Tin tức về khởi nghiệp và đầu tư mạo hiểm - Thứ Sáu, ngày 23 tháng 10 năm 2026: DeepSeek huy động 15 tỷ USD, các phòng thí nghiệm AI neo đang gia tăng giá trị, và thị trường IPO đang chờ đợi Anthropic
Thị trường đầu tư mạo hiểm kết thúc tuần với các vòng huy động vốn khổng lồ. DeepSeek của Trung Quốc, theo dữ liệu từ Bloomberg, đã đóng vòng huy động vốn khoảng 100 tỷ nhân dân tệ (khoảng 15 tỷ USD), trở thành giao dịch lớn nhất trong năm nay trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo ở Trung Quốc. Tại Mỹ, các nhà đầu tư tiếp tục đổ hàng tỷ vào các phòng thí nghiệm AI neo và trí tuệ nhân tạo ứng dụng, trong khi sự chú ý của thị trường công khai đang tập trung vào IPO tiềm năng của Anthropic. Đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm, đây là một tuần mà sự tập trung vốn, định giá cao và kỳ vọng về các vụ thoái vốn lớn đã biểu hiện rõ nét nhất.
Điểm nổi bật vào thứ Sáu: Các sự kiện chính trong tuần
- DeepSeek - khoảng 15 tỷ USD với sự tham gia của Tencent, CATL và vốn đầu tư công nghiệp Trung Quốc.
- Flapping Airplanes - 1 tỷ USD với định giá 6 tỷ USD; định giá đã tăng gấp bốn lần kể từ tháng Giêng.
- Legora - 550 triệu USD trong vòng Series E với định giá 8,8 tỷ USD.
- ASI - 325 triệu USD với định giá 3 tỷ USD cho AI cho cơ sở hạ tầng quan trọng.
- Thị trường IPO - Jio Platforms hoàn tất đăng ký cho việc IPO lớn nhất trong lịch sử Ấn Độ, Anthropic có thể công bố hồ sơ trong vài ngày tới.
DeepSeek: Vòng huy động lớn nhất trong lĩnh vực AI của Trung Quốc năm 2026
DeepSeek ban đầu dự định huy động khoảng 50 tỷ nhân dân tệ, tuy nhiên nhu cầu từ các nhà đầu tư đã cho phép giá trị này được gấp đôi. Theo các phương tiện truyền thông kinh doanh Trung Quốc, định giá trước tiền của công ty là khoảng 500 tỷ nhân dân tệ (khoảng 70 tỷ USD), và định giá sau tiền có thể đạt khoảng 84 tỷ USD. Các bên tham gia chính trong giao dịch:
- các cổ đông hiện hành - Tencent, CATL, IDG Capital;
- các nhà đầu tư mới - chủ yếu là vốn công nghiệp, bao gồm các cấu trúc của SMIC và Geely;
- mục đích sử dụng vốn - mở rộng các trung tâm dữ liệu và phát triển các mô hình mở.
Đồng thời, DeepSeek đang chuẩn bị cho IPO trên sàn giao dịch STAR Market ở Thượng Hải với dự kiến niêm yết vào năm 2027. Đối với các nhà đầu tư mạo hiểm toàn cầu, đây là tín hiệu cho thấy: Trung Quốc đang hình thành một khung tài chính riêng cho lĩnh vực AI, dựa vào vốn chiến lược thay vì vốn tài chính.
Các phòng thí nghiệm AI neo và AI vertical: Định giá tăng nhanh hơn doanh thu
Giao dịch Flapping Airplanes minh họa một xu hướng mới - đặt cược vào các phòng thí nghiệm neo, tập trung vào nghiên cứu hơn là thương mại hóa nhanh chóng. Vòng đầu tư 1 tỷ USD do Index Ventures và Lux Capital dẫn dắt với sự tham gia của Sequoia Capital, GV và Kleiner Perkins. Công ty được thành lập vào cuối năm 2025 chưa có gì để bán - các nhà đầu tư đang mua đội ngũ và ý tưởng về việc sử dụng hiệu quả hơn các nguồn lực tính toán.
