Điểm nóng của tuần là việc chuẩn bị cho IPO của Anthropic. Giám đốc tài chính của công ty đã bắt đầu các cuộc gặp gỡ sơ bộ với các nhà đầu tư tổ chức, trong khi thị trường đang thảo luận về mức định giá tiềm năng khoảng 2 trillion USD khi niêm yết trên Nasdaq vào tháng 10. Đồng thời, vốn đầu tư đang chuyển dịch mạnh mẽ vào các công nghệ "cứng": các startup trong lĩnh vực quốc phòng, năng lượng hạt nhân, lưu trữ năng lượng và cơ sở hạ tầng AI. Dưới đây là những sự kiện và xu hướng chính định hình bức tranh thị trường đầu tư mạo hiểm vào thứ bảy, ngày 15 tháng 8 năm 2026.
- IPO của Anthropic đang tiến đến giai đoạn cuối. Các cuộc gặp gỡ sơ bộ với nhà đầu tư, việc niêm yết dự kiến vào tháng 10 và khả năng phát hành trước cuối năm đạt 76-80% theo các thị trường dự đoán.
- Nửa đầu năm lập kỷ lục cho ngành công nghiệp đầu tư mạo hiểm toàn cầu. 510 tỷ USD đầu tư trong sáu tháng và 16 vòng gọi vốn từ một tỷ USD trở lên chỉ trong quý hai.
- Công nghệ quốc phòng đạt kỷ lục lịch sử. Hơn 14,6 tỷ USD đã được đầu tư vào lĩnh vực này kể từ đầu năm - kỷ lục năm 2025 đã bị vượt qua trước cả mùa hè.
- Năng lượng trở thành ứng cử viên thứ hai sau AI. Các vòng gọi vốn tỷ USD trong lĩnh vực lưu trữ năng lượng, các dự án hạt nhân và cơ sở hạ tầng cho trung tâm dữ liệu.
- Các quỹ mới và "tiền khô". Việc ra mắt quỹ Craft Ventures trị giá 1 tỷ USD và hoạt động của các quỹ lớn đang tiếp thêm vốn cho thị trường.
- Nga và các nước CIS: phục hồi thận trọng. Dự báo tăng trưởng thị trường đầu tư mạo hiểm địa phương đạt 10-15% và việc ra mắt các quỹ mới trị giá 10 tỷ rúp.
IPO của Anthropic: tổng duyệt cho đợt phát hành lớn nhất trong lịch sử AI
Anthropic, nhà phát triển dòng mô hình Claude, đang tiến gần đến đợt phát hành công khai. Giám đốc tài chính của công ty đang thực hiện chuỗi cuộc gặp gỡ sơ bộ với các nhà đầu tư tổ chức lớn nhất — giai đoạn tiêu chuẩn trước buổi roadshow chính thức. Công ty đã nộp hồ sơ đăng ký S-1 bí mật với Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ vào ngày 1 tháng 6, sớm hơn OpenAI một tuần, và hiện các nhà bảo lãnh đồng thuận chỉ ra việc niêm yết trên Nasdaq vào tháng 10 năm 2026.
Quy mô của thương vụ chưa từng có. Vòng gọi vốn riêng tư cuối cùng Series H-1 trị giá 65 tỷ USD vào tháng 5 đã định giá Anthropic ở mức 965 tỷ USD, trong khi thị trường bậc hai đã giao dịch giấy tờ của công ty với mức định giá tiềm năng từ 1,05-1,15 trillion USD. Một số dự đoán cho rằng vốn hóa có thể đạt khoảng 2 trillion USD nếu đợt phát hành thành công. Các thị trường dự đoán đánh giá xác suất IPO trước cuối năm 2026 ở mức 76-80%. Các tổ chức bảo lãnh gồm Goldman Sachs, Morgan Stanley và JPMorgan, với số tiền dự kiến thu hút không dưới 60 tỷ USD. OpenAI, theo những thông tin từ truyền thông, có thể sẽ hoãn đợt niêm yết của mình sang năm 2027, nhường vị trí đầu tiên cho đối thủ trong lĩnh vực phòng thí nghiệm AI công khai.
