Các chủ đề chính trong chương trình nghị sự dành cho các nhà đầu tư mạo hiểm và quỹ vào thứ Tư, ngày 21 tháng 10 năm 2026:
- OpenAI đang tìm cách thu hút khoảng 30 tỷ USD với định giá vượt quá 1,4 triệu tỷ USD trước khi IPO Anthropic, dự kiến vào giữa tháng 11.
- Cơ sở hạ tầng AI tiếp tục là nam châm chính cho vốn đầu tư mạo hiểm: Modal, Nscale và Verda đã hoàn thành các vòng gọi vốn lớn.
- Các kỳ lân mới: Town đã đạt định giá 1 tỷ USD, Dream Labs đã thu hút 90 triệu USD cho công nghệ robot.
- Công nghệ fintech và công nghệ quốc phòng đang thể hiện nhu cầu ổn định từ các quỹ.
- Rủi ro thị trường: sự điều chỉnh trong lĩnh vực bán dẫn và gánh nặng nợ của các trung tâm dữ liệu đang kìm hãm các định giá.
OpenAI chống lại Anthropic: cuộc chiến giành vốn từ các tổ chức
Câu chuyện được bàn tán nhiều nhất trong tuần là nỗ lực của OpenAI xác lập một vòng gọi vốn với quy mô khoảng 30 tỷ USD với định giá trước đầu tư là 1,4 triệu tỷ USD. Theo các nguồn tin, các cổ đông hiện tại của SoftBank và MGX từ Abu Dhabi đang tham gia vào các cuộc đàm phán, trong khi các quỹ từ Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đang thảo luận về việc đầu tư lên đến 10 tỷ USD. BlackRock và Quỹ từ thiện của Đại học California cũng thể hiện sự quan tâm.
Tại sao OpenAI lại vội vàng
- Cạnh tranh về tiền. Anthropic đã tổ chức ngày nhà đầu tư vào ngày 14 tháng 10 và đang chuẩn bị niêm yết; cả hai công ty đều nhắm đến cùng một quỹ quôc gia và các nhà đầu tư chỉ đầu tư dài hạn.
- Cam kết về cơ sở hạ tầng. Các công ty cần có dự trữ thanh khoản để phòng ngừa trường hợp thị trường IPO suy yếu, hoãn lại đợt phát hành của chính họ dự kiến diễn ra vào năm 2027.
- Tăng trưởng định giá. 1,4 triệu tỷ USD cao hơn khoảng 64% so với vòng gọi vốn tháng Ba là 122 tỷ USD với định giá 852 tỷ USD và tương ứng với hệ số khoảng 28x so với doanh thu hàng năm 50 tỷ USD.
Đối với thị trường đầu tư mạo hiểm, đây là tín hiệu: sau khi công bố báo cáo tài chính của Anthropic, hai công ty này sẽ được định giá liên quan đến nhau, và chính những con số này sẽ đặt ra tiêu chuẩn cho toàn bộ phân khúc AI tổng hợp.
Cơ sở hạ tầng AI: những vòng lớn và doanh thu trên 1 tỷ USD
Tuần thứ ba của tháng Mười đã diễn ra với những giao dịch cơ sở hạ tầng lớn. Các nhà đầu tư ngày càng phân tách giữa AI ứng dụng và "công cụ khai thác" - các nền tảng tính toán với doanh thu đã được xác nhận.
- Modal Labs - vòng D trị giá 750 triệu USD do Accel dẫn dắt với định giá 15,75 tỷ USD; doanh thu hàng năm của công ty đã vượt 1 tỷ USD.
- Nscale - vòng chuyển đổi trị giá 3,4 tỷ USD do Third Point Ventures dẫn dắt, thương vụ lớn nhất trong tháng.
- Verda - nhà cung cấp GPU đám mây từ Phần Lan đã thu hút 189 triệu USD trong vòng B do Emergence Capital dẫn dắt với định giá trên 1 tỷ USD; doanh thu hàng năm khoảng 165 triệu USD với dòng tiền dương.
- Salience Labs - 125 triệu USD trong vòng B cho tính toán photon.
Các kỳ lân mới và trí tuệ nhân tạo ứng dụng
Mặc dù vốn đang tập trung vào các công ty dẫn đầu, nhưng các startup cấp ứng dụng vẫn tiếp tục nhận được tài trợ - miễn là họ giải quyết được các vấn đề doanh nghiệp tốn kém.
Các giao dịch đầu tuần
- Town - 108 triệu USD với định giá 1 tỷ USD: công ty phát triển các trợ lý AI có khả năng hoạt động ở cấp độ của các đội ngũ hoàn chỉnh.
- Dream Labs - các nhà nghiên cứu trước đây của NVIDIA đã thu hút 90 triệu USD để tạo ra "bộ não" AI chung cho các robot giá rẻ.
- Legora - 550 triệu USD trong vòng D với định giá 5,55 tỷ USD; AI pháp lý đang trở thành một trong những lĩnh vực mạnh mẽ nhất của năm 2026.
- Plinto - 2,9 triệu EUR tiền seed cho các đại lý AI để kiểm soát lỗi trong hóa đơn.
Công nghệ quốc phòng và an ninh mạng
Công nghệ quốc phòng đã hoàn toàn chuyển từ phân khúc ngách sang dòng chính của vốn đầu tư mạo hiểm. Shield AI đã huy động 1,5 tỷ USD trong vòng G với định giá 12,7 tỷ USD, trong khi Anduril đã tổ chức đấu thầu cho nhân viên với tổng trị giá 1,3 tỷ USD, trong quá trình đó định giá của công ty đã tăng từ 61 tỷ USD lên 90 tỷ USD chỉ trong năm tháng.