Ở phía đối diện - AI vertical với doanh thu đã được chứng minh. Legora, nhà phát triển nền tảng AI cho các luật sư, đã huy động 550 triệu USD dưới sự dẫn dắt của Atreides Management. Công ty đã phát triển từ 1 triệu USD lên 100 triệu USD doanh thu hàng năm (ARR) trong chưa đầy 18 tháng, và tất cả các nhà đầu tư hiện hữu chính đều tham gia - từ Accel và Benchmark đến General Catalyst.
AI ứng dụng và AI "vật lý": Vốn chảy vào lớp hoạt động
Các giao dịch đầu tuần cho thấy sự dịch chuyển của vốn đầu tư mạo hiểm từ mô hình sang các công ty tích hợp AI vào các quy trình thực tế:
- ASI (Boston) - 325 triệu USD, Series C, định giá 3 tỷ USD; nhà dẫn đầu - Spark Capital, tham gia có Andreessen Horowitz và các cấu trúc liên kết của Citadel Securities. Hồ sơ - AI dự đoán cho hàng không, năng lượng và logistics quốc phòng.
- Pigment (Paris) - 250 triệu USD, Series E, định giá 2,3 tỷ USD; vòng đầu do quỹ Scaleup Europe được quản lý bởi EQT đứng đầu, ARR của công ty đã vượt 100 triệu USD.
- Arda Industries - 160 triệu USD, Series A, định giá 1,5 tỷ USD; người sáng lập Bob McGrew, cựu giám đốc nghiên cứu OpenAI, tự động hóa việc thiết kế dây chuyền lắp ráp.
- Eka Robotics - 150 triệu USD, Series A, định giá 1,45 tỷ USD; nhà đồng lãnh đạo vòng - a16z và F-Prime.
- Daytona - 60 triệu USD, Series B, định giá 1 tỷ USD; cơ sở hạ tầng "sandbox" cho các đại lý AI.
Tổng cộng chỉ trong một ngày, thị trường đã xuất hiện ngay bốn "kỳ lân" mới - một chỉ số đặc trưng cho các giai đoạn cao của chu kỳ đầu tư mạo hiểm.
Công nghệ tài chính và các cấu trúc tài chính thay thế
Phân khúc fintech cũng thể hiện sự thèm khát đối với các khoản đầu tư lớn. Ramp đã huy động 1,85 tỷ USD với định giá 60 tỷ USD; vòng đầu được đồng lãnh đạo bởi Thrive Capital, Founders Fund, Sands Capital và Avenir Growth. Giao dịch Otter.ai đặc biệt đáng chú ý: công ty đã nhận 320 triệu USD từ quỹ Customer Value Fund của General Catalyst mà không cần bán cổ phần. Vốn này phải được hoàn trả với lãi suất khi doanh thu tăng trưởng. Những công cụ không làm loãng cổ phần này trở thành một lựa chọn đáng chú ý thay thế cho các vòng huy động cổ điển đối với các công ty SaaS trưởng thành.
Công nghệ khí hậu và năng lượng cho các trung tâm dữ liệu
Phong trào AI đang thúc đẩy nhu cầu về cơ sở hạ tầng năng lượng. Khởi nghiệp Peak Energy của California, phát triển các hệ thống lưu trữ năng lượng bằng natri-ion với làm mát thụ động, đã huy động 108 triệu USD trong vòng Series B dưới sự lãnh đạo của GM Ventures. Vốn này sẽ được sử dụng để ra thị trường cung cấp năng lượng cho các trung tâm dữ liệu. Tại Pháp, Elax Énergie đã nhận được 30 triệu euro cho công nghệ biến các bình nước nóng điện thành tài nguyên linh hoạt cho hệ thống năng lượng.
Thị trường IPO: Cửa sổ mở nhưng có chọn lọc
Thị trường công khai vẫn là yếu tố then chốt cho các vụ thoái vốn của các quỹ đầu tư mạo hiểm:
- Anthropic. Theo thông tin từ báo chí phương Tây, công ty đang chuẩn bị cho một IPO tiềm năng vào tháng 11; các nhà phân tích của Renaissance Capital dự đoán hồ sơ sẽ được công bố vào thứ Sáu này. Vòng huy động riêng gần nhất - 65 tỷ USD với định giá 965 tỷ USD vào tháng 5.