Nửa đầu năm kỷ lục: 510 tỷ USD và sự tập trung vốn chưa từng thấy
Nửa đầu năm 2026 đã trở thành thời kỳ mạnh nhất trong lịch sử ngành công nghiệp đầu tư mạo hiểm. Tổng đầu tư toàn cầu đạt 510 tỷ USD, vượt qua kết quả cả năm 2025 (440 tỷ USD). Bắc Mỹ thu hút 392 tỷ USD - mức cao nhất trong lịch sử khu vực. Trong khi đó, vốn đang tập trung vào một nhóm nhỏ các công ty: trong quý hai, 16 startup đã hoàn thành các vòng gọi vốn từ 1 tỷ USD tổng cộng 108,6 tỷ USD, chiếm 53% tổng số vốn đầu tư trong quý.
Điều này có nghĩa là các quỹ đầu tư mạo hiểm đang đối mặt với một thực tế hai mặt. Một mặt, cửa sổ thoát đã mở rộng: quý hai đã trở thành một trong những giai đoạn mạnh nhất cho các đợt thoái vốn trong những năm qua, IPO và M&A trở lại hoàn toàn. Mặt khác, số lượng giao dịch tăng trưởng chậm hơn đáng kể so với quy mô, và sự cạnh tranh để tiếp cận các nhà lãnh đạo trong các phân khúc đang trở nên quyết liệt hơn bao giờ hết.
Các vòng đầu tư lớn của tuần: từ máy móc cho quốc phòng đến lò phản ứng hạt nhân
Chuỗi các giao dịch tỷ USD tháng 8 xác nhận sự chuyển hướng của các nhà đầu tư về phía lớp cơ sở vật chất trong nền kinh tế công nghệ:
- Hadrian — 1,37 tỷ USD trong vòng gọi vốn Series D với định giá 7,87 tỷ USD cho sản xuất quốc phòng tự động; giao dịch do WCM Investment Management, Washington Harbour Partners và Valor Equity Partners dẫn đầu.
- Base Power — 1 tỷ USD Series D với định giá 13 tỷ USD cho các thiết bị lưu trữ năng lượng gia đình; trong số các nhà đầu tư có Ribbit Capital, Addition và đơn vị chiến lược của JPMorgan.
- Valar Atomics — 1 tỷ USD Series B dưới sự dẫn dắt của Sequoia Capital cho việc phát triển các lò phản ứng hạt nhân nhỏ cộng với một khoản tín dụng trị giá 200 triệu USD.
- Form Energy — 750 triệu USD Series G do T. Rowe Price dẫn đầu cho việc mở rộng pin sắt-không khí cho lưu trữ năng lượng dài hạn.
- Lovable — 400 triệu USD Series C với định giá 13,3 tỷ USD: nền tảng "vibe-coding" đến từ Thụy Điển củng cố vị thế của nó là startup AI phát triển nhanh nhất tại châu Âu.
Tín hiệu chung của tuần rõ ràng: những khoản đầu tư lớn nhất trong lịch sử đầu tư mạo hiểm được dành cho các công ty sở hữu lớp vật chất nặng, vật lý hoặc được quy định trong nền kinh tế AI, chứ không phải các ứng dụng phần mềm trong cơ sở hạ tầng của người khác.
Công nghệ quốc phòng: kỷ lục lịch sử trước khi năm kết thúc
Lĩnh vực các startup trong ngành quốc phòng và an ninh quốc gia đang trải qua một cơn sốt cấu trúc. Kể từ đầu năm 2026, hơn 14,6 tỷ USD đã được đầu tư vào ngành này - kỷ lục 9,6 tỷ USD của năm trước đã bị vượt qua trước cả mùa hè. Ngành dẫn đầu vẫn là Anduril Industries với vòng gọi vốn Series H trị giá 5 tỷ USD với định giá 61 tỷ USD. Shield AI đã thu hút 1,5 tỷ USD với định giá 12,7 tỷ USD, và nhà phát triển tàu biển tự động Saronic đã gọi vốn 1,75 tỷ USD. Một xu hướng riêng biệt là mức độ hoạt động kỷ lục của các tập đoàn: các ông lớn quốc phòng như Lockheed Martin, BAE Systems và Airbus đã tham gia vào các vòng đầu tư mạo hiểm trị giá 4,1 tỷ USD, mức cao nhất trong lịch sử theo dõi.
Thị trường IPO: bài học từ SpaceX và hàng chờ đợi của Anthropic
Các thị trường công khai vẫn mở nhưng đầy yêu cầu. Trường hợp của SpaceX là một minh chứng điển hình: công ty đã thực hiện IPO lớn nhất trong lịch sử vào tháng 6 với định giá khoảng 1,77 trillion USD, giá cổ phiếu đã tăng lên 2,5 trillion USD, nhưng sau khi báo cáo quý đầu tiên, điều chỉnh kỳ vọng về chi tiêu vốn cho AI, vốn hóa đã giảm xuống còn 1,4 trillion USD. Đối với các nhà đầu tư, đây là một lời nhắc nhở: ngay cả những phát hành nổi tiếng cũng phải chịu áp lực đánh giá từ thị trường công khai.
