sổ mới: đơn vị phát hành stablecoin, Circle, đã thành công trong việc niêm yết trên sàn, xác nhận rằng các nhà đầu tư đã sẵn sàng tham gia vào các đợt phát hành công khai của các công ty số. Việc khôi phục hoạt động trên thị trường IPO vô cùng quan trọng đối với hệ sinh thái startup: các đợt IPO thành công cho phép các quỹ ghi nhận lợi nhuận và tái đầu tư vốn vào các dự án mới, hỗ trợ sự phát triển tiếp theo của ngành.
Đa dạng hóa đầu tư: không chỉ AI nữa
Vào năm 2025, đầu tư mạo hiểm đã mở rộng sang nhiều lĩnh vực và không còn bị giới hạn chỉ trong trí tuệ nhân tạo. Sau sự sụt giảm trong những năm trước, lĩnh vực fintech đang hồi phục: các vòng gọi vốn lớn không chỉ diễn ra tại Mỹ mà còn tại châu Âu và các thị trường đang phát triển, điều này thúc đẩy sự phát triển của các dịch vụ tài chính số mới. Trong bối cảnh xu hướng toàn cầu về phát triển bền vững, mối quan tâm đến công nghệ khí hậu và năng lượng "xanh" đang gia tăng - các dự án trong lĩnh vực năng lượng tái tạo, vật liệu thân thiện với môi trường và công nghệ nông nghiệp đã thu hút các khoản đầu tư kỷ lục từ cả nhà đầu tư cá nhân lẫn nhà đầu tư tổ chức.
Mối quan tâm đối với lĩnh vực công nghệ sinh học cũng đang dần trở lại. Các phát triển đột phá mới trong y tế và sự phục hồi của định giá trong lĩnh vực sức khỏe số một lần nữa thu hút vốn, khôi phục mối quan tâm đến ngành sinh học. Thêm vào đó, sự chú ý gia tăng vào sự an ninh đang thúc đẩy việc đầu tư vào các dự án công nghệ quốc phòng (DefenceTech) - từ các máy bay không người lái hiện đại đến các hệ thống an ninh mạng. Việc phục hồi một phần niềm tin vào thị trường tiền điện tử và sự nới lỏng quy định tại một số quốc gia cũng đã cho phép các startup blockchain lại bắt đầu thu hút vốn. Việc mở rộng sự tập trung ngành sẽ làm cho hệ sinh thái startup trở nên bền vững hơn và giảm thiểu rủi ro quá nóng trong các lĩnh vực cụ thể.
Sự trở lại của mối quan tâm đối với các startup tiền điện tử: thị trường tỉnh dậy sau "mùa đông tiền điện tử"
Sau thời kỳ suy thoái kéo dài đối với các dự án tiền điện tử - "mùa đông tiền điện tử", tình hình vào năm 2025 đã bắt đầu thay đổi. Sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường tài sản số và bối cảnh quy định thuận lợi hơn đã dẫn đến việc các startup blockchain lại nhận được nguồn vốn đầu tư mạo hiểm đáng kể, mặc dù quy mô vẫn chưa trở lại được mức đỉnh của năm 2021. Mối quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đang trở lại giữa sự phục hồi của giá trị của các đồng tiền điện tử hàng đầu, và các startup làm việc với công nghệ blockchain lại có khả năng thu hút vốn cho việc mở rộng kinh doanh của mình.
Nga và các nước CIS: các sáng kiến địa phương trong bối cảnh các xu hướng toàn cầu
Mặc dù gặp nhiều hạn chế từ bên ngoài, ở Nga và các quốc gia láng giềng đang diễn ra sự hồi sinh của hoạt động startup. Vào năm 2025, thị trường đầu tư mạo hiểm của Nga đang dần thoát khỏi sự suy thoái và cho thấy những dấu hiệu đầu tiên của sự tăng trưởng. Các quỹ đầu tư mạo hiểm mới đã được thành lập với tổng quy mô khoảng 10-12 tỷ rúp, nhằm hỗ trợ các dự án công nghệ giai đoạn đầu. Ở Nga, một số hạn chế đối với các nhà đầu tư nước ngoài cũng đã được nới lỏng, điều này dần khôi phục mối quan tâm của các quỹ nước ngoài đối với các dự án địa phương. Các tập đoàn lớn và ngân hàng ngày càng thường xuyên hỗ trợ các startup thông qua các tăng tốc doanh nghiệp và bộ phận đầu tư mạo hiểm. Các biện pháp chính phủ mới và sáng kiến từ khu vực tư nhân được thiết kế để thúc đẩy thêm cho cảnh quan startup địa phương và dần dần tích hợp nó vào các xu hướng toàn cầu.
Kết luận: sự lạc quan thận trọng trước thềm năm 2026
Chuyển tiếp từ năm 2025 sang 2026, ngành công nghiệp đầu tư mạo hiểm đang trải qua sự lạc quan thận trọng. Các nhà đầu tư, đã học được từ những bài học trong quá khứ, đang đánh giá các dự án dựa trên các tiêu chí nghiêm ngặt về chất lượng và tính bền vững, tránh những cơn sốt không cần thiết. Trong tầm nhìn của họ là khả năng sinh lời, tăng trưởng hiệu quả và những đột phá công nghệ thực sự, thay vì việc chạy theo những định giá trên trời. Sự phục hồi mới của thị trường đầu tư mạo hiểm đang được xây dựng trên nền tảng vững chắc hơn của các dự án chất lượng, và ngành công nghiệp đang nhìn về tương lai với sự lạc quan thận trọng, mong đợi sự tiếp tục của mức tăng trưởng cân bằng vào năm 2026.