- OpenAI đã loại trừ IPO trong năm 2026 và, theo Bloomberg, đang đàm phán để huy động không dưới 30 tỷ USD với định giá khoảng 1,4 nghìn tỷ USD.
- Jio Platforms vào ngày 23 tháng 10 sẽ hoàn tất đăng ký cho IPO với số lượng hơn 30.000 crore rupee; đến sáng ngày thứ hai, nhu cầu đã vượt quá cung 3,5 lần, việc niêm yết dự kiến sẽ diễn ra vào ngày 28 tháng 10.
- Lycia Therapeutics dự kiến sẽ bắt đầu giao dịch vào thứ Sáu sau IPO trị giá 250 triệu USD.
Tuy nhiên, số lượng IPO tại Mỹ kể từ đầu năm đã giảm một phần ba so với mức năm 2025, điều này làm cho sự thành công của các vụ chào bán lớn trở nên cực kỳ quan trọng đối với tính thanh khoản của toàn bộ ngành.
Tình hình vĩ mô: Chín tháng kỷ lục cho vốn đầu tư mạo hiểm
Theo dữ liệu từ Crunchbase, trong quý 3 năm 2026, đầu tư mạo hiểm toàn cầu đạt 159 tỷ USD - ít hơn 25% so với quý 2 nhưng tăng 53% so với năm trước. Các con số chính:
- 102 tỷ USD, tương đương 64% tổng vốn đầu tư mạo hiểm, đã được các công ty AI nhận được;
- 27 vòng huy động trên 1 tỷ USD - kỷ lục tuyệt đối trong một quý;
- 679 tỷ USD trong chín tháng - mức cao nhất trong lịch sử quan sát;
- 57% khối lượng quý thuộc về các khởi nghiệp Mỹ.
Nga và CIS: Thị trường thu hẹp và sự phụ thuộc vào quỹ nhà nước
Thị trường mạo hiểm ở Nga đang đi theo hướng ngược lại. Theo dữ liệu từ Quỹ đầu tư mạo hiểm Moskva, trong nửa đầu năm 2026, khối lượng đầu tư mạo hiểm đã giảm 48%, về 4,6 tỷ rúp, trong khi số lượng giao dịch giảm 45%, về 54. Hỗ trợ cho các khởi nghiệp chủ yếu đến từ các cơ quan phát triển: trong hội nghị thượng đỉnh khởi nghiệp Moskva, MVF đã ký các thỏa thuận trị giá 250 triệu rúp với các khoản đầu tư đồng đợi khoảng 1 tỷ rúp. Trong số các công cụ mới - quỹ chuyên ngành của FRII cho các khởi nghiệp trong lĩnh vực an ninh thông tin và quỹ "Khởi nghiệp sáng tạo" trị giá 1 tỷ rúp.
Ý nghĩa của điều này đối với các nhà đầu tư mạo hiểm
- Sự tập trung gia tăng. Vốn đang tập trung vào một số ít các nhà lãnh đạo, trong khi cạnh tranh giành cổ phần trong các vòng hàng đầu đang trở nên gay gắt hơn.
- Chất lượng doanh thu trở nên quyết định. Các công ty có ARR trên 100 triệu USD, như Legora và Pigment, nhận được phần thưởng về định giá.
- Vai trò của tài chính không làm loãng cổ phần đang gia tăng cho các khởi nghiệp trưởng thành, nhằm duy trì cổ phần của người sáng lập.
- IPO của Anthropic sẽ là chỉ báo cho cả chuỗi các vụ niêm yết công nghệ cho đến cuối năm.
Thị trường mạo hiểm bước vào quý cuối cùng của năm 2026 với khối lượng kỷ lục, nhưng cũng với độ nhạy cảm tăng cao đối với các rủi ro quá tải. Đối với các nhà đầu tư và quỹ, câu hỏi chính trong vài tuần tới là liệu thị trường công khai có thể xác nhận các định giá đã được thiết lập trong các vòng riêng lẻ hay không.
