Đồng thời, một tình huống hấp dẫn đang diễn ra vào nửa cuối năm — cuộc đua IPO của các phòng thí nghiệm trí tuệ nhân tạo. Sau màn ra mắt thành công vào tháng Sáu của SpaceX với định giá vượt 1 triệu tỷ USD, thị trường đang chờ đợi sự ra mắt của Anthropic và OpenAI, điều này có thể mang lại gần 3 triệu tỷ USD vốn hóa mới cho các thị trường công. Dưới đây là những sự kiện và xu hướng chính định hình agenda của thị trường đầu tư mạo hiểm vào ngày 11 tháng 8 năm 2026.
Các chủ đề chính trong ngày: những gì các nhà đầu tư bàn luận vào ngày 11 tháng 8
- Tuần lễ của những tấm séc tỷ đô. Hadrian, Base Power và Valar Atomics đã hoàn tất các vòng huy động trên 1 tỷ USD — ba “kỳ lân” trong bảy ngày xác nhận sức mạnh của chu kỳ tăng trưởng.
- Bước chuyển dịch về hạ tầng. Vốn đang chuyển hướng vào năng lượng, lò phản ứng hạt nhân, chip photon và hạ tầng mạng cho AI — những “cái xẻng và cái cuốc” của thời đại công nghệ mới.
- Quý đầu tiên kỷ lục. 510 tỷ USD đầu tư mạo hiểm toàn cầu trong sáu tháng đầu năm 2026 — mức cao nhất lịch sử theo dữ liệu từ các nhà phân tích thị trường.
- Dây chuyền IPO đang tăng tốc. Anthropic đang xem xét niêm yết vào tháng Mười với định giá khoảng 900 tỷ USD, trong khi OpenAI chuẩn bị ra mắt vào quý IV.
- Vốn đầu tư chủ quyền tham gia vào cuộc chơi. Các quỹ lớn từ Vùng Vịnh và châu Á, bao gồm quỹ 49 tỷ USD MGX, ngày càng trở thành những nhà đầu tư chủ chốt trong các vòng huy động lớn nhất.
- Nga và CIS. Thị trường trong khu vực dự kiến tăng trưởng từ 10–15% vào cuối năm; diễn đàn “Cảnh quan đầu tư mạo hiểm” sẽ được tổ chức tại Moscow vào ngày 13 tháng 8.
Tuần lễ của những tấm séc lớn: Hadrian, Base Power và Valar Atomics
Trong tuần vừa qua, đã diễn ra một trong những tuần sôi động nhất trong năm về số lượng giao dịch lớn. Công ty Hadrian, chuyên xây dựng các nhà máy tự động hóa cao cho ngành hàng không và quốc phòng, đã huy động 1,37 tỷ USD trong vòng Series D với sự tham gia của WCM Investment Management, Valor Equity Partners, JPMorgan Chase và Baillie Gifford. Công ty khởi nghiệp năng lượng Base Power và nhà phát triển lò phản ứng hạt nhân mô-đun Valar Atomics đã hoàn tất các vòng huy động 1 tỷ USD mỗi vòng.
Giao dịch của Valar Atomics xứng đáng được chú ý đặc biệt: công ty đã huy động 1 tỷ USD trong vòng Series B với định giá 6 tỷ USD nhằm sản xuất hàng loạt các lò phản ứng nhỏ cung cấp năng lượng cho các trung tâm dữ liệu, trong khi liên minh của họ được dẫn dắt bởi Sequoia Capital với sự tham gia của Point72 và Valor Equity Partners, và công ty cũng đã nhận được một hạn mức tín dụng 200 triệu USD từ một liên minh do JPMorgan dẫn dắt. Đáng chú ý thêm, là sự ra mắt khỏi “chế độ ẩn” của công ty khởi nghiệp Lumilens, nhà phát triển nền tảng kết nối cho hạ tầng AI, với một vòng huy động vượt hơn 700 triệu USD.
Hạ tầng AI: năng lượng và chip trở thành xu hướng chính
Cấu trúc các giao dịch trong tháng Tám ghi nhận sự chuyển dịch chiến lược: các nhà đầu tư không chỉ tài trợ cho các ứng dụng AI mà còn cho cơ sở hạ tầng vật lý để vận hành chúng. Các điểm nghẽn tiếp theo trong làn sóng đổi mới được thị trường xác định là tính toán, năng lượng và thiết bị chuyên biệt. Dưới đây là các giao dịch tiêu biểu trong vài tuần qua:
- Công ty khởi nghiệp OLIX Computing ở London đã huy động khoảng 312 triệu USD trong vòng Series B với định giá 3,3 tỷ USD cho các chip photon nhằm thực hiện AI inference — một khoản đầu tư vào tính toán vượt ra ngoài GPU truyền thống.