Tuy nhiên, quy trình phát hành vẫn tiếp tục hoạt động: nhà phát triển lượng tử Quantinuum đã thu hút 1,68 tỷ USD trong một đợt IPO quá mức đảm bảo, từ đầu năm, tổng số vốn thu hút thông qua các đợt phát hành lần đầu tại Mỹ đã tăng hơn 2,5 lần so với cùng kỳ năm ngoái, và trong hàng chờ niêm yết có Databricks, Cerebras, Wealthfront và hàng chục công ty với hồ sơ bí mật.
Các quỹ mới: "tiền khô" vẫn tiếp tục tăng lên
Cung cấp vốn không kém phần đáp ứng nhu cầu. Craft Ventures do David Sacks lãnh đạo đã công bố quỹ 1 tỷ USD tập trung vào AI. Các nhà đầu tư châu Âu đang nâng cao vị thế: Earlybird với tài sản khoảng 2,5 tỷ Euro đang lobbing mở rộng vốn cho các startup trên lục địa. Tại Ấn Độ, vào ngày 13 tháng 8, bảy vòng gọi vốn đã được hoàn thành trong một ngày với sự tham gia của Peak XV Partners, Quỹ Phát triển Châu Á SMBC và Anicut Capital - các thị trường đang phát triển vẫn duy trì nhịp độ giao dịch cao cho các giai đoạn đầu.
Nga và các nước CIS: phục hồi dựa vào quỹ
Thị trường địa phương đang dần thoát khỏi sự suy thoái kéo dài. Theo dự báo của các thành viên trong ngành, quy mô thị trường đầu tư mạo hiểm Nga có thể tăng trưởng 10-15% trong năm 2026 và gần đạt 17 tỷ rúp, trong đó nửa đầu năm đã cho thấy mức tăng khoảng 70% sau nhiều năm sụt giảm. Các quỹ tư nhân và nhà nước là động lực chính: Kama Flow và "Medscan" đã ra mắt mỗi quỹ trị giá 10 tỷ rúp, Quỹ đầu tư mạo hiểm Moscow đang mở rộng danh mục đầu tư cùng với các đối tác. Hoạt động của các nhà đầu tư thiên thần, theo đánh giá của các quản lý, chỉ trở lại khi tỷ lệ lãi suất chính giảm.
Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư: những điểm rút ra vào ngày 15 tháng 8 năm 2026
Thị trường đầu tư mạo hiểm bước vào mùa thu năm 2026 trong giai đoạn thanh khoản kỷ lục và sự chọn lọc cũng cao kỷ lục. Những tiêu chuẩn chính cho các quỹ và LP:
- Sự tập trung — chuẩn mực mới. Gần một nửa vốn toàn cầu chảy vào hai công ty; việc tiếp cận các nhà lãnh đạo trong các phân khúc trở thành lợi thế cạnh tranh chính của quỹ.
- Cơ sở hạ tầng quan trọng hơn ứng dụng. Đánh giá gia tăng cho những người sở hữu tính toán, năng lượng, sản xuất và dữ liệu — các ứng dụng phần mềm đang trải qua quy trình kiểm tra an ninh nghiêm ngặt hơn.
- Cửa sổ thoát mở, nhưng thị trường công khai siết chặt. Việc đánh giá lại SpaceX sau báo cáo là một lời cảnh tỉnh cho tất cả những ai dự định phát hành ở mức tối đa của phạm vi.
- IPO của Anthropic sẽ là bài kiểm tra căng thẳng cho toàn bộ làn sóng AI. Sự thành công hoặc thất bại của đợt niêm yết vào tháng 10 sẽ đặt ra các định giá cho các vòng gọi vốn riêng trong nhiều quý tới.
Vào thứ bảy, ngày 15 tháng 8 năm 2026, thị trường ghi nhận vào đỉnh điểm của chu kỳ: vốn trở nên rẻ cho những người được chọn và đắt hơn cho tất cả những người khác. Đối với các nhà đầu tư mạo hiểm, đây là thời điểm của kỷ luật — và có thể là thời điểm tốt nhất trong một thập kỷ cho những ai biết chọn lọc.