Trong lĩnh vực an ninh mạng, nổi bật là Armadin: 255 triệu USD trong vòng B do Andreessen Horowitz và Accel dẫn dắt với định giá 2,5 tỷ USD dành cho nền tảng an ninh tấn công tự động. Các nhà đầu tư đang đặt niềm tin vào việc bảo vệ chống lại các cuộc tấn công được tăng cường bởi trí tuệ nhân tạo.
Fintech: tăng trưởng 35% và token hóa
Phân khúc fintech đang trải qua sự phục hồi vững chắc. Các khoản đầu tư toàn cầu vào ngành trong quý III năm 2026 khoảng 27,5 tỷ USD với 897 giao dịch - tăng 35% so với năm trước.
- Ramp - 1,85 tỷ USD với định giá 60 tỷ USD, một trong những vòng fintech lớn nhất trong năm.
- Valon - 150 triệu USD trong vòng D với định giá 2,3 tỷ USD có sự tham gia của Ribbit Capital.
- Spiko - 90 triệu USD trong vòng B do NEA dẫn dắt nhằm mở rộng các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa.
- Capitolis - 120 triệu USD trong vòng E.
Cryptoventure vẫn giữ thái độ thận trọng: trong 18 ngày đầu tháng Mười, các dự án tiền điện tử đã thu hút khoảng 437 triệu USD trong 27 vòng gọi vốn, trong đó phần lớn do vòng gọi vốn sau IPO của Strive với 208 triệu USD.
Công nghệ Deep tech, biotech và công nghệ khí hậu
Các quỹ đầu tư mạo hiểm tiếp tục đa dạng hóa danh mục đầu tư ra ngoài các ứng dụng AI:
- Oratomic - 475 triệu USD trong vòng B từ liên minh ARCH Venture Partners, Khosla Ventures, Index Ventures, General Catalyst và Bezos Expeditions.
- OMass Therapeutics - 310 triệu USD trong vòng C; Soufflé Therapeutics - 135 triệu USD trong vòng B cho trị liệu RNA.
- Voltus - vòng D được ký lại với 225 triệu USD cho nền tảng năng lượng phân phối.
- Icon - 200 triệu USD trong vòng D cho công nghệ xây dựng robot với sự tham gia của Baillie Gifford và BlackRock.
Các quỹ đầu tư mạo hiểm mới và vốn khô
Công cuộc huy động vốn vẫn tiếp diễn, mặc dù nó tập trung vào một nhóm nhà quản lý hạn chế. Trong số các quỹ nổi bật trong những tuần gần đây:
- Diffusion ONE - 1,25 tỷ USD;
- DCVC VII - khoảng 654 triệu USD;
- Quỹ TCGX Asia Life Sciences Fund I - 600 triệu USD;
- Quỹ PSV Tech Fund II - 56 triệu USD cho các startup giai đoạn pre-seed tại Bắc Âu.
Thị trường IPO và rủi ro cho định giá
Năm 2026 đã trở thành năm kỷ lục cho các đợt niêm yết công nghệ, tuy nhiên, sự biến động trong tháng Mười đã khiến một số công ty phát hành tạm dừng các đợt niêm yết. Các công ty trong chỉ số bán dẫn Philadelphia đã mất hơn 1,6 triệu tỷ USD giá trị vốn hóa thị trường chỉ trong hai tuần, trong khi trái phiếu CoreWeave với nợ khoảng 50 tỷ USD đã giảm mạnh. AirTrunk REIT, Firmus và SB Energy đã tạm hoãn hoặc rút lại các đợt phát hành, trong khi các ngân hàng cho biết một số công ty đang chờ kết quả niêm yết của Anthropic.
Châu Á vẫn giữ hoạt động
Tại Ấn Độ, tuần này dự kiến có sự ra mắt của Zetwerk Manufacturing và Tonbo Imaging, điều này xác nhận tính ổn định của cơ hội thoát vốn trên các thị trường mới nổi.
Nga và СНГ: thị trường tìm kiếm đáy
Thị trường đầu tư mạo hiểm ở Nga vẫn chịu áp lực. Theo kết quả của nửa đầu năm 2026, quy mô đầu tư vào các startup công nghệ là khoảng 29,3 triệu USD - giảm 62% so với năm trước, trong khi số lượng giao dịch giảm xuống còn 35. Tuy nhiên, vốn đang chuyển dịch sang các thương vụ M&A: 33 giao dịch với tổng trị giá khoảng 829 triệu USD. Các nhà đầu tư ưa chuộng các công ty đã trưởng thành với mô hình kinh doanh đã được kiểm chứng và công nghệ B2B trong lĩnh vực công nghiệp.
Kết luận cho các nhà đầu tư
Thị trường startup và đầu tư mạo hiểm vào tháng Mười năm 2026 đang có sự phát triển hai tốc độ. Vốn tập trung vào các công ty dẫn đầu - các phòng thí nghiệm AI, cơ sở hạ tầng và công nghệ quốc phòng - trong khi các công ty khác cần chứng minh doanh thu và kinh tế đơn vị. Các tiêu chuẩn quan trọng cho những tuần tới:
- kết quả vòng gọi vốn của OpenAI và định giá cuối cùng;
- các thông số và phản ứng của thị trường đối với IPO của Anthropic;
- động thái của cổ phiếu bán dẫn và thị trường nợ của cơ sở hạ tầng AI;
- tốc độ huy động các quỹ đầu tư mạo hiểm mới cho đến cuối năm.
Đối với các quỹ, đây là thời điểm mà kỷ luật trong định giá và sự đa dạng theo lĩnh vực trở nên quan trọng hơn tốc độ tham gia vào các giao dịch.