- Baseten, nhà cung cấp hạ tầng phần mềm cho việc triển khai AI, đã hoàn tất vòng Series F trị giá 1,5 tỷ USD — vòng thứ tư trong vòng một năm rưỡi.
- Fireworks AI đã huy động 1,5 tỷ USD để biến các mô hình phổ quát thành trí tuệ chuyên biệt cho doanh nghiệp.
- Công ty năng lượng Joulent từ Houston đã nhận được 1,75 tỷ USD tài trợ chiến lược vào đầu mùa hè cho cơ sở hạ tầng dành cho các ngành công nghiệp đòi hỏi tính toán cao.
Lý do đầu tư là rất rõ ràng: các sản phẩm AI phổ quát dễ dàng bị sao chép, trong khi năng lượng, chip, trung tâm dữ liệu và dữ liệu độc quyền hình thành các rào cản khó vượt qua cho các đối thủ cạnh tranh. Đó chính là hướng đi của những khoản đầu tư lớn hiện nay.
Quý đầu tiên kỷ lục: 510 tỷ USD và tăng tốc các vụ thoái vốn
Các kết quả của nửa đầu năm 2026 xác nhận: thị trường đang trong giai đoạn bùng nổ mạnh mẽ. Các khoản đầu tư mạo hiểm toàn cầu đạt kỷ lục 510 tỷ USD, với việc các vòng huy động lớn không chỉ đến từ các nhà phát triển mô hình cơ bản mà còn từ công nghệ quốc phòng, robot, hạ tầng AI và y tế. Năm bắt đầu với xAI của Elon Musk với một vòng Series E trị giá 20 tỷ USD — vòng đầu tiên trong chuỗi các giao dịch lớn kỷ lục của quý. Điều quan trọng là sự tăng trưởng của khối lượng đầu tư đi kèm với sự tăng tốc trong các vụ thoái vốn: sự hoạt động trong các phân khúc M&A và IPO đang gia tăng, mang lại thanh khoản cho các quỹ và khép kín chu kỳ đầu tư.
Dây chuyền IPO: sau SpaceX, thị trường đang chờ đợi Anthropic và OpenAI
Giao dịch IPO của SpaceX trên NASDAQ vào tháng Sáu với định giá vượt 1 triệu tỷ USD đã tạo ra IPO lớn nhất trong lịch sử và thiết lập tiêu chí cho toàn bộ thị trường. Bây giờ, sự chú ý đang đổ dồn vào các phòng thí nghiệm trí tuệ nhân tạo. Anthropic, có doanh thu hàng năm đã vượt qua 44 tỷ USD theo tỷ lệ run-rate, đang cân nhắc niêm yết công khai vào tháng Mười: đang thảo luận về việc huy động khoảng 30 tỷ USD với định giá khoảng 900 tỷ USD. OpenAI đang chuẩn bị cho cuộc ra mắt của mình trong quý IV và tăng cường đội ngũ tài chính, mặc dù các nhà đầu tư lưu ý rằng có những rủi ro — từ các vụ kiện đến dự đoán lỗ 14 tỷ USD vào năm 2026 do chi phí năng lượng và chip.
Sự phục hồi cũng đã ảnh hưởng đến các lĩnh vực liên quan: Fervo Energy, công ty năng lượng địa nhiệt, đã thực hiện IPO lớn nhất trong lịch sử ngành năng lượng tái tạo, huy động được 1,89 tỷ USD. Theo dự đoán của các ngân hàng đầu tư, tổng số vốn niêm yết trong năm 2026 có thể đạt 160 tỷ USD — gấp bốn lần so với mức của năm trước. Đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm, điều này có nghĩa là chính: cơ hội thoái vốn đang mở rộng hơn bao giờ hết trong năm năm qua.
Các quỹ lớn và vốn đầu tư chủ quyền: ai đang phát hành những tấm séc lớn nhất
Nét nổi bật của chu kỳ hiện tại là sự thống trị của các quỹ chủ quyền và các tập đoàn lớn trong phân khúc giao dịch cao cấp. Quỹ MGX từ Abu Dhabi đã hoàn tất quỹ đầu tiên trị giá 49 tỷ USD, vượt qua mục tiêu 45 tỷ USD, và đã đầu tư vào các công ty từ bán dẫn đến nền tảng AI. GIC của Singapore đã trở thành người lãnh đạo trong hai vòng huy động trị giá chín con số trong một số tuần. Các công ty đầu tư mạo hiểm truyền thống cũng điều chỉnh nguồn vốn vào các quỹ lớn — các LP thể chế ngày càng chọn các nhà quản lý lớn nhất, làm gia tăng sự phân tán trong ngành thành các phân khúc “siêu nặng” và “ngách”.
Châu Âu và Israel: điểm tăng trưởng bên ngoài Mỹ
Mặc dù Mỹ vẫn là trung tâm hấp dẫn của vốn đầu tư, nhưng các giao dịch đáng chú ý cũng diễn ra ở các khu vực khác. HappyRobot ở Madrid, chuyên phát triển các tác nhân AI tự động cho chuỗi cung ứng, đã huy động 150 triệu USD trong vòng Series C với sự tham gia của a16z và các quỹ công ty của Orange cùng Deutsche Telekom. Zenity từ Israel, hoạt động trong lĩnh vực an ninh cho các tác nhân AI, đã hoàn tất vòng Series C trị giá 125 triệu USD dưới sự dẫn dắt của Norwest Ventures với sự tham gia của SoftBank Vision Fund 2. Cùng với OLIX của Anh, những giao dịch này cho thấy: các hệ sinh thái châu Âu và Trung Đông đang và sẽ thành công trong việc hội nhập vào các xu hướng hạ tầng toàn cầu, và các nhà đầu tư nên theo dõi những công ty bên ngoài Thung lũng Silicon.
Nga và CIS: sự phục hồi thận trọng và cơ hội pre-IPO
Thị trường đầu tư mạo hiểm của Nga sau nhiều năm suy thoái đang cho thấy dấu hiệu ổn định. Theo ước tính của các nhà phân tích, trong năm 2026, thị trường có thể tăng trưởng từ 10–15% — lên khoảng 17 tỷ rúp, với các quỹ tư nhân và nhà nước sẽ là những động lực chính, trong khi sự hoạt động của các nhà thiên thần đầu tư vẫn khá thận trọng do lãi suất cao. Các thành viên thị trường mong đợi nhiều vào phân khúc pre-IPO: việc nới lỏng chính sách tiền tệ có thể kích hoạt một làn sóng mới của các đợt phát hành và tăng đáng kể phân khúc này. Điểm kiểm tra tâm lý gần nhất là diễn đàn “Cảnh quan đầu tư mạo hiểm”, diễn ra vào ngày 13 tháng 8 tại cụm công nghệ “Lomonosov” ở Moscow, với sự tham gia của các quỹ, các viện phát triển và các công ty công nghệ.
Góc nhìn của nhà đầu tư: cách đọc thị trường vào ngày 11 tháng 8 năm 2026
Giai đoạn hiện tại của chu kỳ đòi hỏi các nhà đầu tư mạo hiểm phải có chiến lược hai cấp độ. Một bên là các vị trí chủ chốt trong các xu hướng lớn tiêu tốn nhiều vốn: năng lượng cho AI, tính toán chuyên dụng, sản xuất tự động và công nghệ quốc phòng, nơi mỗi phần trăm hiệu suất được mở rộng trên thị trường có giá trị hàng triệu tỷ USD. Mặt khác là các khoản đầu tư chọn lọc vào các giải pháp ngách, nơi các nhà đầu tư có năng lực có thể tìm kiếm những định giá hợp lý mà không phải chịu áp lực tăng giá quá mức. Những rủi ro chính vẫn còn đó: việc định giá quá cao các công ty đang nhảy vọt lên “kỳ lân” trong một vòng, và sự phụ thuộc của toàn bộ cấu trúc vào những thành công của các IPO vào mùa thu. Sự khởi đầu yếu kém của bất kỳ gã khổng lồ nào có thể kích hoạt một sự đánh giá lại toàn bộ phân khúc AI — nhưng hiện tại, thị trường đang bỏ phiếu bằng vốn cho sự tiếp tục của đợt tăng giá, và thứ Ba, ngày 11 tháng 8, chỉ xác nhận xu hướng này.
